◆亚州经济主要新闻 ▷‘黑色星期三’成真……SK海力士创历史新高，半导体股暴跌 - 根据29日韩国交易所的数据，当天KOSPI指数收盘下跌360.42点（5.98%），报5663.24点。KOSDAQ指数虽然开盘时上涨7.86点（1.11%），但随后转为下跌，最终收于662.68点。 - 由于急剧下跌，韩国证券市场触发了今年第九次、历史上第十五次的一级熔断机制。KOSDAQ市场也触发了今年第四次、历史上第十四次的一级熔断机制。这是两个市场连续两天同时触发熔断机制的首次情况。 - 当天上午，SK海力士公布的2026年第二季度合并财报显示，营收为79.3187万亿韩元，营业利润为60.5426万亿韩元，尽管创下历史新高，但仍略低于市场预期，未能恢复投资者信心，SK海力士股价暴跌9.61%。三星电子也下跌5.23%，半导体大型股普遍遭遇抛售。 - 韩志英，Kiwoom证券研究员分析称：“前一天的急剧下跌后，市场反弹的预期被打破，导致投资者恐慌性抛售，造成了此次暴跌。” ◆主要报告 ▷恐惧达到极点，现在该关注什么 - 此次下跌的原因并非是像雷曼危机那样的系统性风险，也不是经济突然崩溃或未知战争的爆发，而是投资者情绪和供需关系主导了市场。 - 中国的深紫外（DUV）光刻设备开发、长鑫存储科技（CXMT）扩产、人工智能投资回收可能性争议等已知的坏消息同时浮出水面，加上SK海力士业绩发布后未公布特别的股东回报政策，进一步压制了投资者情绪。 - 此外，单一股票杠杆ETF和信用交易的叠加，形成了下跌引发进一步下跌的结构。目前KOSPI的12个月前瞻市盈率（PER）约为4.8倍，处于历史罕见的低估水平。 - 8月市场可能会逐渐恢复稳定，随着美国与伊朗的紧张关系缓解，油价迅速稳定，SK海力士率先公布的业绩将帮助确认美国大型科技公司是否仍在扩大人工智能投资。此外，7月底实施的单一股票杠杆ETF监管将减轻频繁交易和大型股集中现象，市场波动性也将逐渐降低。 - 未来的策略是避免因恐惧而抛弃主导股，而是冷静地分批投资于业绩确认的半导体和跌幅过大的成长股。尤其是当单一股票杠杆ETF监管效果开始显现时，集中于三星电子和SK海力士的资金有可能分散到KOSDAQ和政策受益股等其他领域。 ◆29日收盘后主要公告 △LGU+，规模900亿韩元的自购股份……提升股东价值 △主成工程，第二季度营业利润14亿韩元……同比下降78% △克拉夫顿，第二季度营业利润4109亿韩元……增长67% △三星物产，第二季度营业利润1兆317亿韩元……同比增长37.1% △LG电子，完成1000亿韩元自购股份……每股500韩元中期分红 △汉华解决方案，第二季度营业利润3065亿韩元……同比增长200.3% △HD现代重工，第二季度营业利润1兆399亿韩元……同比增长120.6% △SK海力士，第二季度营业利润60兆5426亿韩元……同比增长557.2% ◆基金动态（截至28日，不包括ETF） ▷国内股票型：2兆2642亿韩元 ▷海外股票型：2220亿韩元 ◆今天（30日）主要日程 ▷德国：GDP增长率（第二季度）、消费者物价指数（7月） ▷欧元区：GDP增长率（第二季度）、消费者信心指数（7月） ▷美国：GDP增长率（第二季度）、个人消费支出、家庭收入（6月）、PCE物价指数（6月） ▷韩国业绩：三星电子、三星电机、三星SDI、LG电子、LG能源解决方案、SK创新、POSCO控股、爱茉莉太平洋、JVN、K银行、Kiwoom证券、POSCO未来材料、大韩电线、三星SD服务、乐天精密化学等※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

