受半导体出口持续强劲等因素推动，韩国8月经常项目收支实现461.1亿美元顺差，创历史第二高纪录。 韩国银行（央行）8日发布的国际收支初步统计显示，8月经常项目顺差为461.1亿美元，仅次于今年6月创下的497.3亿美元历史最高纪录，超过7月的420.8亿美元，刷新单月历史第二高纪录。 韩国经常项目顺差已连续3个月超过400亿美元。今年1月至8月，韩国累计经常项目顺差达到2792亿美元，接近去年同期696.7亿美元的四倍。 从具体项目来看，8月商品收支实现468.1亿美元顺差，仅次于6月的478.9亿美元，为历史第二高。同期，韩国商品出口额达到1048亿美元，同比增长82.1%，连续第三个月突破1000亿美元。 按通关口径计算，从主要出口品类来看，计算机外围设备中的固态硬盘（SSD）出口同比大增366.8%，半导体增长206.1%，石油制品增长64.9%。相比之下，乘用车和船舶出口分别下降30.1%和45.2%。 从出口地区来看，韩国对华出口同比增长119.4%，对东南亚和美国出口分别增长91.7%和89.2%。 8月韩国进口额同比增长22.4%，增幅明显低于出口。其中，半导体制造设备、半导体和信息通信设备进口分别增长96.5%、70.6%和42.6%，带动资本品进口增长42.9%。原材料进口增长13.1%，其中煤炭、非铁金属、原油和化工产品进口分别增长42.7%、30.3%、21.1%和22.8%。消费品进口增长4.3%，其中谷物和耐用消费品进口分别增长9.5%和7.1%。 服务收支方面，韩国8月出现16.8亿美元逆差，逆差规模较7月的19.7亿美元均有所收窄。其中，旅游收支出现7.7亿美元逆差，较7月的3.4亿美元有所扩大。不过，受出口运费上涨等因素影响，运输收支顺差由7月的6000万美元扩大至5.2亿美元。知识产权使用费收支逆差则由5.4亿美元缩小至3.9亿美元。 此外，8月韩国初次收入账户实现19.2亿美元顺差，低于7月的43.5亿美元，主要受证券投资季度股息支付影响。 金融账户方面，韩国净资产增加402.3亿美元，与7月的403.2亿美元基本持平。直接投资方面，韩国居民海外直接投资增加62.2亿美元，外国人对韩直接投资减少16.1亿美元。证券投资方面，韩国居民海外证券投资增加166亿美元，仅次于去年10月的172.9亿美元，为历史第二高。其中，海外股票投资增加101.5亿美元；债务证券投资增加64.4亿美元，创历史最高纪录。

随着近100万名职工在工资之外还需缴纳健康保险费，未按时缴纳的拖欠规模却在更快增长。尤其是副收入超过1亿韩元的拖欠者虽然仅占总数的约8%，但拖欠额却占到了总额的一半。因此，呼吁加强对高额拖欠的管理。 根据韩国国民健康保险公团于10月6日向国民力量党议员崔保允提交的资料，截至今年6月底，副收入月额保险费的征收对象为98万7210人，接近100万人。与去年年底的93万1661人相比，半年内增加了约5万人。副收入月额保险费是指职工在工资之外，若有超过一定标准的利息、股息、经营收入等，需额外承担的健康保险费。 征收对象每年都在增加。2023年为66万2704人，2024年为80万4951人，去年为93万1661人，呈现上升趋势。 问题在于，拖欠额的增长速度超过了征收额。年征收额从2023年的1兆3340亿韩元增加到去年的1兆6938亿韩元，增长了27.0%。同期，累计拖欠额从276亿韩元增加到374亿韩元，增长了35.5%，增幅更为显著。 今年以来，拖欠额的扩张速度更加陡峭。截至今年7月，累计拖欠额为453亿韩元，比去年年底的374亿韩元增加了79亿韩元（21.1%）。拖欠者人数也从同期的1万7000人增加到2万6000人，增长了52.9%。 拖欠额主要集中在1亿韩元以上的高收入区间。截至今年7月，副收入超过1亿韩元的拖欠者约2000人，仅占总数的7.7%，但累计拖欠额达220亿韩元，占总额的48.6%。相比之下，副收入在5000万韩元以下的拖欠者占总数的73.1%，但拖欠额比例仅为29.4%（133亿韩元）。 随着拖欠的增加，国民健康保险公团的催缴和扣押也随之增加。职工副收入月额保险费的催缴次数分别为：2023年158万8480次，2024年185万3556次，去年214万3618次，持续增加。累计扣押次数截至今年8月已达3万3912次，接近去年全年累计扣押次数的63.8%。不过，因副收入月额保险费拖欠而进行的公卖尚未发生过。 因此，呼吁加强对高额拖欠的管理。崔议员表示：“为了维护参保者之间的公平性和健康保险财务的稳定性，必须更加认真地管理高额拖欠者。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

