由于韩国股市的急剧下跌，国民养老金的再平衡压力大幅减轻。尽管最初预计将有多达70万亿韩元的抛售潮，但实际的卖出规模却低于预期。相反，外国投资者以半导体为中心进行获利了结，导致市场波动性加大。 根据韩国交易所的数据，包括国民养老金在内的养老金基金在本月的前8个交易日（7月1日至10日）中，在证券市场上净卖出2021亿韩元。每日平均净卖出规模为253亿韩元，仅为上月日均1117亿韩元的四分之一，远低于市场上曾提出的70万亿韩元的再平衡抛售担忧。 国民养老金的卖出压力减轻，主要是由于股市的急剧下跌。KOSPI指数从上月22日的9114.55点下跌至本月8日的7246.79点，跌幅约为20.5%。在此期间，市场波动性显著加大，日内涨跌幅度达到5%左右。 国民养老金进行再平衡是为了达到各资产类别的目标比例。今年，由于KOSPI指数的急剧上涨，国内股票的比例超过了目标值，因此国民养老金在1月决定将再平衡暂时延迟至6月底。随后在5月，国民养老金将国内股票的目标比例从14.9%提高至20.8%，并将战略资产配置（SAA）的允许范围从±3个百分点扩大至±6个百分点。如果再加上战术资产配置（TAA），国内股票的比例最多可维持在28.8%。 根据梅里茨证券的分析，国民养老金的国内股票比例在5月底为29.9%，在KOSPI指数创下历史新高的上月22日达到了31.1%，但在8日指数跌至7246.79点时，比例降至26.3%。这表明，随着比例回归到战略资产配置的允许范围内，额外的机械性卖出压力得到了相当程度的缓解。在此期间，养老金基金净卖出最多的股票是SK Square，卖出额为3351亿韩元。紧随其后的是三星电机（2944亿韩元）、三星电子（1250亿韩元）、三星物产（627亿韩元）、韩华海洋（597亿韩元）、LG Innotek（547亿韩元）、LG能源解决方案（514亿韩元）等。相反，养老金基金则以2194亿韩元的净买入量购买了SK Hynix，成为买入最多的股票。随后是新韩金融控股（1006亿韩元）、大韩航空（860亿韩元）、HYBE（790亿韩元）、S-Oil（778亿韩元）、起亚（586亿韩元）、Celltrion（567亿韩元）等。此外，最近的股市波动主要受到外国投资者交易的影响，而非国民养老金的再平衡。在同一时期，外国投资者在证券市场上净卖出12万3700亿韩元，而个人投资者则净买入9万3600亿韩元，吸纳了这些抛售。外国人的卖出被解读为与半导体行业周期相关的获利了结。梅里茨证券分析认为，外国投资者在过去也曾在半导体企业的营业利润增长率达到顶峰时减少持股，这次的调整更像是基于现有周期的投资组合调整，而非结构性地撤出韩国市场。 梅里茨证券研究员尹汝三表示：“外国投资者的资金流动要反转，需要市场形成共识，认为此次内存行业的周期与过去不同。”

韩元兑美元汇率连续两天维持在1550韩元区间。截至7月2日上午9时22分，首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率为1554.6韩元。当天汇率开盘时较前一交易日下跌2.6韩元，报1552.3韩元。分析认为，美元强势和外国人在国内股市的卖出行为对汇率形成了上行压力。前一晚，美元指数对比六种主要货币的价值上涨0.22，达到101.41。美元指数在7月1日（当地时间）时，美国联邦储备委员会（美联储）主席凯文·沃什表示，美国的通胀风险已降低，预期通胀也有所下降，虽然在盘中回落，但市场对高通胀的警惕仍然存在。纽约股市因半导体股下跌而表现疲软。道琼斯工业平均指数收盘下跌13.96点（-0.03%），报52305.24点。标准普尔500指数较前一交易日下跌16.13点（-0.22%），报7483.23点；纳斯达克综合指数下跌173.69点（-0.66%），报26040.03点。国际油价因对美国与伊朗停战谈判的乐观预期而下跌。9月交货的布伦特原油期货价格为每桶71.57美元，较前一交易日下跌1.89%。