中国人工智能（AI）企业深思科技（DeepSeek）正在投资机器人及机器人用AI模型开发公司，进军嵌入式机器人领域。分析认为，超越语言模型，能够在现实世界中直接判断和行动的AI将成为下一代技术竞争的核心。 据中国《科创板日报》报道，深思科技最近达成协议，主导对机器人用AI模型开发公司“WinverseAI”的种子轮投资。WinverseAI的企业价值约为4亿美元，深思科技将投资数千万美元。美团也将参与对WinverseAI的投资。 WinverseAI是由腾讯前科学家胡瀚于今年成立的公司，专注于开发能够理解周围环境并执行任务的AI模型，主要应用于类人机器人等。该公司并不直接制造机器人，而是开发相当于机器人“大脑”的智能。 此次投资是深思科技在两个月前对机器人制造商宇树科技（Unitree）投资1亿4100万人民币后的又一举措。值得注意的是，深思科技不仅投资于擅长制造机器人身体的宇树科技，还扩大了投资对象至开发机器人智能的企业。 深思科技关注机器人领域的原因在于，AI的下一场竞争可能会转向现实世界。过去，AI竞争主要集中在文字、图像理解、推理和编码等数字领域，而未来，识别实际环境并根据情况进行行动的能力将变得更加重要。 类人机器人在工业现场替代人类工作，不仅需要行走和保持平衡的技术，还需要能够识别周围物体、规划工作顺序并应对意外情况的智能。机器人用AI模型正是实现这些能力的核心技术。 深思科技通过宇树科技的硬件技术和WinverseAI的模型开发能力，能够接触到涵盖机器人身体和大脑的技术生态系统。提升AI模型的推理速度和运算效率的技术，对于机器人实时判断和移动周围环境至关重要。最终，深思科技的连续投资被解读为将AI从屏幕上的回答工具发展为能够在现实世界中直接工作的智能的布局。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中国的内存半导体公司CXMT（长鑫科技）计划利用下一代D램技术进军服务器内存市场。该公司将业务范围从以消费电子设备为主扩展到高性能服务器内存，挑战由三星电子、SK海力士和美国美光主导的高附加值市场。 根据10月12日《中国科创板日报》的报道，CXMT总裁曹堪宇在10月10日举行的行业会议上表示，计划在今年年底前推出采用4F²（4平方）D램架构的下一代DDR5 RDIMM服务器内存产品。RDIMM是一种能够准确保持来自中央处理器信号的硬件缓冲器，4F²是通过减少内存单元面积来提高集成度的下一代D램设计技术。该技术可以在比当前主流的6F²结构更小的面积上布置内存单元，从而提高每个芯片的存储容量。曹总裁表示，CXMT将利用这一技术克服进入服务器内存市场的技术壁垒。 核心技术是垂直包围栅（VSG）晶体管。中国业内专家认为，采用4F²结构后，单元集成度可以比现有设计提高30%至50%。CXMT表示，已公开与该架构相关的300多项专利。 此次产品开发将成为CXMT在服务器内存市场中验证技术竞争力的试金石。天风证券研究院院长在接受《全球时报》采访时表示：“全球三大内存公司也在推进4F²或类似的三维（3D）D램技术开发，但尚未实现大规模商业化。”如果CXMT成功率先实现产品商业化，将在下一代内存市场中获得先发优势，并提升中国高端半导体供应链的竞争力。 与此同时，三星电子计划在2028年实现4F²架构的商业化。三星电子预计将采用在不同晶圆上分别制造内存单元和周边电路，然后通过混合键合的方式进行结合。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中秋假期结束后，企业公开发行（IPO）市场上，全球科技和大波机器人等四家公司计划在科创板上市。机构投资者的需求预测和普通认购日程也相继安排。 据金融投资行业消息，全球科技和大波机器人将于29日同时在科创板上市。 全球科技在完成机构需求预测后，将发行价格定为1万韩元，低于最初提出的1万3000至1万5000韩元的希望发行价范围。