代信证券在业绩快速改善的基础上，正在加速向超大型投资银行（IB）迈进。今年上半年，净利润同比增长超过两倍，自有资本也扩大至4兆中盘。公司以2028年进入超大型IB为目标，三代继承人杨洪石的成长战略也得到了进一步支持。 根据金融投资行业的消息，代信证券今年上半年合并口径的净利润为4033亿韩元，比去年同期的1521亿韩元增长了165.2%。 在自有资本排名前十的证券公司中，代信证券的上半年净利润位列第九。尽管去年上半年也排名第九，但净利润规模在一年内增长了近2.7倍。 今年上半年，未来资产证券的净利润为2兆9072亿韩元，位居第一，韩国投资证券（1兆7311亿韩元）和Kiwoom证券（1兆1580亿韩元）紧随其后。代信证券以4033亿韩元超越了哈拿证券（2731亿韩元）。尽管排名没有变化，但利润增长幅度显著。 特别是第二季度的业绩改善幅度明显。代信证券第二季度合并口径的营业利润为3599亿韩元，同比增加165.2%。税前利润为3207亿韩元，增长196.0%；净利润为2578亿韩元，增长242.8%。 由于交易金额增加，委托手续费和信用贷款收益扩大，加上持有的有价证券评估收益增加，推动了业绩的提升。代信F&I和代信储蓄银行等子公司也均衡发展。 随着业绩的增长，作为超大型IB基础的资本实力也在扩大。截至6月底，代信证券的合并自有资本为4兆5570亿韩元，比3月底的4兆2501亿韩元增加了3000亿韩元以上。 代信证券在推进综合金融投资业务者的进入时，开始积极扩充资本。2023年底，单独口径的自有资本为2兆8532亿韩元，未达到综合投资公司的指定要求3兆韩元。随后在2024年3月发行了2300亿韩元规模的可赎回优先股（RCPS），满足了3兆韩元的要求，并于同年12月被金融委员会指定为国内第十家综合金融投资公司。 代信证券的下一个目标是超大型IB。公司设定了2028年进入超大型IB和获得发行存单业务许可的目标。从今年到2028年设定为“资本扩张期”，以奠定增长基础，之后到2030年将正式扩大盈利能力。代信证券相关人士表示，关于未来的追加资本扩充计划，“目前没有具体的内容”。 杨副会长是代信证券创始人故杨在奉名誉会长的孙子，也是李宇龙代信金融集团会长的儿子，属于三代继承人。对于引领集团成长战略的杨副会长来说，进入超大型IB被视为提升代信证券规模的重要任务。 在今年业绩快速改善、盈利能力提升的背景下，自有资本也上升至4兆中盘，超大型IB战略也得到了增强。未来在保持盈利能力的同时，如何缩小与大型证券公司的资本实力差距，将成为杨副会长“超大型IB跃升”战略成败的关键。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

엄주성 키움증권代表的金融企业家精神可以总结为‘平台的进化’。过去20年来，키움증권在国内个人投资者市场开拓中，重新书写了在线证券的历史。然而，现在엄代表面临的环境与过去大相径庭。以经纪业务为中心的增长模式已面临瓶颈，大型证券公司和平台企业的追赶愈发激烈。 他对此提出了两个解决方案。一个是超大型投资银行的跃升，另一个是退休养老金和资产管理平台的扩展。他希望不仅仅是一个交易中介公司，而是进化为管理客户一生资产的金融平台。同时，他还面临着恢复因영풍制纸事件和计算机故障而受损的信任的任务。 엄주性的领导力最终是对能否同时实现‘增长’和‘信任’这两个支柱的挑战。 超越在线证券，迈向资产管理平台 엄주性代表是最了解키움증권 DNA的管理者。他在大宇证券工作后，于2007年加入키움증권，经历了投资运作、PI、战略规划、企业金融等多个领域。特别是他长期领导投资运作总部，为키움증권的收益基础扩展做出了贡献，随后担任战略规划总部长，设计公司的中长期增长战略。 他成为代表的时刻并不平静。2023年的CFD事件和영풍制纸股票操纵事件被评为키움증권历史上最大的危机。数千亿韩元的准备金产生，集团管理层接连辞职。市场开始质疑키움증권的风险管理能力和内部控制。 엄代表在上任后，首先将恢复信任作为优先任务，而非增长。他扩大重组了风险管理组织，并新设了集团风险管理团队。引进内部控制专家，建立了现业、风险管理、审计三重防御体系。这不仅是简单的组织重组，而是改变키움증권体质的工作。 然而，他并没有止步于防御。