“仅在去年，‘国长逃脱’的说法还在流传，但现在国内股市的低估因素正在逐渐正常化。” 全庸宇三星资产运用养老金OCIO总部负责人在最近接受《亚洲经济》采访时表示，国内股市的投资环境正在发生变化。他指出，考虑到股东回报的扩大和人工智能（AI）产业中韩国企业的角色，韩国市场的长期投资吸引力正在增强。 他特别强调，尽管对美国等海外资产的投资仍然有效，但准备退休资产的投资者应将韩元资产作为投资组合的一部分，以应对汇率波动。 "退休后需用韩元生活……需要长期投资国内资产" 全负责人强调国内资产必要性的原因之一是汇率。海外资产不仅受投资资产价格的影响，还受到汇率波动的影响。特别是如果目标是几十年后的退休投资，实际使用资产时的汇率也必须考虑。 他表示：“全球分散投资的最大盲点之一就是汇率。”并指出：“如果退休后需要在韩国生活，而将美元资产转换为韩元时汇率大幅下跌，那将会成为问题。”他进一步表示：“需要长期持有与自己居住国货币价值一起波动的资产。” 他还评价国内股市的投资环境与过去不同。虽然去年还出现了“国长逃脱”的说法，但最近判断国内企业的低估因素正在逐渐消除。 全负责人指出：“如果说韩国市场一直被低估，那么在过去一年中，这种情况已经得到很大改善。”他认为，随着股东回报等措施的不断推出，全球市场中被低估的因素正在逐渐正常化。此外，考虑到全球AI时代中韩国企业的角色，他认为对韩国市场的投资也具有充分的说服力。 然而，他强调，投资者应通过分散投资和再平衡来管理波动性，而不是追逐特定股票或流行主题。因为在市场主导行业快速变化的情况下，个人投资者很难判断每次的投资时机。 三星资产运用推出的“韩国TDF（目标日期基金）主动型”也是出于这一考虑。该基金不仅简单追踪KOSPI，而是分散投资于国内股票和债券等，并根据市场情况调整投资组合。 全负责人表示：“如果将TDF分为两类，第一类是由专家进行的分散投资，第二类是自动再平衡。”他指出：“分散投资并不是为了成为第一名，但从长远来看，这可能是最好的投资。” "加入后就忘记……长期投资是‘不成为失败者’" 全负责人强调，不应将TDF视为短期内追求高收益的产品。三星全球主动合格TDF2045（H）自2016年4月推出以来，截至今年4月，年复合收益率约为8.7%，累计收益率约为120%。 他表示：“年8.7%可能不会让人觉得是高收益，但从10年的复合来看，累计120%。”并指出：“TDF不是今天投资下个月就能大赚的产品。” 他还介绍了三星资产运用在TDF业务初期提出的口号：“加入吧，然后忘记它。” 这意味着，与其根据市场的涨跌频繁买卖，不如保持一个良好分散的投资组合，长期持有。这是TDF的投资理念。他解释道：“分散投资并不是在某个资产大幅上涨时同样获得收益，而是在大幅下跌时减少损失。” 他认为，最近快速增长的交易所交易基金（ETF）和TDF也应根据投资目的进行区分。如果ETF在选择所需主题和实时交易方面具有优势，那么TDF则更适合于像养老金一样长期稳定积累资产的投资者。 全负责人认为，长期投资的关键在于避免每次寻找市场的“赢家”，而是避免重大失败。他表示：“如果资产为100，至少70~80应放在稳定的分散投资组合中，想要直接投资的可以考虑10~20，剩下的则作为需要时可以流动的资产。”他指出：“长期来看，成为赢家不如说‘不成为失败者’。” 他补充道：“如果拥有良好的分散投资组合，至少可以避免‘失败’的情况。”并强调：“长期来看，TDF是适合这一目标的产品。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

新韩银行于21日宣布，为提高退休养老金客户的投资便利性，将推出“退休养老金ETF当日交易服务”，客户在出售持有的ETF后，可以在同一天用该出售款项购买其他ETF。 通过此次服务，确定缴费型（DC）和个人型退休养老金（IRP）客户在ETF出售后，无需等待结算，可以立即购买其他ETF。ETF出售的成交结果将在系统中最少2分钟、最多10分钟内反映到账户余额中。 新韩银行还首次在银行业中应用了“连续交易”功能，客户在ETF出售后，无需再次查找其他菜单，便可直接进入下一个商品购买阶段。 客户还可以在ETF与存款、基金、目标日期基金（TDF）等退休养老金产品之间进行转换。这意味着客户可以从存款、基金、TDF转移至ETF，或从ETF转至其他退休养老金产品。 此外，新韩银行自本月起通过新韩超级SOL提供实时查询感兴趣的ETF行情和主要信息的服务。 新韩银行相关人士表示：“我们改善了交易流程，以便退休养老金客户能够根据市场情况和投资判断，更加快速便捷地进行产品转换。” 另一方面，截至今年第二季度末，新韩银行的退休养老金积累金达58兆8888亿韩元，位居所有退休养老金经营者之首。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