政府加强单一股票杠杆监管，投资资金限制20% 政府决定进一步加强对近期股市大跌原因之一的单一股票杠杆产品的监管。将设定个人投资限额，以防止资金集中流入特定产品，并推动交易成本的征收和模拟交易的强制化，以抑制过度交易。 29日，副总理兼财政经济部长具允哲在政府首尔厅召开了紧急市场情况检查会议，讨论了近期国内外金融市场动态及应对措施，会议上出席了韩国银行行长新贤松、金融委员会主席李亿权、金融监督院长李灿镇、经济增长首席顾问河俊京等相关机构人员。 与会者认为，近期股市下跌主要受到中国内存半导体竞争加剧和美国大型科技公司融资担忧的影响。此外，因之前的急剧上涨而导致的调整、投资心理疲软及供需不安交织，进一步加大了下跌幅度。 不过，与会者明确表示，此次下跌并非源于我国经济基础实力的削弱。半导体等主力产品的出口持续向好，今年KOSPI上市公司的营业利润预期也有所上调，国际收支顺差也在扩大，因此应警惕过度的恐慌情绪扩散。 政府决定在短期内保持最高警戒状态，并启动相关机构的24小时监测机制。特别是鉴于单一股票杠杆产品的资金集中正在加大股市波动性，政府将立即推进额外的补充措施。 首先，将设定个人投资限额，以管理单一股票杠杆产品的投资规模。建议将个人整体投资金额中该产品的投资比例限制在20%以内。为抑制过度交易行为，政府还在考虑将适用于期货市场的过度报价负担金引入单一股票杠杆产品。韩国企业共同开发下一代民航机，扩大合作领域 国内企业正在推动参与下一代民航机的共同开发，超越航空器部件的供应。现代汽车集团将基于当地生产基础，扩大在氢能和小型模块化反应堆(SMR)等环保能源领域的合作。 28日（当地时间），在巴西圣保罗举行的韩巴商业圆桌会议上，航空航天、关键矿产、人工智能（AI）医疗等领域签署了7份谅解备忘录（MOU）。 最受关注的领域是下一代民航机。巴西的埃姆布拉尔公司正在考虑将现有的70至120座中小型飞机业务扩展到150至200座的中型飞机。韩国航空宇宙产业（KAI）和大韩航空分别与埃姆布拉尔进行单独协商，讨论共同开发的可能性。 KAI与埃姆布拉尔还签署了民航机和航空航天领域的合作谅解备忘录。KAI目前提供民航机的机翼结构和电动垂直起降机（eVTOL）结构，而大韩航空则提供飞机机身和部件。双方计划在现有部件供应的基础上，扩大参与，从设计和开发阶段开始介入。执政党推进补充调查权废除与快速通道缩短，反对派全力阻止 以废除补充调查权为核心的刑事诉讼法修正案和缩短快速通道期限的国会法修正案于29日相继通过国会法制司法委员会和运营委员会的审议。因此，这些法案将在30日召开的全体会议上进行审议，执政党计划通过无限制讨论（阻挠）来阻止法案通过。 法制委员会和运营委员会当天上午在国会召开了全体会议，开始对法案进行审查，并通过了刑事诉讼法修正案和国会法修正案。 原本刑事诉讼法修正案计划通过法制委员会的全体会议提交至全体会议，但由于执政党成员对民主党的强行推进表示反对，该议案被提交至议案协调委员会。 经过议案协调委员会的审议，刑事诉讼法修正案经过法制委员会全体会议后，由民主党主导提交，正等待在全体会议上表决。‘黑色星期三’现实化，SK海力士创历史最高业绩但半导体股暴跌 ‘黑色星期二’之后，‘黑色星期三’成为现实。尽管SK海力士发布了历史最高业绩，但仍无法恢复投资者信心。美国半导体股的暴跌和业绩预期的下滑交织在一起，导致国内半导体股普遍下跌，KOSPI和KOSDAQ指数均在盘中跌幅超过10%。在证券市场和KOSDAQ市场，历史上首次出现连续两天触发熔断机制。 根据29日韩国交易所的数据，KOSPI当天收盘下跌360.42点（5.98%），报5663.24点。该指数开盘时较前一交易日上涨65.45点（1.09%），但在开盘初的上涨全部回吐后，转为急剧下跌，进一步扩大了跌幅。KOSDAQ指数也在前一交易日上涨7.86点（1.11%）后开盘，但随即转为下跌，最终收于662.68点。 随着下跌趋势的持续，证券市场触发了历史上第15次，也是今年第9次的一级熔断机制。