JP摩根:美外汇稳定基金可用资金有限,日美进一步市场干预面临挑战
美国与日本在外汇市场的进一步合作干预面临资金有限的分析。 根据彭博社2日的报道,JP摩根大通的策略师,包括田中俊也在内,指出美国财政部外汇稳定基金(ESF)的流动性资产不足以支持日本的大规模日元买入干预。 截至6月,美国财政部外汇稳定基金持有约130亿美元(约合18万亿韩元)的欧元资产和255亿美元(约合36万亿韩元)的美元资产。合计的流动性资产约为385亿美元(约合55万亿韩元)。 这与日本自2022年至2026年进行的外汇市场干预规模约为350亿至600亿美元相比,并不算大。这意味着美国与日本长期反复进行市场干预的可用资金可能不足。 JP摩根表示,如果美国财政部采取非常规措施,干预能力将大幅提升。分析指出,通过转换国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)和将外汇资产兑换为美元,理论上可以动用最高1870亿美元的资金。此外,如果美国中央银行——联邦储备系统(美联储)参与,整体干预规模实际上可以翻倍。 然而,JP摩根的策略师们指出:“外汇稳定基金的资金有限,额外资金的筹集可能需要国会的预算批准。”他们表示:“我们并不认为美国财政部可以无限制地进行干预。” 过去美国的外汇市场干预规模通常在10亿至25亿美元之间,远低于目前美国财政部持有的流动性美元和欧元资产。 此次分析是在美国和日本在数十年来首次以强有力的方式共同防御日元的背景下发布的。美国总统唐纳德·特朗普最近公开支持日本稳定日元价值的努力,而美国财政部长斯科特·贝森特也表示,美国参与市场干预是为了应对日元的无序波动。贝森特强调,如果日元贬值压力再次加大,美国准备与日本进行进一步的合作干预。 JP摩根还指出,过去美日合作干预并未持续很长时间。两国最后一次共同进行日元买入干预是在1998年6月17日,当时的干预规模相对较小且仅进行了一次。 当时,美元与日元的汇率在干预后几周内回到了干预前的水平,但两国并未反复进行合作干预或单独干预。JP摩根对此表示,这表明两国在持续市场干预方面持消极态度。 JP摩根分析认为,随着美国政府表现出比预期更积极的态度,美元与日元的汇率突破164日元的风险降低。然而,由于美国和日本都没有表现出大幅提升日元的意图,因此仅凭合作干预将美元与日元的汇率持续压低至150日元以下的可能性较小。※ 本报道经人工智能(AI)系统翻译与编辑。
2026-08-03 20:16:00