◆亚洲经济主要新闻 ▷- 美国9月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.7%，超过上月的3.4%和市场预期的3.6%。环比上涨0.6%，较上月的0.4%有所扩大。核心CPI同比上涨2.6%，高于预期的2.5%，显示通胀压力持续。 - 国际油价上涨导致能源价格飙升，推动物价反弹。能源价格环比上涨5.2%，汽油价格上涨9.1%。尤其是汽油价格的上涨占据了整体CPI上涨的一半以上。相比之下，食品价格保持在与上月相同的水平。 - 核心物价方面，住房费用和部分服务、商品价格的上涨压力显现。住房费用环比上涨0.4%，酒店和住宿费用上涨2.0%，航空费用上涨1.2%，教育费用上涨0.6%。但考虑到波动性较大的项目影响和工资增长率放缓，判断物价的基本再加速仍为时尚早。 - 住房费用的领先指标Zillow租金指数的放缓趋势有所减缓，住房费用除外的核心服务物价也反弹，未来物价放缓的速度可能受到限制。特别是如果国际油价（WTI）维持在每桶90美元左右的高位，能源价格的溢出效应和基数效应将继续施加物价上涨压力，美国联邦储备系统（Fed）的通胀警惕也将持续一段时间。 ◆收盘后（15日）主要公告 ▷韩华发动机与三星重工签署1323亿韩元的船用发动机供应合同 ▷韩电KPS与韩国电力公司签署963亿韩元的2026年加工输电巡检委托工程合同 ▷我们产业决定以578亿4791万韩元收购汽车零部件公司Elex的100%股份 ◆基金动态（截至14日，不包括ETF） ▷国内股票型：766亿韩元 ▷海外股票型：22亿韩元 ◆今日（16日）主要日程 ▷韩国：进出口物价指数（9月） ▷欧元区：消费者物价指数（9月最终） ▷美国：进出口物价指数（9月）、工业生产（9月）、TIC国际资本动态（8月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

9月美国消费者物价指数(CPI)因油价大幅上涨，创下5个月以来的最大月度涨幅，通胀担忧再度升温。在11月3日的中期选举前，生活成本问题成为核心议题，这对一向强调物价稳定的特朗普总统来说也是一大压力。 美国劳工部于14日公布，9月CPI同比上涨3.7%，略高于道琼斯调查的专家预期3.6%。环比上涨0.6%，为自4月以来的最大增幅。 物价上涨主要是由于美国与伊朗之间的战争导致能源价格飙升。尤其是油价在一个月内上涨了9.1%，占CPI月度上涨的一半以上。油价同比上涨34.2%。 剔除波动较大的能源和食品，核心CPI同比上涨2.6%，环比上涨0.3%，均超出专家预期。航空票价环比上涨1.2%，二手车和卡车上涨0.7%，教育费用上涨0.6%，服装上涨0.3%。这表明，除了能源价格飙升外，经济整体也面临物价压力。 除了伊朗战争导致的能源价格上涨，特朗普政府的高关税政策和人工智能(AI)相关需求的增加也推动了部分商品价格的上升。 彭博社指出，能源价格以及经济整体的物价上涨压力非常广泛。 美国联邦储备系统（美联储）在当天发布的10月经济形势报告（褐皮书）中也确认了油价上涨的连锁反应。美联储表示：“所有地区的报告中都显示出油价上涨的影响，企业报告称，因柴油价格和燃油附加费上涨而增加的成本正在传导至整个供应链。”这意味着能源价格的上涨可能会提高运输成本以及企业的生产和流通成本，进而影响其他商品和服务的价格。 《纽约时报》分析称：“2026年中期选举前最后一份物价报告显示，9月物价上涨加速，这对特朗普总统的选举策略造成了打击。”并指出这可能预示着共和党在即将到来的选举中可能面临的政治失败。 民主党加强了对特朗普政府经济政策的攻击。当天，众议院民主党议员在社交媒体上发文称，特朗普总统在就职第一天就承诺降低物价，但实际结果却正好相反，称“特朗普总统是彻底的失败者”。 目前，共和党在参众两院均占多数，民主党则计划在此次选举中重新夺回国会主导权。生活成本和物价上涨被认为是影响选举结果的主要变量。 白宫对此次物价上涨表示，能源价格的急剧上升可能是暂时的。