金融企业家精神不仅仅是资金运作的能力，更是从未来的资本流动中洞察先机，开拓新市场的挑战精神。崔昌勋，未来资产管理公司的副会长，被认为是国内资产管理行业中最成功的替代投资专家和全球资产管理平台建设的核心设计者。 他开启了国内首个房地产基金时代，开拓了海外房地产和基础设施投资市场，最近还将ETF、养老金和全球资产配置纳入未来资产的增长支柱。 他的金融企业家精神不仅仅是运作技术，而是基于“将韩国资本连接到世界的投资基础设施建设”的更大愿景。这展示了金融公司不仅仅是商品销售公司，而是能够创造投资文明的机构的可能性。 回顾韩国金融产业的历史，未来资产始终是第一个打开新市场大门的公司。国内首个共同基金、首个海外基金、首个房地产基金、首个海外房地产公开基金、首个目标日期基金等众多创新的起点都与未来资产有关，而崔昌勋正是其中的核心人物。 崔昌勋副会长自2005年加入未来资产管理公司，担任房地产投资部门负责人以来，近20年来一直引领着未来资产的替代投资成长历程。他被认为是金融企业家的原因不仅在于他获得了良好的投资收益，更在于他选择了无人问津的道路。 在2000年代中期，国内金融公司投资海外房地产的概念仍然非常陌生。大多数金融公司专注于国内股票和债券。然而，崔昌勋早已判断美国、欧洲、澳大利亚和亚洲主要城市的优质办公楼、酒店和物流中心将成为新的投资市场。 因此，未来资产推出了国内首个海外房地产公开基金，并投资于美国办公楼、亚马逊物流中心和全球酒店，成为市场的引领者。这不仅是简单的投资决策，更是金融企业家精神的典范。 企业家关注的不是现在，而是未来。他们在别人认为安全的市场中停留，而是在尚未验证的领域中发现新的机会。崔昌勋正是这样的金融企业家。他认为金融公司的角色不是商品销售，而是发现投资机会。他的哲学是，资产管理公司的存在理由在于发现投资者难以直接接触的全球资产，并将其商品化，成为国民资产增值的手段。 崔昌勋的领导力之所以特别，不仅在于他没有止步于房地产专家。许多金融人在特定领域取得成功后会停留在该领域。然而，他以房地产专业为基础，将未来资产的整体投资理念扩展为全球资产配置战略。 目前，未来资产管理的管理资产已超过600万亿韩元，海外资产规模达到300万亿韩元。在国内资产管理公司中，能够建立如此全球网络的公司几乎只有未来资产。 尤其是ETF业务的增长值得关注。未来资产的全球ETF资产已突破400万亿韩元，跃升至全球第11大资产管理公司。美国Global X和国内TIGER ETF是其两大增长支柱。这一成就不仅仅意味着规模竞争的胜利。 过去，韩国资产管理公司仅停留在进口和销售海外产品的水平。然而，未来资产在美国、欧洲、加拿大、澳大利亚、香港、日本等13个市场直接运营ETF。这表明韩国金融产业正在向出口产业演变的实例。崔昌勋是促成这一变化的核心人物。 他并不将全球资产配置视为简单的海外投资比例扩大，而是理解为跨越国家、行业和资产类别的投资平台建设。他的战略是将房地产、基础设施、ETF、养老金、股票和债券、发达国家和新兴国家连接在一个投资组合中。 这在AI时代也具有重要意义。AI减少了信息不对称。未来，资产配置能力可能会比简单的股票选择更具竞争力。崔昌勋所构建的全球资产配置平台正是为这样的时代做好准备的结构。 崔昌勋金融企业家精神的最终目标不仅在于个人财富，更在于管理国民的退休资产。他在多次采访中强调：“我将为客户的成功资产管理和安稳的退休生活贡献力量。”这并不是简单的经营口号。 未来资产引入了国内首个目标日期基金，目前在养老金基金市场保持第一。包括ETF在内的养老金资产规模已达到60万亿韩元。对养老金市场的关注非常战略性。韩国是全球老龄化速度最快的国家，仅靠国民养老金难以实现稳定的退休生活的时代即将到来。 最终，个人必须自己进行投资和资产管理。在这个过程中，ETF、目标日期基金和默认选项将发挥重要作用。崔昌勋认为，这一市场将在未来20至30年内成为资产管理行业的核心增长动力。 最近，未来资产大幅降低ETF费用，推动激进的市场扩张战略，这也是同样的背景。他追求金融的民主化。过去，只有机构投资者或超高净值人士才能接触的全球资产，现在普通投资者也能轻松投资。 