大波机器人的最终发行价格确定为1万8000韩元，位于希望范围1万5000至1万8000韩元的上限。 德山纳普科斯将在30日完成科创板上市程序，发行价格为1万4600韩元，确定在希望范围1万2400至1万4600韩元的上限。布里尔斯将于下月1日在科创板开始交易，发行价格为1万9500韩元，确定在希望范围1万6500至1万9500韩元的上限。 即将上市公司的机构需求预测也在持续进行。MS生物、艾利斯集团和DTS将开始针对机构投资者的发行价格评估程序。 MS生物将于28日至下月2日进行机构需求预测，发行价格希望范围为6800至7800韩元，由KB证券担任主承销商。人工智能（AI）教育与基础设施公司艾利斯集团将持续进行需求预测，直到下月1日。希望发行价格为7万400至9万500韩元，未来资产证券和三星证券分别作为主承销商和共同承销商参与。 DTS的需求预测时间为下月1日至8日，发行价格希望范围为1万7000至1万8500韩元，由代信证券担任主承销商。 面向普通投资者的公开认购日程也已安排。 半导体设备公司梅尔康将于下月1日至2日进行普通认购，发行价格希望范围为1万700至1万2300韩元。计划从KONEX转板至科创板的真科斯特克将于10月2日和6日接受普通投资者认购。该公司专注于化妆品原料和成品的开发与生产，发行价格希望范围为1万9500至2万3500韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷以科创板为替代的退路……43家科斯达克上市公司将受益 - 政府为市值低于200亿韩元、面临退市危机的科斯达克企业提供了转向科创板的机会，允许符合特定财务条件的企业进行转板上市。 - 根据上个月26日的数据，在97家市值低于200亿韩元的科斯达克企业中，有43家（44.3%）符合营业利润为正等条件，预计将受益。 - 许多目标企业在过去三年中有两年以上的营业利润为正，显示出该制度旨在拯救因市值条件而面临退市的企业。 - 然而，科创板目前仅有109家上市公司，日均交易额约为12亿韩元，流动性和融资功能大幅萎缩，因此其有效性受到质疑。 - 证券业界指出，除了为退市企业提供转板机会外，还需要针对科创板的交易活跃化和投资者基础扩展的单独对策。 ◆主要报告 ▷三星电子与SK海力士的股东回报力量 - 股东回报的规模、方式和行业不同，导致股价表现差异，金融股的总股东回报和非金融股的自购股份效果相对明显。 - 三星电子计划以现金分红为主，进行90万亿至110万亿韩元规模的股东回报，而SK海力士则具体化了40万亿韩元以上的自购股份与注销计划。 - 非金融企业的自购股份在上涨市场中的防御效果不如下跌市场，在下跌市场中，自购股份的表现相对较强，平均高出0.16个百分点。 - 特别是每股收益（EPS）上升的企业，自购股份的效果更加明显，业绩改善企业的自购股份表现平均优于1.68个百分点。 - 尽管三星电子和SK海力士的盈利水平稳固，但EPS上升速度放缓，因此股东回报在支撑股价底部的同时，未来的进一步上涨潜力取决于盈利的持续性。 ◆市场收盘后（8日）主要公告 ▷Semifive向HyperExcel供应数据中心用AI推理加速器 ▷TheCody决定发行300亿韩元规模的可转换债券 ▷NH投资证券开始接受DC·IRP专用个人投资者国债的申购 ◆基金动态（截至7日，不包括ETF） ▷国内股票型：-480亿韩元 ▷海外股票型：-64亿韩元 ◆今日（9日）主要日程 ▷韩国：失业率（8月） ▷中国：消费者物价指数（8月）、生产者物价指数（8月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

