由于国内外股市在7月大幅波动，国民养老金的基金评估额在一个月内减少了超过180万亿韩元。不过，由于年初以来股市上涨的影响，累计收益率仍保持在14%左右。 根据国民养老金基金运营总部的数据显示，截至7月底，基金储备金为1684万亿韩元，比一个月前的1866万亿韩元减少了182万亿韩元。资产评估额的减少主要是由于股价下跌，而非现金流出。 特别是国内股票的波动幅度较大。国民养老金持有的国内股票评估额从6月底的543万亿韩元减少至7月底的419万亿韩元，减少了124万亿韩元。同一时期，海外股票也从661万亿韩元减少至624万亿韩元，减少了37万亿韩元。 然而，年初以来的累计收益率仍然处于较高水平。截至7月底，整体基金收益率暂时统计为14.84%。国内股票收益率最高，达到60.11%，而海外股票则为10.72%。 债券的表现与股票相反。国内债券收益率为-3.36%，海外债券为0.72%。替代投资的收益率为4.09%。 国民养老金表示，中东局势、物价不安以及对人工智能（AI）投资可持续性的警惕感加大了市场的波动性。不过，受益于半导体行业的企业业绩改善，自年初以来股票部门的收益率保持在较高水平。

投资美国股票的个人投资者持有的美国股票总额接近2000亿美元。 根据韩国证券结算所证券信息门户网站“塞布罗”的数据，截至9月21日，国内投资者的美国股票持有额为1974亿7874万美元（约合268万5710亿韩元）。 美国股票持有额在今年5月达到2041亿6072万美元的历史最高点后出现下滑。6月降至1948亿4793万美元，7月又降至1714亿6580万美元，连续两个月减少。 不过，8月反弹至1883亿6649万美元，本月再次上升至1975亿美元。 投资者的美国股票持有额再次增加，主要是由于对人工智能（AI）的乐观预期，推动了以科技股为主的美国股市回暖。 实际上，国内投资者在9月1日至22日期间在美国股市净买入了5亿2730万美元（约合7171亿韩元）。 在过去一个月（9月1日至9月22日），投资者最青睐的股票是投资于到期时间在3个月以下的美国短期国债的“SGOV”（ISHARES 0-3 MONTH TREASURY BOND ETF）。 该产品是一种“停车型”ETF，允许投资者在选择投资标的之前暂时存放资金，个人净买入金额为2亿2356万美元（约合3044亿韩元）。 其次是施瓦布美国股息股票（SCHWAB US DIVIDEND EQUITY ETF，1亿4620万美元）、先锋S&P 500 ETF（1亿4045万美元）、艾昂库（1亿2348万美元）和字母表（1亿2061万美元）。 随着对AI和半导体的期待回升，资金也开始流向美国半导体杠杆产品。 个人投资者在同一时期内购买了追踪美国半导体指数3倍的杠杆ETF“SOXL”（DIREXION DAILY SEMICONDUCTORS BULL 3X SHS ETF），购买金额为25亿1384万美元（约合3万3274亿韩元）。 这一购买规模在所有股票中名列前茅。 专家建议投资者在构建投资组合时关注地缘政治风险和美国中期选举（11月3日）。 韩华证券研究员朴胜镇表示：“中东局势、地缘政治风险的变化、美中领导人会晤、联合国大会等多种国际政治事件集中发生，因此需要根据对波动性情况的评估来调整选择。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着国际油价的急剧上涨，美国国债利率已达到近20年来的最高水平，全球范围内国债抛售加剧，利率上涨趋势蔓延。 据CNBC和CNN等媒体报道，24日美国国债30年期利率在盘中一度攀升至5.501%，创下自2004年6月以来的最高水平，而10年期利率也上涨至5.223%，为2007年6月以来的最高点。 当天，美国国债利率的上涨与国际油价的飙升密切相关。当天，耶门胡塞武装对沙特阿拉伯发动了弹道导弹攻击，导致布伦特原油11月期货上涨3.41%，收于每桶106.60美元，而西德克萨斯中质原油（WTI）11月期货也上涨2.66%，收于94.61美元。