韩国资产管理公司（CAMCO）首次将船舶设备与建筑机械零部件行业的投资纳入其主力产业贷款型企业支持基金（PDF）的强制投资范围。由于美国关税和与中国竞争加剧，外部不确定性增加，CAMCO决定将原本以汽车零部件为主的支持范围扩大到其他主力产业。 据金融界消息，CAMCO近日发布了第7号主力产业贷款型企业支持基金（PDF）的运营商选定计划，并新增了对国内船舶公司和建筑机械原材料供应中小企业的强制投资比例。 PDF是针对因外部经营环境恶化而需要改善业务和财务结构的主力产业中小企业提供运营资金和设施投资资金的贷款型基金。此前，资金主要集中在汽车零部件行业。虽然第6号基金曾支持过船舶设备和建筑机械零部件行业，但此次将这些行业的投资强制化还是首次。 CAMCO扩大支持行业的背景是近期外部环境的恶化。CAMCO认为，由于高利率的长期化、关税和全球竞争加剧，汽车以外的主力产业支持需求上升。尤其是船舶设备行业，由于与中国的竞争，国内整体复苏缓慢；而建筑机械行业则因关税等因素导致建筑成本上升，需求减少。 该基金的规模目标为4000亿韩元，最高可达5000亿韩元。整体主要投资比例设定为70%以上，其中船舶设备和建筑机械零部件的投资比例合计设定为25%以上。 CAMCO通过第1至第6号PDF共筹集了1兆8569亿韩元的资金，并向88家企业提供了1兆5638亿韩元的支持。目前为止，已完成回收的投资项目中没有发生损失或不良案例。第1号和第2号基金的清算回收率分别为113%和114%。 支持对象企业的标准也得到了具体化。此前根据《公司法》将进行结构调整或财务结构改善的法人及其关联企业视为结构改善企业，但此次则以企业信用等级和主要财务指标为依据。企业信用等级在BBB+以下，或负债比率高于行业平均水平且流动比率低，或利息保障倍数低于1或低于行业平均水平的企业，满足其中一项即可成为支持对象。 对地方企业的支持也将扩大。第7号基金设定了主要投资企业中地方企业的比例为80%以上，而第1至第6号基金的地方企业投资比例约为60%。CAMCO相关人士表示：“这是为了缓解首都圈企业与地方企业之间的金融可达性差距，促进区域间的均衡发展和产业生态系统的形成。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在即将于10日实施的公司法第二次修正案前，韩国主要大企业在缩减董事会规模的同时，增加了审计委员会的成员数量。这一变化被解读为对大股东投票权限制的应对，旨在减少独立董事的必需人数或稀释分离选举审计委员会的比例。 根据8日企业分析研究所领导者指数对上个月国内500大企业中332家可比上市公司的董事会现状的调查，整体登记董事人数为2328人，比去年减少46人（1.9%）。而独立董事人数则从1256人增加到1258人，增加了2人。 第二次修正案的主要内容是将资产超过2万亿韩元的上市公司审计委员会分离选举人数从1人增加到2人，并在1%及以上股东请求时强制实施集中投票制。 第一次修正案加强了董事对股东的忠实义务，并限制了最大股东的合计3%投票权，使得大股东的控制权行使变得更加复杂。 大企业通过减少整体董事人数来降低独立董事的最低要求负担。正在进行管理权争夺的考拉铝业，目前在19个登记董事席位中有5个空缺，现有14人继续担任。LS电气（9人减少至5人）和Celltrion（12人减少至9人）等公司也同时缩减了董事会规模和独立董事人数。 调查对象企业的整体审计委员会人数从去年的917人增加到今年的926人，增加了9人（1.0%）。其中，计龙建设工业的审计委员会人数从3人增加到5人，农心、大韩油化、大韩电线、梅利兹金融控股等公司各增加1人。 审计委员会人数的增加使得分离选举的审计委员会在委员会内的投票比例降低。新设审计委员会的企业还包括DN汽车和大雄制药等2家。 担任董事会主席的独立董事企业数量从83家增加到91家，虽然有所增加，但仍未超过30%。LG集团旗下的LG公司、LG电子等11家主要上市公司全部转为独立董事担任主席，展现出最积极的变化。 独立董事的背景也出现了变化。学术界出身的比例从35.3%下降至33.7%（424人），而商界出身的比例则从32.0%（402人）上升，官僚出身的比例为23.9%（301人）。学术界与商界出身之间的比例差距从去年的4.0个百分点缩小至今年的1.7个百分点。

