国际航线客运需求在经历恢复期后进入成熟期，国内航空业的增长模式正面临挑战。国际油价和汇率波动加大，加上高利率的负担，使得成本控制变得困难，而依靠客运增长来扩大规模的策略也遇到了瓶颈。业界指出，必须摆脱单纯等待需求增长的“天水田经营”，重新调整以盈利为中心的业务结构。 根据国土交通部航空信息门户系统的数据，去年我国年航空客运量为1亿2479万3082人，同比增长3.9%。这一数字超过了2019年的前纪录1亿2336万6608人。今年截至9月，客运量已达9860万人，预计将再次刷新历史最高纪录。 从数字上看，航空业的规模扩张十分明显，但自新冠疫情以来的快速恢复势头正在减弱，增长潜力逐渐下降。实际上，2025年客运量增长率为3.9%，远低于2024年的19.4%。尽管客运需求仍在增加，但是否能延续过去的增长势头仍然不确定。 尤其是影响航空公司盈亏的油价和汇率是企业无法控制的外部变量。最近，这些不确定性进一步加大。国际局势变化导致国际油价波动，强势美元使得航空公司在预测和管理成本方面变得更加困难。航空燃油价格上涨提高了运营成本，而韩元与美元汇率的上升则增加了航空器租赁费、维修费及以美元支付的航空燃油等费用的韩元换算负担。高利率环境的叠加使得航空器采购和贷款偿还所需的金融成本也在增加。 在需求方面，基于过去的高增长来扩展业务的情况也变得困难。除了新冠疫情期间，过去十年海外旅行需求的结构性增长趋势正在逐渐放缓。即使客运量增加，增长率的降低也使得仅依靠新航线和航空器投入来提升收入变得有限。 在部分航线上，航空公司之间的低价运费竞争已演变为“鸡蛋游戏”，侵蚀了盈利能力。航空公司为了提高乘坐率而扩大折扣运费，尽管客运量和收入增加，但实际利润却减少。尤其是低成本航空公司（LCC）将价格竞争作为主要销售手段，因此运费降低的竞争越是长期化，盈利能力就越难以维持。如果航线扩展和供给增加超过需求，机票价格下跌的压力将会加大。 最终，业界面临的任务是摆脱依赖客运量增长的外形中心经营，转而提高航线的盈利性。即使乘坐率高，但折扣运费占比大，盈利也难以达到预期，因此必须综合考虑航线需求、运费水平和运营成本，调整航空器的投入规模。有效管理航空器的使用率和维护计划，优化人力配置和地面服务成本等改善成本结构的工作也至关重要。在客运需求快速增长的时期，仅通过扩展航线和供给就能期待规模增长，但当需求增长率放缓时，供给的扩展可能导致运费降低的竞争，从而反而降低盈利能力。 业界人士表示：“在需求增长的时期，仅通过扩展供给就能期待业绩改善，但当增长率降低时，航线盈利性和成本结构将左右业绩。制定以盈利性为中心的运营策略将变得更加重要。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

国际油价和汇率的波动加大了企业经营的不确定性，伴随美国加息可能性的凸显，国内工业界面临新的负担。美国利率上升不仅直接提高了企业的资金筹集成本，还通过美元走强、消费萎缩、投资成本增加等多种途径对整个行业造成冲击。 美国联邦储备委员会（Fed）将在15日至16日（当地时间）召开联邦公开市场委员会（FOMC），决定货币政策方向。美国利率的变化对全球金融市场的资金流动和汇率也有影响，因此国内企业对此高度关注。 利率上升带来的最直接压力是企业金融成本的增加。借款中变动利率占比较高的企业，其利息负担加重，而通过公司债或新贷款筹集资金的成本也会提高。尤其是航空、航运、造船等依赖外部资金以获取飞机或船舶等大规模资产的行业，对利率变化尤为敏感。 以大韩航空为例，其变动利率借款为7.1万亿韩元，固定利率借款为6.8万亿韩元。如果假设贷款利率上升0.25个百分点，年利息支出将增加近180亿韩元。虽然公司已采取措施单独管理利率风险，但在利率上升的情况下，新资金筹集成本不可避免地会增加。 此外，加息后美元走强带来的成本压力也将加大。航空燃油、飞机租赁费以及海外维修和零部件费用等主要成本中，许多是以美元结算的。如果当前的韩元强势转为弱势，外币债务的评估损失和美元支付成本的增加将叠加在一起。 造船和航运行业同样将利率上升带来的船舶融资成本增加视为负担因素。由于船舶建造和船队扩充需要大量资金，利率上升将增加新船订单和资产获取所需的融资成本。HMM分析指出，若利率上升1个百分点，税前利润将减少约242亿韩元。简单计算利率上升0.25个百分点，年内将产生超过60亿韩元的损失。 汽车行业则面临消费者金融负担增加的直接影响。在汽车市场，利用分期付款和租赁等金融手段购车已成常态，因此利率上升将加大消费者的月供压力。电动车尤其对利率敏感，因为其价格相对较高，且初期购车成本往往通过金融产品分散。这可能导致消费者推迟购车或选择相对价格较低的车型，从而抑制销量。 半导体行业也在密切关注利率上升可能推高大规模设备投资成本的情况。为了应对人工智能（AI）高性能内存的需求，正在进行新厂建设和生产设备投资，如果资金筹集成本上升，将增加投资负担。 业内人士表示：“美国利率上升不仅仅是借款利息的增加，还可能通过多种途径影响各个行业。”他指出：“在油价和汇率等既有变量的基础上，利率的增加使企业面临的经营环境的不确定性进一步加大。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