白宫国家经济委员会(NEC)主席凯文·哈西特在CPI公布后表示：“整体物价上涨率是由于能源价格的急剧上升造成的，其影响预计是暂时的。” 由于物价指标高于预期，市场对美联储货币政策的走向也产生了关注。美联储将在本月27日至28日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上决定基准利率。 根据芝加哥商业交易所(CME)集团的美联储观察，预计美联储本月加息25个基点的可能性从一周前的17.7%上升至前一天的22.1%，并在CPI公布后进一步上升至37.1%。 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，CPI报告“令人失望”，并指出服务价格并未显示出明显的放缓迹象。然而，他表示，未来的利率决定仍需观察更多指标。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆韩国经济主要新闻 韩国股市反弹失败，连续六个交易日下跌……外资继续抛售 韩国股市未能实现反弹，尽管开盘初期强劲上涨，但连续六个交易日下跌。受中国下一代内存开发、人工智能投资的怀疑以及加息等多重不利因素影响，股市表现依然疲软。外资持续“逃离”韩国市场，个人投资者也加入抛售行列，最终仅勉强守住心理支撑位“6000点”。 - 根据14日韩国交易所的数据，KOSPI指数收盘下跌0.44%，报6008.81点。当天KOSPI指数开盘时为6062.08点，曾一度反弹至6190.65点，表现强劲。然而，随着后期外资和个人投资者的抛售，涨幅全部回吐，最低跌至5944.65点，最后在机构、金融投资和其他法人买盘的推动下略有回升。外资当天抛售了1.173万亿韩元，连续五个交易日买入的个人投资者当天则转为净卖出3159亿韩元。机构、金融投资和其他法人分别净买入8038亿韩元、5160亿韩元和6852亿韩元。 - 三星电子在开盘后曾上涨4.09%，但最终收于23万2000韩元，持平。SK海力士则收于141万9000韩元，较前一交易日下跌1.66%。大多数市值较大的股票，如韩美半导体（-5.02%）、现代汽车（-0.63%）、韩美制药（-11.37%）、SK广场（-0.82%）、HD现代电气（-3.75%）等，均较前一交易日下跌。 ◆主要报告 美国9月CPI，通货膨胀警惕持续美国9月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.7%，超出前月（3.4%）和市场预期（3.6%）。环比上涨0.6%，较前月（0.4%）扩大。核心CPI同比上涨2.6%，显示核心物价维持在高于预期的水平，通货膨胀压力难以缓解。 核心物价方面，住房费用及部分服务和商品价格的上涨压力持续。住房费用环比上涨0.4%，较前月（0.3%）扩大。具体来看，租金上涨率为0.2%，保持相对稳定，但自住住房费用上涨0.3%，酒店及住宿费用上涨2.0%，对整体住房费用的上涨产生影响。 ◆收盘后（13日）主要公告 ▷阿森迪奥，增资或股票相关债券发行结果（自律公告） ▷新英证券，投资说明书（集中申报） ▷三星电子，最大股东等持股变动报告 ◆基金动态（截至12日，不包括ETF） ▷国内股票型：-2.8444万亿韩元 ▷海外股票型：-1381亿韩元 ◆今日（15日）主要日程 ▷欧洲：工业生产（环比）（8月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国9月消费者物价指数（CPI）上涨幅度超出市场预期，较上月有所上升。美国劳工部劳动统计局（BLS）在14日（当地时间）公布的数据显示，9月消费者物价指数同比上涨3.7%。这一数据高于市场预期的3.6%，也比上月的3.4%高出0.3个百分点。与上月相比，CPI上涨0.6%，与市场预期一致。剔除波动较大的食品和能源后的核心CPI同比上涨2.6%，环比上涨0.3%，这两个数据均高于市场预期。