美国S&P500 ETF、纳斯达克ETF、全球房地产基金、基础设施基金等都是典型案例。最近，他们还在推进ETF代币化业务。这是将ETF转化为基于区块链的资产，以提高投资的可接近性。 这不仅意味着金融的数字化转型，也标志着资产管理行业的新演变。最终，崔昌勋更像是一个创造投资生态系统的人，而不是单纯的投资产品制造者。他从房地产起步，扩展到ETF，再从ETF拓展到养老金和全球资产配置。 他所创造的不是基金，而是投资文明。在韩国资产管理行业在全球市场上提升存在感的今天，崔昌勋的金融企业家精神是韩国金融全球化如何实现的典型案例。 : SWOT分析 : Strengths (强项) 国内顶级的替代投资专业性和全球资产配置能力是最大的优势。建立了连接海外房地产、基础设施和ETF的投资平台，领导了全球ETF资产400万亿韩元和管理资产600万亿韩元的时代。长期视角和稳定的投资哲学也是其差异化因素。 Weaknesses (弱项) 成功的基础——房地产的比重仍然较高。海外办公楼和酒店等替代投资资产的价值波动可能会影响业绩。还有一个任务是需要强化作为集团整体战略家的身份，超越“房地产专家”的形象。 Opportunities (机会) 养老金市场扩展、ETF增长、代币证券（STO）、资产代币化、基于AI的资产管理市场扩展为未来资产提供了巨大的增长机会。全球ETF平台的竞争力在未来几十年可能成为强大的进入壁垒。 Threats (威胁) ETF费用竞争加剧、全球房地产市场波动、海外投资监管变化、不良贷款及替代投资风险扩大是主要威胁因素。三星资产管理等竞争对手的追赶也带来了压力。

为实现国内资产代币化市场的早期落地，必须确保流动性以促进交易活跃。 根据韩国银行于14日发布的《BOK议题笔记：国内外资产代币化现状及未来政策课题》，截至今年1月，我国的累计碎片投资规模已达到6400亿韩元。全球资产代币化市场规模截至3月底已达503亿7000万美元（约合75万亿韩元）。全球代币化市场的年增长率在2023年为65%，2024年为93%，2025年为169%，显示出快速增长的趋势。 资产代币化通过改善资产的发行、流通和支付方式，提高了效率、灵活性、可及性和透明度。它通过分布式账本整合交易全过程，缩短支付周期，降低中介和管理成本。目前，国内市场正处于通过监管沙盒将房地产、音源版权等非标准资产的碎片投资与分布式账本技术结合的初期阶段。2026年2月，已建立了发行和流通代币证券的制度基础。 按地区划分，截至3月底，美国在市场中占据65.2%的最大份额，其次是欧洲（14.5%）和避税港（14.4%）。在亚洲，香港（2.3%）和新加坡（0.8%）通过制度完善和基础设施建设，推动资产代币化市场的活跃。 全球代币化市场规模与传统金融市场相比仍然较小，而在国内，资产代币化尚未全面展开，因此目前对金融稳定的影响较低。然而，现有金融系统的脆弱性可能会累积，或出现新的系统性风险。 韩国银行表示：“代币化可能通过扩大杠杆和加深相互关联性，累积系统脆弱性。”并分析称：“再担保化可能迅速扩大杠杆，这在价格下跌时可能引发连锁性去杠杆。” 此外，韩国银行指出：“运营、技术和法律上的脆弱性可能导致市场信任下降和交易障碍，从而引发金融系统整体风险的放大。”同时强调：“如果代币化资产在不同的区块链网络中发行和流通，而不是统一标准或共同基础设施，可能会导致市场的分割。” 为了实现国内代币化市场的早期落地，韩国银行建议应围绕房地产、音源版权和艺术品等非标准资产，确认市场需求并积累业务经验，以确保流动性。因为在代币化市场的初期阶段，如果流通量未能充分形成，将难以实现合理的价格形成，交易不畅可能会削弱投资者的信任。因此，政策力量应集中在通过丰富的流动性形成和标准化的信息披露体系，打造实际交易发生的市场，而不仅仅是增加商品数量。 同时，需系统性地建立价值评估、托管、信息披露和投资者保护等核心基础设施，以确保投资者信任。此外，还需为基于实物资产和无形资产的非货币信托收益证券提供法律依据，以创造发行房地产或音源版权的信托收益证券方式的代币证券的条件。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。