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‘基础实力’新闻 2个
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日本円被指比土耳其里拉更弱，实质购买力骤降引发关注日本的日元卷入了“世界最弱货币”的争论。由于其实际购买力甚至低于长期以来被视为货币贬值象征的土耳其里拉，相关讨论愈发热烈。根据反映物价和贸易结构的实质有效汇率，日元的基础实力已降至历史最低水平。 《日本经济新闻》报道，美国布鲁金斯学会的罗宾·布鲁克斯研究员在24日于社交媒体X上发表的文章引发关注。他指出：“日本日元已低于土耳其里拉，成为全球最弱货币。”他的论据是基于实质有效汇率，这一指标考虑了与贸易伙伴货币的强弱以及物价和贸易量的变化。 然而，是否可以断言日元确实比里拉更弱仍存在争议。实质有效汇率是显示相对于基准年的购买力变化的指标，因此简单比较货币之间的绝对水平存在争议。《日本经济新闻》也指出，认为“日元比最弱的里拉还要弱”的说法过于夸张。但日元的有效汇率长期处于下跌趋势，而里拉则呈现反弹趋势，这一点是明确的。 根据国际清算银行（BIS）的数据，4月份日元的实质有效汇率创下自1973年实施浮动汇率制以来的新低。相比之下，土耳其里拉自年初以来上涨了7%。土耳其在高通胀的情况下，中央银行仍维持宽松的货币政策，导致货币信任崩溃。日元的基础实力因此显得更加脆弱。 影响日元的首要因素是贸易收支。日本的贸易逆差在2022年达到20万亿日元，去年降至3万亿日元以下，而今年自2月以来连续三个月实现月度盈余。然而，由于中东局势不稳，原油价格持续高企，贸易流向可能再次发生变化。SMBC日兴证券的高级经济学家宫前幸也认为，日本的贸易逆差可能再次扩大至5万亿日元。 财政负担也是一个问题。由于高油价，扩张财政的必要性增加，内阁总理大臣高市早苗在上个月25日表示将编制超过3万亿日元的2026年度追加预算案。然而，伊藤忠综合研究所的首席经济学家武田敦史指出：“在维持宽松金融环境的同时积极扩张财政，会导致货币信任下降，并可能引发利率上升，从而导致‘日本抛售’。” 事实上，仅从美元汇率来看，日元的贬值似乎并不严重。自中东局势以来，印尼卢比、韩元和土耳其里拉对美元贬值了4%至5%，而日元的贬值幅度则不足2%。然而，这在很大程度上是由于日本当局在4月底以来的日元买入干预。财务省在上个月29日宣布，4月28日至5月27日的干预金额为11万7349亿日元，创下历史最高水平。如果没有这些措施，日元的贬值可能会更加明显。 因此，有观点认为，仅靠汇率防御无法恢复日元的实际价值。武田认为，高市政权的增长战略投资是否能促进国内产业发展和吸引海外资金至关重要。瑞穗综合研究所的首席经济学家东深川健也指出，预期通胀稳定在2%水平至关重要。企业若预期物价上涨而提高工资，这将推动服务价格上涨，从而有助于日元的实际价值回升。 然而，东深川健也认为，预期通胀的上升要实现工资和物价的良性循环“需要一年的时间”。最终，虽然可以通过外汇市场干预暂时防御汇率，但由于原油进口负担、扩张财政、低实质利率和增长潜力减弱等因素交织在一起，日元的“基础实力”在短期内难以恢复。
2026-06-01 07:33:00 -
