国内证券公司自有资本在今年上半年增加了超过10万亿韩元。由于企业金融（IB）和风险投资等自有资本业务的扩大，加上股市的良好表现，导致大型证券公司纷纷进行资本扩充。根据金融投资行业的资料统计，国内37家证券公司的自有资本从去年12月底的95万8474亿韩元增加到今年6月底的106万2814亿韩元，增加了10万4340亿韩元，增幅达到10.9%。增幅主要集中在大型证券公司。韩国投资证券的自有资本从11万1623亿韩元增至13万1922亿韩元，增加了2万299亿韩元，增幅最大。NH投资证券的自有资本从8万6129亿韩元增至9万8181亿韩元，增加了1万2052亿韩元，KB证券则从6万6928亿韩元增至7万9784亿韩元，增加了1万2856亿韩元。我们的投资证券也从1万2024亿韩元增至2万2278亿韩元，增加了1万254亿韩元，自有资本排名从第17位上升至第13位。梅里츠证券和Kiwoom证券分别增加了8143亿韩元和8087亿韩元的自有资本。 하나证券增加了6158亿韩元，三星证券增加了5121亿韩元。未来资产证券的自有资本从10万4139亿韩元增至10万5653亿韩元，增加了1514亿韩元，保持在10万亿韩元以上。证券公司进行资本扩充的原因在于，自有资本规模直接影响企业金融、并购融资和替代投资等核心IB业务的营业能力。大型证券公司越是能够利用自有资本，越能直接参与大型首次公开募股（IPO）、并购融资以及房地产和基础设施等替代投资。尤其是为了扩大超大型IB业务，资本竞争愈发激烈。自有资本超过4万亿韩元的综合金融投资公司可以开展发行票据业务，而自有资本超过8万亿韩元的超大型IB则可以推进综合投资账户（IMA）业务。IMA是证券公司运用客户资金进行企业金融和风险投资等的投资，并将收益返还给客户的业务。目前，自有资本超过8万亿韩元的证券公司有5家，分别是韩国投资证券、未来资产证券、NH投资证券、梅里츠证券和三星证券。KB证券在6月底的自有资本为7万9784亿韩元，距离8万亿韩元仅差216亿韩元。业内人士认为，证券行业的竞争格局正在从单纯的委托交易转向利用自有资本进行IB竞争，资本扩充的必要性将进一步加大。为了直接投入大型交易，充足的自有资本是必不可少的，因此证券公司之间的“规模竞争”预计将持续一段时间。此外，中小型证券公司也在加速自有资本的扩充。Toss证券的自有资本从去年年底的6378亿韩元增至今年6月的8728亿韩元，增加了2350亿韩元，而Kakao Pay证券的自有资本也从2046亿韩元增至2640亿韩元，增加了594亿韩元。这些证券公司虽然不从事IB业务，但由于股市的繁荣，信贷融资等信贷提供需求增加，导致自有资本扩充的必要性也随之增加。与此同时，外资证券公司也在扩大自有资本。在韩国运营的23家外资证券公司的自有资本从去年年底的5万7561亿韩元增至今年6月底的8万1622亿韩元，增加了2万4061亿韩元（41.8%）。高盛证券的自有资本从6033亿韩元增至1万6288亿韩元，增加了1万2556亿韩元，增幅最大；美林证券的自有资本也从3606亿韩元增至8275亿韩元，增加了4669亿韩元。摩根士丹利证券的自有资本从6555亿韩元增至1万890亿韩元，增加了4335亿韩元，麦格理证券的自有资本也从1163亿韩元增至2073亿韩元。分析认为，外资证券公司在韩国股市繁荣的背景下，扩大市场业务的资本实力也在增强。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