엄代表开始寻找超越키움증권长期依赖的经纪业务结构的新增长模式。答案就是资产管理平台。他强调：“曾经创造股票交易标准的키움，现在必须创造资产管理的标准。” 这不仅仅是业务扩展的宣言，而是要将公司从单纯的个人投资者交易中介，转变为全面负责客户投资、养老金和资产管理的综合平台企业。 超大型投资银行与发行票据，创造新的增长引擎 엄주性的领导力最大的成就之一是进入超大型投资银行。키움증권于2025年获得金融委员会的发行票据许可，成为国内第六家超大型投资银行。这不仅仅是资格的获得，更具有深远的意义。 发行票据是证券公司基于自身信用进行资金筹集的手段。这为企业金融和风险投资的扩大奠定了基础。엄代表表示，发行票据资金将供应给高科技产业、创业企业和中型企业。实际上，키움증권计划将发行票据筹集资金的25%以上供应给风险投资，并保持企业金融资产占比超过50%的战略。 成果也开始显现。2025年，키움증권实现营业利润1.4882万亿韩元，净利润1.1150万亿韩元，创下公司成立以来的最高业绩。净利润突破1万亿韩元是公司历史上的首次。 然而，엄代表并不止步于此。他并不将超大型投资银行视为单纯的规模扩张手段，而是将其视为连接企业金融、资产管理和平台业务的枢纽。降低对经纪业务的依赖，创造更稳定和可持续的收益结构是最终目标。 在这一点上，엄주性与典型的在线证券公司CEO有所不同。过去，키움증권专注于交易量的扩大，而他则将焦点放在客户资产的长期增长上。这表明作为金融企业家的他，其哲学在于结构性增长而非短期业绩。 退休养老金与人工智能，完善‘生涯金融平台’ 엄주性的领导力的未来在退休养老金业务中最为明显。키움증권于2026年正式进入退休养老金市场，开始创造新的增长支柱。 目前，退休养老金市场规模已超过500万亿韩元。엄代表认为这不仅是一个金融产品市场，而是管理国民退休资产的巨大平台市场。因此，키움증권选择了在线投资型养老金平台的差异化战略，而非传统的线下网点。 将现有的MTS环境直接应用于养老金平台，并提供基于人工智能的投资组合服务也是同样的思路。投资经验丰富的客户可以自行运作，而初学者则由人工智能支持资产配置。这是키움증권将长期积累的数字竞争力移植到养老金市场的尝试。 엄代表还将人工智能视为新的增长动力。他在新年致辞中指出，人工智能、数据、信息安全和系统稳定性是未来竞争力的核心。 当然，挑战也存在。2025年反复发生的HTS和MTS故障暴露了키움증권的弱点。对于在线证券公司而言，系统故障不仅是简单的计算机问题，更是信任问题。客户在需要交易的时刻无法访问的平台是无法信任的。엄代表强调扩大IT基础设施投资和增强系统稳定性的原因也在于此。 最终，엄주性的金融企业家精神在于超越交易平台，构建生涯金融平台。将从股票交易开始的客户关系扩展到养老金、资产管理和企业金融。他希望将키움증권转变为不仅仅是证券公司，而是管理投资者整个金融人生的综合平台。 :SWOT分析: 强项(Strength) 엄주性领导力的强项在于平台竞争力和执行力。키움증권在国内股票市场占有率保持第一超过20年，建立了强大的个人投资者基础。此外，成功获得超大型投资银行许可、发行票据业务和进入退休养老金市场，扩展了业务组合。 弱项(Weakness) 经纪业务依赖度仍然较高，计算机故障和过去金融事故的后遗症依然存在。作为在线平台企业，系统稳定性问题可能成为致命弱点。 机会(Opportunity) 退休养老金市场的扩大和基于人工智能的资产管理需求增加是新的增长机会。发行票据业务也可能成为企业金融竞争力扩大的基础。 威胁(Threat) 包括토스证券在内的新平台企业与大型证券公司的数字竞争加剧。此外，市场波动性和金融监管的加强也是持续的压力因素。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

