KOSPI在15日开盘后迅速下跌超过5%，跌至5660点。作为韩国股市的领军者，三星电子和SK海力士等大型半导体股普遍大幅下跌，拖累了指数。 截至当天上午9时16分，KOSPI较前一交易日下跌348.47点（5.80%），报5660.34点。当天KOSPI和KOSDAQ在开盘后均下跌超过5%，触发了程序交易的卖出暂停（卖出侧停）。 在证券市场上，外国投资者净卖出5524亿韩元，主导了指数的下跌。个人投资者也净卖出274亿韩元，而机构投资者则净买入5474亿韩元，吸纳了这些抛售的股票。 市值较大的股票大多表现疲软。三星电子下跌6.68%，SK海力士下跌8.67%。三星电子优先股（-6.34%）和SK Square（-9.27%）也大幅下跌。 尤其是半导体相关股票的跌幅显著。三星电机下跌12.45%，创下两位数的跌幅。此外，LG能源解决方案（-4.62%）、现代汽车（-4.63%）、三星生命（-4.26%）等也表现疲软。KB金融（-1.44%）和三星生物制剂（-0.51%）的跌幅相对较小。 KOSDAQ也出现了同步下跌。同期KOSDAQ指数较前一交易日下跌45.96点（5.58%），报777.92点。 在KOSDAQ市场上，个人投资者净卖出679亿韩元，而外国投资者和机构投资者分别净买入641亿韩元和52亿韩元。 KOSDAQ市值较大的股票也普遍下跌。Alteogen（-4.23%）、EcoPro（-7.73%）、EcoProBM（-7.90%）、Rainbow Robotics（-6.55%）、HLB（-2.02%）等均表现疲软。 半导体设备和材料相关股票的下跌趋势也很明显。主成分工程（-11.64%）和Wonik IPS（-10.62%）均出现两位数的跌幅，Simtech（-9.01%）、IoTechnics（-6.94%）、Rino工业（-6.45%）等也随之下跌。 近期股市的下跌趋势仍未得到缓解。KOSPI自10月2日以7003.74点收盘后持续下跌。10月13日下跌5.46%，14日也下跌0.44%。当天早盘，卖出压力加大，指数跌破6000点。 韩志英，Kiwoom证券研究员表示：“股市在前低点附近可能会获得下行的刚性支撑，但在测试前低点的过程中，可能会出现额外的卖出和低价买入之间的供需争夺，从而导致波动性加大。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI在早盘下跌超过4%后，逐渐缩小跌幅，重新回到6600点。与此同时，KOSDAQ在开盘下跌后成功转为上涨。 根据25日韩国交易所的数据，截至下午1时11分，KOSPI报6648.32点，较前一交易日下跌48.64点（0.73%）。当天指数以6535.93点开盘，曾一度扩大跌幅至4.30%。 此时，证券市场上，个人和机构分别净买入1兆556亿韩元和7380亿韩元。相反，外国人则净卖出2兆8933亿韩元，拖累了指数。 KOSPI市值前列的股票大多表现疲软。SK Square（-4.18%）、LG能源解决方案（-3.73%）、SK海力士（-2.63%）、三星电子（-1.36%）、三星物产（-1.23%）、三星电机（-0.23%）等均出现下跌。相对而言，KB金融（1.96%）、三星生物制药（0.83%）、现代汽车（0.72%）等则有所上涨。 同一时间，KOSDAQ指数较前一交易日上涨2.59点（0.32%），报815.92点。当天指数以806.93点开盘，曾一度下跌至781.89点（-3.87%）。 在KOSDAQ市场上，个人和外国人分别净买入531亿韩元和133亿韩元，而机构则净卖出512亿韩元。 KOSDAQ市值前列的股票表现不一。主成分工程（6.39%）、Wonik IPS（4.04%）、IO技术（3.35%）、Rino工业（2.94%）、Rainbow Robotics（1.12%）等均上涨。相反，Alteogen（-5.15%）、EcoPro BM（-4.10%）、EcoPro（-3.64%）、HLB（-0.66%）等则出现下跌。 新韩投资证券的研究员姜振赫表示：“当天KOSPI在半导体股疲软的情况下开盘下跌，随后出现大型股的轮动，KOSPI在6600点附近波动。半导体的疲软与主要行业的资金流出相互影响，导致前一天的涨幅部分回吐。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于外国人净卖出和国民养老金重平衡的担忧交织，国内股市的供需不安加剧。