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在本月美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议召开前，最后一次美国消费者物价指数(CPI)将于韩国时间14日下午9时30分发布。由于中东地区油价急剧上涨，整体物价上涨幅度预计将扩大，而核心物价走势及油价上涨的溢出效应被认为是联储是否进一步加息的关键变量。 根据道琼斯的统计，美国9月CPI预计同比上涨3.6%。这一数据较上月的3.4%上升0.2个百分点。环比上涨率预计为0.6%，高于上月的0.4%。 相对而言，剔除能源和食品的核心CPI预计同比上涨2.5%，环比上涨0.2%。同比上涨率较上月的2.4%上升0.1个百分点，但环比上涨率预计将低于上月的0.3%。 这表明，因中东局势不稳导致的油价上涨正在推高整体物价，而剔除能源价格后的物价压力相对有限。上个月，美国与伊朗的武力冲突加剧，布伦特原油价格在9月一个月内上涨超过14%，首次突破每桶100美元。此外，根据美国能源信息署(EIA)的数据，同期美国汽油价格也暴涨了7.1%。 因此，市场对CPI超出预期的可能性提出了质疑。美国税务与会计咨询公司RSM的首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯在接受CNBC采访时表示，油价上涨正在推高物价，并指出“9月CPI存在较大的上行风险”。他进一步解释道：“通常情况下，这种通胀走势出现时，市场的所有预测模型往往低估实际物价上涨率。” 10月加息可能性较低，但…核心物价为‘变量’ 不过，剔除能源价格后的物价总体预计将保持稳定。因此，如果9月CPI，特别是核心CPI未显著超出预期，则在本月27日至28日召开的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，加息的可能性较低。实际上，根据芝加哥商品交易所(CME)的联储观察工具，反映的联储加息预期显示，本月FOMC会议上加息的可能性为23.8%，而维持不变的可能性高达76.2%。 瑞银预计9月CPI同比上涨3.63%，核心CPI上涨2.41%，并表示“如果结果与我们的预期相似，FOMC将有更多的观察余地”。 此前，联储委员在上个月的FOMC会议上加息0.25个百分点后，发布的点阵图显示今年还有一次加息的可能性。今年FOMC会议还有10月和12月两次，随着10月加息可能性降低，目前12月加息的预期更为强烈。 此外，有观点认为，至今推动通胀上升的油价、人工智能投资等因素，未来可能逐渐减弱，从而使通胀压力进一步缓解。全球资产管理公司富兰克林邓普顿旗下研究机构富兰克林邓普顿研究所的首席投资策略师杰弗里·舒尔茨表示：“到目前为止，供应方面的冲击导致了持续的（物价）状况，”并指出“随着2027年的临近，这些风险中的一些将开始缓解”。 被认为是联储第二号人物的纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯在前一天接受彭博社采访时表示，目前再加息一次是合适的，明年尚无必要进一步加息。 然而，如果油价急剧上涨的迹象扩展到能源以外的其他领域，10月加息及后续加息的可能性也不容忽视。瑞银表示：“如果核心CPI超出预期，10月加息的争论可能会重新浮出水面。” 此外，美国资产管理公司格伦梅德指出，美国8月剔除能源的服务通胀为3%，远高于联储的目标值（2%），并指出“最需要关注的是服务通胀的固化情况”。同时表示：“如果超过联储目标的物价因素增多，可能会暗示物价压力超出能源领域的扩散。” 与此同时，在9月CPI发布后，明天（15日）将发布美国9月生产者物价指数(PPI)，以及16日凯文·沃什联储主席的演讲，这些都将成为本月FOMC会议加息方向的进一步线索。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国交易所(KRX)将于今日起在常规交易结束后至晚上8点开放股票交易的后市。