◆亚洲经济主要新闻 ▷政府与执政党将建立三重机制以防止股价操控 - 政府与执政党正在推进一项三重机制，以解决人为的“股价操控”问题。计划包括公开低PBR企业名单、引入“韩国式收购要约”，以及改善机构投资者的监护人代码以激活“5%规则”。 - 共同民主党K-资本市场特别委员会于29日与财政经济部、国税厅、金融委员会等召开实务会议，讨论遗产税和赠与税法的修订方案及资本市场法的立法任务。委员会主席吴基亨强调，约60%至70%的企业PBR低于1，亟需解决低PBR现象。 - 韩国交易所计划于11月2日首次公开低PBR企业名单，实施“命名与羞辱”制度。此举旨在通过公开低PBR企业，促使企业自行提升企业价值。 - 还将推进在并购过程中加强信息公开的“韩国式收购要约”。在并购时，目标企业董事会必须对收购提议或公开收购表明意见，以透明地向普通股东和投资者提供相关信息。特别委员会计划在今年内处理相关法案。 - 此外，为了鼓励机构投资者对低PBR企业积极参与股东活动，也将积极考虑激活监护人代码和改善“5%规则”。 ◆主要报告 ▷美中非敏感品项关税下调……美国年末消费放缓防御 - 在美中首脑会议上，AI和稀土等核心议题的进展有限，但双方就非敏感品项的关税下调达成一致。美国计划降低中国制造的小家电、玩具、体育用品等年末购物需求高的品项的关税。 - 在近期汽油价格和房租等必需支出物价负担加重的情况下，美国的关税下调被分析为旨在防御年末消费放缓的举措。由于10月开始大型零售商的年末折扣活动，消费者的感受物价也有望得到缓解。 - 美国零售商的销售与库存比率也有所下降，预计关税下调带来的进口价格下降效果将相对显著。在库存不多的情况下，若关税下调迅速实施，可能会在年末购物季前导致进口增加和销售价格下降。 - 中国也计划降低对美国农产品和水产品的关税。美国可以支持因柴油价格上涨而成本增加的农业产业，而中国也期待改善传统制造业出口的效果，因此双方的利益关系交织，关税下调有望迅速实施。 ◆市场收盘后（29日）主要公告 ▷韩美制药：解除贝尔巴拉非尼（HM95573）技术转让合同并返还权利 ▷主演科技：申请暂停上市决定等的效力 ▷沙洲大林：决定吸收合并三亚风险投资 ▷TKG休化学：解除与OCI签订的2939亿4763万5296元规模的DNT交易合同 ▷S1：与三星电子签订1020亿2497万2000元规模的美元管理委托合同 ◆基金动态（截至28日，ETF除外） ▷国内股票型：-238亿韩元 ▷海外股票型：-398亿韩元 ◆今日（30日）主要日程 ▷韩国：零售销售（8月）、光工业生产（8月） ▷中国：制造业、服务业指数（9月）、雷神狗制造业、服务业PMI（9月） ▷德国：消费者物价指数（9月） ▷美国：ADP民间就业（9月）、PCE价格指数（8月）、个人收入、个人支出（8月）、GDP增长率（第二季度）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国中秋假期期间，中美首脑会谈、中东局势等多项外部变量接连出现。市场分析认为，韩国综合股价指数（KOSPI）在假期结束恢复交易后，需警惕市场波动加剧。 据韩国证券业界23日消息，韩国股市将在中秋假期期间（24日至27日）休市，并于28日恢复交易。由于休市期间美国股市仍将正常交易，假期内累积的海外市场消息可能在开市后集中反映到韩国股市，进而加大市场波动。 尤其是今年中秋假期期间，多项可能影响韩国股市的外部事件将陆续登场。首先，中美首脑会谈将于24日举行，将于11月到期的关税休战措施能否延长，被视为此次会谈的主要看点之一。美国和中国自去年11月10日起，已将相互关税及报复性关税、中国对美稀土出口管制措施暂缓实施一年。 对于韩国股市而言，美国是否调整对华半导体限制尤为受到关注。在长鑫存储等中国半导体企业加快追赶的背景下，如果美国放宽对华先进半导体及相关设备出口管制，可能对韩国半导体股的投资情绪产生影响。 有分析认为，如果此次会谈未能完全化解两国贸易摩擦，同时美国继续维持对中国半导体的现有限制，对韩国股市而言可能相对有利。 韩国大信证券研究员文南重（音）表示，即使此次中美首脑会谈最终仅达成原则性成果，只要美国继续暂缓对华征收高额关税，也可能对全球股市产生较大影响。他还预计，美国可能在台海问题上作出一定调整，而中国则可能通过扩大能源和农产品采购，以及在伊朗局势中发挥斡旋作用等方式，寻求商业层面的协议。 中东局势同样是韩国股市休市期间需要关注的变量。