在网络社区中，有关“养老金将一次性抛售超过50万亿韩元”的言论扩散，导致投资者情绪受到抑制。然而，证券界认为，实际对市场的影响不会像投资者担忧的那样严重。 根据24日韩国交易所的数据，当天KOSPI在前一交易日下跌9.9%后，因个人投资者的低价买入而上涨3.26%，收于8471.02点。然而，外国人继续净卖出4.6万亿韩元。被称为“韩国恐慌指数”的KOSPI200波动性指数（VKOSPI）当天在盘中飙升至95.45，创下年内最高点。 这种不安情绪在网络上也得到了证实。在职场人社区Blind上，有人发帖称：“养老金重平衡的7月是大幅下跌的开始”，“还没开始就开始担忧，马上就会有抛售炸弹”，“养老金现在将开始获利了结”等言论频频出现，围绕国民养老金重平衡的担忧加剧。 不过，尽管国民养老金的资产比例调整正在进行，但分析认为市场担忧的大规模抛售一次性出现的可能性较低。由于最近KOSPI的急剧上涨，国民养老金的国内股票比例已超过目标值，因此进行比例调整是不可避免的，但如果国民养老金一次性抛售数十万亿韩元的规模，可能会对市场造成冲击，损害其运营收益率。 基于此，Kiwoom证券的中心主任李钟亨表示：“有人提出的50万亿至60万亿韩元的抛售量在7月一次性出现的情景不太现实，”并预测：“将控制每日的抛售规模，可能会在相当长的时间内分散抛售，因此对KOSPI上涨趋势的冲击将是有限的。” 代信证券的研究员李京敏也表达了类似的看法。他表示：“如果韩国养老金在6月底重平衡时需要抛售超过50万亿韩元，那么本月初就应该出现大规模抛售。”他进一步指出：“考虑到6月内抛售规模有限，月底突然出现抛售炸弹的可能性较低。”他补充说：“虽然潜在的抛售量存在，但很可能会以分散的方式执行，以最小化市场冲击。” 专家们认为，最近外国人抛售对国内股市的影响也将是有限的。因为外国投资者的净卖出并不是由于韩国股市价值的损害。 李主任表示：“最近的外国人抛售并不是积极缩减头寸，而是以获利了结和全球资产配置的重平衡为主。”他指出：“如果韩元与美元的汇率稳定，以及美光的业绩和三星电子的初步业绩发布后，半导体业绩展望进一步改善，外国人的抛售也可能逐渐平息。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元兑美元汇率仍然保持在高位。汇率的波动并非由单一因素决定，而是受到两国之间的收入、物价、名义汇率等多种因素的影响。此外，汇率的解读也会因观察的时间框架而有所不同，可以从短期或中长期的角度来看待。 首先，2008年，政府坚持高汇率政策，以应对当时韩元升值带来的贸易赤字等副作用。政府当时主张汇率政策应由政府负责。然而，2008年美国次贷危机导致2009年3月6日汇率飙升至1597韩元。 然而，高汇率政策可能会带来不小的副作用。汇率上升导致进口物价迅速上涨，而不一致的汇率政策反而使外汇储备减少，最终只有部分出口大企业获利，汇率政策的基调因此发生了变化。 自2009年以来，随着欧洲债务危机的发生，资金流入相对经济基本面较好的韩国，汇率出现下跌。 然而，这一趋势在新冠疫情、俄罗斯与乌克兰战争以及全球紧缩的背景下发生了逆转。约13年后的2022年5月，汇率再次突破1300韩元。由于2020年新冠疫情和2022年乌克兰战争导致物价上涨，美国联邦储备委员会开始加息。相对而言，韩国未能充分提高基准利率，导致韩美利率出现倒挂。从2022年下半年开始，美国与韩国的基准利率出现逆转，至2023年中期，美国基准利率为5.5%，韩国基准利率为3.5%，利率差距维持在2.0个百分点左右，预计将持续到2024年下半年。 在韩元兑美元汇率突破1300韩元后，汇率持续上涨，2022年9月22日汇率突破1400韩元。汇率达到1400韩元是自2009年3月31日全球金融危机以来的首次，时隔13年半。最终，2022年后的汇率上涨被视为中长期结构变化的结果，而非短期现象。 如果将当时的汇率定在1350韩元，并考虑2023至2025年广义货币（新M2）的增长，韩元汇率大约上涨了11%。基于此，目前的中长期均衡汇率估计在1480韩元左右。如果考虑到今年的追加预算，中长期汇率可能在1490韩元左右。 自2022年11月以来，汇率再次下跌，至2023年1月底降至1220韩元。然而，自2024年2月起，汇率再次上升。