代信证券:韩纺库存消耗导致盈利能力下降,目标价下调至3万韩元
代信证券在4日表示,韩纺在库存消耗过程中毛利率下降,因此将目标股价从4万韩元下调至3万韩元。不过,基于年底消费恢复的可能性,投资评级维持在“买入”。 代信证券研究员柳正炫表示:“第二季度的销售增长率符合市场预期”,但他分析称:“尽管在库存消耗过程中折扣率上升,但额外的销售增长效果并不明显。”他进一步预测:“到第三季度,由于国内服装消费放缓,股价可能会横盘整理。” 代信证券预计,韩纺第二季度的销售额将同比增长7%,达到3632亿韩元,营业利润则同比大幅增长525%,达到46亿韩元,但营业利润低于市场预期。 柳研究员指出:“由于百货渠道消费大幅增加,线下销售同比增长8.7%,主力品牌也实现了两位数的增长,因此整体增长表现良好。” 然而,他表示:“2022至2023年新推出的进口品牌在清理库存时,毛利率同比下降了0.9个百分点。”并指出:“在淡季的第二季度,盈利能力下降,使得营业利润略显不足。” 他还表示:“短期内,国内服装消费增长率可能维持在中个位数(MSD)水平,但考虑到年底消费恢复和业绩改善的可能性,近期股价调整可能成为买入机会。”
2026-08-04 16:40:10