随着NXT之后KRX也开始夜间交易，交易品种扩大至中小型股，市场关注KOSPI能否维持7000点支撑位，尤其是在本周美国联邦公开市场委员会(FOMC)和日本银行(BOJ)会议前夕。 从今天起，原有的下午4点至6点的单一价格市场将被取消，后市将于下午4点至8点运营。与NXT不同，KRX将广泛交易KOSPI、KOSDAQ股票及股票存托凭证(DR)，但部分需要市场管理的个股除外。值得注意的是，交易所交易基金(ETF)和交易所交易票据(ETN)在实施初期不在交易范围内。 在9月11日（当地时间），纽约股市在8月CPI发布后，尽管美联储9月加息的可能性增加，但由于国际油价下跌和企业业绩预期上升，股市上涨。纽约证券交易所(NYSE)的道琼斯工业平均指数收盘上涨509.19点（0.98%），报52573.29点。标准普尔500指数上涨65.28点（0.86%），报7656.98点，科技股主导的纳斯达克综合指数上涨251.31点（0.96%），报26333.04点。 国际油价下跌，改善了投资者情绪。11月交货的布伦特原油期货较前一交易日下跌3.02美元（2.81%），报每桶104.61美元；10月交货的西德克萨斯中质原油(WTI)期货下跌2.43美元（2.37%），报每桶100.05美元。霍尔木兹海峡通行恢复的预期导致油价走弱，而甲骨文公司良好的业绩也推动了数据中心投资的预期，支撑了科技股的投资情绪。 美国8月CPI较上月上涨0.4%，同比上涨3.4%，符合市场预期。然而，核心CPI较上月上涨0.3%，略高于市场预期的0.2%。因此，根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，美联储在9月17日（当地时间）FOMC上加息25个基点的概率在11日下午上升至86.3%。 本周国内股市将聚焦于17日凌晨即将召开的9月FOMC。韩国证券研究员韩志英表示：“即使在9月FOMC上实际加息，关键在于这是否只是为了阻止通胀再加速的单次预防性加息，还是将开启额外的紧缩周期。” BOJ会议也是一个变数。一位研究员指出：“如果BOJ行长强烈表明进一步紧缩的意愿，可能会导致日元升值和日本国债收益率上升，从而引发日元套利交易的清算噪音，因此需要注意BOJ会议对股市的敏感度将高于上次会议。” 今日上午8时19分，NXT前市中，三星电子较前一交易日下跌2.3%。SK海力士下跌3.1%，SK方正下跌2.3%，三星电机下跌2.0%，现代汽车下跌1.1%。 在国内股市中，KOSPI在7000点的支撑力、外资流入情况以及半导体主导力的维持至关重要。一位研究员分析称：“上周KOSPI在外资净买入的推动下，时隔33个交易日首次恢复至7000点，但由于周末宏观不确定性导致外资净卖出，KOSPI再次回落至6900点，因此不能认为7000点已转变为支撑位。” 他进一步表示：“未来决定股市方向的资金主体是外资，在消化9月FOMC事件的过程中，外资是否重新开始净买入将成为7000点稳固的条件。”同时，他指出：“尽管面临宏观不确定性，近期AI需求和内存行业前景未受到损害，KOSPI呈现出‘强势反弹’的模式。” 周末期间，关于AI开发速度调整的讨论也可能成为相关股票的短期波动因素。他表示：“目前的讨论更倾向于调整开发速度和安全性验证，而非停止AI开发，因此将其解读为AI投资周期放缓是不必要的。”他补充道：“在10月底的第三季度业绩季节中可以确认，因此从现在开始减少AI股票的比例的策略效果可能较低。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国8月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.4%。月度上涨幅度为0.4%。 美国劳工部劳工统计局于11日（当地时间）公布，8月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.4%。 与上月相比，涨幅为0.4%，与去年和上月的基准均符合市场预期。 剔除波动较大的能源和食品后的核心CPI同比上涨2.4%，环比上涨0.3%。 核心CPI的同比涨幅与市场预期一致，但环比涨幅略高于市场预期的0.2%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