作为一种主要的投资产品，目标日期基金（TDF）上市指数基金（ETF）面临退市风险。这是由于在积极管理过程中，基金与比较指数之间的差距不断扩大。根据6月22日金融投资行业的消息，韩国投资信托公司的“ACE TDF2030积极合格”、“ACE TDF2050积极合格”、“ACE TDF长期资产配置积极”三种TDF ETF的相关系数已连续两个月低于上市维持标准的0.7。目前，退休养老金账户等无法购买这些ETF。根据交易所规定，如果ETF的净资产价值（NAV）日波动率与比较指数的日波动率之间的相关系数低于0.7且持续三个月，将可能导致退市。ACE TDF2030积极合格ETF截至6月19日的相关系数为0.63。公告显示，自4月2日起，该ETF的相关系数已低于0.7。其余两种TDF ETF也因同样原因发布了相关系数不足的公告。如果这种情况持续到7月3日，将构成退市原因。其他两种产品也将在类似时间面临退市风险。目前这三种产品的总净资产分别为：ACE TDF2050积极合格约625亿韩元，ACE TDF2030积极合格约162亿韩元，ACE TDF长期资产配置积极约139亿韩元，合计约925亿韩元。相关系数是衡量ETF的净资产价值与比较指数之间跟随程度的指标。数值越接近1，表示与比较指数的走势越相似。这与市场上交易的ETF价格与NAV之间的差异率是不同的概念。然而，即使决定退市，投资资金并不会消失。管理公司在决定退市时会发布相关公告，投资者可以在退市前将ETF在市场上出售。如果持有的ETF在退市时被强制退市，投资者将根据退市日的净资产价值扣除相关费用后获得相应金额。另一方面，TDF是到退休时为止进行长期资产管理的代表性长期投资产品。长期投资产品未能满足上市维持标准本身可能成为投资者的不安因素。韩国投资信托公司相关人士表示：“自年初以来，国内股市上涨，出于战术资产配置的考虑，扩大了国内股票的比例，因此与比较指数之间出现了差距。”并表示：“目前正在努力使基金尽可能跟随比较指数，以满足相关系数的要求。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

退休养老金的积累金已超过500万亿韩元，但大部分资金仍集中在存款类产品中。尽管这是长期运作的养老资金，但由于制度和服务未能有效运作，结构性问题已固化。 根据金融监督院的数据，截至今年第一季度，退休养老金的积累金约为508万亿韩元。其中，存款类保本产品占363万亿韩元，占整体退休养老金的71.3%。虽然较去年年底的75.4%略有下降，但整体资金仍大部分集中于保本产品。 然而，收益率方面却出现了明显差异。保本产品的第一季度平均收益率仅为2.89%，而非保本产品的收益率则高达18.89%，相差6.5倍。 在长期表现上，非保本产品也显示出优势。三年收益率方面，保本产品为3.52%，而非保本产品则达到11.40%。在五年、七年和十年收益率的比较中，非保本产品的收益率至少高出两倍以上。 这被解读为，长期投资越久，退休养老金的复利效应越明显，同时股票和债券等收益型资产的增长性也反映在收益差异上。短期内，自去年以来的韩国综合股价指数强劲表现也大幅提升了收益率。 问题在于，当前如此偏向保本产品的投资组合可能对养老资产的形成产生不利影响。退休养老金作为一种长期投资产品，运作数十年，长期收益率比短期波动更为重要，但如果资金集中于存款类产品，就难以充分享受复利效应。 金融监督院对实际产品收益率进行了比较分析，假设每年缴纳1000万韩元，持续20年（2006年至2025年），如果积极进行资产配置投资，退休养老金可达到约4亿3000万韩元，而如果以保本型运作，则仅能获得2亿7000万韩元。相同金额的运作方式，最终领取金额相差1.6倍。 然而，仅将此归因于个人兴趣不足并不合理。退休养老金作为典型的长期养老资金，缺乏有效引导长期投资的系统。 默认选项（预设管理制度）和目标日期基金（TDF）的效果也有限。默认选项是可以自动管理积累金的制度，但大部分资金集中于稳健型（85.4%），去年收益率仅为3.7%。金融机构也因过于关注收益率而忽视了积累金规模的保障，未能形成积极的资产配置文化。 金融监管部门相关人士表示：“我们将持续推动制度改进，例如对批准后经过一段时间的产品进行评估，以提高默认选项的收益率。同时，我们还将引入基金型退休养老金制度，以帮助那些难以进行直接管理的参与者获得专业托管机构的支持。”