国际油价再次突破每桶100美元，油价上涨的影响也波及到航空票价。9月份国际航线燃油附加费已经大幅上升，而10月份的航空燃油价格评估也将在今天结束。 15日，ICE期货交易所的布伦特原油价格在每桶107美元左右，而纽约商业交易所（NYMEX）的美国西德克萨斯中质原油（WTI）则在103美元左右交易。沙特阿拉伯能源设施遭到攻击以及东西方输油管道的运营受阻等因素加剧了市场对供应的担忧。 对于航空公司而言，航空燃油价格是直接的成本变量。国际航空运输协会（IATA）表示，最近一周全球平均航空燃油价格为每桶181.46美元，比上周上涨了6.1%。IATA预计，今年全球航空公司的燃料费用将达到3500亿美元，比去年增加39.3%，在整体营业成本中所占比例也将从25.4%上升至31.4%。 航空燃油价格的上涨已经在9月份的国际航线票价中有所体现。9月份国际航线燃油附加费的计算基准是从7月16日至8月15日的期间，期间新加坡航空燃油的平均价格为每桶149.29美元，较前一计算周期的119.06美元上涨了25.4%，因此燃油附加费的适用阶段也从14阶段跃升至21阶段。 对此，大韩航空在本月对从韩国出发的国际航线单程燃油附加费设定为4万8000至35万4000韩元。纽约、华盛顿等长途航线的附加费从上月的25万9200韩元上涨至35万4000韩元，增加了9万4800韩元。按往返计算，负担增加了18万9600韩元。亚细亚航空在同一期间的单程燃油附加费也提高至5万2000至29万100韩元。 人们的关注点集中在10月份的国际航线燃油附加费上。国际航线燃油附加费是根据前两个月16日至前一个月15日的新加坡航空燃油平均价格来确定下个月的适用阶段。因此，10月份的价格将反映8月16日至本月15日的价格。 国内航线的10月份费用已先行确定。大韩航空将10月份国内航线的燃油附加费定为与9月相同的单程2万900韩元。国内航线的费用是根据前两个月1日至月底的新加坡航空燃油平均价格计算的，因此最近9月份的油价上涨并未计入10月份的费用。 此外，燃油附加费是根据机票出票日期而非实际飞行日期来适用的。出票后即使燃油附加费上涨，也不会额外收取差额；反之，如果费用下降，也不会进行退款。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

如果您正在计划海外旅行，购票时间将直接影响燃油附加费的负担。大韩航空的9月国际航线燃油附加费将大幅上涨。 根据大韩航空的数据显示，从仁川出发前往东京和大阪的单程燃油附加费将从8月的49,600韩元上涨至9月的66,000韩元，增加了16,400韩元。而前往曼谷、新加坡和关岛等地的费用则将从99,200韩元上涨至153,000韩元，增加了53,800韩元。 长途航线的涨幅更为显著。仁川至洛杉矶、伦敦和巴黎的单程费用将从225,600韩元上涨至325,500韩元，增加了99,900韩元。前往纽约、芝加哥和波士顿的费用也将从259,200韩元上涨至354,000韩元，增加了94,800韩元。 旅客需要注意的是，燃油附加费是根据购票日期而非登机日期来计算的。即使是在9月出发，只要在8月购票，仍将适用8月的标准。相反，如果在9月购票，即使出发日期较远，也将适用9月的燃油附加费。购票后，即使在登机时燃油附加费有所上涨或下降，也不会收取差额或退款。 不过，大韩航空公布的金额是基于从韩国出发的单程费用。返回韩国的航段则可能因出发国家的不同而有所变化，因此往返的费用需在预订和支付阶段确认。 9月燃油附加费上涨的原因在于航空燃油价格的上升。9月的平均航空燃油价格为每桶149.29美元，比8月的119.06美元上涨了25.4%。因此，国际航线的燃油附加费适用级别也从14级提升至21级。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

