通常，股票市场的主要投资群体是40至50岁的人群，因为他们是经济上最为稳定的世代，能够投入更多的闲钱进行股票投资。根据韩国证券结算公司的统计，去年40至50岁投资者在所有股票投资者中占比接近45%。 那么，投资收益率是否也是40至50岁群体最高呢？答案是否定的。今年上半年，科斯达指数持续高涨，国内股市中投资收益率最高的群体是60岁以上的高龄投资者。由于他们相对较少使用信用融资，且更倾向于长期持有，因此在牛市中表现更为出色。 根据国民力量党议员金在燮办公室于30日从8家主要证券公司（韩国投资、未来资产、NH投资、三星、KB、Kiwoom、信韩投资、Toss证券）提交的《个人投资者国内外股票投资现状》分析，今年1至6月个人投资者的国内股票投资收益达231万1398亿韩元，几乎是去年年投资收益115万1326亿韩元的两倍。个人投资者在2024年曾遭受33万9736亿韩元的损失，但在去年扭亏为盈后，今年获得了巨额收益。今年上半年，8家证券公司的国内股票个人交易金额为8902万8035亿韩元，比去年全年6214万9872亿韩元增加了43.2%。 交易额由40、50岁主导，收益率由60岁以上主导 各年龄段的投资收益情况如何呢？首先，绝对收益规模中，50岁群体的收益最大。今年上半年，50岁投资者的国内股票投资收益为69万951亿韩元。其次是60岁58万2437亿韩元，40岁42万540亿韩元，70岁25万9721亿韩元，30岁18万5827亿韩元，80岁以上8万1378亿韩元，20岁5万2150亿韩元。 然而，若比较各年龄段在整体交易金额和整体投资收益中的占比，60岁以上高龄群体的表现相对突出。50岁群体占整体交易金额的32.6%，但其收益占比仅为29.9%。40岁群体的交易占比为21.5%，收益占比为18.2%，30岁群体的交易占比为13.1%，收益占比为8.0%。 相比之下，60岁群体占整体交易金额的22.4%，但其投资收益占比达到25.2%。70岁群体的交易占比为5.9%，收益占比为11.2%，80岁以上的交易占比为1.1%，收益占比为3.5%。 将所有60岁以上的交易金额合计，其占比为整体（2611万7350亿韩元）的29.3%，远低于40、50岁群体，但他们获得的投资收益达92万3536亿韩元，占整体收益的40%。 高龄群体在急跌市场中坚持的收益率秘诀 60岁以上高龄群体为何能获得相对较高的收益？这可能与他们不同的投资方式有关。 今年3月，由于中东战争加剧，国内股市出现急剧下跌。3月23日，科斯达指数在一天内下跌6.49%，收于5405.75点，期间甚至启动了卖出保护机制。然而，随后市场反弹，上半年后期更是创下历史新高。在这一过程中，使用信用融资的投资者在股价急跌时面临平仓风险，难以继续持有，而相对自有资金比例较高的投资者则能够在急跌市场中坚持持有，随后享受上涨阶段的收益。 金融投资界认为，3月的急跌市场可能导致了不同年龄段投资表现的差异。使用信用投资的情况下，急跌阶段可能会因平仓而清算头寸，但使用闲置资金投资的情况下，即使短期受到冲击，仍有可能坚持持有，从而在后续反弹阶段获得收益。 一位证券公司客户经理表示：“60至70岁的客户相对拥有较大的投资资金规模，且多以自有资金投资，而非信用融资。他们更倾向于长期持有，而不是快速买卖，因此在市场剧烈波动时也能保持韧性。” 金融监督院长李灿镇在3月26日的月度记者会上也提出了类似的分析。他表示：“20至30岁群体几乎没有收益，因为他们的杠杆投资较多，难以持有，而在波动较大的市场中，股价急跌时会触发平仓，可能会遭受较大损失。”同时，他指出：“而60至70岁群体在3月的急跌市场中则表现得相对稳健。” 科斯达指数在3月急跌后再次上涨，接连创下历史新高，最终在6月22日收于9114.55点，创下当时收盘价的历史最高纪录。在急跌阶段能够长期持有股票的投资者，随后在上涨市场中获得的收益相对更多。 