大韩航空与亚细亚航空的合并已最终决议。 大韩航空于12日在首尔中区大韩航空西小门大厦召开定期董事会，决定通过了“合并批准案”。 此次合并符合《公司法》第527条之3规定的小规模合并条件，因此大韩航空董事会的决议可替代股东大会的决议。 同日，亚细亚航空也在首尔江西区五岁洞亚细亚航空总部召开临时股东大会，决定通过“合并合同签署批准案”。 当天，亚细亚航空股东大会的出席率为81.86%，出席股东中99.3%（1亿6743万6677股）支持该议案，符合《公司法》第522条和第434条规定的股东大会特别决议条件。 此次大韩航空董事会和亚细亚航空股东大会的合并决议，意味着正式接受在5月两家公司董事会批准下签署的合并合同。大韩航空与亚细亚航空将完成各自债权人保护程序等剩余手续，并计划于12月17日进行合并登记。 大韩航空在收购亚细亚航空后，已顺利推进整合（PMI·合并后整合）程序。经过国土交通部的审查，大韩航空与亚细亚航空的合并于6月25日获得有条件批准，提交给金融当局的证券申报书（合并）也于7月24日生效。 为了确保在合并航空公司成立日能够顺利运营，正在与相关机构密切协商，推进整合航空公司运营证书（AOC·航空运营证）及海外航空当局的运营许可申请程序。 随着两家公司合并决议的完成，大韩航空与亚细亚航空的整合工作预计将加速推进。 特别是大韩航空与亚细亚航空计划进一步加强“一个团队”的协作体系。为了在整合航空公司成立的第一天就能稳定提供安全的航班和高品质的服务，双方正集中于系统整合和组织文化融合。 大韩航空正在对亚细亚航空的客运和货运员工进行整合航空公司成立前的岗位培训，同时在运营和客舱部门也进行整合后所需的培训和训练。 成功完成整合应急撤离演练，证明了两家公司机组人员在整合航空公司成立后能够稳定保障乘客安全的能力。两家公司员工的联合志愿活动也在持续，双方自发交流的氛围正在扩大。 大韩航空相关人士表示：“在剩余的四个多月时间里，我们将确保各项程序顺利完成，竭尽全力提升韩国航空产业的地位。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

世宗律师事务所（代表律师：吴钟汉）近日宣布，针对机构投资者和投票权咨询机构将董事候选人的专业性、独立性及利益冲突等作为核心投票判断标准的趋势，首创国内‘一站式董事任命咨询服务’，为企业提供董事候选人资格审查的咨询体系，支持企业董事任命的全过程。 近年来，企业董事任命标准正在迅速变化。今年的定期股东大会上，激进投资基金推荐的候选人经过激烈的投票竞争，成功当选为独立董事，显示出候选人的专业性、独立性及企业价值损害历史等客观资格在实际投票结果中日益重要。 过去，推荐主体或经历是主要考虑因素，而如今，客观验证候选人自身资格已成为企业重要的治理任务。 这一变化与制度性趋势密切相关。近期《公司法》的修订加强了对董事会独立性和责任性的要求，国会也提出了要求更全面披露董事和审计候选人独立性判断依据、与大股东关系、其他企业的兼任情况等的法案。 因此，客观审查董事候选人的资格和独立性将成为构建负责任董事会和获取投资者信任的核心要素。 在海外，这种审查已经成为普遍的董事任命程序。ISS和Glass Lewis等全球投票权咨询机构将候选人的独立性、利益冲突及企业价值损害历史等作为主要审查标准，国内的投票权咨询机构也在不断提升审查体系，以反映全球标准。企业在董事任命阶段需要建立客观透明的审查程序，并合理地向股东和投资者解释其判断依据。 为了积极应对市场变化，世宗基于今年首次公开的董事候选人验证程序的咨询经验，制定了适合一般企业使用的标准化董事任命咨询服务。该服务不仅限于候选人评估，更着重于帮助企业向机构投资者和投票权咨询机构解释候选人任命的客观性和合理性。 世宗的‘董事任命咨询服务’不仅仅是评估候选人，还旨在帮助企业提前检查董事任命过程中可能出现的法律和声誉风险，以便做出客观透明的决策。 审查结果将以企业治理研究所名义的资格验证报告形式提供，必要时还会发放资格确认书。该报告可作为董事候选推荐委员会的审议资料，以及向机构投资者和投票权咨询机构的说明资料。通过此举，企业能够提高董事任命过程的客观性和透明度，更有效地向利益相关者解释决策的合理性和有效性。 具体而言，世宗将针对企业正在审查的董事候选人进行以下综合性审查：△根据《公司法》和《资本市场法》等相关法律法规审查任职资格；△通过分析与大股东及特定关系人的关系进行独立性审查；△分析过去的董事会出席率及议案表决记录；△基于兼任现状进行职务履行可能性审查；△分析企业价值损害历史；△综合考虑机构投资者和投票权咨询机构的主要审查标准进行风险分析。