真胜旭代信证券代表的领导风格接近于‘扩张后的稳定’。代信证券最近自有资本超过4兆韩元，具备了进入超大型投资银行的外部条件。现在市场的关注点不再是单纯的规模扩张，而是能否将其转化为可持续的增长结构。真代表在代信证券及其子公司工作了30多年，是名副其实的‘一流员工’。他目前面临的任务是将以零售为中心的证券公司转型为企业金融、资产管理和基于发行票据的投资平台。 ‘一流员工战略家’，负责代信证券的体质变化真胜旭代表是代信证券内部成长起来的典型战略型首席执行官。自1993年通过公开招聘入职以来，他在全球业务部、战略支持、经营规划、代信F&I、代信资产管理等多个部门工作，积累了对集团整体业务结构的经验。他的特点在于不仅是简单的营业型首席执行官，还具备财务、战略和子公司运营的全面经验。他的出现与代信证券的当前状况密切相关。代信证券近年来迅速扩充资本，实现了外部增长。到2025年底，单独计算的自有资本已增至4兆1316亿韩元，并获得了综合金融投资业务者的指定。现在剩下的任务是申请超大型投资银行的许可和进入发行票据业务。问题从这里开始。超大型投资银行不仅仅依靠资本规模来完成。还需要稳定的收益结构、内部控制和风险管理能力。实际上，金融监管机构在最近的超大型投资银行许可审查中，将内部控制和财务稳健性视为核心要素。这也是为什么在真代表的领导下，‘增长’与‘内涵’同时受到重视的原因。他在就任后不久就提出了“建立稳定的收益基础”、“以客户为中心的经营”和“加强风险管理”作为核心任务。这并不是简单的保守经营宣言，而是意味着在外部扩张后，正式进入体质改善的阶段。最终，真胜旭领导力的核心在于，代信证券能否从简单的中型证券公司跃升为稳定的资本市场平台。 同时提升WM的稳定性和IB的盈利性代信证券传统上被评估为在零售和财富管理方面竞争力强的公司。实际上，截至去年第四季度，财富管理总资产为108兆韩元，同比增长38%。资产超过1亿韩元的客户数量也大幅增加至7万4400人。这对代信证券来说是重要的资产。稳定的客户基础和资产管理竞争力在市场波动加剧时将成为优势。真代表也希望在保持这一基础的同时，同时扩大企业金融和投资银行的竞争力。特别是代信证券最近对投资银行组织进行了扩展和重组。将原有体系改为‘1总管·3部门·3负责’的结构，并着手加强企业贷款、再融资和首次公开募股的能力。为发行票据业务的准备也在同一趋势下进行。真代表在这里选择了平衡。与未来资产证券公司选择激进的全球扩张不同，他选择同时增强财富管理的稳定性和投资银行的盈利性。这更接近于代信证券特有的现实策略。业绩也显示出改善的趋势。代信证券去年在合并基础上实现营业利润3014亿韩元，净利润1867亿韩元。经纪业务、利息收益和交易收益均有所增加。然而，投资银行的手续费收益有所下降，因此未来加强投资银行的实力仍是核心任务。最终，真代表的战略非常明确。在稳定的财富管理基础上，增强投资银行的竞争力，向超大型投资银行体制转型。 超大型投资银行的条件，最终是风险管理真胜旭体制下最重要的考验是风险管理。代信证券被认为是房地产金融和海外房地产投资比重相对较高的证券公司。截至去年年底，流动化债务担保余额约为4兆3000亿韩元，超过了自有资本。这在超大型投资银行的许可过程中是一个重要变量。金融监管机构不仅关注资本规模，还关注可持续的收益结构和内部控制体系。最近，一些证券公司因内部控制问题在发行票据许可中遇到困难的案例也被视为市场的警告。代信证券过去也曾因部分员工涉嫌操纵股价而引发内部控制问题。之后，公司采取了包括解雇相关员工和限制股票交易等严格措施。真代表将这一部分视为最重要的任务。他重视风险管理体系和合规性的加强，而非激进的增长。实际上，市场对他的领导力的评价更接近于‘稳定型战略家’而非‘扩张型首席执行官’。最终，真胜旭的金融企业家精神并非单纯的激进经营。他希望通过资本扩张后所需的‘稳定系统建设’，将代信证券连接到长期增长结构。超大型投资银行只是目标，真正的任务是之后的可持续性。 SWOT分析：强项（Strength）真胜旭领导力的强项在于具备战略、财务和子公司运营经验的平衡感。能够同时引领财富管理基础的稳定性和超大型投资银行推进战略的内部理解度高。弱项（Weakness）投资银行的竞争力仍被评估为相对有限，且房地产金融的风险敞口也被视为弱点。机会（Opportunity）超大型投资银行的许可和发行票据业务的进入是新的增长机会。财富管理资产的扩大也可以成为稳定的收益基础。威胁（Threat）房地产市场的低迷、利率波动和金融监管的加强是核心风险。内部控制问题的再次发生也可能成为市场信任的负担因素。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。