易吉斯资产管理正在从“建筑运营公司”向“城市开发公司”转型。作为韩国最大的房地产资产管理公司，易吉斯资产管理正在迅速扩大其在首尔站周边的IOTA首尔、江南的西里浦综合开发以及数据中心等业务领域和规模。 根据易吉斯资产管理的数据显示，截至去年底，其管理资产（AUM）约为73万3000亿韩元。在439名员工中，专门从事运营、投资和开发的专业人才超过330人。公司正在从单纯买卖个别建筑，转变为直接进行土地获取、开发、运营和销售的国内最大“运营型开发商”。 然而，随着业务规模的扩大，风险也随之增加。在数万亿韩元的综合开发项目中，即使是行业第一的运营商也未能避免项目融资（PF）市场的壁垒。作为核心项目的IOTA首尔2经历了桥接贷款到期利益损失（EOD）和拍卖危机，管理权出售也在上个月无果而终。 易吉斯能否同时克服超大型开发项目和治理结构不确定性这两个难题，将成为国内运营型开发商模型的下一个考验。 ◆ 整体开发首尔站和江南……73万亿平台的“规模扩展” 首先，易吉斯开发战略的顶点是首尔站周边的“IOTA首尔”。该项目将旧的千禧希尔顿首尔、地铁大厦和首尔路塔结合起来，开发一个集办公、酒店、零售和绿地于一体的综合空间。以人工智能为基础的超大型办公楼为中心，结合顶级酒店丽思卡尔顿和商业设施，并连接首尔站与南山公园的步行通道。 该项目的目标是超越单纯的新建建筑，改变首尔站周边的空间结构，整合办公、商业、住宿和绿地。公司希望借鉴日本东京的麻布台山和美国纽约的哈德逊园区等全球综合开发项目。 在办公设计方面，IOTA尝试与现有开发项目区分开来。IOTA的标准层专用面积为3798平方米，一层可容纳350人以上。通过“大平面”设计，克服了传统城市办公楼需要将部门分布在多个楼层的局限，吸引全球大型科技和金融公司的租户。 在江南，开发规模也在扩大。位于西大门旧国军情报司令部基地的“西里浦综合开发”便是一个典型例子。该项目将高科技办公楼与文化艺术设施如演出厅和展览馆结合，计划将以德黑兰路为中心的江南商务区扩展至西大门区域。 易吉斯能够推进这些项目的背景是其庞大的运营平台。通过细分投资、融资、业务开发、管理和运营组织，易吉斯能够从土地收购到金融结构设计、设计和施工管理、租户引入、运营和销售等项目全周期进行直接管理。 与传统开发商依赖桥接贷款和本项目融资进行开发不同，易吉斯能够在开发初期就将机构LP、房地产基金和REITs结合到金融结构中，这正是运营型开发商的优势。 易吉斯相关人士表示：“易吉斯在逆三中心、麻谷元格等大型项目以及汉南和高阳数据中心的成功开发中积累了验证的能力。我们将继续进行不仅改变单一建筑，而是改变城市生态系统，稳定未来产业基础设施的负责任开发。” ◆ 办公室之后是数据中心……2031年建设520MW 开发领域也在迅速从办公室转向未来产业基础设施。 易吉斯在2019年于京畿道汉南开发了40MW级数据中心，完成了从土地收购到开发和销售的全过程。最近，易吉斯还完成了首都圈西北部最大规模的80MW级高阳三松数据中心。 公司表示，在国内资产管理公司中，易吉斯是唯一一家建成两个以上超大规模数据中心的公司。目前，易吉斯还在首都圈和釜山地区进行新数据中心的开发，目标是在2031年前建立总规模为520MW的数字基础设施组合。 数据中心通过长期租赁可以创造稳定的现金流，但进入门槛也很高，电力保障和许可是关键。根据CBRE的统计，截至今年3月，首都圈电力系统影响评估申请522件，其中最终获批的项目仅有10件，批准率仅为1.9%。这使得拥有建成经验和电力保障经验的运营商在开发竞争中具备更大的优势。 然而，随着开发项目的扩大，仅凭73万亿韩元的AUM也无法解决的问题开始显现。 IOTA首尔2便是一个典型案例。地铁大厦和首尔路塔的开发项目因本项目融资转型延迟，导致了桥接贷款EOD的发生，曾一度进行约1.2万亿韩元的拍卖程序。 