KOSDAQ市场也触发了历史上第14次，也是今年第4次的一级熔断机制。两个市场连续两天同时触发熔断机制是首次发生。 在此之前，SK海力士当天上午公布的2023年第二季度合并销售额为79.3187万亿韩元，营业利润为60.5426万亿韩元，尽管创下历史最高业绩，但仍略低于市场预期，未能恢复投资者信心。因此，SK海力士股价暴跌9.61%，三星电子也下跌5.23%，半导体大型股普遍出现抛售潮。比尔·盖茨计划下月访韩，或重谈AI与下一代核电合作 微软（MS）联合创始人比尔·盖茨预计将于下月访问韩国。如果此次访问成行，人工智能（AI）和下一代核电等未来产业合作将成为主要议题。 29日，信息通信技术（ICT）行业消息称，盖茨基金会董事长比尔·盖茨近期向韩国总理韩成宿传达了会面意向，并正在协调日程和议题。目前具体的访问日程和会晤情况尚未确定。 盖茨在去年访韩时也与政府和商界人士接连会面，讨论了在AI和小型模块化反应堆（SMR）领域的合作方案。当时，他与SK集团会长崔泰源、HD现代会长郑基宣、三星电子会长李在镕等人进行了广泛的意见交流，探讨了核电、生物和AI领域的合作可能性。 如果此次访问成行，预计将延续去年的讨论，重新审视在高科技产业领域的合作方案。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

‘黑色星期二’之后，‘黑色星期三’成真。尽管SK海力士公布了历史最高业绩，但仍未能恢复投资者信心。美国半导体股的暴跌与业绩预期的下滑交织在一起，导致国内半导体股普遍下跌，KOSPI和KOSDAQ指数均在盘中跌幅超过10%。这是证券市场和KOSDAQ市场首次出现连续两天触发熔断机制的情况。 根据29日韩国交易所的数据，当天KOSPI收盘报5663.24点，比前一交易日下跌360.42点（5.98%）。该指数开盘时为6089.11点，较前一交易日上涨65.45点（1.09%），但随后迅速回落并加速下跌。KOSDAQ指数开盘时为713.71点，较前一交易日上涨7.86点（1.11%），但也随即转为下跌，最终收于662.68点。 由于持续的下跌，证券市场触发了今年第九次、历史上第十五次的一级熔断机制。KOSDAQ市场也触发了今年第四次、历史上第十四次的一级熔断机制。这是两个市场首次连续两天同时触发熔断机制。 当天上午，SK海力士公布了2023年第二季度的合并财务数据，销售额为79.3187万亿韩元，营业利润为60.5426万亿韩元。尽管创下历史最高业绩，但仍略低于市场预期，未能恢复投资者的信心。因此，SK海力士的股价下跌了9.61%，三星电子也下跌了5.23%，导致半导体大型股普遍出现抛售潮。 美国半导体股的集体下跌也压制了投资者情绪。以科技股为主的纳斯达克综合指数收盘下跌0.22%，费城半导体指数下跌4.49%，连续四个交易日下跌。美光(-8.85%)、AMD(-8.15%)、英特尔(-5.86%)、高通(-4.21%)、西部数据(-6.91%)等主要半导体股也纷纷暴跌。 韩志英 纪元证券研究员表示：“SK海力士第二季度的业绩未能达到市场预期，股东回报的预期减弱，加上美国与伊朗谈判的不确定性再次加大，导致投资者情绪受挫。”她分析称：“在前一天暴跌后，市场对反弹的期待减弱，导致投资者选择确认损失，恐慌性抛售蔓延至整个市场，这就是此次暴跌的本质。”

