部光药品收购的韩国联合制药已成功脱离法定管理。部光药品在投入300亿韩元后，约三个月内偿还了大部分重整债权。两家公司已开始药品委托生产，计划在财务结构正常化后加快生产合作的步伐。 部光药品于9月1日表示，首尔重生法院于上月31日决定终结对韩国联合制药的重整程序。韩国联合制药因去年9月经营恶化申请了重整程序，并于同月获得法院的启动决定。经过约一年时间，法定管理程序得以结束。 重整程序的终结是在大部分按照重整计划的债务偿还和权利变更履行后，法院认为不再需要管理时作出的决定。 韩国联合制药在今年偿还的债权中，292亿100万韩元的目标债权大部分已偿还，剩余未偿还金额为7600万韩元。公司于上月14日向首尔重生法院申请终结重整程序，法院对此予以接受。 重整的基础是部光药品的资金投入。部光药品于5月27日支付了300亿韩元的韩国联合制药新股认购款，成为最大股东。这笔收购资金用于重整计划中的债务偿还。 部光药品表示，重整程序的终结显著消除了韩国联合制药的财务不确定性。公司方面表示：“收购后，按照重整计划大部分债务已偿还”，“资本亏损状态的财务结构已改善至债务比率40%水平。” 接着表示：“过去发生的未支付交易债权、借款和可转换债券等均已偿还，目前仅剩因经营正常化过程中产生的应付账款和退货准备金等正常营业相关的债务，若不计这些，实际债务比率约为15%。” 部光药品正在显现收购效果。韩国联合制药已于6月出货了委托生产的消化酶制剂“复合帕扎因双片”。从本月起，甲状腺和内分泌用药的非处方药“硬质咀嚼片”和“硬质咀嚼易片”也将由韩国联合制药生产并出货。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

部光药品的子公司韩国联合制药已基本完成重整债权的偿还，并向法院申请结束重整程序。 部光药品于16日表示，韩国联合制药已向首尔重整法院申请重整程序的结束许可。 韩国联合制药自去年9月获得重整程序启动决定以来，经过结构调整和财务改善，于今年5月获得重整计划的批准。 部光药品在5月27日全额支付了300亿韩元的新股认购款，成为韩国联合制药的最大股东。随后，根据批准的重整计划进行了权利变更和重整担保债权的偿还。 重整担保债权大部分以现金方式处理。重整债权分为出资转化（67.65%）和现金偿还（32.35%），自启动以来大部分利息被免除，原有的可转换债券（CB）和附认股权债券（BW）权利在批准日时已消失。 韩国联合制药在今年的偿还债权中，292亿100万韩元的债务中，除去7600万韩元的部分未确认债权外，大部分债务已完成偿还。因此，根据《债务人重整及破产法》，向首尔重整法院申请重整程序的结束许可。 部光药品相关人士表示：“通过300亿韩元的新股认购款，消除了韩国联合制药的财务不确定性，并认真履行了重整计划下的债务偿还。”并指出：“韩国联合制药在重整程序结束后，负债比率改善至40%。” 他还表示：“过去未支付的交易债权、借款、附认股权债券（BW）等均已偿还，目前仅剩部分正常债权，如经营正常化所需的应付账款和退货准备金，实际上负债比率约为15%。”并表示：“一旦首尔重整法院作出结束决定，将立即公告，并加快经营正常化及两家公司间的业务协同创造。” 此外，部光药品通过收购韩国联合制药，获得了注射剂生产线和抗生素品种，预计将加快生产竞争力的提升。韩国联合制药的工厂于2020年获得优秀药品生产及质量管理标准（GMP）许可，预计收购后药品生产能力将增加约30%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