政府决定为部分盈利企业提供上市废止的“转向”机会，预计将有43家科斯达克上市公司受益。这些企业即使市值低于2亿韩元，也可以在没有整理交易的情况下转向科创板。然而，市场对科创板的实际效用表示怀疑，因为该市场目前的活跃度较低。 根据金融投资行业的消息，政府在9月4日宣布，将为符合一定财务条件的科斯达克企业提供转向科创板的机会，这些企业因市值不足而被列为管理类股票。此政策旨在筛选出那些尽管盈利但因股价低迷而面临退市风险的企业。获得“上市废止延缓”优惠的条件包括：最近三年中有两年营业利润为正，或最近三年中有一年营业利润为正且自有资本超过2亿韩元。截至上月26日，市值低于2亿韩元的科斯达克企业中，符合这些条件的上市公司约有43家（占44.3%）。具体来看，过去三年连续盈利的企业包括时尚平台、迪詹斯、翱翔食品、汉塔普、S&W、Webs、宇进B&G、伊诺金、天恩娱乐、PN丰年、欧亚、KPTU、指尖故事等。还有不少企业连续两年盈利，如亨胜集团、三宝工业在2023至2024年间盈利，Newbotec和威世艾特克在2024至2025年间盈利。KGA、VSTOS、卡提斯、休麦斯控股在2023至2024年间盈利，SG健康护理、大东金属、SSR、NPK则分别在2023年和2025年实现营业利润。业界普遍认为，许多被列为上市废止的企业实际上是盈利的，因此此次政策具有重要意义。然而，问题在于这些企业转向科创板后的市场状况。虽然政府为上市废止企业提供了转向的机会，但科创板的交易功能和融资功能却大幅减弱。根据韩国交易所的数据，截至7月底，科创板上市企业为109家，市值仅为3.3929万亿韩元。日均交易额约为128亿韩元。今年8月底之前，日均交易额约为124亿韩元，同比下降35.4%。交易也集中在少数个股上。7月，科创板交易额最高的SK Signet的月交易额为155亿1000万韩元，占市场总交易额的一半以上。前五大个股的交易额合计达到224亿8000万韩元，约占整体月交易额的80%。科创板的成长功能也在减弱。从2021年到2025年，转向科斯达克的科创板企业数量逐年减少，今年尚未有企业完成转向。 最终，尽管政府将科创板作为上市废止企业的新出路，但仅仅提供出路并不足以实现政策的初衷。证券业人士表示：“在当前的科创板市场环境下，即使上市废止企业转向科创板，也难以期待实质性的交易和融资。”他指出，“需要采取额外的激活措施，以扩大科创板的流动性和投资者基础。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融监督院将举行关于审计人指定制度的在线说明会，并指导12月结算的上市公司等提交指定基础资料的事宜。 金融监督院于28日宣布，针对指定基础资料的提交时间为9月1日至15日，将开展“审计人指定制度在线说明会”。 从当天起，金融监督院将与韩国上市公司协会、科斯达克协会、科创板协会、中小企业中央会、韩国注册会计师协会等相关机构在YouTube和各机构官网上发布审计人指定制度的指导视频和说明资料。 说明会将介绍指定基础资料的编写要领和审计人指定制度的主要内容，包括周期性指定和职权指定的理由、具体的指定期限和方法、重新指定请求时的注意事项等公司和审计人常有的疑问。 金融监督院还将介绍自去年实施的周期性指定豁免制度、周期性指定期间内的职权指定理由、指定期限延长选择权等内容。 根据《外部审计法》，作为周期性指定对象的上市公司（不包括科创板）和所有权与管理未分离的大型非上市公司每年都需提交指定基础资料。若违反规定，将可能被指定审计人。周期性指定是指对连续六个会计年度自由选任审计人的公司，在接下来的三个会计年度内指定审计人。 今年需提交指定基础资料的12月结算公司约有2700家，其中上市公司约2600家，所有权与管理未分离的大型非上市公司约100家。公司提交指定基础资料的时间为9月1日至15日。 公司需通过金融监督院外部审计合同报告系统，填写过去六年内的审计人任命情况、所有权与管理未分离的情况、指定审计人的行业专业性需求等信息进行提交。会计事务所需填写所属注册会计师人数、质量管理工作负责人数量、赔偿能力等信息。 金融监督院表示，将支持公司和会计事务所负责人在编写指定基础资料过程中，如有疑问可通过官网等渠道咨询，迅速给予回复。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