60岁以上交易占比两年内从24%提升至29% 高龄群体参与国内股票市场的比例也在迅速扩大。60岁以上群体在整体国内股票交易金额中的占比从2021年的15.8%提升至2022年的19.1%，2023年的21.9%，2024年的24.4%，去年为28.5%，今年上半年达到了29.3%。 尤其是60岁群体的占比从2021年的12.8%提升至今年上半年的22.4%，70岁以上群体的占比也从3.0%提升至6.9%，增长幅度超过一倍。 相反，40岁群体的占比从2021年的31.0%下降至今年上半年的21.5%。2021年时，40岁群体的交易占比比60岁群体高出18个百分点，但到今年上半年，60岁群体（22.4%）已超过40岁群体（21.5%）。 绝对交易金额也大幅增加。60岁以上的国内股票交易金额从2024年的1144万1962亿韩元，去年1769万7404亿韩元，增加至今年上半年的2611万7350亿韩元，半年内比去年全年交易金额多出47.6%。

未来资产证券在今年上半年实现了接近3万亿韩元的净利润，显著超过竞争对手韩国投资证券的业绩。此外，未来资产证券的业绩也超越了除KB金融控股之外的其他金融控股公司，包括新韩、 하나和我们的金融控股公司。分析认为，除了经纪业务外，投资美国太空企业“SpaceX”带来的巨额评估收益为其业绩增添了动力。 12日，未来资产证券公布了第二季度的合并净利润为1万9052亿韩元，同比增加369.4%，环比增长90.2%。因此，未来资产证券连续两个季度的净利润均突破1万亿韩元，创下了证券行业的首例。在此期间，税前利润为2万5287亿韩元，同比增加386.1%，环比增长86.3%。 上半年累计净利润为2万9072亿韩元，同比增加337.8%。上半年税前利润为3万8863亿韩元，增长348.6%。截至第二季度末，自有资本为16万2000亿韩元，上半年的年化自有资本收益率（ROE）为39.5%。 上半年净利润大幅领先于证券行业的竞争对手韩国投资证券。韩国投资证券的上半年合并净利润为1万7311亿韩元，与未来资产证券的差距达到1万1761亿韩元。尽管未来资产证券去年的年净利润为1万5936亿韩元，落后于韩国投资证券的2万2135亿韩元，但今年的业绩已成功逆转。 在第二季度的业绩中，未来资产证券的净利润也超越了金融控股公司。虽然未来资产证券的第二季度业绩略低于KB金融控股的净利润1万9922亿韩元，但远远超过了新韩金融控股（1万8201亿韩元）。五大银行中，新韩银行（1万3015亿韩元）、国民银行（1万1240亿韩元）、 하나银行（1万213亿韩元）、我们的银行（8427亿韩元）、农协银行（6052亿韩元）的净利润均低于未来资产证券。 此次业绩的关键因素是6月上市的SpaceX投资资产的评估收益。未来资产集团在董事长朴贤珠的愿景下，自2022年起对SpaceX进行了约8000亿韩元的投资，其中未来资产证券的投资额超过6000亿韩元。在第二季度的税前利润中，SpaceX的评估收益占1万6242亿韩元，约占64.2%。 除了SpaceX的影响，未来资产证券的主营业务也持续增长。第二季度的经纪佣金收入为6256亿韩元，比上季度增长36%；金融产品销售佣金收入为1310亿韩元，创下历史最高纪录。国内外客户总资产达到784万亿韩元，比第一季度增加124万亿韩元，养老金资产也超过80万亿韩元。 海外子公司在第二季度的税前利润约为6091亿韩元。在美国、香港、伦敦、印度等主要市场均取得了良好业绩，海外子公司的合并税前利润贡献度约为24%，比上季度增加了6个百分点。