金宇锡三星资产运用代表的金融企业家精神更接近于稳定的增长，而非华丽的胜利。他被认为是一位在保险、资产运用和风险管理领域都有丰富经验的传统金融人。他在三星火灾和三星人寿工作期间积累了长期资产运用和风险管理的能力，并以此为基础领导着国内最大的资产管理公司三星资产运用。他的经营哲学很简单：在保护客户资产的同时，实现持续增值。加强ETF品牌KODEX的竞争力，推动养老金、OCIO和基于人工智能的运用创新，正是基于这一理念。金宇锡的领导本质在于“基于信任的长期复利经营”，而非激进扩张。了解风险的人来管理资产金宇锡代表的竞争力在于他并非从资产管理公司起步。他曾在三星火灾负责管理和精算及风险管理工作，在三星人寿担任资产运用部门负责人，管理超过200万亿韩元的资产。一般来说，保险公司更重视稳定性而非收益，因为基于长期合同，风险管理比短期业绩更为重要。金代表将这一保险业的理念融入资产管理行业。如今的金融市场比以往复杂得多，利率、汇率和地缘政治风险同时波动。投资者希望获得高收益，但又不喜欢波动。资产管理公司的角色不仅是提供高收益率，而是管理风险，创造长期业绩。金代表对此强调不已。他多次表示：“可持续的运作体系比短期业绩更为重要。”这并非简单的理论，而是实际经营战略的体现。在ETF市场份额竞争中，三星资产运用强调产品多样性和长期投资文化，而非追求过度风险。主张以养老金和ISA为中心的长期投资扩展也是同样的背景。金代表认为投资的本质在于时间和复利。他强调在市场急剧上涨或下跌时也要坚持投资原则。他的理念是，资产管理公司的角色不是预测市场，而是帮助客户战胜市场。这在竞争激烈的金融行业中，反而成为一种差异化的竞争力。ETF王国KODEX，完成超越战略自金宇锡代表上任以来，三星资产运用在国内ETF市场上增强了独特的竞争力。三星资产运用的管理资产已超过500万亿韩元，ETF品牌KODEX在国内ETF市场的份额保持在40%左右，稳居行业第一。尤其是KODEX 200的净资产突破20万亿韩元，成为国内代表性ETF。有趣的是，金代表并不满足于单纯的市场份额扩大。他强调：“比起国内第一的头衔，更重要的是创造对客户生活有实质性价值的资产管理标准。”实际上，三星资产运用正在将ETF发展为资产管理平台，而不仅仅是投资产品。它扩展了包括美国、中国、债券、黄金和主题型ETF在内的产品线，支持投资者轻松构建投资组合。随着ETF市场的增长，产品数量急剧增加，但对投资者来说，选择反而变得困难。金代表正努力通过产品和服务创新来解决这一问题。ETF竞争如今已不再是单纯的手续费竞争，而是提供更好投资体验的竞争。三星资产运用正在扩大ETF信息平台和资产配置服务，拓宽与投资者的接触点，力求从销售ETF的公司转变为提供投资解决方案的公司。尤其是在与未来资产资产运用的竞争日益激烈的情况下，三星资产运用再次扩大了市场份额差距，这一成就意义重大。这并非单纯的品牌效应，而是得益于其运用能力和组织执行力的支持。养老金与人工智能，创造未来资产管理标准金宇锡代表最为关注的未来市场是养老金。他认为，韩国资本市场的未来在于长期定投，而非短期交易。实际上，三星资产运用正在加速推进TDF（目标日期基金）和基于ETF的养老金产品的扩展，积极进军退休养老金市场。这并非单纯为了销售新产品的策略。随着韩国社会进入老龄化阶段，退休资产管理的需求急剧增加。未来，金融公司的竞争力可能更多地取决于能够管理客户资产的时间长短，而非客户数量。金代表将养老金视为未来的“金矿”，同时也将人工智能视为未来的竞争力。他提出了将三星资产运用转变为“利用人工智能进行管理的公司”的愿景。实际上，三星资产运用正在通过ETF信息平台“FunETF”和资产配置服务“PortRabbit”等扩大人工智能的应用范围。客户可以比较和分析众多ETF产品，并获得符合自己投资偏好的投资组合推荐。此外，三星资产运用在OCIO市场上也保持着优势。三星资产运用长期保持着养老金投资池的主办管理公司地位，成为公共资金运用的标准。这不仅仅是运用规模的体现，更是对信任和稳定性的认可。最终，金宇锡的领导方向明确：不仅要保持ETF市场的第一位，更要基于养老金、人工智能和长期投资文化，创造资产管理行业的标准。金融企业家精神并不一定意味着冒险和攻击性，有时保护客户资产和创造长期财富可能是更大的创新。: SWOT分析 :强项（Strength）金宇锡代表的最大强项是拥有保险和资产运用的丰富经验，具备强大的风险管理能力。在三星火灾、三星人寿和三星资产运用的历程中，他的长期投资和风险管理能力得到了验证。国内ETF市场第一品牌KODEX及超过500万亿韩元的运用资产规模也是强大的竞争力。弱项（Weakness）以稳定为中心的经营可能会削弱在快速变化市场中的激进增长动力。此外，全球ETF的竞争力在某些竞争对手面前被评估为相对需要补强的领域。机会（Opportunity）退休养老金市场的扩大、ETF的普及以及基于人工智能的资产管理服务的扩展为三星资产运用提供了巨大的机会。尤其是养老金市场被认为是未来十年内增长最快的金融领域之一。威胁（Threat）未来资产等竞争对手的全球ETF攻势、手续费降低竞争以及资本市场波动性扩大仍然是持续的挑战。此外，随着运用规模的扩大，盈利能力管理也是一项重要课题。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。