比特币价格已跌至7万美元后半段。由于美国即将公布的物价指标使得联邦储备系统（美联储）加息的可能性增加，加之中东地区油价急剧上涨，通货膨胀的担忧加剧，分析认为这是导致比特币下跌的原因。根据全球虚拟资产行情网站CoinMarketCap的数据，截至当天上午8时，比特币的交易价格为7万8510美元，较前一日下跌0.59%。近期，比特币曾在上周突破8万2000美元，达到近三个月来的最高水平，但随后又回落至7万美元。突破8万美元后，获利了结的卖盘出现，同时美国货币政策的不确定性加大，导致比特币的进一步上涨受到制约。国际油价的急剧上涨被分析为对虚拟资产投资情绪的压制。由于中东地区军事紧张局势加剧，布伦特原油价格接近每桶99美元。油价上涨将加大物价上涨的压力，可能使美国的货币政策难以放松。实际上，美国股市因油价上涨和通货膨胀担忧的叠加，主要指数普遍下跌。美国将于10日公布8月份生产者物价指数（PPI），11日公布消费者物价指数（CPI），投资者的观望情绪也在加重。市场预计8月份CPI较上月上涨0.4%，核心CPI上涨0.2%。如果物价高于预期，可能会增加美联储加息的可能性，从而对比特币等风险资产造成压力。美国基准利率可能上升的预期也在加剧虚拟资产价格的下跌。上个月美国就业数据强于预期，使得市场对美联储将在本月16日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）上加息的预期再次增强。不过，除了比特币外，主要的替代币表现出上涨趋势。以太坊较前一日上涨0.23%，报2488美元。泰达币上涨0.01%，报0.99美元，瑞波币（XRP）上涨2.13%，报1.41美元。与此同时，今天上午8时，Bithumb上的比特币交易价格为1亿650万韩元（约7万9385美元），较前一日下跌0.04%。国内价格高于海外价格的所谓“泡菜溢价”被统计为1.306%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国与伊朗的武力冲突持续，全球金融市场的波动性加大，尤其是在美国8月消费者物价指数公布和主要国家货币政策会议即将召开之际。由于中东局势恶化，国际油价急剧上涨，若美国物价高于预期，联邦储备系统（美联储）加息的可能性将进一步增加。同时，因日本银行可能进一步加息，日元走强及日元套利交易减少的可能性也成为全球资金流动的变量。 根据国际金融中心的数据显示，9月4日（当地时间）布伦特原油价格较上周末上涨7.80%，达到每桶96.28美元。这是由于美国与伊朗的武力冲突导致通过霍尔木兹海峡的油轮数量急剧减少。市场普遍认为，战争短期内难以结束，原油供应中断的担忧加剧。 主要产油国联盟OPEC+决定在10月维持现有生产政策，但由于中东战争的影响，实际供应量远低于目标，油价的不确定性预计将持续。 美国将于11日公布的8月消费者物价指数（CPI）被视为影响美联储货币政策方向的关键变量。市场预计，CPI同比上涨3.4%，与上月持平，环比上涨率将从0.1%上升至0.4%。核心CPI预计同比上涨2.4%，环比上涨0.2%。由于物价仍处于令人担忧的水平，分析认为，具体指标可能会影响美联储的加息路径。 定于10日举行的欧洲中央银行（ECB）货币政策会议也是一个变量。市场预计主要政策利率将上调0.25个百分点，随后是否会发出进一步加息的信号备受关注。 日元走强也成为影响全球资金流动的一个变量。日元上周对美元升值2.45%，达到156.26日元。日本银行可能进一步加息的预期，以及日本投资者出售海外债券和扩大国内资产投资的可能性，以及美日利差缩小，均被视为日元走强的因素。 如果美日利差持续缩小，日元套利交易可能会减少。市场估计，押注日元贬值的头寸规模可能达到17万亿日元，如果这些头寸全部平仓，美元兑日元汇率可能降至142至146日元。