未来资产运用在波动加大的股市中，提出了利用股息和期权溢价确保月中和月末现金流的投资策略。该策略结合了投资于股息成长股的“美国股息道琼斯”与覆盖性看涨期权策略，旨在追求定期分配。该公司表示，这种方式能够应对市场波动，同时保持长期投资的趋势。 根据29日的消息，“TIGER美国股息道琼斯ETF”追踪美国股息道琼斯指数，能够在波动市场中同时追求稳定的股息和分散投资。截至27日，该基金的净资产规模达到4.2842万亿韩元，成为国内上市的美国股息道琼斯相关交易所交易基金（ETF）中规模最大的。 结合覆盖性看涨期权策略，不仅可以获得股息，还可以利用期权溢价追求额外的现金流。“TIGER美国股息道琼斯目标每日覆盖性看涨期权ETF”利用每日期权卖出，目标年化期权溢价约为10%，并在每月中旬支付分配金。 “ TIGER美国股息道琼斯目标覆盖性看涨期权2号ETF”则降低了期权卖出比例，以提高基础资产的上涨参与度，同时目标年化分配约为10%。由于其具有月末分配结构，结合这两种产品可以将分配时间分为月中和月末，从而构建现金流。 分配金也可以再投资。在市场调整期，定期支付的分配金可作为额外购买资金，从而在确保定期现金流的同时，延续长期投资的趋势。 美国股息道琼斯的选股方式与单纯追求当前高股息收益率的企业不同。它综合评估10年以上的连续分红记录、5年分红增长率、股本回报率（ROE）以及现金流与负债比率等指标，筛选出具有高分红可持续性和财务健康的企业。 该策略旨在降低追求高股息收益率所带来的“股息陷阱”风险，避免因企业业绩恶化或股价下跌导致的资本损失，同时聚焦于长期的股息增长。通过在能源、必需消费品、医疗保健等多个行业进行分散投资，降低对特定行业的依赖也是其特点之一。 李正煥，未来资产运用战略ETF运用总部负责人表示：“在波动加大的市场中，拥有能够持续投资的策略比短期内准确预测股价方向更为重要。结合美国股息道琼斯的股息成长性与覆盖性看涨期权的期权溢价，可以在追求定期现金流的同时应对市场变化。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

NH投资证券在22日表示，预计KCC的硅业务部门盈利能力将改善，股东回报将进一步扩大，因此将目标股价从68万韩元上调至73万韩元，投资评级维持在“买入”。 NH投资证券研究员李恩相表示：“硅业务部门盈利能力的改善以及股东回报的持续扩大是积极的。”他指出：“基于股权价值的上升和股份回购导致的发行股份数量减少，调整了目标股价。” 他预计硅部门将进入结构性盈利反弹期。他表示：“正在减少低价产品的比例，扩大高收益产品线，如医疗保健、化妆品和电子电气产品，同时也反映了价格上涨。”并补充道：“这基于供应过剩的缓解和成本上升的压力。” 他还提到：“道达尔在英国的工厂关闭与埃尔肯的硅业务部门出售相互影响，全球硅行业的供应链正在重组。”预计2026年下半年硅部门的营业利润率将达到5%，较去年同期改善4个百分点。 对股东回报的扩大也给予了积极评价。他表示：“通过8月20日的企业价值提升计划，提出了利用三星物产股份的方案。”他指出：“通过三星物产的特别股息，预计可获得的股息资金为2200亿韩元，假设回报率为50%，预计到2028年每股将达到1万5000韩元。” 他还期待通过股份回购提升股东价值。他表示：“根据3月9日公布的计划，预计将在2027年9月前回购77%的自有股份，这相当于发行股份总数的13%。” 他补充道：“三星物产持有股份的利用方案已通过特别股息的方式基本确定，但为了提升海外信用评级，股份出售的可能性仍然存在。”并关注持续扩大股东回报的潜力。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