8月交货的美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格为每桶68.58美元，较前一交易日下跌1.32%，接近战争前的水平。外国人在国内股市中持续处于卖出状态。外国投资者在证券市场上净卖出21859亿韩元。预计当天汇率将在美元强势和日元疲软的影响下，因国内股市的卖出压力而上涨。我们的银行经济学家闵京元表示：“全球美元强势和外国人重新平衡的实际需求买入将交织在一起，预计汇率将上涨。”他还表示：“美元强势的趋势将持续，加上日元疲软，区域内的多头操作可能会持续。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

24日，韩国股市在前一天的暴跌后实现反弹，收盘上涨。 根据韩国交易所的数据，KOSPI指数较前一交易日上涨303.97点（3.71%），收于8507.81点。当天，指数开盘时上涨125.95点（1.86%），最高曾上涨373.68点（4.55%）。尽管指数在下午一度下跌122.85点（1.50%），但随后又恢复上涨。 当天，证券市场上，个人投资者净买入1.867万亿韩元，机构也净买入2.0572万亿韩元。与此同时，外国投资者则净卖出4.0348万亿韩元。 KOSPI市值前列的股票表现不一。三星生物制药（上涨8.80%）、三星物产（上涨5.82%）、三星生命（上涨1.88%）、斗山能源（上涨1.57%）、LG能源解决方案（上涨0.97%）等股票上涨收盘。相反，SK Square（下跌1.80%）、三星电机（下跌1.31%）、现代汽车（下跌0.39%）、HD现代重工（下跌0.17%）等股票则下跌收盘。同时，三星电子较前一交易日上涨9.84%，收于34万500韩元，SK海力士上涨0.98%，收于258万韩元。 代信证券的研究员李京敏表示：“当天KOSPI因前一日的暴跌引发了反弹买入，转为强势。”他分析称：“三星电子因90万亿韩元的自购股份消息而显著上涨，重新夺回市值第一的位置，并扩大了与SK海力士的差距。” 此外，政治界的税收讨论也加大了市场波动性。该研究员指出：“青瓦台政策室长金勇范提到需要就超额税收的利用进行社会讨论，因此投资者情绪受到抑制，KOSPI在盘中波动加大。” 与此同时，KOSDAQ也实现上涨，收盘时指数上涨17.79点（2.00%），收于909.31点。当天，指数开盘时上涨13.61点（1.53%），收于905.13点。 在KOSDAQ市场，外国和机构投资者分别净卖出322亿韩元和3162亿韩元，而个人投资者则净买入3342亿韩元。 当天，KOSDAQ市值前列的股票大多数上涨。阿尔特基因（上涨11.56%）、利佳化妆品（上涨10.72%）、三千堂制药（上涨6.49%）、科隆组织（上涨6.20%）、HLB（上涨5.68%）、伊欧科技（上涨5.54%）、生态电源（上涨4.76%）、彩虹机器人（上涨2.39%）、生态电源BM（上涨1.19%）、利诺工业（上涨0.47%）、元益IPS（上涨0.07%）等均上涨。与此同时，主成工程（下跌0.98%）则小幅下跌。 各行业表现不一。制药（上涨7.84%）、电气电子（上涨5.04%）、零售（上涨4.05%）、化学（上涨2.54%）、机械设备（上涨2.07%）、金属（上涨1.86%）、保险（上涨1.24%）、运输设备及零部件（上涨0.89%）等行业上涨，而IT服务（下跌0.59%）和金融（下跌0.02%）则下跌。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆아주经济主要新闻 ▷外国人连续一个月净卖出……在三星电子和SK海力士售出57万亿韩元 - 外国投资者在三星电子和SK海力士的卖出力度惊人。 - 最近一个月，外国投资者在韩国股市净卖出约69万亿韩元，其中卖出主要集中在三星电子和SK海力士。个人和机构投资者通过大规模净买入，帮助维护KOSPI指数在8000点以上。 - 根据韩国交易所的数据，从5月7日至6月5日，外国人在韩国证券市场（KOSPI）净卖出69万4001亿韩元。