受益于半导体繁荣，今年上半年名义增长率超过20%，企业和家庭的收入状况迅速改善。韩国银行指出，这种收入增长不仅支撑了设备投资和消费的恢复，同时也加大了需求侧的物价压力，刺激了住房购买需求和借贷，从而增加了金融不平衡的风险。 韩国银行在10日发布的《9月货币信用政策报告》中评价称，今年我国名义增长率呈现出异常的扩张态势。今年第一季度名义国内生产总值（GDP）同比增长17.1%，第二季度增长26.4%。通常情况下，实际增长率与名义增长率之间的差距不大，但今年以来这一差距急剧扩大。 韩国银行副行长朴钟宇对此次名义收入增长表示，这是“自1970年代高速增长以来首次经历的名义收入增长率”。他指出，“国内经济环境对收入的影响非常大，正在改变我们经济的根本，前景非常复杂。” 贸易条件的改善首先导致企业部门收益的增加，随后逐步传导至政府和家庭。今年以来，信息技术（IT）行业以及造船、机械等其他制造业的盈利能力同步改善，设备投资的增长率大幅提升。预计明年这一趋势将持续，设备投资的高增长态势将继续。 上半年国税收入较去年大幅增加，预计明年税收也将大幅增长，从而增强政府的财政能力。家庭的收入状况也将逐步改善，消费能力有望扩大。相关企业和地区首先显现的效果，经过税收增加和消费扩展等，可能会逐步扩散至整个经济。 实际上，韩国银行对京畿道的龙仁、华城、平泽市以及京畿道的伊川、忠北的忠州市等所谓“半导体带”地区的信用卡消费进行了分析，发现从去年2月到今年6月的累计消费增加额约为1.1万亿韩元，如果这种趋势持续到年底，预计将达到约1.7万亿韩元。2025年至2026年年均增长额约为8000亿韩元，占去年私人消费增加额41.3万亿韩元的2%。 然而，名义增长率的急剧上升带来的收入增加并不全是经济的积极效应。韩国银行指出，需求侧的压力逐渐扩大，物价上涨率在相当长的时间内可能会超过目标水平。尤其是增加的收入在多大程度上转化为储蓄或资产获取，而不是民间消费，将直接影响物价上涨的压力。 围绕房地产市场和家庭债务的金融不平衡风险也可能加大。今年以来，尽管政府实施了严格的贷款监管和金融机构的总量管理，家庭贷款仍呈上升趋势。由于收入状况改善，住房购买需求可能增加。实际上，在发放奖金后，龙潭地区的月均购房数量较去年增加了约两倍。在资产价格上涨的预期下，如果借贷扩大与资产价格上涨相结合，金融不平衡的风险将加大。 推动经济增长的半导体行业的持续发展也是一个关键因素。目前，全球人工智能（AI）投资需求的增加使半导体产业繁荣，但预计AI投资的增长将在今年达到顶峰后逐渐放缓。主要海外机构预测，全球AI投资的增长率将在2026年达到顶峰（61%至95%），随后在2027年降至38%至40%，2028年降至13%至21%。 韩国银行货币政策局长崔昌浩表示：“尽管主要AI企业的收入快速增长，但对盈利能力的担忧依然存在，且大型科技公司对外部资金的依赖度也在加大。如果未来金融环境恶化，盈利能力的不确定性增加，AI投资可能会比预期更快放缓，因此需要持续关注相关风险因素。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

受益于半导体繁荣，韩国经济的名义增长率异常高涨，企业业绩改善、投资扩大、税收增加和家庭收入改善等积极影响预计将扩散至整个经济。然而，收入的增加可能导致消费上升，从而加大需求侧物价压力，并刺激住房购买需求和家庭债务，增加金融不平衡的风险。 韩国银行在10日发布的《货币信贷政策报告》中分析称，今年上半年名义增长率超过20%，表现出异常的扩张态势。这次名义增长率的急剧上升被评估为与过去不同，是由于出口价格上涨带动了贸易条件的改善。第二季度名义GDP较上一季度增长9.2%。与去年同期相比增长26.4%，创下1979年第三季度（27.7%）以来的最高水平，时隔47年再创新高。 贸易条件的改善导致企业收益增加。今年以来，信息技术（IT）部门以及造船、机械等其他制造业的盈利能力均有所改善，设备投资增长率大幅提升，韩国银行对此进行了分析。