科技巨头们计划在未来几年内在人工智能（AI）数据中心建设上支出约2.4万亿美元（约3440万亿韩元）。 根据当地时间1日的彭博社报道，Alphabet、Meta平台、微软（MS）和亚马逊等四家主导数据中心竞争的企业，其采购、租赁、能源和设备相关的支出承诺总计约为2.4万亿美元。 这其中不仅包括短期内的资本支出，还涵盖了最长可达数十年的数据中心租赁费用和电力采购合同。这些科技巨头为了应对AI运算需求的增长，开始大规模长期基础设施的建设。 上个月发布财报的谷歌母公司Alphabet表示，尚未执行的采购承诺和合同义务，以及启动前的租赁合同规模已达到9020亿美元，较一年前增长超过9倍。Alphabet的支出承诺包括技术设备、电力供应和房地产租赁合同等。 Meta也表示，未来的支出承诺约为7000亿美元，其中约一半是尚未开始租赁期的数据中心合同，费用将分摊至最长30年。Meta的整体支出承诺较一年前增长超过8倍。 科技巨头们在最近的财报中也预告将进一步扩大AI相关投资。由于AI模型和云服务所需的计算能力无法跟上需求，投资数据中心、半导体和电力设施的步伐难以放缓。 然而，市场对大规模投资是否能转化为实际收益的担忧也在加剧。彭博社指出，Alphabet和亚马逊的自由现金流已经转为负值，Meta预计也将在不久后出现类似情况。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

历史上，强国无一例外地拥有强大的金融体系。金融是国家发展和全球霸权的核心基础设施。19世纪，英国之所以被称为“日不落帝国”，正是因为其金融中心“伦敦金融城”；而20世纪以来，美国崛起为超级大国的背后，也有华尔街的支持。 当金融作为经济的血脉发挥作用时，国家强盛，企业投资活跃，人民生活富裕。那么，2026年韩国的金融状况如何？金融是否在为国家和民间经济注入活力？对此，答案并不乐观。尽管银行每年创造数十万亿韩元的利润，证券公司也屡创新高，但它们在国家经济未来增长动力的形成上究竟贡献了多少，仍然令人质疑。我们的金融现实是，依赖房地产而非创新企业，安于国内市场而非全球市场。 因此，有人指出，为了迎接韩国的新百年，必须重新定义资本市场和金融的角色。关键在于范式转变。专家们一致认为，资金应从房地产转向创新和生产性领域，从“狭窄的井口”（韩国市场）转向全球市场。 ◆ 被“房地产”困住的金融 英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯在其代表作《就业、利息和货币的一般理论》中警告道：“一个国家的资本发展如果成为赌场的副产品，经济将难以正常运作。”他指出，国家的资本不应流向投机，而应用于生产性投资。在韩国，凯恩斯所说的“赌场”正是“房地产”。 通常情况下，经济增长和国民收入增加会使资产流入企业投资和金融市场。然而，在韩国，数十年来却出现了相反的现象。家庭和企业的资金集中在房地产市场，而非生产领域。“房地产共和国”和“公寓共和国”的称号正是如此产生的。 推动房地产共和国发展的正是金融。银行在评估企业成长潜力时，往往更倾向于提供有明确抵押的房地产贷款，而非支持企业发展。这是因为它们安于以利差为中心的稳定收益结构。尽管十多年来有批评声称“银行只做简单的业务”，但利差收益仍占银行利润的80%至90%。其中，住房抵押贷款的比例也没有改变。这使得金融被指责为不是经济的血脉，而是推动房地产价格上涨的泵。 证券公司情况也大致相同。几年前，房地产项目融资（PF）是证券行业的主要收益来源，目前仍背负着数十万亿韩元的PF风险敞口。现实是，它们在房地产金融上的投入远超对创新企业的投资。 ◆ “井底之蛙”的K-金融 被房地产困住的金融结构也导致了韩国金融行业全球竞争力的停滞。相关指标显示，去年瑞士IMD国家竞争力评估中，韩国在69个国家中排名第27位，但金融领域竞争力仅排第33位。在美国市场研究机构S&P全球市场情报发布的“2026年全球100大银行”中，韩国银行没有进入前50名，KB金融以第67位位列最高。 银行们在过去20多年里一直试图向东南亚市场拓展，但要被视为全球参与者仍任重道远。证券行业也大多停留在国内市场，除了未来资产等少数公司。根本原因在于收益结构。银行习惯于以抵押为中心进行业务，而非评估技术和成长性。证券公司也长期依赖于委托交易（经纪业务）。交易额增加时，收益上升；市场低迷时，业绩下滑。近期，KOSPI的强势市场暂时掩盖了这种结构性局限。 更重要的是，人工智能、生物技术、机器人、量子计算和太空产业等未来产业竞争正在加剧。这些未来产业在初期阶段需要巨额资金，但成功的可能性却难以预测。如果没有足够的风险投资支持，创新和国家竞争力都难以实现。推动美国硅谷发展的并非政府，而是那些看好创新企业未来的风险投资和投资银行。