最近，个人投资者中，覆盖看涨期权的交易所交易基金（ETF）成为了一种新的投资选择。这种策略旨在通过每月分配收益来抵御市场波动，而不是追求短期的价格差异。 根据10日的Koscom ETF数据，过去三个月中，覆盖看涨期权ETF的收益率名列前茅。"RISE 200高股息覆盖看涨期权ATM"以17.57%的收益率位列所有ETF的第四位，而"TIGER 200覆盖看涨期权"也以12.07%的收益率排名第七。 个人投资者的资金也流向了覆盖看涨期权产品。在同一时期，个人净买入前十名ETF中，"TIGER股息覆盖看涨期权主动"以9213亿韩元排名第七，而"KODEX 200覆盖看涨期权主动"以6545亿韩元排名第十。"TIGER股息覆盖看涨期权主动"在此期间净资产增加了8845亿韩元，位列净资产增长前三名。 覆盖看涨期权ETF的策略是持有股票等基础资产，同时出售该资产的看涨期权以获取期权溢价。基金管理公司利用基础资产产生的股息和期权出售溢价等资金，定期向投资者支付分配金。在股价没有大幅上涨的震荡市或温和的下跌市中，期权溢价可以在一定程度上弥补因股价下跌而造成的损失，有助于确保现金流。 朴宇烈新韩投资证券研究员表示：“覆盖看涨期权ETF以月度分配形式支付看涨期权出售溢价的结构是相对较新的。”金在胜现代汽车证券研究员则认为：“覆盖看涨期权策略在股价指数震荡或温和上涨或下跌的波动市场中更具优势。” 随着市场需求的增加，资产管理公司也开始扩大产品线。今年在韩国证券市场上市的62只覆盖看涨期权ETF中，有10只是新上市的。然而，覆盖看涨期权ETF并不适用于所有市场环境。由于期权出售策略的特性，在强劲的上涨市场中，投资者可能无法完全享受基础资产的上涨，收益率可能低于普通股票型ETF。因此，在市场波动较大的情况下，覆盖看涨期权ETF可能会展现出优势，但在持续上涨的市场中，预期收益可能会受到限制，因此建议投资者在选择产品时考虑投资目的和市场环境。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

今年，上市交易所基金（ETF）市场中，债券混合型产品的受欢迎程度显著上升。特别是KB资产运用在2月份推出的“RISE三星电子SK海力士债券混合50”在上市仅4个月后，净资产超过4万亿韩元，成为国内债券混合型ETF中的第一名。 在与《亚洲经济》的采访中，陆东辉强调，在ETF投资中，首先要考虑的是“如何构建资产结构”，而不是“买什么”。他指出，与其寻找收益率最高的产品，不如先设定5年或10年后的资产规模，并根据这一目标组合ETF。 7月股市暴跌后投资者认知转变……ETF成为资产管理工具 陆东辉对准备开始ETF投资的个人投资者表示：“如果认为要买涨幅最大的ETF，投资就会变得困难。”他建议：“与其思考什么会涨得最多，不如考虑自己拥有的资金和账户在5年、10年后希望达到的规模，构建这样的结构更为重要。” 他解释说，先设定目标后，可以反向设计投资对象。如果假设当前有100，希望达到120，那么目标就是20。选择符合这一目标的ETF，投资方式自然会有所不同。 这种投资方式的变化在最近的ETF市场中也有所体现。过去，投资者通常选择收益率高的特定主题或行业，而如今越来越多的投资者开始将ETF作为管理自己资产的工具。 尤其是7月股市暴跌加速了投资者认知的转变。他指出，越来越多的投资者开始考虑代表性指数、股息和资产配置等，而不仅仅集中于人工智能（AI）和半导体等特定主题。他表示：“资产不会仅在这一年内运作，因此每当市场波动时，长期投资者似乎越来越多。” 今年债券混合型ETF的热销也被解读为对资产配置关注度提升的结果。由于可以同时包含股票和债券，既能抓住股票上涨的机会，又能降低波动性，因此养老金投资者的需求正在增加。KB资产运用也在构建包括债券混合型、月度分红和以代表性指数为基础的多种产品。陆东辉在关注资产、投资组合和投资者偏好的同时，强调：“最基本的是以投资者为先。” ETF市场将进一步扩大……养老金和机构投资者的投资基础扩大 这种变化预计将成为扩大ETF市场外延的因素。陆东辉认为，ETF市场仍有很大的增长潜力。投资者开始将ETF视为资产管理工具，而养老金和机构投资者对ETF的使用也有可能扩大。 他特别指出，在确定缴费（DC）型退休金和个人型退休金（IRP）中，仍有许多投资者选择存款等本金保障型产品。未来，如果确定给付（DB）型资金以及养老金、共济会等机构投资者对ETF的使用扩大，市场规模可能会进一步扩大。 陆东辉表示：“如果企业每年为了获得5%或7%的收益而进行运作，那么投资工具将是ETF。”他指出，养老金、共济会或一般企业的机构资金也在逐渐扩大对ETF的投资，因此考虑到这一点，市场规模不仅可以达到500万亿韩元，甚至1000万亿韩元也不是问题。 