监管临近,个人投资者在单一股票杠杆ETF上下注4500亿韩元
在金融监管机构即将实施对单一股票杠杆交易所交易基金(ETF)的监管之际,个人投资者却大量购买相关产品。分析认为,这是在基本保证金上调前的“最后一波买入”和“摊平成本”的需求所致。根据韩国交易所和Koscom CHECK的数据,个人投资者在24日当天购买了14种三星电子和SK海力士的单一股票杠杆ETF,总金额达4538亿韩元。其中,三星电子相关产品购买金额为1038亿韩元,SK海力士相关产品为3500亿韩元。在补充措施公布后的首个交易日,即20日,个人投资者除外,21日至23日连续三天保持净卖出。然而,在24日大规模低价买入后,交易方向再次转为净买入。因此,在20日至24日的累计净买入额达1156亿韩元。这种买入趋势被分析为针对急剧下跌价格的低价买入行为。24日,三星电子和SK海力士的股价分别下跌了7%至8%,主要的单一股票杠杆产品也在一天内下跌了15%至16%。大多数产品的价格从上市价2万韩元跌至1万1000至1万2000韩元,几乎减半。此外,由于从31日起基本保证金将从1000万韩元上调至3000万韩元,因此在监管实施前,增加持仓的“最后一波需求”也被认为是买入的原因。金融监管机构认为,单一股票杠杆产品是近期以三星电子和SK海力士为中心,导致股市波动性加大的主要因素之一,因此正在推进监管加强。从31日起,单一股票杠杆ETF和ETN的基本保证金将上调至3000万韩元,并且仅以现金形式认可。流动性提供者(LP)的偏差率管理责任将得到加强,交易数量单位的扩大方案也将逐步实施。然而,在监管实施前,股市波动性仍然难以平息。根据韩国交易所的数据,本月1日至24日,KOSPI的平均日内波动率为6.23%,超过了2008年10月全球金融危机期间的6.11%,创下了历史最高月度记录。上周的平均日内波动率为4.98%,虽然低于前一周的6.75%,但仍处于高位。上周,KOSPI和KOSDAQ市场分别发生了4次和3次的“熔断”机制。韩证券研究员韩智英表示:“此次措施未包含市场上讨论的杠杆倍数缩减或新产品设置限制,因此影响可能有限。”她还表示:“在可预见的未来,市场方向将更多地受到半导体行业状况和企业业绩等基本面的影响,而非杠杆相关的供需问题。”
2026-07-27 00:04:00