正是这些投资在20至30年后结出了如英伟达和字母表（谷歌）等“科技巨头”的果实。在以人工智能为代表的未来产业时代，韩国若继续以传统金融模式运作，将难以获得竞争力。 ◆ 转变金融的方向 最终，新的韩国基础应从金融基础设施的重建开始。资金应从公寓转向技术，从土地转向创新，从投机转向投资。韩国能否跃升为一个将资金流向创新技术和未来产业的生产性金融国家，关键在于此。 为此，金融不应再停留在存钱和借钱的行业，而应转变为国家未来产业的培育者和增长方向的决策者。银行应转变为评估技术和成长潜力的金融机构，证券公司则应超越交易中介的角色，成为支持创新企业成长的资本供应者。 当然，这并非易事。这是一个艰难的过程。在历届政府中，曾多次尝试但屡屡失败。然而，这绝不能放弃。恰逢我们迎来了千载难逢的机会。韩国股市在经历了长期的“韩国折扣”后，现已进入“韩国溢价”的时代。 政府也决心不放过这次变化的机会，提出了多项措施，将金融从房地产转向生产性金融。计划在三年内通过银行和证券投入60万亿韩元的风险资本，并着手建立150万亿韩元规模的国民成长基金。 此外，转向生产性金融对国民资产的形成也有积极影响。过去，韩国企业成长的成果未能通过资本市场充分转化为全体国民的资产增长。如果金融能够发挥其应有的作用，国民养老金、退休金和长期投资资金将流向创新企业，进而形成国民资产增长的良性循环。特别是对年轻一代来说，金融可以提供一种不同于房地产的“成功之梯”。 韩国正站在大转型的十字路口。三星电子和SK海力士正在引领全球半导体市场，K-防务在世界范围内崭露头角，K-pop等K-内容也在全球市场上大放异彩。现在轮到K-金融了。我们必须立即从狭隘的房地产和韩国市场中走出来，开始转变金融范式，培育创新和未来。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

历史从不会赋予每个国家均衡的发展机遇。 有的国家长期徘徊于世界舞台边缘，有的国家则因错失关键历史节点而走向衰落。但在全球产业格局深刻变革的时代，总会有少数国家能够站上时代风口，迎来新的跨越式发展机遇。今天的韩国，正处于这样一个关键时刻。 从20世纪60至70年代依靠钢铁和造船实现工业化起飞，到80至90年代凭借电子和汽车产业走向世界，再到21世纪依托半导体和信息通信技术跻身发达经济体行列，韩国经济发展的每一次跃升都与全球产业革命同频共振。而如今，随着人工智能（AI）时代全面到来，韩国再次站在决定未来数十年国运的重要历史节点上。 许多人将人工智能理解为一种技术工具，联想到聊天机器人、自动驾驶或图像生成软件。然而，AI的意义远不止于此。它不仅是一项技术创新，更是一场重塑全球产业体系和社会运行模式的深刻变革。 蒸汽机解放了人类体力，电力改变了工业生产，互联网重构了信息传播，而人工智能正在重新定义人类智力劳动。从医疗诊断、科学研究到金融服务、国防建设，从企业管理到城市治理，AI正以前所未有的速度渗透到经济社会的各个领域。可以说，人类正在迈入继工业革命之后最重要的一轮技术革命。 然而，AI革命的底层逻辑并非软件，而是硬件。 人工智能模型的训练与运行需要海量数据、超强算力以及庞大的能源支持。数据中心、通信网络、电力系统和半导体产业共同构成了AI时代的基础设施。其中，半导体尤其是高性能存储芯片，成为决定AI竞争力的关键环节。 当前全球资本市场已经清晰地反映出这一趋势。以英伟达、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、Meta和苹果为代表的AI科技巨头，正成为全球经济增长和资本流动的重要引擎。特别是英伟达，凭借GPU产品成为AI时代最耀眼的企业之一。 但必须看到，GPU并不能单独完成AI运算。没有高速存储器的支撑，再强大的计算能力也无法发挥作用。如果说GPU是AI的大脑，那么存储芯片就是AI的记忆系统。人工智能模型越庞大，对数据存储和传输能力的要求就越高，高带宽存储器（HBM）因此成为AI时代最核心的战略资源之一。 而在这一领域，韩国拥有全球领先优势。三星电子和SK海力士长期占据全球存储芯片产业制高点，在DRAM和HBM领域拥有世界级竞争力。随着大模型参数规模从数十亿级增长到数千亿甚至万亿级，AI系统对于高速存储能力的需求呈指数级上升。未来人工智能的竞争，不仅是算力竞争，更是“记忆力竞争”。 这意味着，韩国所掌握的存储芯片技术，已经不仅是一项产业优势，而是全球AI产业链中的关键战略资产。 从市场趋势来看，AI芯片产业正进入前所未有的超级周期。多家国际研究机构预测，未来几年AI存储市场将保持年均30%左右的高速增长。HBM市场规模有望在2030年前后突破千亿美元。 与此同时，全球科技巨头正在加速建设AI数据中心。