去年，产业技术保护法的修订加强了对国家核心技术外泄的处罚力度，但仍被认为不足以阻止半导体、显示器等高科技产业的核心技术外泄。随着人工智能（AI）半导体竞争的加剧，技术外泄问题不仅关系到企业竞争力，也直接影响国家安全，因此需要提高处罚力度或扩大间谍罪的适用范围，进行法律制度的完善。根据国会议员信息系统的数据显示，自去年7月产业技术保护法修订案实施以来，已有两项加强技术外泄犯罪处罚力度的修订法案被提案。今年2月，民主党议员金元提案的修订案，内容涉及对国家核心技术及产业技术外泄、侵害犯罪的监禁和罚款均进行上调，旨在考虑技术外泄犯罪的社会影响，进一步提高处罚强度。今年6月，民主党议员金南根提案了一项提高惩罚性赔偿制度有效性的修订案。若确认技术外泄，将原则上将赔偿金额定为实际损失的5倍，而不是最多5倍，以提高对企业损失的实际救济和预防效果。这反映出仅靠现行法定刑难以阻止日益增长的高科技外泄问题。目前，修订案将技术外泄罚款上限提高至原来的10倍，即65亿韩元，但实际平均刑期较低，未能体现法案的初衷。在一个高科技的单项技术可能影响数十万亿韩元产业竞争力的情况下，仅以数年的实刑难以阻止日益增加的技术外泄诱因。根据韩国经营者总协会的数据，国内核心技术海外外泄的查处案件从2021年的9起激增至2025年的33起。自2020年以来，由此造成的国家经济损失估计已达23万亿韩元。尤其是中国内存企业积极引进三星、SK海力士等韩国人才，迅速缩小技术差距，令产业界的危机感加剧。最近，中国版纳斯达克“科创板”上市后，成为中国市值第一的长鑫存储（CXMT）便是一个典型例子。CXMT已知引进了三星电子的核心技术人才，并在开发过程中获取了SK海力士的技术。舆论也倾向于加强处罚。最近，经营者总协会进行的技术外泄认知调查显示，90.7%的受访者认为应加重对海外外泄核心技术的犯罪处罚。此外，92.5%的受访者认为核心技术外泄对我国经济的负面影响“严重”。还有观点指出，韩国在主要技术拥有国中，技术外泄犯罪的处罚水平相对较低。与海外相比，处罚强度差异显著。今年4月，韩国法院对一名因向中国CXMT外泄半导体核心技术而被起诉的三星电子前员工判处6年4个月监禁。而在台湾，因将TSMC的商业秘密和核心图纸外泄的案件，最高可判处10年监禁。仅靠产业技术保护法的修订是有限的，因此需要建立将国家核心技术外泄视为经济安全层面犯罪的单独法律体系。尤其是针对与国家安全直接相关的高科技外泄，需扩大间谍罪的适用范围，或新设经济安全犯罪的相关法律，以进行更强有力的制度性补充。韩国经营者总协会的理事哈尚宇表示：“多数国民将核心技术海外外泄视为不仅是企业层面的问题，而是威胁国家竞争力和经济安全的事项，因此应迅速进行制度性补充。”他强调，“需要引入针对核心技术海外外泄的强有力的处罚法律，以应对经济安全层面的挑战。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中国最大DRAM（动态随机存取存储器）制造商长鑫科技本月27日正式在科创板上市，首日刷新A股个股单日成交额历史纪录，在政府的大力支持和雄厚资本助力下，市场认为若长鑫存储持续提升技术水平和产能，或将动摇目前由三星电子、SK海力士和美光主导的全球存储芯片三强格局。 长鑫科技上市首日收盘价较发行价涨幅达465.82%，开盘即登顶A股市值榜首。按照收盘价计算，公司总市值达3.28万亿元人民币，盘中一度超越英特尔。此次IPO中，长鑫科技发行新股66.88亿股，募资约579.2亿元人民币，成为科创板史上最大规模IPO。 长鑫科技2016年成立于安徽省合肥市，是中国内地唯一打通DRAM全链条的本土厂商，产能规模位居中国第一、全球第四 。产品主要覆盖DDR、LPDDR两大主流系列，广泛应用于服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等领域，客户包括阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米等头部厂商 。