易吉斯通过与梅里茨金融和NH投资证券等新大股东的合作，在4月完成了桥接贷款再融资，暂时化解了危机，避免了拍卖危机。然而，这并不是项目的最终金融结构，而是争取到的时间。未来仍需转型为本项目融资，以确保长期项目资金。 IOTA的成败将成为易吉斯运营型开发模型在数万亿韩元项目中是否有效的一个案例。同时，也揭示了管理大型机构资金的公司在项目规模扩大时，仍无法摆脱传统项目融资风险，如施工费用、利率和大股东构成等问题。 此外，治理结构问题也随之而来。易吉斯在推进管理权出售时，选择了全球私募基金Hillhouse Investment作为优先谈判对象，但因价格和交易条件等问题出现分歧，Hillhouse于7月最终中止了收购程序。管理权出售再次回到了原点。 在此之前，4月时，代表赵甲周在经历约五年后重返管理一线。恢复与机构投资者的关系，稳定因管理权出售延长而动荡的组织成为其主要任务。由于运营商通过机构LP的出资建立基金，并将其再次投入房地产投资和开发项目，因此管理层和大股东的信任也是资金筹集竞争力的一部分。 业界人士表示：“易吉斯的案例显示，运营型开发商在规模扩大时需要考虑的条件变得更加复杂。过去只需优质资产的占有和高收益率的出售，而现在则需要在数万亿韩元的项目中具备项目融资的筹集能力、机构LP的信任以及管理的稳定性。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

近期，由于高利率的长期化和项目融资（PF）市场的紧缩，房地产开发项目的不确定性比以往任何时候都要大。 过去，主要通过诉讼等方式解决事后争议，而现在则越来越重视从项目初期阶段开始密切控制风险因素的“前瞻性风险管理”和综合法律咨询的重要性。 尤其是大规模开发项目，涉及城市规划、许可、金融结构、施工等复杂的实务领域。 由于公共和私人等多方利益相关者的交织，市场上对超越简单法律知识的开发领域深厚专业性和冲突调解能力的需求，已成为律师事务所的核心竞争力。 为应对这种快速变化的市场环境和日益复杂的法律需求，法务法人YK于6月8日正式成立了涵盖房地产开发项目全流程的“房地产开发中心”。 此次成立的中心将专注于城市开发及公募型PF等大规模开发项目，以及住宅和知识产业中心等块地、地块特化项目，甚至包括重建和再开发的城市整治项目，提供全面的咨询服务。 中心将负责大规模开发项目（城市开发、公募型PF等）、块地、地块特化项目（住宅、知识产业中心等）、城市整治项目等开发项目全过程的综合咨询。除了简单的法律咨询外，还将密切支持项目计划的适当性审核、公共与民间谈判代理、PF资金筹集咨询、项目融资投资公司（PFV）、特殊目的公司（SPC）、房地产投资信托（REITs）的设立与运营等实际业务。 特别是YK在房地产开发领域配备了拥有独特实务经验的专家。中心由于6月1日加入YK的金仁中合伙律师（司法研修院39期）和吉炳宇顾问共同担任中心长。 金中心长是知名的房地产开发法律专家，曾担任京畿住宅城市公社（GH）和首尔住宅城市公社（SH）的法务室长。在龙山国际商务区、马曲地区MICE综合体、第3版桥科技谷等大型城市开发项目中担任总管理者（MP）和顾问，积累了约20年的现场实务经验。 与金中心长共同领导中心的吉中心长于1996年以最年轻的身份通过第32届技术考试进入公职，曾在国土交通部和总统办公室负责国土、城市、建设政策实务，是一位正统的官僚。 他曾担任国土部城市政策官、大都市圈交通委员会交通政策局局长，并在总统办公室担任国土交通秘书，主导了第一期新城市重建等主要国土均衡发展任务的实施，被认为是对政策与实务都有深入了解的人物。 YK计划结合其独特的“直营分支机构系统”，覆盖全国。由于房地产开发和整治项目的特性，快速了解现场情况并进行密切应对至关重要。 YK的战略是，在首都圈及地方的大规模开发项目中，相关分支机构将从初始阶段直接介入，以最小化风险。 金仁中中心长表示：“房地产开发项目涉及城市规划、许可、金融、设计、施工、销售等多个领域的专业性和实务经验，以及公共与民间之间的利益协调能力是必不可少的领域。YK房地产开发中心将紧跟市场变化，致力于为客户提供最优的法律和咨询解决方案，以最小化风险并推动成功的项目实施。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