企业可以基于此客观标准判断董事候选人的资格，并提前管理任命过程中可能出现的法律和声誉风险。 安孝燮世宗企业治理研究所所长表示：“最近的董事任命已不仅仅是寻找合适人选的程序，而是影响企业可持续发展和股东信任的重要决策过程。现在企业需要能够客观地解释‘为什么这个候选人合适’，而候选人验证将成为企业治理程序中的必需环节。” 世宗企业治理战略中心及企业治理研究所的总负责人李东建代表律师（研修院29期）也表示：“世宗将为企业提供全面的法律咨询，帮助其有效应对日益严格的法律法规和投资者的高期望，包括董事任命、董事会构成与运营、股东权利应对、企业价值提升及治理结构改善等方面。”他还表示：“未来，我们将持续提升相关服务，成为企业在董事会运营全过程中的可信赖合作伙伴。” 此外，世宗企业治理战略中心下的‘企业治理研究所’由企业治理及资本市场领域的专家安孝燮首席专家带领，与李东建代表律师（研修院29期）、李淑美律师（研修院34期）等企业治理及经营权争议领域的专家紧密合作，提供包括董事候选人资格验证、股东回报及投资者关系战略制定、企业价值提升计划及相关披露、控股股东继承战略咨询、董事会运营现代化方案、管理层薪酬政策制定等涵盖企业治理全方位的法律服务。 世宗律师事务所成立于1983年，是韩国代表性的大型律师事务所之一，拥有约700名专家，提供包括并购、金融、诉讼、税务、知识产权、劳动等多个法律领域的优化法律服务。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着重复上市监管指南的最终方案发布，正在准备企业公开（IPO）的公司战略也不得不发生变化。HD现代的物的分割子公司HD现代机器人需要跨越保护普通股东的新门槛，而LS六西格玛解决方案也必须根据强化的审查标准重新调整策略。 6日，业界消息称，随着《公司法》修订后的“3%规则”实施和重复上市制度的改革逐渐明朗，正在推进IPO的企业动作加快。 HD现代机器人面临困境。HD现代在进行物的分割后，推动技术特例上市的HD现代机器人成为了指南所禁止的重复上市的典型案例。今年初，该公司选定了主承销商并正式启动IPO程序，但在3月重复上市监管的动向开始后，上市程序已暂停。 业界普遍认为，此次发布将使HD现代机器人的上市程序变得更加复杂。尽管其资产、销售和营业利润的比例不大，但作为物的分割成立的子公司，必须经过普通股东保护程序的可能性增大。 尤其是，针对机器人和人工智能等高科技产业并未包含单独的例外规定，HD现代机器人预计将适用与其他物的分割子公司相同的标准。分析认为，上市的必要性以及提升现有股东价值的方案能否具有说服力，将成为未来交易所审查的关键变量。 在1月撤回LS六西格玛解决方案上市申请的LS集团，也成为此次指南影响下的代表性企业。LS表示，随着此次指南的发布，普通股东保护原则更加具体化，即使未来重新推进子公司上市，也需要证明比以往更强的股东保护方案和上市的必要性。 不过，LS六西格玛解决方案是通过海外企业收购而非物的分割而成为子公司，因此适用标准与HD现代机器人不同。金融监管机构原则上要求物的分割子公司获得股东同意，但收购的子公司将综合考虑母公司普通股东保护的必要性和企业的特殊性进行个别审查。 LS六西格玛解决方案的股东同意义务可能不会立即适用，而是需要制定普通股东保护方案后，再接受交易所的特例审查。 汉华集团也在密切关注这一情况。汉华能源去年推进IPO并吸引了大规模的Pre-IPO投资，但由于重复上市监管的加强，上市策略不得不重新审视。不过，汉华方面表示，物的分割后该子公司并非单独进行IPO，因此不属于重复上市的范畴。 清州大学商学院教授黄勇植表示：“此次指南并不是在传达不上市的消息，而是要求市场首先解释上市的必要性，以及如何保护现有股东。”他指出，“未来，企业说服普通股东的逻辑将成为最重要的竞争力。” 他还强调：“如果追求美国式的股东资本主义模式，管理层也需要建立应对敌意收购的防御机制，同时在引入强化股东权利的制度如3%规则的同时，平衡地补充经营权保护手段。”