美国总统特朗普在中期选举前提及与伊朗展开对话的可能性，市场由此出现通过外交方式缓解伊朗战事的预期。受此影响，国际油价大幅回落，再度跌破每桶100美元，美国国债收益率升势也有所缓和。 不过，随着战事范围扩大至红海附近，中东局势仍存在随时生变的可能，相关风险或将继续影响国际油价和全球金融市场。 韩国股市恢复交易后的30日，美国还将公布8月个人消费支出（PCE）价格指数，存储芯片企业美光科技也将发布业绩。市场可通过PCE数据进一步观察美联储后续货币紧缩政策及利率路径，美光业绩则将成为观察存储芯片行业盈利状况的重要参考。 大信证券研究员李京民（音）表示，如果中美双方延长关税休战、降低关税，同时维持现有半导体管制，KOSPI可能在假期结束恢复交易后跳空高开，并尝试突破7100至7300点区间；若会谈未取得明显成果，KOSPI可能重新进入区间震荡，届时30日公布的美光业绩将成为影响市场后续走势的重要因素。

凯文·沃什美国联邦储备系统(Fed)主席将在其任内首次出席杰克逊霍尔经济政策研讨会并发表基调演讲。在通胀率大幅超出美联储目标的背景下，长期国债利率飙升以及美国财政部的市场干预，使得外界对沃什主席将传达何种货币政策方向的信息充满期待。 据《华尔街日报》等媒体报道，沃什主席将于28日上午10时（北京时间28日下午11时）在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济政策研讨会上发表基调演讲。这是他自5月底就任美联储主席以来首次在杰克逊霍尔发言。 在会议的第一天，美联储官员们对物价的波动表现出警惕。然而，对于是否需要进一步加息，意见却不尽相同。 堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德在接受CNBC采访时表示：“通胀依然顽固且持续”，并质疑当前的基准利率是否对经济产生了足够的约束。克利夫兰联邦储备银行行长贝斯·哈梅克也强调：“现在是采取行动的时候”，呼吁加息的必要性。 相对而言，芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比则认为，最近三个月的物价走势“并没有那么糟糕”。波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯也指出，近期的物价指标表现混杂，认为当前的货币政策“略显紧缩”。 根据26日发布的7月个人消费支出(PCE)价格指数，同比上涨3.7%，超出市场预期的3.6%。核心PCE上涨率维持在3.3%，与上月持平。尽管物价上涨的势头并未再次加速，但向美联储2%的目标前进的进展也并不明显。 与此同时，经济指标却显示出放缓的迹象。7月美国非农就业岗位减少了2.3万个，第二季度国内生产总值(GDP)增长率仅为1.5%。在高物价持续的情况下，就业和增长的疲软使得美联储的政策判断变得更加复杂。 长期国债利率的急剧上升以及美国财政部的应对措施也使沃什主席的决策更加复杂。美国30年期国债利率最近超过5.3%，达到了2007年以来的最高水平。 美国财政部长斯科特·贝森特随后宣布，将长期国债回购规模从每次最高200亿美元（约合2.75万亿韩元）扩大至400亿美元（约合5.5万亿韩元）以上。财政部表示此举是为了支持市场流动性，但市场普遍解读为是为了抑制长期利率的飙升。 这一点与沃什主席认为高长期利率会收紧金融条件的观点形成对比。长期利率上升会提高抵押贷款和企业融资成本，从而抑制消费和投资，即使美联储不再加息，也可能出现紧缩效果。 《华尔街日报》指出，投资者认为沃什主席与贝森特部长在国债利率问题上的看法存在不一致。 不过，市场普遍认为沃什主席在此次演讲中不太可能给出具体的利率路径。这是因为自上任以来，他减少了美联储的对外沟通，并表示将不再提前预告未来的政策动向。 纽约大学斯特恩商学院金融学助理教授托马斯·拉里茨预测，沃什主席在杰克逊霍尔将强调长期物价稳定，同时在短期政策方向上保持“精心计算的模糊性”。 斯蒂芬·皮埃格扎，斯蒂芬金融首席经济学家，也认为沃什主席在未来不太可能提出适当的货币政策路径或具体的利率方向。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