在此期间，个人投资者净买入56万4367亿韩元，机构投资者净买入12万109亿韩元，成功吸纳了外国人的抛售。 - 外国人的卖出主要集中在半导体大型股中。净卖出第一位的是三星电子，卖出金额为30万1158亿韩元，SK海力士的卖出金额为27万3227亿韩元。仅这两只股票的卖出总额就达57万4385亿韩元，占外国人净卖出规模的绝大部分。 ◆主要报告：突然变冷的市场气氛 - 在国内股市周五大幅下跌后，受美国就业数据意外影响，KOSPI200夜间期货再次下跌8%，市场余震加剧。同时，美国股市的低点持续下移，买入势头缺失。 - 周末期间，市场投资情绪恢复的材料有限，因此周初可能出现不利反应。 - 在牛市调整时，通常上涨最多的地方会出现最大下跌，尽管市场主导叙事的AI相关领域显然表现不佳。 - 本周的关键变量包括定于12日的SpaceX上市及市场反应、美国5月消费者物价指数（CPI）发布，以及Oracle和Adobe的业绩发布。 - 特别是市场关注Oracle和Adobe能否继Broadcom之后实现“超预期增长”，CPI是否稳定，以及欧洲中央银行（ECB）是否按预期加息25个基点。 ◆市场收盘后（5日）主要公告 ▷太永建设从釜山城市公社获得约1208亿韩元规模的西釜山行政综合体建设工程合同。 ▷新星能源从Waybis获得约101亿韩元规模的洁净室及公用设施工程合同。 ▷DL E&C从韩国东南电力获得约4999亿韩元规模的济州清洁能源综合发电厂动力块及附属设备的条件性采购合同。 ▷汉솔技术决定为提高经营效率和改善财务结构，出售总额640亿韩元的忠北横城工厂土地及建筑物。 ◆基金动态（截至4日，不包括ETF） ▷国内股票型：1025亿韩元 ▷海外股票型：-223亿韩元 ◆今日（8日）主要日程 ▷日本：GDP增长率（第一季度） ▷德国：工厂订单（4月） ▷欧元区：Sentix投资者信心指数（6月） ▷美国：就业趋势指数（5月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元兑美元汇率在交易中突破1530韩元，达到两个月来的最高水平。为应对金融和外汇市场的风险，政府召开了相关机构的联合检查会议。政府表示，由于中东战争的长期化和外国人股票净卖出的扩大，外汇市场的波动性加大，将对过度的集中现象立即采取应对措施。 具允哲副总理兼财政经济部长于4日在政府首尔厅舍与韩国银行总裁新贤松、金融委员会主席李亿权、金融监督院长李灿镇召开市场情况检查会议，讨论了近期金融和外汇市场的动态及应对方案。 当天，首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率在交易中突破1530韩元。这是自3月31日以来首次突破1530韩元。分析认为，近期中东战争的长期化导致地缘政治风险加大，加之外国投资者持续卖出股票，导致美元需求增加。 与会者指出，尽管当前经常账户盈余达到历史最高水平，但由于中东战争和外国人持续卖出股票，市场波动性加大。特别是在国内股市大幅上涨后，外国投资者的比例调整和获利了结的供需因素进一步加大了汇率的波动性。 实际上，外国投资者今年以来已净卖出总额达127万亿韩元，最近18个交易日连续净卖出66万亿韩元。政府认为，这种资金流动对外汇市场构成不安因素，决定密切关注相关动态。 具副总理强调：“在外部不确定性较高的情况下，我们保持高度警惕，密切关注不安情绪的扩散，并将对过度集中现象采取必要措施。” 政府还决定加强对债券市场波动性的应对。与会者指出，近期国债利率因全球利率走势、通胀担忧及国内加息预期等因素而波动加大。因此，政府将与市场参与者保持密切沟通，若出现过度波动，将通过相关机构的协作及时应对。 此外，近期股市表现良好，信用交易融资迅速增加，也被视为潜在风险因素。信用交易融资余额从去年年底的27.3万亿韩元增加到本月1日的38万亿韩元。政府计划持续监测通过借贷进行股票交易的增长趋势，加强前瞻性风险管理和投资者保护。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。