홈플러스的出售计划变得愈加复杂。虽然为了降低整体出售的负担，考虑了分拆出售的可能性，但由于其线下门店一直作为在线配送的中心，选择优质门店进行出售的方式并不简单。 23日，业界消息称，홈플러스的出售顾问三一PwC最近向约50家国内外战略投资者和财务投资者发送了招商信函。基本的出售对象包括目前正在营业的67家大型超市及其总部和在线业务部分。不过，针对买家的资金实力和商业战略，也开放了只收购部分门店或业务的可能性。 홈플러스的在线业务与线下门店网络紧密相连。홈플러스通过在现有超市门店中拣货并配送的方式，发展了在线购物业务，而非依赖大型在线专用物流中心。在67家出售门店中，有54家曾经盈利。其余门店中，许多被认为是考虑到在线物流和区域销售网络维护而包含的关键门店。 在线业务的规模也不小。在홈플러스重整之前，2024财年的在线销售额超过1.5万亿韩元，占总销售额的约20%。其中，食品销售占在线销售的86%。线下门店既是销售点，也是在线购物的物流中心。 关于홈플러스出售的变量在于其营业正常化仍在进行中。홈플러스上个月恢复了67家门店的营业，但商品供应和销售恢复的情况未达到预期。根据15日的劳资会议，홈플러스方面表示，自营业恢复以来，销售额仅达到自身目标的约40%。 现金流压力依然存在。마트产业工会홈플러스分会日前发布声明称，自7月以来，工资和中秋奖金的发放延迟，导致员工生活困难。工会估算，目前每位员工的累计欠薪约为1000万韩元。公司决定在23日和30日分两次支付拖欠的7月工资。 这种情况可能会影响买家对门店的选择。曾经盈利的54家门店在商品供应正常化后能恢复多少现金创造能力，以及是否同时运营作为在线物流中心的门店，所需的额外流动资金将直接影响企业的实际价值。 홈플러스于2日获得了首尔重整法院的重整计划批准。75.9%的重整债权人支持该计划。如果按照重整计划正常开始偿还，程序将得以结束，但如果未能执行计划，破产的可能性将再次出现。 业界人士表示：“如果仅从门店的盈亏来看，选择优质门店出售，可能会导致在线配送网络出现漏洞，因此出售方也难以轻易做出决定。收购候选人是否具备足够的资金和正常化计划，以承担在线物流中心，将是关键。”

好市多在获得重整计划批准后，正式启动资产出售和并购（M&A）程序。继出售企业型超市（SSM）部门的好市多快递后，现正寻找剩余的大型超市、在线业务部门及总部的新主人，以推进重整计划的实施。 根据9月17日的零售和金融投资行业消息，好市多根据法院的重整计划，开始了包括总部和在线业务在内的67家大型超市的并购程序，同时启动了19处自有物业的房地产出售程序。这是自9月2日获得首尔重整法院重整计划批准后的后续措施。 出售工作将根据业务性质分为两条轨道进行。核心业务的67家大型超市和在线业务部门、总部将通过营业转让的方式进行整体出售，而19处自有物业则通过单独出售房地产的方式来获取流动性。作为此次出售的主办机构，三一会计事务所计划在本周内向潜在收购候选人发送投资说明书（IM）。 此前，好市多已将好市多快递出售给哈林集团旗下的NS购物。随后，剩余的业务部门——大型超市、在线业务和总部也被纳入出售范围，使得重整的并购工作进入正轨。 好市多提交给法院的重整计划主要由三个部分组成。通过出售19处自有物业改善财务结构，同时通过营业正常化和固定成本的降低来提升业务性，并推进剩余业务部门的并购。 好市多还在同步进行营业正常化工作。公司表示，已将所有可用资金投入到商品采购中，专注于自上月7日重新开业的67家核心门店的营业正常化。同时，通过重整程序，租金和人工等固定成本也减少了约5000亿韩元。 如果并购成功，重整计划也将需要重新修订。好市多将在签署出售合同后，重新编写反映出售款项的重整计划并提交法院。根据出售结果，债权人的债权偿还时间可能会比原计划提前。