根据美国商务部和联合新闻的报道，7月个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨3.7%。与上月相比，环比上涨0.2%。 这一数据均超出道琼斯调查的专家预期，分别高出0.1个百分点。 剔除能源和食品的7月核心PCE价格指数同比上涨3.3%，环比上涨0.2%，与专家预期相符。 PCE价格指数反映家庭消费的商品和服务价格，是衡量物价水平的重要指标。 美国联邦储备系统（美联储）在判断是否实现2%的通货膨胀目标时，将以此为依据。

25日（当地时间）纽约股市因国债收益率连续两天下降以及半导体股强劲上涨而全面上涨。 根据纽约证券交易所（NYSE）的数据，道琼斯30种工业股票平均价格指数上涨160.24点（0.30%），收于53577.40点。标准普尔500指数上涨24.40点（0.32%），收于7677.28点，科技股主导的纳斯达克综合指数上涨171.11点（0.66%），收于26151.30点。 美国CNBC报道称，美国国债收益率连续两天下降，改善了对科技股的投资情绪。基准的10年期国债收益率下降超过7个基点（1个基点=0.01个百分点），记录为4.625%。 在英伟达26日发布业绩前，半导体相关股票也表现出上涨趋势。超微半导体（AMD）和美光科技（Micron Technology）分别上涨4.9%和2.5%。 相反，消费品相关股票表现不佳。迪克斯体育用品（DICK'S Sporting Goods）在业绩发布后股价暴跌30%，沃尔玛和塔吉特的股价分别下跌1%和4%。 分析认为，消费者信心指数低于预期以及美加贸易冲突加剧对消费品股造成了压力。 当天，美国经济调查机构会议委员会（Conference Board）发布的数据显示，8月美国消费者信心指数初值为89.4（1985年=100），较上月（90.2，修正值）下降0.8点，低于市场预期（90.2）。 加拿大当天决定对约200亿美元（约合27万7000亿元人民币）规模的美国商品征收最高50%的报复性关税，使得两国间的贸易冲突升级为全面的关税争端。 美国投资分析师布雷特·肯威尔（Brett Kenwell）在接受CNBC采访时表示：“企业的业绩发布显示，消费者支出仍然稳健。市场可能承受消费者的负面情绪，但如果实际消费减少，就难以忽视。” 在消费者信心减弱的背景下，投资者关注26日发布的美国第二季度国内生产总值（GDP）修正值和7月个人消费支出（PCE）价格指数。 与此同时，国际油价因对美国对伊朗制裁的担忧减轻而连续两天下跌。 10月交货的布伦特原油价格较前一交易日下跌3.59美元（3.89%），收于每桶88.58美元；10月交货的美国西部中质原油（WTI）下跌2.65美元（3.12%），收于每桶82.36美元。

纽约股市因科技股疲软与油价下跌而呈现混合走势。由于对人工智能（AI）相关股票的高估值担忧持续，标准普尔500指数和纳斯达克指数下跌，而国际油价下跌则推动航空和旅游股上涨，助力道琼斯指数上涨。 24日（当地时间），纽约证券交易所的道琼斯30工业平均指数上涨182.06点（0.35%），收于51848.90点。标准普尔500指数下跌7.24点（0.10%），收于7358.22点，纳斯达克综合指数下跌110.40点（0.43%），收于25476.64点。 当天市场受到大型科技股和半导体股走势的影响。由于对AI投资扩大的企业价值负担以及大型科技股支出增加的担忧，科技股整体表现疲软。路透社报道称：“超大型科技企业的借贷基础投资扩大以及美联储（Fed）可能进一步加息的担忧加剧了本周科技股的调整。” 相反，国际油价的下跌对部分行业形成利好。由于预计霍尔木兹海峡的船舶通行量将增加，油价回落至伊朗战争爆发前的水平。美国总统唐纳德·特朗普表示：“伊朗已表示不会向美国收取霍尔木兹海峡的通行费。” 油价下跌使航空和旅游股表现强劲。标准普尔500航空股指数上涨5.2%，而Expedia和Booking Holdings等旅游相关股票也上涨。在标准普尔500的11个行业中，有6个行业上涨，工业品和非必需消费品领涨。 半导体股表现各异。美光科技在常规交易中下跌0.3%，但在收盘后发布的业绩和下季度展望超出华尔街预期，导致盘后交易中大幅上涨。美光表示，AI服务器用内存需求和高带宽内存（HBM）供应不足是业绩改善的因素。 个别股票中，Ceribra Systems大跌19.6%。该公司在上市后的首次业绩发布中表示，今年的利润率预期低于第一季度，并且OpenAI发布了自有推理用半导体“哈拉佩尼奥”，这对其构成了压力。 