由于内需疲软和美元走强等因素，汇率在1300韩元区间内持续上涨。2024年大部分时间汇率低于1400韩元，但在同年唐纳德·特朗普当选美国总统后上涨超过30韩元，并在12月宣布戒严后再次上涨约30韩元，最终汇率达到2008年以来的最高水平1480韩元。然而，这些政治事件被视为导致汇率短期过度波动的因素，而非改变汇率方向的根本原因。 截至2025年4月初，汇率仍在1400韩元后半段波动，但在4月4日弹劾审判宣判后开始下跌。2025年6月新政府成立后，汇率继续下滑，至6月底降至1350韩元。然而，7月开始再次上涨，12月汇率升至1470韩元。12月24日汇率突破1480韩元，但由于政府的口头干预，汇率回落至1440韩元。此后汇率曾降至1430韩元，但最终以1443韩元结束2025年。 进入2026年，汇率上升至1400韩元后半段，尽管在政府的口头干预下有所回落。然而，随着美国与伊朗战争的爆发，自3月起汇率突破1500韩元，并在1400至1500韩元区间波动，6月再次突破1540韩元。 近期汇率的急剧上涨主要是由于外国投资者的大规模净卖出，具有明显的短期过度波动特征。截止到5月底，韩国的外国人净卖出规模达到6243亿美元，其他大多数国家也出现了获利了结或投资组合调整的情况。若国内股市在2025年上涨75.6%，2026年超过100%的情况下，外国投资者有充分的理由进行获利了结。 因此，目前1530韩元的汇率在经济基本面上难以解释。若政府的口头干预和汇率稳定措施得以实施，外汇市场供需正常化，汇率有望回落至1480至1490韩元水平。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI指数跌破8000点，启动了熔断机制。这是自3月9日美国与伊朗战争爆发以来的首次。周末期间，美国半导体股大幅下跌，韩元对美元汇率在夜间交易中突破1560韩元，导致市场反应。 根据韩国交易所的数据显示，8日早上9时9分，KOSPI指数较前一交易日下跌683.13点（8.37%），报7477.46点。KOSPI200指数也下跌110.58点（8.53%），报1186.44点。 交易所于当天早上9时3分42秒起暂停了20分钟的证券市场交易。由于KOSPI综合指数较前一日下跌超过8%（持续1分钟），证券市场的交易被暂停。在熔断机制启动时，KOSPI指数较前一日下跌685.85点（8.40%），报7474.74点。因此，所有在证券市场上市的股票交易被暂时中止，股票相关的期货和期权市场交易也被暂停。 在5日（当地时间），美国股市因博通的人工智能（AI）半导体业务增长未达市场预期，导致半导体股遭到集中抛售。尽管AI基础设施投资有所增加，但盈利速度未能达到预期，投资者情绪急剧恶化。 因此，费城半导体指数暴跌10.3%，创下2020年3月以来的最大跌幅。包括英伟达在内的主要半导体股票普遍下跌，AI相关股票的估值压力也显现，导致美国科技股的调整。 目前，证券市场上，外国人和机构分别净卖出2401亿韩元和687亿韩元，而个人投资者则表现出3046亿韩元的买入优势。 市值较大的股票普遍大幅下跌。三星电子下跌9.27%，SK海力士下跌8.02%。此外，SK Square（-11.53%）、现代汽车（-10%）、三星电机（-9.16%）、三星生命（-14.91%）、三星物产（-12.27%）、现代摩比斯（-12.05%）等也大幅下跌。 KOSDAQ指数同样呈现急剧下跌。此时KOSDAQ指数下跌61.34点（6.12%），报941.10点。KOSDAQ指数在开盘后下跌超过4%，失守1000点，并进一步扩大跌幅。在开盘后，KOSDAQ市场也启动了卖出侧卡机制。 在KOSDAQ市场，外国人和机构分别净买入1569亿韩元和105亿韩元，而个人则净卖出1468亿韩元。 KOSDAQ市值较大的股票大多数也表现疲软。Alteogen（-6.92%）、EcoPro BM（-7.05%）、EcoPro（-8.23%）、Rainbow Robotics（-6.14%）、HLB（-4.84%）、三千堂制药（-7.71%）等均出现下跌。 与此同时，交易所召开了“紧急市场检查会议”，以应对国内外股市波动加剧，讨论了前一交易日美国股市及夜间期货的急剧下跌等市场情况，并商讨未来的市场管理方案。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。