投资JTBC和中央日报公司债券的个人投资者因遭受重大金融损失，已对中央集团总裁家族及参与发行和销售的金融公司提起集体刑事控告。 JTBC和中央集团公司债券受害者共同律师团于9日在首尔瑞草区律师协会馆召开记者会，宣布已于前一天向首尔南部地方检察厅控告中央集团总裁家族、关联公司及相关金融机构共20人，涉嫌违反资本市场法。 此次控告共有319名个人投资者参与，他们投资了JTBC及中央日报的公募公司债券及以此为基础资产发行的电子短期债券，交易记录显示的客观损失金额至少达到325亿韩元。 被控告人包括中央控股公司会长洪锡炫、中央集团副会长洪正道、内容中央代表洪正仁等总裁家族三人，以及中央控股公司、JTBC、中央日报等关联公司法人及前任和现任代表董事。此外，负责证券发行、流通、销售及资产管理的信韩投资证券、汉阳证券、Kiwoom证券、JNS投资委托及相关金融公司的员工也因涉嫌不正交易而被控告。 律师团指出，中央集团通过利用新型资本证券进行关联公司间的资金周转，并未将无法收回的债权损失反映在财务报表中，从而结构性地虚增了财务数据。 中央集团通过让其他关联公司收购账面上存在资本蚕食风险的关联公司的新型资本证券，表面上扩充了资本，随后以此为基础在市场上募集个人投资者的资金。然而，募集到的资金并未留在发行公司，而是流向了其他关联公司，并且对于难以收回的关联债券也未设立坏账准备金，从而隐瞒了损失，律师团解释道。 律师团以2024年中央控股公司与大博中央收购JTBC发行的新型资本证券740亿韩元为例，指出JTBC通过此举虚增了账面资本，表面上确保了财务健康，但实际上该资金并未用于JTBC的运营，而是被投资或借给了其他关联公司如Studio Aye Central和Phoenix Sports。最终，JTBC只剩下利息和偿还负担，而实际资金则流出至其他关联公司。 会计评估的不平衡性也被指出是严重问题。截至2025年底，中央集团主要关联公司在对关联公司的投资1兆68亿韩元中，约61%即6150亿韩元被反映为损失。 相反，对于同一关联公司借出的贷款及债券7405亿韩元却未设立任何坏账准备金。尽管同一关联公司的股票价值被评估为下跌，但对该公司的债权却被扭曲为全额可收回。 JTBC正是基于这种扭曲的财务报表，分四次发行了总额3200亿韩元的公募公司债券，其中2450亿韩元的本金目前处于到期利益丧失状态。 曾任金融监督院院长的李福贤律师也出席了当天的记者会，强调“此次控告并非单纯由个别公司的资金困难引发，而是在集团层面有机计划下执行的事项”。 李律师表示：“从集团整体的资金流动来看，以控股公司为中心，总裁家族的资金被投入，随后又通过关联公司的支持和回收过程形成了一系列交易结构。”他补充说：“在2023年后，资金筹集环境急剧恶化的情况下，跨越个别关联公司的资金支持决策，必须有总裁家族和集团CFO等最终决策者的介入。” 对于事件的管辖和调查主体的立场，李律师也表示：“尽管发生了多重受害的大型资本市场犯罪，受害者却不得不自行组建会计分析团队来查明事实，令人遗憾。”他请求：“如果现有司法制度结构下，首尔南部检察厅的直接调查困难，请迅速将案件移交给具备资本市场犯罪调查专业性的金融监督院特事警察，以便行使调查指挥权。” 他特别强调，若警方调查或移交给中检署，案件处理可能会延迟超过一年，因此金融监督院特事警察的介入是实现有效调查的必要条件。 对于共同被控告的金融公司的责任，李律师表示存在间接故意。主承销商和流通商在数年间进行债券发行和投资银行业务，与集团管理层保持深入沟通，并直接构建并销售以新型资本证券为基础资产的短期流动化产品。 李律师指出：“金融投资业者应当发挥消除市场信息不对称的‘守门人’角色，但却在获取巨额佣金的同时未告知偿还风险，反复撰写偿还无忧的投资说明书。”他强调了适用不正交易公募的合理性。 律师团与受害者代表表示，对被控告人的刑事处罚并非最终目标，而是希望通过准确的事实查明实现实质性损失恢复，并促请管理层承担责任。对调查机构，他们强烈请求对关联公司间资金流动进行账户追踪，并迅速进行强制搜查以获取内部资料。 此前，JTBC于6月宣布约200亿韩元的债务违约，影响波及整个集团。随后，中央日报、中央控股公司、Megabox中央等中央集团所有关联公司向法院申请了重整程序，中央集团的财务危机正式开始。 债权人已对中央集团及管理层、所有者家族等展开法律行动，首尔重整法院决定对中央集团5家公司启动法定重整程序。尤其是JTBC被命令在明年1月29日前提交具体的重整计划。