住房建筑股表现强劲。在特朗普总统取消了扩大住房供应的两党法案签署计划后，Hovnanian Enterprises上涨11.3%，PulteGroup上涨7.2%，Toll Brothers上涨6.7%。 租车公司Hertz大跌40.7%。该公司预计第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）将接近之前预期范围的下限，并宣布计划发行1亿美元的普通股。 债券市场上，国债收益率下跌。美联社报道称：“油价下跌缓解了通胀（物价上涨）的担忧，美国国债收益率也随之下降。”市场关注美联储在年底前可能的进一步加息。根据CME集团的FedWatch，投资者将对年底前两次加息的可能性进行更多押注。 投资者正在关注25日将发布的个人消费支出（PCE）价格指数。PCE价格指数是美联储偏好的物价指标，可能成为未来货币政策走向的线索。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国科技股的疲软导致比特币投资情绪受到压制。根据全球虚拟资产行情网站CoinMarketCap的数据，截至当天上午8时，比特币的交易价格为62495美元，较前一日下跌2.19%。虚拟资产市场的疲软被分析为受到美国科技股大幅下跌的影响。今年由于对人工智能（AI）投资扩大的期待，相关股票曾大幅上涨，但目前高位压力显现，投资者情绪受到影响。虚拟资产和美国科技股均被视为高风险资产，当美国科技股市场情绪动荡时，投资者往往会同时抛售这两类资产。此外，美联储的货币政策不确定性也对比特币价格产生了影响。美国将于25日公布5月个人消费支出（PCE）价格指数，这一数据对美联储的货币政策决策过程具有重要影响，市场对此高度关注。因此，主要的替代币价格也出现下跌。以太坊的交易价格为1660美元，较前一日下跌3.59%。瑞波币（XRP）下跌1.79%，报1.10美元，索拉纳（Solana）下跌3.6%，报69美元。与此同时，在国内的韩元交易所Bithumb，比特币的交易价格为9439万韩元（约合61552美元），较前一日上涨0.07%。国内价格低于海外价格，所谓的“泡菜溢价”反而显示为-1.28%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

纽约股市呈现混合走势。由于美国与伊朗的停战协议后续谈判取得进展，国际油价下跌，但大型科技股表现疲软，导致标准普尔500指数和纳斯达克指数下跌。 22日（当地时间），纽约证券交易所的道琼斯30工业平均指数上涨0.3%，收于51712.71点。相比之下，标准普尔500指数下跌0.4%，收于7472.79点，科技股主导的纳斯达克综合指数下跌1.3%，收于26166.60点。中小型股主导的罗素2000指数上涨0.8%，达到3004.40点。 当天市场反映了美国与伊朗谈判进展、国际油价下跌、美国国债利率压力以及大型科技股疲软等多重因素。美国与伊朗在瑞士举行了首轮高层后续会谈，谈判进展的预期增强，油价随之下跌。美国西德克萨斯中质油（WTI）价格跌至每桶74美元以下。 油价下跌在一定程度上减轻了通货膨胀（物价上涨）的压力，对市场产生了积极影响。然而，市场对美联储（Fed·联邦储备系统）鹰派政策可能持续的担忧，推动国债利率上升，给股市带来了压力。投资者关注本周即将公布的个人消费支出（PCE）价格指数。PCE是美联储偏好的物价指标，被视为未来利率走向的重要变量。 各指数走势不一。道琼斯指数因医疗保健和工业股的强劲表现而上涨，但标准普尔500和纳斯达克则因大型科技股的疲软而下跌。谷歌母公司Alphabet、Meta、亚马逊和微软等主要大型科技股表现不佳，导致科技股投资情绪受到抑制。 由于对人工智能（AI）投资扩大的担忧，大型科技股的基础设施支出压力也成为市场的警惕因素。尽管近期对AI的期待推动了股市上涨，但云计算和半导体公司的大规模资本支出及盈利压力引发了更大的担忧。 在个别股票中，制药公司艾伯维宣布以约109亿美元收购阿波吉治疗公司，引起了市场的关注。阿波吉治疗公司的股价大幅上涨，艾伯维的股价也随之上涨。 市场的关注点转向本周的美光科技业绩和PCE物价指标。美光的业绩将成为确认AI半导体需求强度的契机，而PCE指标则将作为判断美联储进一步加息可能性的依据。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。