与此同时，正在进行的联合国大会上并未提出明确的中东局势解决方案，国际油价仍然徘徊在100美元附近。 此外，美国经济指标持续向好，也为通胀预期和美联储加息预期提供了支持，进一步推动了美国国债利率的上升（国债价格下跌）。最新数据显示，上周美国首次申请失业救济人数为19.7万，创下近57年来的最低水平。失业救济申请人数的减少意味着就业市场的活跃。同时，前一天发布的美国9月S&P全球综合采购经理人指数（PMI）为58.4，创下自2021年7月以来的五年最高水平。对此，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示，美国经济展现出“惊人的韧性”，并认为年底前仍需进一步加息。 因此，在高油价的背景下，美国经济的强劲表现加大了通胀和加息的预期，导致国债利率上升（国债价格下跌）。根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具，市场预计下个月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息0.25个百分点的可能性高达67.5%。TD证券美国利率策略负责人根纳迪·戈尔德堡表示：“现在的形势非常复杂，投资者对新闻头条的关注程度前所未有。” 美国国债利率的上升也对全球债券市场产生了影响，世界主要国家的国债利率也难以避免上涨。 实际上，24日日本10年期国债利率上涨至3.08%，创下自1996年8月以来的30年最高水平，而法国和德国的10年期国债利率也达到了2008-2009年全球金融危机以来的最高水平。全球金融服务公司Devere Group的首席执行官奈杰尔·格林表示：“主要国家的债券市场都面临压力。” 最终，全球债券市场的疲软与油价的急剧上涨密切相关，未来美国与伊朗的谈判以及中东局势的发展将成为债券市场稳定的关键变量。《华尔街日报》指出：“油价、债券利率和股价之间的关系已经明确建立。油价上涨时，利率上升，股价下跌。”债券投资者对此高度关注。 与此同时，作为国债长期基准的美国10年期国债利率已多次突破被视为“经济和心理底线”的5%水平，市场上开始出现重新设定底线的声音。路透社报道称，投资者认为美国10年期国债利率的5%不再是底线，6%可能成为新的底线。蓝贝资产管理的市场策略负责人迈克·贝尔表示：“人们似乎认为美国国债利率开始出现问题的‘魔法数字’存在，但实际上这应被视为相对数字，而非绝对数字。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

最近，中东局势出现了微妙的变化。作为美国长期盟友的沙特阿拉伯，向中国请求帮助以解决与也门胡塞反叛军的武力冲突。这一幕显示出美国的盟友在安全问题上寻求与美国竞争的中国的支持。 当然，沙特最初寻求的还是美国的帮助。沙特曾请求美国对胡塞反叛军进行攻击，但遭到拒绝。相反，美国与胡塞反叛军代表团秘密会面，决定不支持沙特，而胡塞反叛军则承诺不攻击美国和以色列的船只。尽管沙特对美国进行了大量投资，并购买了相当规模的美国武器，但仍遭遇了“沙特被忽视”的局面。 在这种情况下，沙特向中国求助，而中国则呼吁伊朗对胡塞进行约束。美国未能做到的事情，中国却成功实现。2023年，中国在沙特与伊朗的外交关系正常化中发挥了调解作用，进一步彰显了其在中东的存在感，并借此机会填补了美国在中东外交舞台上减弱的空白。 与此同时，中沙之间的合作关系也在向军事领域扩展。沙特早已引进了中国的自行火炮、武装无人机和导弹等，最近在也门发现的疑似中国DF-15A短程弹道导弹的残骸，甚至引发了沙特在战斗中使用中国导弹的可能性。对此，美国在考虑向沙特出售F-35战斗机时，开始担心技术泄露的问题。 当然，这并不意味着沙特与美国的关系已经断绝。美国仍然是沙特的主要安全伙伴，也是全球最强大的军事国家。