房地产市场难以解读，购房也变得困难。政府推出的政策同样复杂。理解这一切的关键在于“困难的房地产”。 在6月3日的地方选举中，执政党在全国大部分地区获胜，但失去了首尔。尽管票数差距不大，但失败的影响在于票源的分布。郑元五候选人在江南三区和龙山区失去了大量选票，这一损失吞噬了他在其他区域的优势。尽管在首尔大部分地区获胜，但在江南四个地区的失利使得所有胜利都付诸东流。 值得注意的是，超越这四个地区的趋势。像狎鸥亭、汝矣岛、木洞和成寿寺等依赖重建的社区朝着同一方向倾斜。市长吴世勋在靠近汉江的狎鸥亭获得了84.8%的支持率，在汝矣岛获得了72.3%。即使在远离汉江的木洞新市镇（木5洞），支持率也达到了62.7%。这种倾斜不仅限于河边。在郑元五的主场——城东区，包含整治区域的成寿寺也向吴世勋倾斜。 将这些地区联系在一起的不是意识形态，而是资产。等待重建的狎鸥亭、即将进行老旧小区整治的木洞新市镇、以及拥有战略整治区域的成寿寺。尽管居住的社区和世代各不相同，但房屋的未来价值与政策息息相关，这使得他们的处境相似。选民的心态对资产变动的敏感性超过了政治倾向。首尔的选举现在被解读为“房地产带”而非“意识形态带”的信号。如果这种格局固化，下一次首尔市长选举将难以预测。 恰逢政府有两年没有选举的时间。支持率高，国会也占多数。这是推动政策立法的最佳时机。在这样的时刻，总统亲自提及房地产的方向。在6月8日的就职一周年记者会上，他强调了“两个目标”。他表示将加快供应政策的发布，并推动重建和再开发，同时指出“摆脱房地产投机共和国是国家生存之道”，强调需求抑制也必须同步进行。他还表示将于7月的预算案中调整税制。政府的目标因此增至两项。 第一个目标——打击投机 一个目标是抑制投机需求。政府重新实施了对多套房屋的转让税加征，继续推进公示价格的现实化，并在去年大幅收紧了住房抵押贷款。这一方向有明确的理由。政府自成立以来就致力于收回不当所得，缩小资产差距，抑制多套房屋的持有，能够在制度中体现出这些价值。这也能凝聚无房和年轻人的支持。 代价是市场的反应。增加持有负担的同时限制出售渠道，导致多套房屋的市场供应减少。剩余的资产集中在最安全的一套，即新建的首尔房屋。即使在去年重新实施的监管下，首尔的房价仍然出现了两位数的上涨。在更深层次上，供应也在减少。在没有空地的首尔，新房几乎只能通过重建和再开发获得，而如果抑制这些项目，新建的渠道将被封闭。今年以来，首尔的竣工量比去年减少了40%以上，开工量也在下滑。然而，未售房源几乎处于底部。这并不是因为房子卖不出去，而是因为建造的数量不足。在抑制需求的同时，供应却先行枯竭。此外，这个地区不仅有投资者，还有希望通过一套房屋换更好居所的中产阶级居民。抑制越久，他们的流失就越可能从一时的变心转变为坚定的反对。 第二个目标——增加供应 另一个目标是增加供应。然而，总统所描绘的供应形态至关重要。他表示，与其开发绿地或新城，不如“将用于投资和投机的房屋释放出来，这将带来巨大的供应潜力”。这意味着他希望通过施压多套房屋的持有者将房屋投放市场。实际上，在转让税加征即将恢复的春季，部分急售房源已经出现。然而，这些房源并不是新建的，而是房主更换的房屋。城市所拥有的住房总量并没有变化。 新房的增加，即开工和入驻的增加，是另一回事。该政府并未忽视这条道路。去年秋季，政府推出了大规模住房供应和促进重建与再开发的政策。然而，就在几个月前的夏季，政府几乎切断了对多套房屋持有者的搬迁贷款，导致许多多套房屋持有者的重建项目停滞不前。