◆亚洲经济主要新闻 ▷单一股票杠杆和反向ETF上市100天 '惨淡成绩单'……平均收益率-57%，交易额骤降至20分之一 - 单一股票杠杆和反向ETF上市100天后，交易量大幅下降。9月4日，16个产品的交易额为4984亿韩元，仅为上市首日5月27日10兆418亿韩元的20分之一。与6月24日的最高点19兆4429亿韩元相比，下降至40分之一。交易量也从4亿1738万股减少至5525万股，减少了86.8%。 - 收益率同样不佳。16个产品上市后的平均收益率为-57.61%，杠杆和反向产品均为负值，部分产品甚至下降至-68%。由于三星电子、SK海力士等基础资产股价自上市以来最大跌幅达到19%，导致日收益率翻倍追踪的产品结构下损失扩大。 - 市场普遍认为这实际上是走向停产的步骤。由于市场波动性加大，监管措施加强，交易萎缩的可能性持续增加。在9月的国政审查中，朝野双方均表示应对产品引入过程和责任进行审查，预计将成为主要争议点。 ◆主要报告 ▷循环投资的结束 - 目前，人工智能投资主要由硬件基础设施建设主导，但未来可能扩展到实际应用的软件投资，从而延续投资周期。1990年代的互联网投资也是在基础设施建设后，随着应用的扩展和生产力的提升而发展。 - LLM平均代币价格自6月初以来至8月中旬下降了50%，而代币使用量却增加了三倍以上。计算价格保持不变，表明人工智能应用需求正在扩大。 - 随着人工智能相关数据中心、电力和半导体投资的增加，美国制造业出货增长率超过库存增长率，制药、航空等其他行业的经济改善趋势也在扩展。 - 未来企业盈利增长率可能因基数效应而放缓，但名义GDP增长率预计将维持在高于历史水平的水平。考虑到财政赤字、公司债券发行增加和储蓄率下降，长期利率的下降幅度也将受到限制。 - 如果全面反映超大规模公司债券发行，预计到2030年美国GDP中企业债务比例将上升6个百分点。然而，与过去危机前2至3年约上升10个百分点相比，目前的水平尚未达到引发危机的程度。 ◆市场收盘后（7日）主要公告 ▷STX绿色物流：以128亿7440万韩元处置有形资产 ▷美迪克斯：代表执行官和登记董事涉嫌挪用公款和背信 ▷尤金企业：其子公司尤金W以4622亿2984万韩元处置持有的1400万股我们的金融控股公司股票 ▷萨托希控股：第三方配售增资缴款结束，最大股东变更 ◆基金动态（截至4日，不包括ETF） ▷国内股票型：-314亿韩元 ▷海外股票型：-95亿韩元 ◆今日（8日）主要日程 ▷美国：小企业乐观指数（8月）、就业趋势指数（8月） ▷日本：GDP增长率（第二季度） ▷中国：进出口统计（8月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK海洋工厂因签署了涉及最大股东变更的股票买卖合同，股价下跌超过10%。 根据韩国交易所的数据，截至当天上午10时15分，SK海洋工厂的股价较前一个交易日下跌1430韩元（10.36%），报12370韩元。 此前，SK海洋工厂在前一天收盘后公告，最大股东SK生态工厂已与迪海洋资产管理签署了出售其持有的22256969股（占35.62%）普通股的股票买卖合同，交易金额为4100亿韩元。 受让方为迪海洋资产管理，联合投资者为五星先进材料。若交易在12月内完成，SK海洋工厂的最大股东将由SK生态工厂变更为迪海洋资产管理。 迪海洋资产管理表示，收购SK海洋工厂后，计划扩展高城3号船厂，并将其发展为海上风电和造船领域的核心企业。 SK海洋工厂是一家从事海上风电基础设施及造船、海洋领域业务的公司。SK生态工厂在2021年收购了其前身三强M&T，并于2023年更名为SK海洋工厂。市场预计，随着最大股东的变更，管理战略将发生变化，投资和业务扩展的前景将受到关注。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

大信证券在11日表示，乐天租赁因租赁业务市场份额扩大及二手车租赁比例增加，盈利能力持续改善，同时对最大股东变更带来的业务协同效应的期待也在增加，因此将目标股价从原来的46000韩元上调至53000韩元，涨幅为15.2%。投资评级维持在“买入”。 大信证券研究员朴刚浩表示：“由于短期和长期租赁市场的市场份额及二手车租赁比例的增加，盈利能力正在改善，且由于对差异化出行组合的价值认可，最大股东变更的可能性也在上升。” 乐天租赁第二季度的营业收入为7657亿韩元，同比增长2.3%；营业利润为846亿韩元，增长9.6%。尽管营业利润略低于市场预期的868亿韩元，但如果排除因会计处理变更产生的一次性费用1700万韩元，同比增幅为11.7%。特别是租赁部门的营业利润预计增长32.9%，达到582亿韩元。 分析认为，盈利能力的改善主要得益于国内租赁市场份额的扩大和二手车租赁比例的增加。大信证券预计，乐天租赁今年的营业利润率将提高0.8个百分点，达到11.5%，营业收入和营业利润分别将增长5.5%和13%，达到3兆800亿韩元和3529亿韩元。 最大股东变更的可能性也被视为股价重新评估的因素。全球私募股权投资公司德克萨斯太平洋集团（TPG）正在推动收购乐天集团持有的乐天租赁61.18%的股份。由于TPG是Kakao Mobility的第二大股东，因此认为通过租赁与出行平台之间的业务协同可能带来额外的增长机会。 朴研究员表示：“乐天租赁拥有涵盖租赁、维修、护理、二手车租赁及销售、海外市场拓展的综合解决方案组合。”他还指出：“根据2027年的业绩，乐天租赁的市盈率（PER）为8.8倍，市净率（PBR）为0.9倍，估值吸引力较高。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