Homeplus成功通过重整计划并获得法院批准，暂时摆脱了破产危机，但仍面临不少挑战。公司需要按时偿还超过5000亿韩元的供应商未付款项，同时确保额外的运营资金，并提升重新开业门店的盈利能力。如果重整计划是获得“生存机会”的程序，那么接下来就需要通过实际经营来证明恢复的可能性。因此，有人评价“真正的考验从现在开始”。 首尔重整法院于9月2日立即批准了Homeplus的重整计划，该计划在债权人会议上获得通过。重整担保权人100%、重整债权人75.90%和股东100%均表示支持。会议于下午3时开始，出乎意料地在约2小时内完成了批准。法院的批准并不意味着Homeplus已经成功重整，而是为其按照计划偿还债务并推进正常化提供了机会。法庭表示，如果按照重整计划正常开始偿还，将考虑结束重整程序。相反，如果未能按计划执行，将决定“批准后废止”，并可依法宣告破产。 Homeplus恢复正常化的首要任务是恢复与供应商等公债权人的关系。Homeplus的共同代表兼MBK Partners副会长金光日在债权人会议上表示，获得分期偿还同意的公债权人比例为66.3%。公债权人包括供应商付款、工资、退休金、租金、税款及四大保险费等。尽管在债权人会议上没有表决权，但这些债务需优先偿还。如果未同意分期偿还的债权人要求立即支付，将对Homeplus的现金流造成压力。 据悉，首尔重整法院要求Homeplus将公债权人分期偿还同意率提高至约80%，因此获得额外同意是当务之急。尤其是如果无法稳定偿还超过5000亿韩元的未付款项，合作伙伴的商品供应可能会再次受到影响。 此外，Homeplus还需要确保额外资金。上个月，Homeplus在MBK Partners会长金炳柱的连带担保下，从梅里츠金融集团获得了2000亿韩元的紧急运营资金（DIP），以恢复67家核心门店的营业。然而，DIP是为立即正常化运营而提供的紧急资金，因此需要额外的长期偿还资金支持。 Homeplus还将进行资产出售。公司计划出售37家被列为关闭的门店中的19家自有门店，以筹集债务偿还资金。同时，Homeplus还将减少亏损门店，降低租金和人工等固定成本，以提高剩余门店的盈利能力。未来，Homeplus自身的并购（M&A）可能性也在考虑之中。 最终，重整的成败将取决于主营业务。尽管核心门店已重新开业，但必须恢复商品种类和顾客数量，以稳定提升销售和盈利能力，从而实现长期偿还债务。在与大型超市及Coupang等电商竞争的情况下，仅靠成本削减难以确保可持续的重整。 业界人士预测：“Homeplus能否将法院和债权人给予的时间转化为业绩改善和信任恢复，将决定其未来的生存。”

