美国利率冲击再次导致韩国股市暴跌，半导体股遭重创
由于美国和日本等主要国家的长期国债利率创下数十年来的新高，韩国股市再次暴跌。美国财政赤字的担忧以及人工智能（AI）大型科技公司的大规模公司债发行推高了利率，导致以半导体股为主的狂潮抛售。三星电子和SK海力士分别下跌了7%和9%。专家们认为，此次国债冲击将持续一段时间。 ◆KOSPI再次暴跌 根据韩国交易所的数据，KOSPI指数在19日收盘时较前一交易日下跌398.66点（5.80%），报6471.17点。这是自7月29日（-5.98%）以来的最大跌幅。当天，指数开盘时较前一交易日下跌341.06点（4.96%），一度跌至6400.81点，跌幅达到6.83%。 由于指数暴跌，上午9时06分，证券市场触发了程序卖出订单的临时停止。这是今年以来证券市场第25次触发该措施。外资和机构在证券市场上分别净卖出4兆242亿韩元和1兆7926亿韩元，导致指数下跌。尽管个人投资者净买入5兆6403亿韩元进行低价买入，但仍无法抵挡指数的下跌。KOSDAQ指数也较前一交易日下跌9.74点（1.17%），收于824.46点。 ◆国债冲击导致半导体股暴跌 股市暴跌的根源在于美国长期国债利率的急剧上升。前一晚，在纽约债券市场上，美国30年期国债利率一度升至年5.33%，创下2007年以来的最高水平。基准的美国10年期国债利率也上升至年4.75%。日本10年期国债利率在盘中突破2.9%，创下30年来的新高。 长期国债利率的急剧上升主要是由于美国联邦政府的巨额财政赤字和国债供应增加的担忧。在美国国家债务即将突破40万亿美元的情况下，因伊朗战争持续导致的军费支出和社会保障费用增加，使得市场对长期国债的风险溢价急剧上升。 此外，大型科技公司为AI投资而进行的大规模长期公司债发行也加重了债券市场的供需压力。微软、Meta等超大规模企业为了建设数据中心和满足AI半导体的需求，增加了10年以上的长期债券发行，形成了与国债的资金竞争。 随着长期利率的急剧上升，企业融资成本的上升引发了市场的担忧，导致曾推动股市上涨的半导体及AI产业链股票受到冲击。前一晚，美国股市中，美光（-7.0%）等费城半导体指数下跌了4.98%，这一影响传导至韩国市场。当天，三星电子（-7.82%）和SK海力士（-9.75%）暴跌，SK平方（-11.54%）、三星电机（-3.68%）、现代汽车（-4.83%）等主要蓝筹股也纷纷下跌，主导了指数的下滑。 ◆汇率降至11个月来的1300韩元区间 在股市出现恐慌的同时，首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率降至约11个月来的1300韩元区间。当天，韩元兑美元汇率较前一交易日收盘下跌14.1韩元，收于1397.7韩元。韩元兑美元汇率自去年9月以来首次跌破1400韩元。由于市场普遍预期美国联邦储备委员会（Fed）下月不会加息，美元走弱，加之出口企业的美元卖出量增加，进一步推动了汇率下跌。 证券界认为，此次利率冲击的影响短期内难以消除。由于国家财政赤字、债务和通胀的不确定性等结构性恶化因素支撑着长期利率，短期货币政策的变化难以产生显著影响。尤其是美日利率的同步现象及由此引发的日本资金回流（再汇回）可能性也受到关注。 iM证券研究员朴相贤表示：“日本国债利率的急剧上升和因日元贬值导致的对冲成本增加，使得投资于海外的日本人寿保险公司和养老金资金回流至日本的可能性增大。”他警告称：“如果日本资金减少或出售美国国债，可能会在全球资产市场上重现2022年英国发生的‘特拉斯冲击’。”新韩投资证券研究员金基白也表示：“全球长期利率的同步上升提高了成长股的折现率，并突显了企业的资本支出（CapEx）负担，导致股市反弹停滞。”他分析称：“债券市场的不确定性将在一段时间内限制股市的上行空间。”
2026-08-20 01:12:10