受中东局势影响，国际航空燃油价格大幅上涨，韩国济州旅游市场明显降温。韩国济州观光协会11日发布数据显示，截至本月9日，济州累计接待游客35.3272万人次，同比减少1.9%，为去年5月以来首次出现月度游客数量同比下滑。 其中，韩国国内游客减少尤为明显。数据显示，5月以来赴济州韩国国内游客累计为27.9494万人次，同比下降7.8%。虽然外籍游客同比增长29.7%，保持恢复趋势，但仍不足以弥补本国游客减少带来的缺口。 业内认为，国际油价上涨导致交通成本明显增加，是济州旅游需求走弱的主要原因。随着航空燃油价格持续攀升，韩国国内航线燃油附加费自本月起大幅上调。以大韩航空、韩亚航空为例，国内航线燃油附加费已由此前的7700韩元（约合人民币36.7元元）上涨至3.41万韩元，涨幅超过4倍，且下月还将进一步上调至3.52万韩元，创历史最高水平。 在票价方面，目前大韩航空济州至首尔（金浦）周末普通舱单程票价已升至15.51万韩元，高端舱位最高超过21万韩元。低成本航空公司（LCC）预计也将同步提高票价。与此同时，济州航线客轮燃油附加费同样上涨，部分船运企业暂停线上优惠活动，进一步加重游客出行负担。 除价格因素外，韩国国内赴济州航班运力减少也对旅游市场产生影响。根据今年夏季航班计划，以济州为起点的韩国国内航线每周计划执飞1534班次，较去年同期减少24班。 从单日数据来看，本月9日济州入岛游客总数仅为3.58万人次，明显低于去年同期周末水平。由于五一与儿童节重叠形成的假期已结束，加之国内游客持续减少，市场普遍认为短期内出现明显反弹的可能性较低。 随着暑期旅游旺季临近，业内担忧机票上涨、航线缩减以及租车油费增加等因素，可能继续抑制赴济州旅游需求。为稳定旅游市场，济州道政府已投入约31亿韩元推出紧急扶持措施，包括住宿、租车优惠，以及向停留两晚以上游客发放地区货币等，以吸引游客回流。

在美国与伊朗的紧张局势中，霍尔木兹海峡的封锁和通航反复无常。近日，一艘油轮首次通过该海峡，运载石油产品（如石脑油、汽油、航空燃油、柴油等）前往韩国。然而，这艘油轮仅载有50万桶石油产品，无法满足韩国的原油需求。高油价导致的经济困难预计将持续，直到封锁解除。据航运业消息，18日晚，霍尔木兹海峡的封锁暂时解除，多艘船只通过海峡进入阿曼湾。但随后，伊朗伊斯兰革命卫队再次封锁海峡，通航停止。通过海峡的船只大多前往中国和印度。其中一艘名为“Navik8麦克阿利斯特号”的油轮载有约50万桶石油产品，正前往韩国的蔚山港，预计5月10日前后抵达。如果成功入港，这将是自2月底“Eagle Velour号”在封锁前逃出后，首艘通过海峡的油轮抵达韩国的案例。新加坡油轮公司Navik8于2024年被阿联酋国有石油公司ADNOC收购，负责出口阿联酋的原油和石油产品。此次前往韩国的油轮是在上月从阿联酋法塔港装载石油产品后，与韩国企业签订供应合同而成行。尚不清楚Navik8麦克阿利斯特号是否向伊朗支付了通航费。国际海事组织（IMO）的航运信息显示，石油产品的交易对象为韩华公司，但韩华集团否认其全球部门目前从事原油交易。与此同时，尽管海峡封锁暂时解除，韩国的船只因安全无法保证而选择等待。炼油业人士表示：“炼油公司直接签约的海峡内船只和原油仍在等待，直到安全得到保证之前，做出通航决定并不容易。”