微软、亚马逊、谷歌和Meta持续扩大资本开支，投入巨额资金建设AI基础设施。一座大型AI数据中心往往需要数万颗GPU以及对应规模的HBM芯片，其背后所带动的不仅是半导体需求增长，更是整个产业链的全面扩张。 AI革命的影响远超信息产业本身。数据中心的快速扩张将带动电力、能源、输配电设备、冷却系统、工业自动化等多个领域同步发展。正如19世纪铁路网络成为工业革命的“血管”，今天的数据中心正在成为数字文明时代的新基础设施。 因此，未来真正具备竞争优势的国家，不仅需要是半导体强国，也必须成为能源强国和先进制造业强国。 在全球主要经济体中，韩国拥有独特优势。美国掌握AI平台和软件生态，但在存储芯片领域依然高度依赖韩国；中国正全力推进AI自主化建设，但在先进存储领域仍面临技术瓶颈；欧洲在AI监管和伦理治理方面走在前列，却缺乏完整的半导体制造体系。 从全球产业链视角观察，韩国已经成为AI时代不可替代的重要节点。 这种战略地位也正在资本市场得到体现。近年来韩国股市的重要上涨动力，正来自市场对三星电子和SK海力士未来成长空间的重新评估。而半导体产业带来的价值远不局限于两家龙头企业本身，它将带动材料、设备、化工、物流、金融以及科研体系协同发展，形成覆盖全产业链的经济增长效应。 当然，对于AI产业的发展，也应保持理性判断。历史上每一次技术革命都伴随着资本泡沫和市场狂热。从互联网泡沫到新能源投资热潮，市场总会出现阶段性过度乐观。 但需要看到的是，真正决定长期趋势的不是短期估值，而是产业结构变化本身。 今天的AI已经不再是概念验证阶段的技术尝试，而正在成为企业竞争力和国家竞争力的重要组成部分。无论是制造业升级、医疗创新还是公共治理，AI都正在从边缘应用走向核心生产力。这种趋势具有长期性和不可逆性。 对于韩国而言，拥有先进半导体产业只是起点，而不是终点。 真正决定未来的是如何将AI能力深度融入实体经济。让AI进入工厂、港口、汽车、机器人、物流网络和城市管理体系，实现制造业全面智能化升级。只有完成从“AI芯片强国”向“AI产业强国”，再向“AI文明国家”的跨越，韩国才能真正把握这一轮历史机遇。 纵观世界发展史，伟大的国家从不会停留在既有成功之上。英国从煤炭时代迈向铁路时代，美国从汽车工业迈向互联网时代。今天的韩国，也需要完成从半导体优势向AI全面应用优势的战略跃迁。 当前席卷全球的AI芯片超级周期，不仅是一轮产业繁荣，更可能成为韩国重新进入世界经济中心舞台的重要起点。 未来的竞争，将不仅发生在芯片实验室，更发生在智能工厂、自动驾驶汽车、工业机器人、智慧港口和数字城市之中。当人工智能从屏幕走向现实世界，当AI开始重构制造业和实体经济，一场新的产业革命也将真正拉开序幕。 对于韩国而言，这不仅关乎经济增长速度，更关乎未来一百年将以怎样的姿态立足于世界。

美国科技巨头即将发布财报，市场高度关注。尽管美伊局势紧张，科技股仍推动股市上涨，本次财报被视为未来市场走向的关键因素。根据MarketWatch，谷歌、微软、亚马逊和Meta将于29日收盘后（韩国时间30日上午）发布财报，苹果则在次日（韩国时间5月1日上午）发布。近期纽约股市在中东局势不稳的情况下持续上涨，标普500和纳斯达克指数连续四周创历史新高。市场分析认为，科技巨头是这波涨势的核心。科技股被认为在任何环境下都具有较高的防御力。即使经济放缓，稳健的业绩仍能支撑投资者信心，地缘政治风险扩大时也不易受油价上涨影响。Natixis投资管理公司的策略师加勒特·梅尔森表示，科技股在经济放缓时仍能凭借稳健业绩支撑投资者信心。特别是苹果、微软、谷歌、英伟达、亚马逊、特斯拉和Meta等被称为“壮丽七巨头”的大型科技股，因人工智能增长预期成为市场的核心投资对象。相关ETF在4月大幅反弹，收复了之前的跌幅。BNY Mellon Wealth Management的首席策略师凯文·谢伊指出，4月市场反映了科技股估值的吸引力，尽管战争对经济复苏提出质疑，但AI生态系统的基本面仍然积极。他认为大型科技股再次受到买盘推动市场。然而，MarketWatch指出，本周的财报将决定这种乐观情绪能否持续。StoneX的研究主管马特·韦勒表示，本季财报的关键在于AI和数据中心投资的盈利能力，而非投资规模。科技巨头在数据中心和AI基础设施上投入巨大，需验证其是否转化为实际收益。此外，同日美联储的利率决议也是一个变量。市场普遍认为利率将维持不变，但在杰罗姆·鲍威尔任期结束前，继任者的选择和政策方向仍存在不确定性。MarketWatch表示，如果科技巨头的业绩符合预期，当前的股市涨势可能持续，但若结果令人失望，波动性可能加大。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。