野村证券分析认为，在极端情况下，日本银行可能会连续三次加息。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国7月消费者物价指数（CPI）符合市场预期，通货膨胀和利率压力有所缓解，预计国内股市将继续以半导体为中心反弹。核心网络和超级微型计算机等与人工智能（AI）基础设施相关企业的良好业绩减轻了市场对AI需求的担忧，加之美国半导体股表现强劲，预计将形成对国内股市的有利投资情绪。然而，近期半导体行业的供需集中，是否会出现行业间的轮动将成为影响综合股价指数进一步上涨的变量。 12日（当地时间），纽约股市收盘涨跌互现。道琼斯工业平均指数收于53370.27点，较前一交易日微跌21.58点（-0.04%），而标准普尔500指数上涨0.26%，纳斯达克综合指数上涨0.54%，分别收于7748.50点和26588.49点。以中小型股为主的罗素2000指数上涨0.61%。费城半导体指数上涨2.49%。 美国7月CPI符合市场预期。整体CPI同比上涨3.4%，环比上涨0.1%；核心CPI同比上涨2.5%，环比上涨0.2%。CPI未超出预期，市场对美联储货币政策的警惕性有所减弱。 韩证券公司研究员韩志英表示：“7月CPI至少在一定程度上缓解了美联储9月加息的风险，因此对股市是中性以上的利好。”实际上，CPI公布后，联邦基金利率期货市场中，9月基准利率维持不变的概率从公布前的52%上升至59%。 然而，也有分析认为物价不安的情况并未完全消除。世界杯特殊情况结束后，住宿费用大幅下降等临时因素影响了物价稳定，医疗和航空等部分服务价格仍呈上涨趋势。国际油价也可能因中东地缘政治风险而面临波动性加大。 国内股市最受关注的部分是美国半导体股的强劲表现。英伟达上涨3.03%，美光上涨4.92%，闪迪上涨5.76%。SK海力士的美国存托股票（ADR）上涨9.01%。费城半导体指数上涨2.49%，这使得国内半导体股也有可能吸引买盘。 对AI基础设施投资的期待再次升高也是一个积极因素。核心网络和超级微型计算机的业绩超出市场预期，并提供了强劲的指引，表明AI投资不仅是期待，而是实际的服务器和云需求及销售。核心网络和超级微型计算机的股价分别上涨19.28%和19.02%。 未来资产证券公司研究员徐相英表示：“AI服务器需求不仅是简单的期待，而是实际订单的体现。”他分析称：“消费者物价指数符合预期，导致近期调整的半导体企业出现了反弹买盘。” 因此，国内股市中，三星电子和SK海力士等半导体股的反弹情况至关重要。特别是近期因AI需求见顶和大型科技公司资本支出（CAPEX）缩减的担忧而调整的半导体股，如果美国的利好持续，可能会支撑综合股价指数的进一步上涨。 除了半导体以外，其他行业的买盘也值得关注。8月以来，IT家电、有色金属、木材、建筑、机械、IT硬件等24个行业的收益率超过了综合股价指数。与8月以来表现不佳的半导体相比，部分行业已经出现上涨趋势，因此未来可能会加强轮动。 外资的供需状况也在改善。外资净卖出规模从6月的48.3万亿韩元大幅减少至7月的9.9万亿韩元，而8月1日至12日的净卖出规模缩减至4.5万亿韩元。由于CPI缓解了利率压力，若外资供需进一步改善，可能会增强国内股市的上涨动力。 波动性减弱也是一个积极信号。前一天，综合股价指数波动率指数（VKOSPI）下跌9%，降至56点，8月以来VKOSPI已下降约33%。一位研究员表示：“现在是波动性稳定的轮动市场。”他指出，外资的净买入正在增加，但汽车、医疗、证券、零售等行业的股价尚未跟上，值得关注。 然而，今晚将公布的美国生产者物价指数（PPI）仍是短期变量。由于CPI中部分服务物价再次上涨，若PPI结果高于预期，可能会重新加大市场对物价和利率的警惕。因此，预计当天国内股市将在美国半导体股强劲和AI需求恢复的期待下尝试上涨，但在PPI公布前的警惕性和行业供需变化可能会影响上涨幅度。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。