佩珀储蓄银行的最大股东已从英国法人更换为国内法人。佩珀集团通过国内中间控股公司重新调整了其在韩国的业务管理结构。 据储蓄银行行业消息，佩珀储蓄银行的最大股东最近由佩珀欧洲更换为佩珀韩国控股公司。佩珀欧洲将其持有的634万4000股佩珀储蓄银行股票转让给佩珀韩国控股公司，持股比例为100%。 佩珀储蓄银行对此次最大股东变更的背景表示，这是“集团层面的治理结构调整”。 此前，佩珀储蓄银行是由最高控股公司KKR和中间控股公司佩珀全球通过位于英国的佩珀欧洲直接控制。此次变更后，国内法人佩珀韩国控股公司将直接持有佩珀储蓄银行的股份。 佩珀韩国控股公司此前已被归类为佩珀储蓄银行的特殊关系法人。此次变更与外部投资者的引入或实际控股股东的更换无关。实际上是将佩珀储蓄银行的股权持有主体从海外法人转移至国内法人。 因此，佩珀集团在韩国的业务管理将更有可能以佩珀韩国控股公司为中心。资本运作、成本管理和组织重组等与韩国业务相关的工作将能够集中在国内法人。 另一方面，佩珀储蓄银行最近已向约100名员工发起了自愿离职计划。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

大邱百货因最大股东变更的管理权出售消息而大幅上涨。 根据16日韩国交易所的数据，截至上午9时36分，大邱百货的股价上涨320韩元（5.78%），交易价格为5860韩元。股价在开盘初曾一度上涨至6720韩元，涨幅达到21.30%。 大邱百货的最大股东股份出售消息刺激了投资者的情绪。管理权的变更以及未来业务重组和企业价值提升的预期反映在股价上。 大邱百货在当天开盘前的公告中表示，最大股东具正模及其6名特殊关系人将持有的279万5743股普通股（占比25.82%）转让给世京投资和阿拉姆韩国，签署了股票买卖合同（SPA）。 此次股份出售的总金额约为224亿韩元，单股出售价格为8000韩元。这一价格较前一交易日收盘价（5540韩元）反映了约44.4%的管理权溢价。 买方已支付合同金10亿韩元，并计划在本月24日和下月14日分期支付中期款项。 在支付完尾款后，剩余股份将全部转让。预计交易将于下月25日完成，并计划在同月26日举行的临时股东大会上完成最大股东变更的程序。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

卡卡游戏的最大股东已变更为由日本LINE Yahoo出资的特殊目的公司（SPC）。 据联合新闻报道，卡卡游戏于19日公告，因第三方增资和股票买卖合同的履行，最大股东已变更为LAAA投资有限公司（持股33.43%）。 LAAA投资的最大股东为Petricor第六号私募投资合伙公司，而该公司的最大出资者为运营LINE的LY股份有限公司。 LINE Yahoo方面通过LAAA投资参与了卡卡游戏2400亿韩元规模的第三方增资和600亿韩元规模的可转债（CB）发行。 卡卡游戏当天还公告称，增资和可转债发行的缴纳程序已完成。 卡卡此前持有卡卡游戏37.93%的股份，但随着此次收购程序的完成，其持股比例降至14.68%。 卡卡游戏相关人士表示：“基于新投资的引入，我们已获得约3000亿韩元的大规模资金和财务稳定性，未来将加强全球业务竞争力和中长期增长基础的战略投资。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

罗阿恩科控股宣布收购科斯达克上市公司阿洛伊斯的经营权。阿洛伊斯是一家专注于媒体平台的公司，罗阿恩科集团为获取下一代增长动力而进行此次收购。罗阿恩科控股与阿洛伊斯最大股东申正官代表及李时英研究所长签署了股份转让协议，收购其持有的699万4990股普通股（占比20.20%）。此次收购总金额为112亿韩元，每股收购价为1600韩元。完成后，罗阿恩科控股将成为阿洛伊斯的最大股东。罗阿恩科控股将尊重现有管理层的专业性，保持申代表体制，并继承全体员工的雇佣，以确保业务的持续性。同时，计划迅速解决阿洛伊斯的经营权争议，组建有能力的董事会以建立稳定的经营环境。此外，阿洛伊斯计划通过增强其OTT设备的全球竞争力，并结合AI技术扩展至下一代媒体平台业务。通过AI驱动的内容推荐服务和平台升级，积极进军全球市场。阿洛伊斯相关人士表示：“通过此次交易，最大股东变更，解决了长期以来的经营权不确定性。基于透明和稳定的治理结构，可以加快中长期增长战略的执行。”罗阿控股公司集团相关人士强调：“此次投资是集团为建立稳定投资组合的战略决策，将积极支持阿洛伊斯的经营权争议解决和经营正常化。我们将结合集团的内容能力和阿洛伊斯的技术实力，致力于成为AI驱动的媒体市场的领导者。”