随着ETF市场的增长，陆东辉将AI视为下半年投资的关键词。他认为，投资者应关注在AI行业发展过程中出现的供需不足或瓶颈现象，而不仅仅是看到“AI”这个名字就投资。 陆东辉表示：“如果问下半年的关键词是什么，目前仍然是AI。”他指出，在AI产业发展过程中，出现瓶颈的领域往往会伴随股价上涨。他补充说：“由于内存不足，股价上涨，图形处理器（GPU）和中央处理器（CPU）也可能类似。”他表示，投资者应考虑现在需要什么产品，并计划在下半年推出新产品。 KB资产运用本月在国内首次推出专注于全球NAND闪存价值链的“RISE全球AI NAND闪存半导体”新产品，这也是基于这一判断。随着AI处理的数据量迅速增加，预计对存储数据的NAND闪存的需求也将结构性扩大。该产品的特点是将韩国、美国和日本上市的相关股票纳入投资，覆盖全球NAND价值链。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

华纳证券于9日对SK电信的数据中心扩建项目给予积极评价，维持目标股价14万韩元及“买入”投资评级。 华纳证券研究员金洪植在当天的报告中表示：“尽管进行积极的数据中心扩建，但大幅增加设备投资（CAPEX）的可能性较低，考虑到上半年的业绩，预计在第四季度将实现免税分红，股息（DPS）有望增加。” 金研究员指出：“SK电信不仅成立了直接的数据中心子公司SK超算，还计划将其有线子公司SK宽带进行人事分割，成立新的数据中心SK宽带和SK地平线。假设未来每年流量增长45%，到2032年SK电信的总数据中心容量预计将达到1.5GW。” 他进一步表示：“乐观估计SK电信的数据中心收入到2032年将达到5万亿韩元，营业利润将达到1万亿韩元。考虑到目前以140MW为基准的收入约为5000亿韩元，简单计算可得收入将增长十倍。” 金研究员强调：“考虑到流量情况，2032年1.5GW是一个现实的数字。数据中心的扩建可以降低投资负担，并增加对股东的分红，从而提升SK电信的投资吸引力。” 不过，他也指出：“从会计角度来看，估算SK电信的数据中心总收入是困难的。SK超算采用特殊目的公司（SPC）方式运营，收入以佣金或分红的形式体现，同时还需考虑投资者与SK地平线的收益分配方式。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

今年第二季度，韩国经济在半导体出口的推动下继续保持增长。实际国内生产总值（GDP）增长了0.6%，而考虑物价因素的名义GDP同比激增26.4%，创下47年来的最高增幅。 韩国银行于8日公布，第二季度实际国内生产总值（GDP）增长率（与前一季度相比，初步数据）为0.6%，与7月发布的快报数据持平。 季度增长率在去年第一季度出现负增长（-0.2%）后，第二季度回升至0.6%，第三季度进一步增长至1.4%，但第四季度再次下降至-0.1%。今年以来，第一季度增长1.8%，第二季度继续保持增长。 第二季度，出口和私人消费均呈增长趋势。出口主要受半导体、机械和设备等的推动，增长了1.3%。进口因汽车、机械和设备等增加，增长了0.7%。 建筑投资因土木工程减少，下降了0.1%。设备投资因机械和半导体制造设备的增加，增长了0.2%。知识产权生产物投资因研发（R&D）和软件等的增加，增长了3.4%。 私人消费因家电等商品及食品、住宿等服务消费的增加，增长了0.4%。政府消费也因健康保险支出增加，增长了0.1%。 与快报数据相比，建筑投资和知识产权生产物投资的增长率分别上调了0.1个百分点，而政府消费则下调了0.1个百分点。 第二季度增长率的各个部门贡献度显示，净出口（出口-进口）提升了0.3个百分点。尽管进口增加，但出口的增幅更大。私人消费（+0.2个百分点）、知识产权生产物投资（+0.2个百分点）等内需贡献了0.3个百分点。政府消费、建筑投资和设备投资的贡献度均为0.0个百分点。 第二季度名义GDP较上一季度增长了9.2%。同比增长26.4%，创下1979年第三季度（27.7%）以来的最高增幅。名义国民总收入（GNI）较上一季度增长了8.8%。尽管名义国外净收入从13.7万亿韩元降至12万亿韩元，但名义GDP的9.2%增长使其保持增长态势。 实际GNI较上一季度增长了3.1%。