韩国经济增长的幻象与潜在增长率的担忧今年第一季度，韩国经济增长率超出预期。主要投资银行纷纷上调全年增长预期，政府也强调政策效果，给予积极评价。表面上看，这似乎是复苏的信号。然而，这次增长可能是基数效应、半导体繁荣和汇率等外部因素叠加的结果，可能只是暂时反弹。更根本的问题在于，韩国经济的潜在增长率已降至1%中段。潜在增长率是指在不刺激物价的情况下，通过动员劳动力、资本和生产力所能达到的最大增长水平。这一数字下降意味着经济基础正在削弱，即便短期增长率高，持续性也会降低。主要机构普遍指出韩国潜在增长率下降。人口减少和老龄化导致劳动力供应减少，投资能力减弱，生产力提升速度也未达预期。经济支柱同时减弱，当前的增长依赖外部环境而非自身实力。半导体繁荣掩盖了这一问题。以SK海力士和三星电子为中心的半导体产业推动出口和增长率，显示了韩国经济的竞争力，但也带来了风险。对特定产业的依赖增加了经济的脆弱性，半导体市场一旦下滑，整体增长率可能骤降。在这种环境下，经济整体的紧张度增加。增长基础削弱，利益冲突更易显现。近期三星电子的劳资冲突和股东矛盾不仅是个别事件。高增长时期内部吸收的冲突在低增长环境中容易扩大，这是经济整体实力减弱的迹象。解决方案明确：政策应聚焦提升潜在增长率。人口结构短期难以改变，应集中于资本积累和生产力提升，发掘新产业，推动技术创新，尤其是发展以人工智能为核心的高科技产业生态。但需保持平衡视角。半导体不仅是“幻象”，而是支撑人工智能时代的核心基础设施。问题不在于半导体产业本身，而在于过度依赖其周期的增长方式。需摆脱短期繁荣的结构，拓宽包括半导体在内的高科技产业的增长基础。服务业改革也刻不容缓。人口减少时代，传统内需导向有局限，服务业需转向出口产业。医疗、旅游、内容、教育等领域在全球市场具备竞争力，需通过海外需求弥补内需减少。问题在于执行。监管改革和产业改善是长期课题，但因利益冲突和政治负担而延迟。需建立制度性机制解决这些问题，如设立常设协商机构，捆绑处理监管改革，分散政治负担。仅靠宣言无法改变现状。第一季度的业绩是可喜信号，但不能掩盖本质。关键在于基础实力，而非数字。潜在增长率停留在1%时，韩国经济易受小冲击影响。需要冷静审视而非盲目乐观。增长是结果，潜在增长率是原因。若原因不变，结果也难以持久。现在正是纠正原因的时机。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-04-27 17:39:00
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日本円被指比土耳其里拉更弱，实质购买力骤降引发关注
日本的日元卷入了“世界最弱货币”的争论。由于其实际购买力甚至低于长期以来被视为货币贬值象征的土耳其里拉，相关讨论愈发热烈。根据反映物价和贸易结构的实质有效汇率，日元的基础实力已降至历史最低水平。 《日本经济新闻》报道，美国布鲁金斯学会的罗宾·布鲁克斯研究员在24日于社交媒体X上发表的文章引发关注。他指出：“日本日元已低于土耳其里拉，成为全球最弱货币。”他的论据是基于实质有效汇率，这一指标考虑了与贸易伙伴货币的强弱以及物价和贸易量的变化。 然而，是否可以断言日元确实比里拉更弱仍存在争议。实质有效汇率是显示相对于基准年的购买力变化的指标，因此简单比较货币之间的绝对水平存在争议。《日本经济新闻》也指出，认为“日元比最弱的里拉还要弱”的说法过于夸张。但日元的有效汇率长期处于下跌趋势，而里拉则呈现反弹趋势，这一点是明确的。 根据国际清算银行（BIS）的数据，4月份日元的实质有效汇率创下自1973年实施浮动汇率制以来的新低。相比之下，土耳其里拉自年初以来上涨了7%。土耳其在高通胀的情况下，中央银行仍维持宽松的货币政策，导致货币信任崩溃。日元的基础实力因此显得更加脆弱。 影响日元的首要因素是贸易收支。日本的贸易逆差在2022年达到20万亿日元，去年降至3万亿日元以下，而今年自2月以来连续三个月实现月度盈余。然而，由于中东局势不稳，原油价格持续高企，贸易流向可能再次发生变化。SMBC日兴证券的高级经济学家宫前幸也认为，日本的贸易逆差可能再次扩大至5万亿日元。 财政负担也是一个问题。由于高油价，扩张财政的必要性增加，内阁总理大臣高市早苗在上个月25日表示将编制超过3万亿日元的2026年度追加预算案。