承诺供应的手与束缚供应的手是同一政府。6月8日的“加快速度”更像是对去年承诺的重申。 真正的供应最终取决于开工。在没有空地的首尔，新房只能通过重建和再开发获得，而如果项目的经济性崩溃，这条道路就会被封闭。在税收、贷款和整治监管同时收紧的情况下，开发商和建设公司都难以轻易行动。谈论供应时，最终必须回答交易、持有、金融和许可在何种情况下能够重新运作。这是与抑制需求相反的设计。 当然，这种方向转变也会带来成本。如果调整持有负担，将引发多套房屋减税的争议；如果降低交易税，立即会影响税收；如果放松整治监管，又会遭到“特权”的指责；而新房入驻需要数年时间，无法立即降低当前价格。最重要的是，放松监管会给人留下政府在房地产面前再次退缩的印象。这可能被支持者解读为退步，被反对派视为借口。 这两个目标相互拉扯的事实在过去一年中已经显现。收紧贷款的承诺导致重建停滞。为了抑制而采取的措施反而阻碍了供应。因此，6月8日的“两个目标”不仅是意志的问题，而是设计的问题。在承诺加快重建速度的同时，如果对其经济性施加持有税和整治监管，供应将再次停留在纸面上。每个目标都有其合理性。 抑制投机是政府认为正确的方向，而增加供应则是市场迫切要求的现实。没有选举的两年是政府可以在不顾选票的情况下协调这两者的时间。然而，过了这两年，房地产带将再次面临选票的考验。政府所提到的供应是否仅限于释放现有房源，还是能带来新的开工，将决定未来的选票。

房地产市场难以解读，购房也变得困难。政府推出的政策同样复杂，‘难’的房地产问题正是从这里开始。 6月3日地方选举结束，16位地方首长已确定，其中13个地区的市政管理发生了变化。只有首尔的吴世勋、庆尚北道的李哲宇和庆尚南道的朴完洙三位当选者的政策将继续沿用。大多数当选者即将就职，然而在此之前，过渡委员会将首先展开工作。在候选人时期的承诺已被验证为“是否纳入计划”。而现在，情况有所不同。如果未纳入，那就要看他们正在整理什么，以便将其纳入。房地产市场是通过行动而非承诺来运作的。 未反映的铁路承诺，已全力以赴纳入第五次计划 最紧迫的问题是铁路。目前已公布的第四次国家铁路网建设计划中并未包含当选者的核心项目。京畿道的秋美爱当选者提出的GTX-E、F、G、H新线，釜山的全在洙当选者的BuTX与伽德新机场连接的TRX，忠清地区的CTX主线外延长，韩半岛KTX等多条快速铁路均未纳入第四次计划。 这些线路要想启动，必须尽快纳入即将公布的第五次国家铁路网建设计划。如果国土交通部正在进行可行性与需求预测的初步筛选，那么过渡委员会的时间已经开始。如果不整理项目可行性资料并与政府部门协商，想要进入候选名单都很困难。第一年内，最快的决策就是第五次计划。 一个典型的例子是东南地区。釜山的全在洙与蔚山的金相旭当选者来自民主党，而庆尚南道的朴完洙当选者则来自国民力量。由于同一区域内政党分歧，合作并不会自然而然地形成。前任市政管理推动的蔚山-梁山-釜山的区域铁路已于2025年7月通过了可行性研究，东南地区循环区域铁路（晋营-蔚山站）也在进行可行性研究。全在洙的BuTX与TRX将进一步增加。在同一东南地区内，线路、预算与优先级可能会发生冲突。三个区域的合作与竞争将决定东南地区大都市铁路网的未来。 ‘不花税’的地下化，真正的房地产项目从现在开始 地下化的情况也是如此。根据2024年实施的《铁路地下化综合开发特别法》，2025年2月选定了釜山、大田、安山作为首批示范项目。然而，地下化综合计划尚未公布。如果首尔、仁川、天安等多个当选者承诺的新增区段要顺利推进，综合计划的纳入是第一道关卡。在下一个任期内，市民能够感受到的变化可能不是‘开工’，而是‘计划确认’。首批示范项目的开工目标甚至定在2030年。 SOC承诺的真正面目在于此。六位当选者承诺的铁路地下化项目结构如下：铁路用地出资→项目实施者发行债券筹集工程费用→地下化与上部土地开发→上部高密度开发→用开发收益偿还债券。