金融监管机构已开始制定原则上禁止损害母公司普通股东权益的重复上市制度。今后，母公司董事会必须强制执行保护股东的程序，特别是物质分割的子公司上市需获得股东同意。 金融委员会与韩国交易所于7日宣布，将发布包含“禁止重复上市原则及例外允许的详细标准”的韩国交易所规章修订案和重复上市指南，并开始征求意见。征求意见期至14日，随后将经过证券期货委员会和金融委员会的审议，最终实施。 该制度是今年3月发布的“资本市场体质改善方案”的后续措施。金融委员会认为，尽管重复上市存在普通股东权益受损的担忧，但这一做法在海外普遍被采纳。根据去年年底的数据，韩国上市公司之间的股权持有市值占总市值的比例为11.2%，高于美国（0.05%）、日本（4.0%）、中国（2.4%）和台湾（2.7%）。 新标准适用于母公司已上市的情况下，实际控制的非上市子公司上市。符合外部审计法下的子公司和公平交易法下的垂直控制关系的关联公司均在此范围内。 首先，母公司董事会将被赋予具体化《公司法》下股东忠实义务的“五大义务”。董事会需评估重复上市对股东的影响，并制定子公司股票实物分红或回购等股东保护措施。随后，董事会需与股东沟通，必要时确认股东同意，并通过董事会表决将结果通知子公司。执行过程需逐步公告，若未进行股东同意，则需同时公告原因。 上述程序需经过独立特别委员会的事前审议与表决。该义务在子公司赴海外交易所上市时同样适用。 上市审查也将加强。交易所将在一般上市审查之外，进行重复上市特例审查。将单独审查子公司的经营与管理独立性以及母公司对投资者保护的努力。如果子公司过度依赖母公司的经营，或主要经营决策实际上由母公司做出，则将被认为不符合独立性要求。 股东同意原则上为推荐性，但物质分割的子公司必须获得股东同意。一般子公司若获得股东同意，则被视为满足股东保护努力的要求；若未获得同意，则需经过个别审查以判断投资者保护水平。 股东同意的标准适用《公司法》下的审计委员会选任方式的“3%规则”。最大股东等不得行使超过3%的表决权，需获得出席表决权的过半数和全部表决权的四分之一以上的同意。 相反，子公司的销售额、营业利润和资产均低于母公司10%的低比例子公司原则上免于股东同意。然而，即使这三项指标均低于10%，若考虑预期企业价值等因素被认定为重要子公司，则不在免除范围内。 金融委员会表示：“母公司普通股东权益侵害的判断主体应为母公司董事会和股东，因此我们设计了这一制度，要求他们首先判断重复上市的适当性，交易所则尊重这一判断并进行最终审查。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

正点式国民力量院内代表在国会举行的院内对策会议上批评李在明总统及其所属的民主党推行的民粹主义导致了“左右冲突的国政”。他指出，民主党强行通过的黄袋法（修订劳动组合及劳动关系调整法第2、3条）和修订公司法反而成为政府政策的障碍。 正院内代表表示：“这次政府和民主党强行通过的黄袋法和更严格的公司法将会束缚全南·光州的半导体集群，简直是自食其果。” 这一言论是针对三星和SK宣布的大规模半导体工厂新建项目，三星工会和小股东团体对此表示反对。此前，三星集团超企业工会提出，位于全南·光州的新工厂必须具备工业安全、居住环境和基础设施，并要求召开劳资三方协商会议。韩国股东运动总部也表示，半导体集群投资问题应作为股东大会的议题，因为这会影响到股东的分红等问题。 正院内代表进一步指出：“这正是‘李在明式民粹主义世界观’的结果。黄袋法、更加严格的公司法以及全南·光州半导体集群的建设，都是在没有充分审议和验证的情况下，仅仅追求眼前的政治利益，导致了左右冲突的国政。” 他还提到即将于7日实施的修订信息通信网络法，国民力量副代表金承洙表示：“在所谓的‘在线封口法’实施前，审查恐惧症正在蔓延。民主党声称这是为了防止无节制的假新闻和保护受害者，但这实际上是在线审查法，极有可能被滥用以封锁正当的批评。” 他还警告称：“民主党在法制委员会之外，还占据科学技术信息广播通信委员会和文化体育观光委员会，这表明他们打算巩固在线封口法并强行推进媒体调解法。如果践踏新闻自由，压制国民的表达自由，将面临国民的抵抗，成为政权崩溃的导火索。” 此外，正院内代表对前一天法制委员会委员长徐英敎表示将加速处理涉及检察补充调查权的刑事诉讼法修订案的言论表示：“民主党法制委员会的委员们将用权力的刀刃肆意践踏法治，民主党控制的法制委员会已经沦为‘死法’的法制委员会。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。