然而，问题在于，当美国的盟友面临危机时，是否还能像过去那样出手相助的期待正在动摇。 全球领导力不仅仅是通过军事力量来定义的。它需要在盟友和全球面临危机时，能够信任的安全保障作为支撑。二战期间，美国与“公共敌人”纳粹德国和日本帝国作斗争并取得胜利，随后在经济和外交上崛起，成为名副其实的全球领导国家，被称为“世界警察”。然而，目前特朗普政府向盟友和友国展示的形象与全球领导国家相去甚远。面对中国、俄罗斯、伊朗等所谓敌对国家时，美国显得无能为力，而对韩国、日本、加拿大和欧洲等传统盟友则频繁施加关税和各种威胁，反而更像是“街头霸王”。 与此相比，中国的举动则有所不同。虽然仍然存在被称为“战狼外交”的激进外交行为，但在国际外交舞台上，试图树立调解者形象的努力也愈加明显。 随着秋季的到来，国际外交活动的季节正式开始。本月，金砖国家峰会和联合国大会接踵而至，11月还有亚太经济合作组织（APEC）峰会，12月则是二十国集团（G20）峰会，重要的国际外交活动接连不断。尤其是美中两国预计将在下周习近平主席访美的基础上，三个月内举行三次高层会谈。 今年的主要外交议题无疑是由伊朗战争引发的中东局势。自2月底美国和以色列对伊朗的空袭引发的战争，至今已持续七个月，现已扩展至也门胡塞反叛军与沙特之间的战争。同时，由于战争引发的国际油价和海运运费飙升，通货膨胀已对全球经济造成了冲击。 因此，无论战争是由谁发起的，尽快稳定局势变得尤为重要。无论是美国还是中国，能够成功平息战争的国家，将获得全球的信任，并被认可为全球领导国家。最近，唐纳德·特朗普总统一再表示，伊朗战争将在中期选举前结束。通过接下来的三个月国际外交舞台，特朗普是否能够成功结束自己发起的战争，部分恢复全球领导国家的形象，还是将这一位置拱手让给“竞争者”中国，继续沦为“街头霸王”，值得关注。

政府决定将原定于本月底结束的燃油税减免措施延长至11月底，以减轻因中东局势不稳而带来的国民燃油费用负担。现行汽油减免率为15%，柴油和液化石油气为25%。 政府将在19日于政府世宗大厦召开由副总理兼财政经济部长具允哲主持的紧急经济总部会议，讨论“10月以后燃油税运用方案”。 根据此次方案，燃油税减免的适用期限将从9月30日延长至11月30日，减免率保持不变，含增值税的每升燃油税为：汽油698韩元，柴油436韩元，液化石油气152韩元。与减免前相比，分别降低了122韩元、145韩元和51韩元。 政府考虑到中东局势不稳的持续性，决定延长现行减免措施，以减轻国民的燃油费用负担，并为未来油价波动做好应对准备。 特别是对工业和物流等必需的柴油以及用于小型卡车等民生燃料的液化石油气，保持高于汽油的减免率，以减轻物流行业和民众的燃油费用负担。 此次延长是对现有税收减免优惠的再延续，并不是扩大减免率，因此不会产生额外的燃油税减免效果。 政府计划在国务会议上提交交通、能源、环境税法实施条例和个别消费税法实施条例的修订案，并于10月1日起实施延长措施。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国联邦储备系统（美联储）的加息正在对国际油价施加下行压力。这是因为紧缩政策可能导致消费和投资放缓，以及美元走强，从而抑制石油需求。然而，由于中东局势的不稳定，原油生产和运输可能会受到影响，因此对国内物价的影响因素仍然不少。 美联储于16日（当地时间）在联邦公开市场委员会（FOMC）上将基准利率目标区间上调0.25个百分点，达到年3.75%至4.00%。这是为了将高企的通货膨胀率恢复到目标的2%。 通常，加息被视为减少石油需求、压低国际油价的因素。家庭和企业的借贷负担加重，会导致消费和投资的萎缩。因此，生产和运输活动所需的燃料消费也会减缓，从而受到需求减少的下行压力。 美元走强同样会对油价产生压制。由于原油主要以美元交易，美元价值上升会增加美国以外国家的购买负担。购买相同数量的原油需要更多的本国货币。 问题在于中东的供应不稳定。