然而，伊藤忠综合研究所的首席经济学家武田敦史指出：“在维持宽松金融环境的同时积极扩张财政，会导致货币信任下降，并可能引发利率上升，从而导致‘日本抛售’。” 事实上，仅从美元汇率来看，日元的贬值似乎并不严重。自中东局势以来，印尼卢比、韩元和土耳其里拉对美元贬值了4%至5%，而日元的贬值幅度则不足2%。然而，这在很大程度上是由于日本当局在4月底以来的日元买入干预。财务省在上个月29日宣布，4月28日至5月27日的干预金额为11万7349亿日元，创下历史最高水平。如果没有这些措施，日元的贬值可能会更加明显。 因此，有观点认为，仅靠汇率防御无法恢复日元的实际价值。武田认为，高市政权的增长战略投资是否能促进国内产业发展和吸引海外资金至关重要。瑞穗综合研究所的首席经济学家东深川健也指出，预期通胀稳定在2%水平至关重要。企业若预期物价上涨而提高工资，这将推动服务价格上涨，从而有助于日元的实际价值回升。 然而，东深川健也认为，预期通胀的上升要实现工资和物价的良性循环“需要一年的时间”。最终，虽然可以通过外汇市场干预暂时防御汇率，但由于原油进口负担、扩张财政、低实质利率和增长潜力减弱等因素交织在一起，日元的“基础实力”在短期内难以恢复。
2026-06-01 07:33:00 -
韩国经济增长的幻象与潜在增长率的担忧
今年第一季度，韩国经济增长率超出预期。主要投资银行纷纷上调全年增长预期，政府也强调政策效果，给予积极评价。表面上看，这似乎是复苏的信号。然而，这次增长可能是基数效应、半导体繁荣和汇率等外部因素叠加的结果，可能只是暂时反弹。更根本的问题在于，韩国经济的潜在增长率已降至1%中段。潜在增长率是指在不刺激物价的情况下，通过动员劳动力、资本和生产力所能达到的最大增长水平。这一数字下降意味着经济基础正在削弱，即便短期增长率高，持续性也会降低。主要机构普遍指出韩国潜在增长率下降。人口减少和老龄化导致劳动力供应减少，投资能力减弱，生产力提升速度也未达预期。经济支柱同时减弱，当前的增长依赖外部环境而非自身实力。半导体繁荣掩盖了这一问题。以SK海力士和三星电子为中心的半导体产业推动出口和增长率，显示了韩国经济的竞争力，但也带来了风险。对特定产业的依赖增加了经济的脆弱性，半导体市场一旦下滑，整体增长率可能骤降。在这种环境下，经济整体的紧张度增加。增长基础削弱，利益冲突更易显现。近期三星电子的劳资冲突和股东矛盾不仅是个别事件。高增长时期内部吸收的冲突在低增长环境中容易扩大，这是经济整体实力减弱的迹象。解决方案明确：政策应聚焦提升潜在增长率。人口结构短期难以改变，应集中于资本积累和生产力提升，发掘新产业，推动技术创新，尤其是发展以人工智能为核心的高科技产业生态。但需保持平衡视角。半导体不仅是“幻象”，而是支撑人工智能时代的核心基础设施。问题不在于半导体产业本身，而在于过度依赖其周期的增长方式。需摆脱短期繁荣的结构，拓宽包括半导体在内的高科技产业的增长基础。服务业改革也刻不容缓。人口减少时代，传统内需导向有局限，服务业需转向出口产业。医疗、旅游、内容、教育等领域在全球市场具备竞争力，需通过海外需求弥补内需减少。问题在于执行。监管改革和产业改善是长期课题，但因利益冲突和政治负担而延迟。需建立制度性机制解决这些问题，如设立常设协商机构，捆绑处理监管改革，分散政治负担。仅靠宣言无法改变现状。第一季度的业绩是可喜信号，但不能掩盖本质。关键在于基础实力，而非数字。潜在增长率停留在1%时，韩国经济易受小冲击影响。需要冷静审视而非盲目乐观。增长是结果，潜在增长率是原因。若原因不变，结果也难以持久。现在正是纠正原因的时机。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-04-27 17:39:00