并非用税收来建设，而是通过上部建筑与商铺的销售与租赁收益来支付费用。根据首尔市的估算，项目费用为25.6万亿韩元，上部开发收益为31万亿韩元。开发收益是项目费用的121%。如果开发收益减少20%，则为24.8万亿韩元，低于项目费用。 开发收益的估算是项目可行性的核心变量。‘不花税’的说法意味着财政负担较小，而并非费用消失。房地产市场必须填补这些费用。当选者需要决定的是上部开发的容积率、用途区域的变更以及项目实施者的出资结构。 新机场的本质也是如此。庆尚北道的李哲宇知事的TK新机场，大邱市长当选者的机场后续开发，光州机场迁移，世万金机场，釜山的伽德新机场，表面上都是交通基础设施，但从房地产的角度来看，核心在于后续开发与配套区域的开发。如何利用新机场迁移后的土地是一个重要课题。 供应枯竭，未售房源堆积，投入速度与规模决定成败 当选者面临的住房市场正处于两极分化的中心。根据国土交通部2026年4月的住房统计数据，1至4月，首尔的住房许可为12760套，比去年（16787套）减少了24.0%；全国竣工为75230套，比去年（139139套）急剧减少了45.9%。如果许可减少，2至3年后入住将枯竭。竣工数量已经减少了一半。同时，截至4月底，未售房源为65179套，其中地方占47881套，达到73%；已竣工但未售的未售房源中，地方占25166套，达到85.3%。更为关键的信号是，4月份一个月内，首都圈的未售房源减少了1314套，而地方则增加了1210套。首都圈的新建房源枯竭，而地方的空房堆积，市场两极化现象愈发严重。 在这个市场中，新市政与省政的首要任务非常明确。首都圈如何阻止许可与开工的悬崖，地方如何解决堆积的未售房源。这两个问题的解决方案并不相同。首都圈需要加快整治项目的许可处理速度、分配价格的监管以及城市整治型项目的活跃，这是短期内的应对措施。朴赞大当选的仁川市长承诺了营地市场的综合开发与东仁川行政中心开发等市中心项目，而秋美爱当选的京畿道知事的GTX与新城市供应，吴世勋市长的整治项目加速都应对这一许可悬崖。 而地方则需要优先解决未售房源。需要激活未售房源购入型租赁、调整分配时点、地方大城市的市中心整治，以及在需求得到确认的地方重新调整供应。全在洙、许泰正、金相旭当选者面临的首要现实是新市政的承诺之前，已经堆积的未售房源。 新居住模式是其中一种工具。吴世勋的土地租赁型公寓与非公寓建设支持，朴赞大的市民REITs与仁川型社会住房，全在洙的公共SPC土地租赁，赵相浩当选的世宗市长的青年基本住房。然而，如果在许可与未售房源市场已经存在的情况下，这些模式投入市场需要2至3年，那么这些模式就不是诊断的答案。SH、LH、城市公社的条例整顿、出资基金的筹集、土地的获取、示范项目的启动都需要从过渡委员会阶段开始同时推进。模式的名称不如投入的速度与规模更能左右市场。年均1000至2000套的模式无法填补首尔日益减少的入住量。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

6·3地方选举的正式竞选活动第二天，国民力量的首尔市长候选人吴世勋前往“汉江带”地区，着重争取房地产选民的支持。共同民主党的候选人郑元午则依次访问了九宜站和中浪区，强调安全问题的重要性。 吴候选人于22日访问了首尔广津区东首尔客运站，强调了其房地产开发的决心。他表示：“为了更强烈地传达住房供应的意愿，我选择了广津区作为首个访问地”，并指出“广津区包括自阳4区在内的约20个再开发、重建和小镇项目正在顺利进行”。 他进一步表示：“尤其是在历届市长中，汉江带地区的这些项目进展速度是最快的”，并呼吁：“在接下来的四年中，请帮助我们加快进度”。 吴候选人当天在东作区的博来美公园与上班的市民打招呼，随后计划继续在广津区东首尔客运站和建国大学附近的商业区进行竞选活动。 与此同时，郑候选人在九宜站参加了九宜站事故十周年的追悼活动，强调安全问题的重要性。