海外投资的扩大对韩元兑美元汇率形成了上涨压力，而投资收益的增加在抵消这一效果方面存在局限性。分析指出，如果投资收益未能回流至国内，则汇率的稳定性将受到限制。 根据韩国银行18日发布的《BOK问题笔记：海外投资与投资收益对汇率的影响》，近期韩国的海外投资主要集中在证券投资上，快速增长。去年直接投资为412亿美元，较前年的497亿美元有所减少，但证券投资则达到了1403亿美元，超过前年的670亿美元的两倍。 韩国银行的分析结果显示，海外投资平均水平增加约3%时，韩元兑美元汇率将上涨约0.7%。相反，当投资收益较平均水平增加约8%时，汇率将下降约0.4%。然而，若再投资比例上升1个百分点，汇率将上涨约0.4%。 韩国银行解释称，虽然海外投资的扩大在长期内有助于外部资产的积累和投资收益的增加，但在短期内却会因外汇需求的增加而对汇率形成上涨压力。 实际上，自2011年以来，投资收益持续保持盈余，并在经常账户中占比逐步扩大。过去，商品贸易盈余主导了经常账户的盈余，但近年来，来自累积的海外资产的利息和股息等投资收益的作用日益增强。 然而，投资收益的增加并不一定会直接导致外汇市场中美元供应的增加。如果海外子公司或当地法人所赚取的收益未能以股息或汇款形式回流至国内，而是留在当地或进行再投资，则统计上的投资收益盈余与实际外汇市场流入规模之间可能会出现差距。 根据韩国银行的分析，日本尽管商品贸易出现赤字，但依靠初级收入盈余维持了经常账户的盈余。相较之下，韩国仍然高度依赖商品贸易，但随着初级收入占比的扩大，正在从以商品贸易为中心的结构向投资收益并行的结构转变。 特别是，自2010年以来，日本的再投资比例平均为46%，高于韩国的40%。与德国（28%）和台湾（18%）相比也处于较高水平。韩国银行分析认为，高再投资比例可能限制了投资收益的国内回流，成为日元贬值的一个因素。 评估认为，随着老龄化和生产率的下降，如果韩国的海外投资持续扩大，长期内投资收益可能会增加。然而，若再投资比例也随之提高，流入外汇市场的美元规模可能会受到限制。 韩国银行资本流动分析团队的申相浩科长表示：“韩国的经常账户结构似乎正逐步进入多元化的转型阶段”，并指出“来自外部资产的收益在补充经常账户的同时提高了对外支付能力，这一点是积极的，但单纯将投资收益的增加视为国内外汇供应的扩大或汇率稳定的因素则较为困难。” 他进一步强调：“未来需要围绕海外投资扩大所带来的投资收益实际回流至国内外汇市场的情况，精细化外汇供需监测体系，同时关注投资收益的规模、回流情况及留存倾向。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

롯데손해보험在2026年第一季度显示出保险营业利润扭亏为盈及保险合同利润（CSM）增长等业务指标的改善。然而，由于中东战争和油价上涨等全球不确定性导致利率急剧上升，投资收益暂时恶化。 롯데손해보험于15日公布，2026年第一季度营业亏损285亿韩元，净亏损198亿韩元。这是由于利率急剧上升导致的利率资产评估损失反映在投资收益中。 第一季度投资营业业绩录得557亿韩元的亏损。公司表示，该亏损是到期时本金有保障的安全资产的简单评估损失，因此预计随着战争结束和市场正常化，利率波动性减小后，亏损有可能收回。部分外汇资产的暂时损失在扣除对冲成本后大部分也能收回。 相反，保险业务的主要指标有所改善。롯데손保的第一季度保险营业利润为272亿韩元，较去年同期的112亿韩元亏损实现扭亏为盈。长期保障性保险的原保险费增长与业务费用效率提升相结合，改善了保险收益。 作为未来收益基础的CSM也有所增加。第一季度末CSM为2兆5090亿韩元，比去年同期增加2509亿韩元，增幅为11.1%。CSM摊销额为587亿韩元，比去年第一季度增加64亿韩元，增幅为12.3%。 核心保险产品长期保障性保险的原保险费达到6410亿韩元，继续保持增长。롯데손保通过减少长期保险间接费用以及汽车保险和一般保险的业务费用，增强了业务收益基础。 资本健康度也超过了监管要求。2026年第一季度末，暂定偿付能力比率（K-ICS）为164.4%。롯데손保表示，将基于保险营业利润的增长和资产结构的改善，稳定管理资本健康度。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。