‌‌ 长鑫科技借助此次融资，将进一步加快追赶三星电子和SK海力士的步伐。公司计划将募集资金重点投入存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目。同时提升现有生产线良率，并加大DDR5、LPDDR5X及高带宽存储器（HBM）等高附加值产品的研发投入。 长鑫科技的上市引发对目前由三星电子和SK海力士主导的DRAM产业格局可能生变的期待。市场调查机构Counterpoint Research提供的数据显示，以今年第一季度销售额计算，全球DRAM市场份额排名依次为三星电子（38%）、SK海力士（29%）和美光（22%）。长鑫科技以8%的份额位居第四位，虽然与前三名仍存在明显差距，但相比去年同期3%的市场份额，近一年内已翻一番，发展势头强劲。 长鑫科技除依靠价格优势扩大市场份额外，近年来还借助全球存储芯片供应趋紧的机会提升价格谈判能力。据悉，公司已开始遴选客户，在部分服务器用DDR5产品上甚至提出高于韩国厂商的报价。另有消息称，苹果为应对存储芯片价格上涨及供应紧张局面，已向美国政府申请批准采购长鑫科技产品。 市场也关注到长鑫科技在HBM（高带宽内存）领域的发展潜力。目前三星电子和SK海力士已实现HBM4商业化，开始提供HBM4E样品，但长鑫科技仍处于HBM3研发阶段，与韩国厂商仍存在约三年的技术差距。但若政府持续提供政策支持，此次募资大规模投入研发和先进产能建设，长鑫存储在高端存储领域的追赶速度有望加快。

中国内存半导体企业创信内存（CXMT）在上市首日暴涨。然而，国内在线上却出现了“是否存在泡沫”的担忧，同时对未来AI内存市场的竞争格局也引起了关注。 27日（当地时间），创信内存在中国股市上市，股价较发行价上涨超过500%。受此影响，市值迅速跃升至中国股市第一位。 创信内存是中国主要的DRAM半导体企业，在美国对中国半导体的监管背景下，得到了中国政府的重点支持。最近，该公司还在积极进军AI服务器内存和高带宽内存（HBM）市场。 市场分析认为，此次股价暴涨的原因之一是苹果可能会采用中国制造的内存。外媒报道称，苹果正在考虑在部分产品中扩大使用中国内存，而对此，美国内存厂商美光则表示强烈反对。 尽管有这样的期待，但对于实际的商业竞争力和企业价值，负面意见占据主导。 社区网友们表示：“创信的股价真的是泡沫。既不便宜，量也不大，质量也不好”，“股票最大的利好是预期而非业绩”，“这样上涨以后，后面怎么承受”，“苹果的一个问题就让股价过度上涨了”等等。 此外，近期外资投资者在国内股市持续净卖出，网上也出现了“外资资金是否转向中国半导体股”的猜测。 然而，创信在上市首日的暴涨是否能转化为长期的企业价值仍然未知。半导体行业分析认为，创信内存在全球内存市场的份额和技术实力上，与三星电子、SK海力士、美光等仍存在差距，因此当前股价在很大程度上反映了未来的成长预期。 目前，全球DRAM市场实际上由三星电子、SK海力士和美光三家公司主导。三星电子占约40%的市场份额，SK海力士约占35%，美光约占20%，三者合计占据全球市场90%以上。相比之下，创信内存（CXMT）在全球市场的份额仍被估计为个位数，业内普遍将其评估为“全球第四位候选者”。 在技术实力方面，差距依然很大。SK海力士在AI半导体核心部件HBM（高带宽内存）市场几乎占据全球第一，向包括英伟达在内的全球AI企业供应HBM3E。三星电子虽然在HBM领域被视为后起之秀，但在DRAM制造技术和生产能力上仍保持着全球最高水平的竞争力。相对而言，创信内存在中国政府的大力支持下迅速成长，但在先进工艺技术、HBM量产经验和全球客户信任度方面，仍难以追赶三星电子和SK海力士。尤其是由于美国对半导体设备出口的监管，创信在获取最先进的EUV设备方面也受到限制，短期内缩小技术差距的难度较大。 未来的展望分为中国内需市场和全球市场。由于中国政府强力推动半导体国产化，创信内存在中国内需市场的份额有望持续扩大。