部光制药开始明确各子公司的角色分工。通过现有的专业药品（ETC）业务确保现金流，丹麦子公司康特拉制药负责新药研发，而韩国联合制药则负责生产和委托生产（CMO）。这一结构被解读为在扩大生产基础的同时，加快新药开发的战略。 17日，业界消息称，部光制药借助收购韩国联合制药，加快了注射剂生产线和抗生素品种的建设，以增强生产竞争力。 通常，新建工厂需要相当长的时间来进行设备建设和药品制造及质量管理标准（GMP）审批，但部光制药选择利用韩国联合制药现有的生产设施，以解决生产瓶颈并提升制造竞争力。 通过此次收购，部光制药在原有固体制剂的生产体系上增加了注射剂和抗生素的生产基础。部光制药相关人士表示：“韩国联合制药的工厂是2020年获得GMP许可的最新设施，预计收购后药品生产能力将增加约30%。” 特别是，韩国联合制药的液体注射剂生产设施规模是部光制药的两倍以上。公司预计，随着生产品种的扩大，工厂的开工率也将提高。 生产转移工作也已开始。部光制药最近从韩国联合制药出货了普通药品（OTC）“复合帕扎敏片”。这是将外包产品转移到韩国联合制药的首次案例，计划从8月开始生产“硬咀嚼片”和“硬咀嚼易片”。公司还计划在年内逐步转移更多品种。 部光制药将专注于专业药品业务。其专业药品管线包括糖尿病性周围神经病变治疗药物“德克西德”和“奇奥克萨德”，以及治疗精神分裂症和双相障碍的药物“拉图达”。德克西德和奇奥克萨德是年销售额超过1亿韩元的代表性产品。拉图达在上市一年内，去年月销售额突破1亿韩元，成为中枢神经系统（CNS）业务的增长支柱。部光制药与拥有销售代理（CSO）销售网络的韩国联合制药之间的协同效应也备受期待。 新药开发由丹麦子公司康特拉制药负责。部光制药于2014年将康特拉制药完全并入，康特拉制药是一家专注于中枢神经系统的生物风险投资公司。目前，其临床阶段的核心管线——帕金森病晨动症治疗药物“CP-012”正在开发中。CP-012去年完成了欧洲临床1b期试验，预计将在今年下半年进入美国和欧洲的全球临床2期试验。公司计划在临床2期后进行技术出口。 康特拉制药还在扩大下一代管线。去年与丹麦制药公司伦敦贝克签署了基于RNA的新药联合研究协议，并计划将RNA平台业务分离为独立法人（NewCo）。RNA平台将作为独立法人运营，以扩大外部投资和全球合作。 业界普遍认为，此次角色分工是为了提高各业务的竞争力而进行的结构重组。部光制药的代表李在荣在今年3月的定期股东大会上提出了到2030年实现国内销售6000亿韩元和10%以上营业利润率的目标。部光制药在2024年预计实现合并销售1601亿韩元，营业利润16亿韩元，实现扭亏为盈，去年则实现销售2007亿韩元，营业利润141亿6000万韩元。 业界人士表示：“以主力产品为基础，确保现金流，同时将生产和研发分离到各子公司，是结构重组的核心，预计可以通过前瞻性投资实现现金动力和盈利能力的改善。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

‘命运的七月’即将到来。自七月起，强化的退市制度将正式实施，科斯达克市场的‘劣质企业清理’工作预计将全面展开。根据初步统计，超过200家市值未达标准、低价股及公告违规企业将面临退市风险。 根据金融监管机构的消息，自7月1日起，科斯达克上市公司的退市新规将正式生效。退市对象包括市值低于200亿韩元、股价低于1000韩元的低价股，以及公告违规累计得分超过10分（原为15分）的公司。截至7月1日，科斯达克上市公司总数为1822家（不包括特殊目的收购公司），其中市值低于200亿韩元的企业有134家，股价低于1000韩元的低价股有109家。去除重复企业后，预计有203家公司将面临退市潜在风险。 除了市值标准外，目前因公告违规而面临退市压力的企业也不在少数。根据交易所的管理标准，已有70家科斯达克企业被处以罚分，其中累计罚分超过10分的企业有16家。罚分最高的企业是科亚斯（累计42分），其次是达元系统（23分）、CCS（22.5分）、韩国联合制药（21分）等，均超过20分。此外，因资本损失率超过50%而被新指定为管理股票的科斯达克企业有AB ProBio、李元复合材料、DAP等3家。证券行业人士表示，如果这些企业在七月后被正式退市，普通股东的损失将大幅增加。根据去年年底的数据，市值低于200亿韩元且为低价股的上市公司普通股东人数已达263万（简单合计）。一些企业的个人投资者人数达到数万，若退市真正发生，许多投资者将面临损失。证券业相关人士表示：“监管机构的意图是清理那些仅维持上市而不断扩大投资者损失的边缘企业，”并指出：“然而，科斯达克市场个人投资者比例较高，因此在退市过程中需要同时制定保护小股东的措施。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。