正在进行企业重整程序（法定管理）的홈플러스成功通过了重整计划的表决和法院的批准，迈过了关键的一步。上个月，홈플러스获得了20亿韩元的紧急运营资金，重新启动了67家核心门店的营业，并确定了重整计划，为经营正常化奠定了基础。按照计划开始偿还后，重整程序将结束。 首尔重整法院重整第四部于2日召开了关系人会议进行重整计划的表决，结果计划获得通过并立即获得批准。重整担保权人组的支持率为100%，重整债权人组的支持率为75.90%，股东组的支持率为100%。通过的条件是重整担保权人超过75%、重整债权人超过66.7%、股东超过50%。 法庭表示：“考虑到超过三分之二的债权人同意，确认满足重整计划的批准条件。” 通过法院的批准，홈플러스可以根据重整计划进行债务偿还、追加资金筹集、门店出售等正常化工作。法庭表示，如果按照计划正常开始偿还，将结束重整程序。 홈플러스在7月因资金困难一度面临重整程序的撤销决定，但在MBK Partners会长金炳柱的连带担保下，从Meritz金融集团获得了20亿韩元的DIP贷款，得以复苏。随后，撤销决定被取消，并于上个月13日重新启动了临时停业的67家核心门店的营业。 然而，重整计划的批准并不保证正常化。剩下的任务包括超过5000亿韩元的供应商未支付款项等公益债权的分期偿还、追加运营资金的筹集以及门店盈利能力的恢复。홈플러스的共同代表兼MBK Partners副会长金光日表示，公益债权中获得分期偿还同意的比例为66.3%。 如果未来的偿还未按照重整计划进行，法院可能会决定“批准后撤销”。这样，法院可以自行宣告破产，因此实际的重整能否成功将取决于后续计划的执行。

法院于28日决定对JTBC启动企业重整程序。 首尔重整法院重整第二部（法官郑俊英）当天上午宣布结束JTBC的自愿结构调整支持（ARS）程序，并决定启动重整程序。 法庭解释称，决定启动重整程序的原因包括新冠疫情后在线视频服务（OTT）等平台的增长、制作费用如出演费和人工成本的上升，以及广播广告市场的萎缩。由于奥运会转播权费用的巨大支出和中央集团整体的流动性危机也对此产生了影响。 法庭决定不单独指定管理人，维持现有的代表体制。但如果确认管理层存在过错，则可能会被更换。 债权人名单提交的截止日期为10月8日，债权申报期限为11月6日。 债权人协商会由公司的主要债权人组成，结构调整负责人（CRO）将在债权人协商会的推荐下被任命，负责监督公司的资金收支等情况。 重整计划书的提交截止日期为明年1月29日。 JTBC此前在7月向法院申请启动重整程序，并希望进行ARS程序，法院对此表示接受，并一直保留重整程序启动的决定。 JTBC表示：“经过多次协商，认为从保护债权人权益的角度来看，启动重整程序更为有效，因此没有申请ARS的进一步延长，重整程序的启动得以决定。” JTBC还表示：“未来JTBC将尽最大努力认真对待法定重整程序。管理层和全体员工将竭尽所能，通过尽快出售实现经营正常化。” 中央集团的财务危机源于JTBC未能按期偿还规模达206亿韩元的流动性借款，并于6月宣布违约。 JTBC的重整程序启动将使中央控股、内容中央、中央P&I、Megabox中央等5家中央集团关联公司进入重整程序。中央日报已获得企业结构改善工作（重组）启动的决定。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

홈플러스在下个月4日重整计划案获批前，向公债人请求债权分期偿还的同意。公债人同意率是判断重整计划可行性的主要指标，因此公司全力以赴确保同意。홈플러스表示，如果公债人同意率低，重整法院可能会因资金负担而判断重整计划的可行性低，从而不批准重整计划案。如果重整计划未获批准，重整程序将结束并可能进入破产程序，届时公债人的偿还率将降低，偿还时间也可能延后。工资债权也包含在公债中，因此홈플러스正在向前后员工征求对退休金和工资延迟支付的同意。目前员工同意率已超过75%。员工代表机构“心连心协商会”也开始说服合作伙伴。在致合作伙伴的信中，心连心协商会表示：“重新开业后，员工们对重整并非不可能抱有希望。”并呼吁：“为了实现这一希望，重整计划必须获得批准，而这需要合作伙伴对公债分期偿还的同意，非常抱歉。”此外，从13日至17日，홈플러스重新开业的五天内，销售额达437亿韩元。与上个月2日至6日同一周的销售额150亿韩元相比，增长了191%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