代信证券在业绩快速改善的基础上，正在加速向超大型投资银行（IB）迈进。今年上半年，净利润同比增长超过两倍，自有资本也扩大至4兆中盘。公司以2028年进入超大型IB为目标，三代继承人杨洪石的成长战略也得到了进一步支持。 根据金融投资行业的消息，代信证券今年上半年合并口径的净利润为4033亿韩元，比去年同期的1521亿韩元增长了165.2%。 在自有资本排名前十的证券公司中，代信证券的上半年净利润位列第九。尽管去年上半年也排名第九，但净利润规模在一年内增长了近2.7倍。 今年上半年，未来资产证券的净利润为2兆9072亿韩元，位居第一，韩国投资证券（1兆7311亿韩元）和Kiwoom证券（1兆1580亿韩元）紧随其后。代信证券以4033亿韩元超越了哈拿证券（2731亿韩元）。尽管排名没有变化，但利润增长幅度显著。 特别是第二季度的业绩改善幅度明显。代信证券第二季度合并口径的营业利润为3599亿韩元，同比增加165.2%。税前利润为3207亿韩元，增长196.0%；净利润为2578亿韩元，增长242.8%。 由于交易金额增加，委托手续费和信用贷款收益扩大，加上持有的有价证券评估收益增加，推动了业绩的提升。代信F&I和代信储蓄银行等子公司也均衡发展。 随着业绩的增长，作为超大型IB基础的资本实力也在扩大。截至6月底，代信证券的合并自有资本为4兆5570亿韩元，比3月底的4兆2501亿韩元增加了3000亿韩元以上。 代信证券在推进综合金融投资业务者的进入时，开始积极扩充资本。2023年底，单独口径的自有资本为2兆8532亿韩元，未达到综合投资公司的指定要求3兆韩元。随后在2024年3月发行了2300亿韩元规模的可赎回优先股（RCPS），满足了3兆韩元的要求，并于同年12月被金融委员会指定为国内第十家综合金融投资公司。 代信证券的下一个目标是超大型IB。公司设定了2028年进入超大型IB和获得发行存单业务许可的目标。从今年到2028年设定为“资本扩张期”，以奠定增长基础，之后到2030年将正式扩大盈利能力。代信证券相关人士表示，关于未来的追加资本扩充计划，“目前没有具体的内容”。 杨副会长是代信证券创始人故杨在奉名誉会长的孙子，也是李宇龙代信金融集团会长的儿子，属于三代继承人。对于引领集团成长战略的杨副会长来说，进入超大型IB被视为提升代信证券规模的重要任务。 在今年业绩快速改善、盈利能力提升的背景下，自有资本也上升至4兆中盘，超大型IB战略也得到了增强。未来在保持盈利能力的同时，如何缩小与大型证券公司的资本实力差距，将成为杨副会长“超大型IB跃升”战略成败的关键。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

法律事务所（有限）巴伦（代表律师李东勋、李英姬、金道亨）于7月15日在首尔江南区巴伦大厦15层大礼堂举办了以“应对监管变化的上市公司生存战略——上市退市制度改革带来的法律风险与实务应对方案”为主题的研讨会，并于16日对此进行了报道。 此次研讨会吸引了众多上市公司员工和企业实务负责人参加，大家对加强的上市退市制度表现出了高度关注。 研讨会的重点是具体分析上市公司可能面临的法律风险，并基于实务案例提出通过风险管理维持上市和提升企业价值的方案。修订后的上市规定自7月1日起实施。 交易所自2月起设定了2027年6月为集中管理期，并启动了以交易所副董事长为首的“上市退市集中管理小组”。科斯达克审查已加强为4个团队共20人，科斯达克实质审查的最大改善期限也缩短了1年。巴伦上市退市应对团队分析认为，审查的速度和密度提高，若以过去的处理速度为前提设计改善计划，可能会增加一定的风险。 崔承焕律师（司法研修院39期）在主题为“退市制度实施下上市公司的法律应对策略”的发言中，从实务角度剖析了自7月1日起实施的股价低于1000元的上市退市条件，即所谓的“退市股制度”的适用结构。 崔律师解释说，必须准确区分作为收盘价判断标准的价格、交易日、连续低于标准的天数以及管理项目的指定和解除条件。他特别强调，通过股票合并和资本金减少进行应对存在明确的局限性。修订后的规定将重复合并和超过10比1的合并及资本金减少作为单独的上市退市理由，因此，形式上的规避尝试反而可能成为退市的理由。 崔律师指出：“即使在股票合并之后，股价、市场总值和流通结构等其他退市理由仍然存在，因此法务团队应分别管理章程、面值和发行股票总数，公告和股票事务团队应管理收盘价和连续低于标准的天数，企划和财务团队应管理合并比例的理论价格和合并后的市场总值，建立部门间的共同应对体系。”