最近，全球最大的原油出口国沙特阿拉伯与也门胡塞武装的冲突加剧，给全球原油市场带来了冲击。沙特东部和西部的输油管道遭到无人机攻击，导致暂时停运。霍尔木兹海峡和被视为替代航道的巴布埃尔曼德海峡也受到影响。 因此，即使需求减弱，如果原油生产设施或运输路线出现严重问题，供应减少可能会推高油价。国际能源署（IEA）在9月的石油市场报告中指出，8月全球石油生产较上月减少了每日160万桶。这是由于风险增加，海湾地区的日均减少超过1000万桶的影响。 国内消费者感受到的油价还受到汇率的影响。如果美国加息导致美元走强和韩元对美元汇率上升，那么以韩元计算的进口成本将会增加。如果由于炼油设施的运作问题导致供应短缺，国际石油产品市场也可能受到冲击，供需失衡的可能性加大。 政府实施的石油产品最高价格制度影响着国内价格走势。根据产业通商部的说法，目前适用的第九次石油最高价格将在18日结束。政府在6月将第七次最高价格下调后，已连续两次保持不变。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

沙特阿拉伯东部和西部输油管道遭到袭击，导致中东局势不安，政府对国内原油供应和油轮通航情况进行了紧急检查。炼油行业表示，9至10月的原油供应量已超过去年同期的90%，短期内对供应的影响有限。 工业部在文信学副部长的主持下，于14日召开了“原油供应情况紧急检查会议”，讨论了国内原油供应现状及未来的民间与政府共同应对方案。 此次会议是在美国与伊朗交战持续、也门胡塞武装对沙特石油设施的攻击以及进入佩林岛等事件的背景下召开的，目的是应对霍尔木兹海峡和红海地区的紧张局势。沙特东部和西部输油管道的袭击可能导致原油供应和运输出现问题。 沙特东部和西部输油管道是将东部地区的原油运输到红海沿岸的延布港的重要设施，是绕过霍尔木兹海峡的主要出口通道。此次袭击使得原本用于应对海峡通航不安的替代运输路线也面临风险。 炼油行业评估，考虑到目前已 확보的原油量，短期内对国内原油供应的影响有限。7至8月进口的原油量已超过去年同期的100%，而9至10月的供应量也已超过去年同期的90%。 工业部表示，将通过自中东危机初期建立的政府、炼油行业和航运行业之间的沟通与检查机制，实时确认供应情况。将持续监测中东局势和沙特输油管道的恢复情况，并积极支持转向苏伊士运河等替代航道。 政府还将利用上个月24日重新实施的战略储备油交换(SWAP)制度作为应对手段。政府决定动用包括战略储备油交换在内的所有可用政策工具，以应对原油进口的困难。 在多元化原油进口渠道的过程中，政府计划扩大对运输费用负担的支持。将与相关部门协商，增加多元化运费差额的支持，确保炼油行业能够顺利获得替代原油。 文信学副部长表示：“政府与炼油和航运行业将紧密沟通，彻底监测供应动态，以确保国民生活不受影响。”他还表示：“不仅要扩大战略储备油交换制度的实施，还将积极与相关部门协商，扩大多元化运费差额的支持。” 他补充道：“将支持行业顺利获得替代原油，并持续保持当前的原油进口多元化水平。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩成淑总理针对中东局势不稳，指示相关部门提前确保11月后所需的原油供应。 在10日于政府首尔厅召开的第17次紧急经济检查会议上，韩总理表示：“目前原油供应情况良好，预计到10月将确保超过去年90%的供应量。”并要求“再次检查国内供应是否存在问题，并提前应对11月后的供应保障，以应对事态的长期化。” 此次会议是在7月29日后时隔约6周由总理主持召开。会议重点检查了中东局势及其对全球供应链的影响，以及政府现有的应对措施。韩总理指出，近期美国与伊朗间的武力冲突再次升级，可能扩展至中东其他地区，导致紧张局势加剧。她要求“实时监测霍尔木兹海峡和红海等主要海上运输路线的情况，并彻底检查原油及关键原材料的供应动态。” 