好市多表示，如果重整计划获得批准，将出售关闭门店中的自有门店，以偿还信托担保债务，并计划通过未来的房地产抵押贷款偿还其余债务。好市多在20日发布声明称：“重整计划获得批准后，我们将立即开始出售37家关闭门店中我们拥有的19家门店，预计在2028年2月之前完成出售。”该公司进一步解释道：“19家自有门店的出售收入将用于信托担保债权人的债权偿还，预计可以全额偿还。”此外，好市多补充道：“全额偿还信托担保债务后，担保权将被解除，公司可以利用其持有的门店进行房地产抵押贷款。”好市多计划在2030年2月和2037年2月两次以38家自有门店作为基础资产进行房地产抵押贷款，以偿还债务。这些门店的评估价值约为2.8万亿韩元。好市多表示：“2030年将以小规模的抵押贷款偿还债务，2037年将扩大贷款规模，偿还包括2030年抵押贷款在内的未偿债务。”该公司认为，未来营业正常化将带来现金流，从而能够承担债务偿还的负担。好市多预计：“到2030年，67家门店的营业将全部正常化，年销售额预计达到4.3万亿韩元，营业利润为1628亿韩元。”并表示：“到2037年，营业利润预计将增加到2182亿韩元。”同时指出：“每年将产生1500亿到3000亿韩元的自由现金流，不会对运营造成负担。”另外，好市多的重整计划案的表决截止日期为下个月4日。

韩国大型连锁超市Homeplus恢复营业后，销售和客流明显回升。Homeplus日前表示，8月13日至17日，公司累计实现销售额437亿韩元（约合人民币2.11亿元），较暂停营业前的7月2日至6日增长191%，销售规模扩大至约2.9倍。同期，日均销售额由30亿韩元增至87亿韩元，日均顾客数量从13.82万人增至23.96万人，增长74%。 此前，受经营困难影响，Homeplus一度无法正常采购生鲜食品，部分门店冷藏货架甚至改为陈列厨房餐具和塑料容器，商品供应不足也导致到店顾客明显减少。随着门店重新营业，商品供应逐步恢复，消费者也开始重新回流。 Homeplus表示，目前恢复营业时间尚短，判断经营能否全面正常化仍为时尚早，但重新开门后消费者持续到店，销售和客流均呈现较快恢复势头，可视为公司经营正常化的积极信号。 目前，Homeplus仍处于重整程序之中，重整计划表决期限为9月4日。在此之前，公司需要进一步恢复销售、改善经营表现，以证明自身持续经营能力。因此，恢复营业后的销售和客流表现，也将成为判断公司经营恢复情况及影响后续重整程序走向的重要参考。

シス웍因上市废止而进行的整理交易首日，股价跌破100韩元，暴跌至27韩元。 根据韩国交易所的数据显示，截至13日下午2时，シス웍的股价较前一交易日下跌862韩元（96.96%），交易量超过3600万股。在整理交易期间，股价不受涨跌幅限制，导致股价在一天内几乎暴跌97%。 此前，シス웍因审计意见被拒（持续经营能力不确定）而出现上市废止的原因，且对上市废止决定的效力停止申请也被驳回，因此从今天开始进入整理交易。整理交易将持续到24日，上市废止日期为25日。 目前，シス웍也在进行重整程序。重整计划书的提交截止日期定为9月4日，但与重整程序无关，股票将进入上市废止的程序。シス웍是一家自动控制装置制造商，主要生产用于半导体和显示器生产过程中的洁净室的电机、控制器以及综合环境监测控制系统等。 整理交易是投资者在上市废止确定后，最后一次可以交易持有股票的时期。与一般股票市场不同，整理交易不受价格限制，シス웍的交易时间为上午9时至下午3时30分，采用30分钟间隔的单一价格个别竞争交易方式。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。