他还强调：“股票合并并不是独立的价格调整工作，而是涉及上市维持、财务、审计和公告风险的全公司决策。” 李亨镇律师在主题为“预防上市退市的全公司风险管理”的发言中，将上市退市带来的风险分为法律风险和经营风险进行分析。在法律方面，可能会面临小股东的赔偿请求、证券相关集体诉讼、因虚假公告而导致的金融监管机构调查和检察院调查、对代表董事等高管的刑事处罚及罚款、对高管的解职建议等行政制裁。他还指出，贷款协议中的期限利益丧失将导致立即偿还义务，或因违反主要合同的上市维持条件而导致合同解除。 经营方面的影响更为广泛。李律师分析称：“通过增资、公司债等资本市场进行资金筹集几乎被封锁，信用等级下降将导致利率上升和延期拒绝，交易对手将避免合同维持和延长，海外合作关系和投标资格也可能受到影响，优秀人才的流失也将扩散。”他强调，预防上市退市应作为全公司的风险管理课题。 尹基俊顾问（前韩国交易所科斯达克市场上市部部长）在发言中指出，此次改革对上市公司而言，核心在于“强化的标准”而非“早期预警”。尹顾问指出，由于股价和市场总值需连续45个交易日恢复，事件性短期应对变得困难，恢复认可期和改善期也不长。 因此，他建议建立涵盖市场（股价、市场总值、交易日数按日计算）、财务（自有资本、完全资本耗尽的可能性按月计算）、现金流和资金筹集计划、审计问题的半年度前协商的“CFO仪表板”。每周通过经营状况板检查股价和公告问题，在月度风险会议上报告资本、现金和审计问题，并在进入警戒线时将其作为董事会议题提交，以获得资本交易和公告措施的批准。 尹顾问表示：“现在需要的不是事后解释和善后，而是公司层面的早期预警和主动应对。”他强调：“上市维持风险应作为常态经营指标进行管理，而非年终结算任务。” 李东勋代表律师表示：“此次改革旨在快速淘汰不良企业，使上市公司面临的法律风险进一步加大。”他表示：“巴伦上市退市应对团队将支持建立涵盖财务、公告、投资者关系和合规的综合应对体系，帮助企业实现上市维持和提升企业价值的目标。” 法律事务所巴伦的上市退市应对团队是由在金融委员会、金融监督院、韩国交易所等金融监管机构积累实务经验的专家组成的专门应对退市危机的组织，提供针对退市股等加强的上市退市制度改革带来的法律风险和实务应对的综合咨询。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

外资投资银行美林证券向其首尔分行注资2.5亿美元（约3700亿韩元），以扩大在韩国的业务。这一资本扩充使其自有资本从去年的约3600亿韩元增加到7000亿韩元以上，成为韩国外资证券公司中资本规模最大的之一。去年末，摩根士丹利首尔分行以6555亿韩元的自有资本位居首位。 通常，外资证券公司会将大部分利润汇回总部，因此分行的自有资本增长有限。然而，美林证券的此次资本扩充被视为一个例外。 过去五年中，外资证券公司分行自有资本翻倍的情况极为罕见。高盛首尔分行的资本从2021年底的3960亿韩元增加到2025年底的6046亿韩元，增长约52%；摩根士丹利首尔分行则从4974亿韩元增至6555亿韩元，增长约32%。其他公司在此期间的增长幅度仅为10%左右，甚至有些公司出现了下降。 此次资本扩充的背景是美林证券首尔分行的业绩改善和韩国股市的活跃。其净利润从2024年的388亿韩元增至去年的761亿韩元。外资证券公司整体业绩也在改善，12家在韩营业的外资证券公司分行的合计净利润从2023年的2560亿韩元增至2024年的3229亿韩元，去年达到4274亿韩元。 业内人士认为，这表明美林证券在扩大业务。随着股市繁荣，企业价值上升，收购兼并和咨询需求增加，外资证券公司的收入来源也在增长。一位金融投资行业人士表示：“随着股市繁荣，投资银行、并购和咨询需求同时增加。自有资本的增加使得参与大型交易和扩大交易成为可能，因此美林证券提前进行了资本扩充。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。