尽管实际国外净收入从11.6万亿韩元降至7.9万亿韩元，但由于贸易条件改善，实际贸易收益从38.7万亿韩元激增至58.5万亿韩元，超过了GDP增长率。 总储蓄率达到45.6%，较上一季度上升3.9个百分点，创下1970年统计公布以来的历史最高水平。 韩国银行国民收入部部长金华勇表示：“虽然收入增加，但消费并未相应增加，消费能力仍然存在。”他指出：“企业收入的增加将转化为家庭收入，若通过剩余的储蓄增加消费，将可能对需求侧的物价形成压力。” 金部长预测：“企业业绩良好带来的总营业盈余增加将通过奖金、股息等形式反映到家庭收入上，企业所得税、劳动所得税、股息所得税等政府收入也将增加，并在一定时间后推动内需增长。”他还展望：“三星电子的现金分红及股息所得税等将在今年下半年逐渐显现企业收入向政府和家庭的分配。” 今年国民收入突破4万美元的目标也在可预见的范围内。他表示：“如果在今年剩余时间内没有意外冲击，名义GNI的年增长率保持在当前水平，且汇率稳定，按照美元计算的人均GNI有很大可能超过4万美元。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国7月经常项目收支实现420.8亿美元顺差，创历年7月最高纪录。受半导体出口持续强劲等因素推动，韩国商品出口连续两个月突破1000亿美元，其中对华出口同比大增96.2%。 韩国银行（央行）4日发布的国际收支初步统计显示，7月经常项目顺差为420.8亿美元，虽然低于6月创下的497.3亿美元历史最高纪录，但仍为单月历史第二高，并创下历年7月最高纪录。 今年1月至7月，韩国累计经常项目顺差达到2330.9亿美元，接近去年同期598.2亿美元的4倍。央行上月已将今年全年经常项目顺差预期由2500亿美元大幅上调至4500亿美元。 从具体项目来看，7月商品收支实现404.3亿美元顺差，仅次于6月的478.9亿美元，为历史第二高。同期韩国商品出口额达到1004.5亿美元，同比增长65.3%，继6月的1123.7亿美元后连续第二个月突破1000亿美元。 按通关口径计算，从主要出口品类来看，计算机外围设备中的固态硬盘（SSD）出口同比大增344.5%，半导体增长176.3%，石油制品和化工产品分别增长35.7%和19.1%。 从出口地区来看，韩国对华出口同比增长96.2%，对东南亚和美国出口分别增长74.7%和69.1%，对欧盟出口增长55.6%。此外，对中东出口由6月同比下降8.9%转为7月增长24.7%。 7月韩国进口额为600.2亿美元，同比增长21.7%，增幅明显低于出口。其中，半导体制造设备、半导体和运输设备进口分别增长60.1%、56.7%和50.5%，带动资本品进口增长36.7%；原油、天然气等原材料进口增长29.1%。消费品进口则下降3%，时隔15个月转为负增长。 服务收支方面，韩国7月出现19.7亿美元逆差，逆差规模较6月的12.9亿美元有所扩大。其中，旅游收支由6月的4.4亿美元顺差转为3.4亿美元逆差，时隔3个月再次出现逆差。 数据显示，7月韩国出境人数由6月的200.5万人次增至241.9万人次，入境人数则由199.3万人次增至209.3万人次。央行分析认为，海外旅游旺季叠加制宪节被指定为公休日等因素，推动出境人数明显增加。 此外，7月韩国初次收入账户实现43.5亿美元顺差，高于6月的32.7亿美元。受韩国半导体企业海外法人营业利润增加影响，股息收入顺差由25.6亿美元扩大至38.3亿美元。 金融账户方面，韩国净资产增加403.2亿美元，增幅仅次于今年6月。其中，外国人对韩国股票投资增加59.8亿美元，在6月大幅净流出后时隔6个月重新转为净流入。

中国取消了对外资企业投资者的股息所得免税政策，这一政策已维持超过30年。 根据1日（当地时间）官方新华社的报道，中国财政部和税务总局宣布，从即日起，外国人在外资企业获得的股息所得将征收20%的个人所得税。 中国的个人所得税法规定，股息所得适用20%的税率。然而，为了吸引外资，中国政府自1994年起对外国投资者的外资企业股息所得实施免税政策，持续了30多年。 过去，这项税收优惠政策有效地吸引了外资，但随着中国经济的显著增长，情况发生了变化。中国当局认为，外国投资者现在更看重法律和制度的安全性、市场规模等整体商业环境，而非税收减免。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。