韩国银行预计，明年这一趋势将持续，设备投资将保持高增长。 企业业绩的改善预计也将波及政府和家庭。受益于企业业绩的良好表现，今年上半年国税收入较去年大幅增加，韩国银行预计明年税收将大幅增长，从而增强政府的财政能力。家庭方面，预计未来收入条件将逐步改善，消费能力将扩大。 考虑到这一趋势，名义增长率的急剧上升预计将通过投资扩大、工资上涨和税收增加等方式，推动经济整体保持稳健增长。 然而，收入的增加并不一定只会导致经济复苏。韩国银行预计，随着需求侧压力的逐渐扩大，物价上涨率将在相当长一段时间内超过目标水平。特别是，增加的收入如果更多地转向私人消费而非储蓄或资产获取，物价上涨压力可能会加大。 这也可能成为金融市场的负担因素。尽管名义GDP的增长可能使家庭债务占GDP的比例降低，但与主要发达国家相比，仍处于较高水平。收入条件的改善可能会导致住房购买需求的增加，因此家庭债务管理的必要性依然很大。 在资产价格上涨预期较高的情况下，杠杆扩大和资产市场的相互作用可能会加大金融不平衡的风险。 韩国银行表示：“名义增长率的急剧上升预计将对经济增长、物价和金融稳定等宏观经济整体产生重大影响，因此需要有效的政策组合。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国经济今年第一季度交出一份超出市场预期的成绩单。韩国银行（央行）9日公布的修订数据显示，今年第一季度实际国内生产总值（GDP）环比增长1.8%，较此前公布的初值上调0.1个百分点，创下自2020年第三季度以来最高增速。 央行表示，第一季度GDP数据上修0.1个百分点，是因为与设施投资和私人消费相关的最新统计数据已反映在最新数据中。 具体来看，制造业在计算机、电子及光学设备等领域带动下，较去年第四季度增长3.9%；建筑业则因房屋建筑与土木工程施工同步增加，增长2.2%；服务业则以批发零售、住宿餐饮及金融保险业为主，增长0.6%。 从支出项目来看，商品与服务消费同步扩大，民间消费较去年第四季度增长0.6%；政府消费因健康保险福利支出减少，下降0.4%。建设投资受建筑施工与土木工程带动，增长1.4%；设备投资因机械及运输设备需求扩大，大幅增长6.6%。出口在半导体等IT产品拉动下增长5.9%；进口受机械设备及汽车等带动，增长3.9%。 韩国衡量经济规模的重要指标——名义GDP增长率今年第一季度达10.5%，为1976年以来近50年首次实现两位数增长。同比来看，今年第一季度韩国名义GDP同比增长17.1%，也创下自1995年第三季度（19.2%）以来最高水平。市场分析认为，在半导体产业“超级景气”带动下，韩国产量及出口产品价格大幅上涨，成为推动名义增长率飙升的主要原因。 央行分析指出，今年第一季度名义增长率大幅上升，主要受到企业利润增长推动。数据显示，以制造业和金融保险业为中心的企业营业盈余环比增长17%。出口价格上涨同样成为推高名义增长率的重要因素。反映韩国整体物价水平的GDP平减指数第一季度同比上涨12.9%。其中，内需平减指数同比上涨2.1%，而出口平减指数则大幅上涨23.5%。 今年第一季度，韩国实际国民总收入（GNI）环比增长9.2%，明显高于实际GDP增长率，并创下开始统计以来最大增幅。央行解释称，这主要得益于贸易条件改善，以及韩国居民海外收入净额大幅增加。数据显示，韩国实际海外净要素收入由此前的8.2万亿韩元（约合人民币365.5亿元）增至11.6万亿韩元。 韩国去年人均GNI为5257万韩元，较此前公布初值增加15.4万韩元，同比增长4.6%。按美元计算，韩国去年人均GNI为3.6963万美元，但受韩元贬值影响，同比仅增长0.3%。韩国人均GNI自2014年首次突破3万美元后，于2021年达到3.7898万美元高点。但2022年受韩元大幅贬值影响，一度降至3.5229万美元；2023年恢复至3.6195万美元后，目前已连续三年维持在3.6万美元区间。