他表示：“无论在首尔的哪个地方，施工现场和工作场所都必须安全”，并承诺：“如果当选，将成立首尔市生命安全委员会，检查和补充施工现场及日常生活的安全问题”。 对于吴候选人提议的“GTX-A三星站钢筋缺失事件讨论会”，郑候选人指出：“安全问题怎么能通过讨论来解决呢？安全不是政治化的问题，而是需要通过关注、实践和应对来解决的问题”。 郑候选人随后在访问中浪区面貌站广场时提到GTX-A三星站段的施工质量争议，表示：“每当吴候选人任期时，总会发生重大事故。这是安全意识缺失的必然结果”，并加大了攻势。 他还强调：“如果三星站出现问题，日均将有数十万人使用，谁来负责呢？”并表示：“郑元午将确保安全措施得当并顺利进行”。 当天，现任中浪区国会议员徐英敎也在场。郑候选人强调：“我将与徐议员一起，始终负责中浪区民和首尔市民的安全”。 郑候选人计划在当天下午访问诺原区和中区，继续进行与再开发和重建相关的现场活动。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK证券22日宣布，将西部T&D的目标股价从13000韩元上调至20000韩元，增幅达54%，并维持“买入”评级。研究员罗承斗表示，酒店客房的入住率几乎恢复到满房水平，平均房价仍有上升空间。今年开始的土地开发将带来可观的分销利润。西部T&D的酒店业务在疫情后外国游客增加的推动下显著复苏。龙山龙城酒店在平日和周末都保持高入住率，几乎达到满房。由于酒店行业短期内难以增加客房供应，未来房价上涨将成为业绩改善的关键因素。SK证券认为，考虑到地理优势、酒店等级和设施质量，价格上涨空间充足。外国游客对韩国的偏好增加也将支撑持续需求。房地产开发方面，龙山那津商街和阳川区新亭洞西部卡车终端的开发正在加速，资产价值和分销利润预期增加。龙山那津商街计划在10月开工，将建成办公设施和高端公寓，预计年底开始部分分销。西部卡车终端将开发为集成商业、办公和住宅设施的综合体。考虑到过去类似案例中分销利润显现时股价的反应，未来股价可能受到推动。SK证券认为，西部T&D的企业价值仅凭酒店业务增长即可解释，未来开发利润的反映将进一步提升估值吸引力。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

印度最大财团阿达尼集团的核心企业阿达尼企业宣布，其全资子公司阿达尼机场城市于4月6日成立了三家专注于酒店和房地产开发的子公司。这三家公司分别为阿达尼新孟买机场城市、阿达尼古瓦哈提机场城市和阿达尼艾哈迈达巴德机场城市，每家公司的注册资本为100万卢比（约合170万日元）。这些公司将从事房地产开发、酒店经营及餐饮宴会服务。阿达尼集团通过旗下的阿达尼机场控股公司（AAHL）开展机场业务，已获得印度6个机场的运营权，并在2020/21和2021/22财年完成了运营权的收购。此外，该公司还从基础设施巨头GVK集团等手中收购了西孟买的贾特拉帕蒂·希瓦吉·马哈拉杰国际机场（CSMIA，孟买机场）运营公司孟买国际机场公司（MIAL）70%以上的股份，并拥有新孟买国际机场公司（NMIAL）的管理权。

韩华建设部宣布与马斯顿投资运营合作，扩大房地产开发业务。双方于20日在首尔中区的韩华大厦签署了合作协议，旨在结合金融与开发，拓展业务体系。合作范围涵盖从项目初期规划到竣工后的运营阶段。韩华建设部将利用其规划、设计和施工能力，提供前期施工服务，确保项目的可行性。马斯顿投资则负责资金筹措和投资结构设计，并在竣工后推动资产增值策略。韩华建设部计划通过此次合作，建立金融与施工相结合的决策体系，提高项目的盈利能力，并在中长期内扩大与金融机构的合作。尹成浩表示，将通过金融与施工的结合提升竞争力。朴京培则期待两者的结合能产生协同效应。此外，韩华建设部还计划逐步扩大与证券公司和资产管理公司等主要金融机构的合作。