她还强调了减少国际油价上涨对民生负担的影响，指示“必须尽量减少国际油价上涨对我们经济和民生物价的负面影响”，并要求确保中秋节民生稳定措施的顺利执行，以及对物价扰乱行为的严厉应对。 对于金融和外汇市场，韩总理也呼吁进行细致监控和迅速应对。她评价称，尽管中东战争持续，政府的积极应对和企业的出口良好，使得今年上半年国内生产总值（GDP）增长率达到了3.8%。同时，她强调要防止市场出现过度波动。 此外，韩总理提到，由于尼泊尔大洪水，我国9名国民的生死未卜，向失踪者家属表示慰问。她表示：“将与尼泊尔政府紧密合作，尽全力进行失踪者的搜寻和救援。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国梅雨季结束后，高温天气迅速来袭，多地体感温度升至39摄氏度。受此前暴雨导致农作物受灾、持续高温影响蔬菜生长等因素影响，韩国叶菜类价格近期快速上涨。与此同时，中东局势、韩元汇率波动及原材料成本上升，也推动方便面、面包、饮料等加工食品相继提价，消费者生活成本压力进一步加大。 据韩国农水产食品流通公社（aT）农产品流通信息系统（KAMIS）29日公布的数据，截至28日，韩国一级品小萝卜叶1公斤平均零售价格为3111韩元，较上月上涨33.92%。此外，菠菜、紫叶生菜、卷心菜和青叶生菜价格分别上涨52.2%、46.35%、46.35%和42.5%，叶菜价格整体明显上涨。 业内分析认为，7月中旬持续强降雨影响蔬菜采收和供应，随后高温天气进一步影响叶菜生长，导致市场供应偏紧，推动价格持续走高。 为稳定市场供应，韩国农林畜产食品部已召开夏季农畜产品供需稳定对策会议，并联合韩国农协投入12.4亿韩元，加强市场调控，支持农产品生产和生长管理，同时强化作物监测和技术指导，降低高温及暴雨后的病虫害影响。 除农产品外，加工食品价格上涨趋势同样明显。韩国农林畜产食品部表示，受中东局势、韩元汇率波动以及原材料、包装和运输成本上涨影响，食品企业成本压力持续增加，近期部分产品价格平均上调5%至11%。 食品行业消息显示，农心将于8月1日起上调方便面、零食及饮料等产品出厂价，平均涨幅5.8%。此外，多家食品和饮料企业近期也陆续宣布调价，涉及面包、饮料等多个品类，平均涨幅约5%至8%。 韩国农林畜产食品部表示，将继续通过扩大原材料关税优惠、提供原料采购资金等措施缓解企业成本压力，并尽量控制涨价幅度和涉及产品范围，减轻消费者物价负担。

美国与伊朗的冲突再次升级，供应链不安的可能性增加，政府预计到下个月纳夫塔的供应不会出现问题。但为了应对中东局势的不稳定，决定在9月后增加供应量。 工业通商部于28日在大韩商工会议所召开了“纳夫塔及石化产品供应情况紧急检查会议”，讨论了相关事宜。此次会议是在中东局势紧张再次加剧的背景下，检查国内纳夫塔供应及石化产品的供应现状，并讨论未来的应对方案。 尽管在6月美国与伊朗签署了停火谅解备忘录，导致中东地区的紧张局势有所缓解，但近期局势再次紧张。尤其是伊朗最近对霍尔木兹海峡的航行船只进行了攻击，并宣布重新封锁霍尔木兹海峡。此外，红海地区对沙特阿拉伯油轮的攻击也在持续，导致紧张局势再度升级。 因此，工业部召开了与石化行业等的紧急检查会议，以应对中东局势恶化对国内纳夫塔供应的潜在影响。目前，国内石化行业已确保到下个月所需的纳夫塔量超过去年水平。此外，石化库存也保持在稳定水平，因此预计当前局势对国内纳夫塔供应的短期影响有限。 然而，政府为了应对中东地区紧张局势可能长期持续的情况，决定与行业建立实时沟通机制，密切监测中东局势及国内外供应情况。同时，将继续实施已有的供应稳定措施，并制定在9月后额外确保所需量的方案。 工业部产业资源安全室室长杨基旭表示：“为了应对中东局势不安可能长期化的情况，我们将密切关注纳夫塔供应情况，以确保医疗、卫生等民生必需品的生产不受影响。政府也将竭尽全力确保纳夫塔的供应稳定。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。