然而，在全球AI内存市场，仍面临许多挑战。目前，AI服务器市场由英伟达、AMD、微软、亚马逊等全球大型科技公司主导，这些公司所需的HBM供应链仍以SK海力士和三星电子为中心。 股价也可能会同时反映这些期待与现实。创信内存在上市首日上涨超过500%，反映了市场的高期待，但如果未来的实际业绩和技术实力无法支撑这一点，可能会出现较大的波动。相反，如果中国政府的支持和内需市场的扩大持续，保持高企业价值的可能性也不能排除。SK海力士在AI内存需求持续扩大的情况下，预计中长期将是最大的受益者，但短期内则面临获利了结和估值压力的变数。三星电子在HBM竞争力恢复方面被视为未来股价的关键变量。 综合来看，创信内存在中国市场有快速增长的潜力，但考虑到当前的技术实力和市场份额，业内普遍认为其在全球市场短期内难以对三星电子和SK海力士构成威胁。然而，如果中国政府持续投资并推动AI内存技术的发展，创信内存在长期内有可能成为全球内存市场的新竞争者。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

最近，中国人工智能(AI)初创企业文샷AI因发布'키미 K3'而备受关注，计划进行大规模融资，目标企业价值最高可达500亿美元（约合74万亿人民币）。中国的AI初创企业正积极参与与美国的AI竞争，展开一场“资金之战”。 据中国《科创板日报》等媒体报道，文샷AI目前以315亿美元的企业价值为基础，计划在数日内完成当前融资，并立即启动后续投资的引入。预计将在6个月内在香港证券市场上市。 文샷AI凭借7月16日发布的最新AI模型'키미 K3'的成功，证明了其技术实力，积极寻求资金支持。 业界普遍认为，'키미 K3'的性能已足以与OpenAI和Anthropic等美国顶级AI模型竞争。实际上，AI性能评估机构Artificial Analysis在某些基准测试中评估'키미 K3'的表现超过了Anthropic的高级模型'Claude Opus 4.8'。 尽管OpenAI的GPT、谷歌的Gemini和Anthropic的Claude等美国封闭型顶级AI模型仍然保持领先，但最近在中国发布的'키미 K3'和DeepSeek V4等开放权重模型正在迅速缩小与美国顶级封闭型模型的性能差距。 尤其是中国的AI企业为了在与美国的AI竞争中不落后，积极寻求用于AI模型开发、计算基础设施建设和人才获取等方面的资金。 《华尔街日报》在22日报道中指出，至少有6家中国AI初创企业计划在2027年前在中国大陆或香港证券市场上市。 文샷AI的竞争对手DeepSeek就是一个典型例子。DeepSeek在成立以来首次外部融资中筹集了超过500亿人民币（约合11万亿人民币），并正在进行第二轮融资。DeepSeek还计划在明年在中国大陆的上海证券市场上市。 Allspring Global Investments的投资组合经理Gary Tan在接受《华尔街日报》采访时分析称，最近的资金竞争主要是因为“AI模型开发、计算基础设施和人才获取需要巨额资本”。 还有分析认为，这是为了应对美国的额外监管。美国目前允许中国AI企业在境外数据中心使用NVIDIA的先进半导体，但为了应对未来可能加强的监管，中国AI企业需要与海外云服务提供商签订合同，提前获取计算资源，这需要相当大的资金。 此外，年初由于中国AI热潮，AI初创企业Zhifu和Minimax相继在香港证券市场上市，引起关注。投资银行Saxo Markets的首席投资策略师Charu Chana表示：“仅在今年上半年，AI供应链相关企业在香港筹集了超过100亿美元。” 然而，尽管中国AI企业的融资竞争日益激烈，但与美国的资本实力差距仍然很大。《华尔街日报》指出，即使将中国代表性AI企业筹集的资金加在一起，也远远无法与美国领先的AI企业所获得的资金相提并论。实际上，开发ChatGPT的OpenAI在今年获得了硅谷历史上最大规模的投资，超过1000亿美元（约合148万亿人民币）。