受半导体行业业绩增速或已见顶回落的担忧影响，韩国两大芯片巨头三星电子和SK海力士股价本月以来大幅下跌，两家公司市值合计蒸发近740万亿韩元（约合人民币3.4万亿元），投资者避险情绪明显升温。 韩国交易所数据显示，截至本月8日，三星电子和SK海力士股价本月以来分别下跌16.9%和21.7%。其中，三星电子股价由上月底的33.4万韩元跌至27.75万韩元；SK海力士股价则由265万韩元跌至207.6万韩元。 受股价下跌拖累，两家公司市值大幅缩水。数据显示，两家公司市值由上月30日的3842万亿韩元降至本月8日的3103万亿韩元，合计减少近740万亿韩元，其中三星电子市值减少约330万亿韩元，SK海力士市值减少约409万亿韩元。 受此影响，两家公司的全球市值排名也随之下滑。据全球市值数据平台CompaniesMarketCap的数据，此前跻身全球市值前十的三星电子已退至第12位，SK海力士则由第13位降至第16位。 分析认为，近期市场对半导体行业进入周期高点的担忧升温，是拖累股价的主要原因。随着大型科技企业人工智能（AI）投资周期可能放缓，加之Meta进军云业务的可能性引发市场对高带宽存储器（HBM）需求增长放缓的担忧，投资者对AI产业链的增长前景趋于谨慎。 国际投行摩根士丹利日前表示，存储芯片行业短期动能可能放缓，并对三星电子、SK海力士和美光科技等企业持保守看法。该行认为，尽管本轮存储芯片周期与以往有所不同，但行业仍具有周期性，价格上涨、库存正常化和盈利预期上修等关键指标的改善速度正接近高点，短期内可能进入调整阶段。 韩国券商也开始下调目标价。Kiwoom证券近日将三星电子目标价由43万韩元下调至39万韩元。该机构分析认为，虽然三星电子第二季度业绩符合市场预期，第三季度表现也有望保持稳定，但下半年每股收益增长率可能明显放缓，存储芯片行业的变化因素或将加大股价波动。IBK投资证券研究员边俊浩（音）表示，三星电子和SK海力士的业绩预计将在今年下半年至明年保持改善趋势，但利润率和业绩增速等指标可能转为下降。 经历“黑色星期二”和“黑色星期三”后，韩国综合股价指数（KOSPI）9日继续大幅震荡。指数以7486.64点开盘，盘初突破7500点关口，但随后涨幅迅速收窄并转为下跌，盘中一度跌至7000点附近，尾盘重新回升，最终收于7291.91点，较前一交易日上涨0.62%。韩国创业板市场指数（KOSDAQ）收于794点，较前一交易日上涨1.15%。 大型半导体股当天走势分化。受美国存托凭证（ADR）发行获得超额认购消息提振，SK海力士股价报收218.6万韩元，较前一交易日上涨5.3%；三星电子股价则在盘中大幅波动，报收27.8万韩元，较前一交易日上涨0.18%。

国民力量党于9日针对连续两天暴跌的国内股市表示：“将股市变成赌博场的罪魁祸首是单一股票杠杆ETF”，并要求“从青瓦台到金融委员会、金融监督院、证券公司等对杠杆ETF的引入过程进行彻底调查”。张东赫代表在当天国会举行的最高委员会会议上指出：“股市正在反复经历急剧上涨和下跌，反对交易的恐慌正在蔓延。”他表示：“李在明政权和共同民主党试图将全国染成蓝色，现在股市也变得面目全非。”并担忧道：“继黑色星期二之后，黑色星期三，难道会变成黑色每一天吗？”他接着说：“昨天，KOSPI和KOSDAQ都启动了卖出熔断机制，股价双双暴跌超过5%。”并指出：“美国《华尔街日报》警告称，派对结束后大部分损失将由个人投资者承担，韩国股市正在变成《鱿鱼游戏》。最终，最大的受害者是相信李在明政府言论而进行杠杆投资的散户投资者。”他强调：“由于我们股市的特性，资金集中在半导体领域，波动性加大，这一点即使不是专家也能清楚。然而，在地方选举前，青瓦台政策室长金勇范却率先推动。”并指出：“金融委员会立即批准，四个月后，选举临近时产品就上市了。甚至连国民养老金这样的国民养老资产也被强行动员来刺激股市。”他表示：“这最终是为了选举，若没有总统的指示是无法做到的。”并强调：“审计院已经开始对金融委员会和金融监督院进行审计，应该进行调查而非审计。”郑顶植院内代表也表示：“股指下跌之外，更大的问题是异常的波动性。”并批评道：“股市已经超越了币圈，变成了赌场，这绝不是夸张。”郑代表指出：“李在明政府的无理房地产市场干预政策导致了交易、租赁、月租三重暴涨，股市的干预则使股市变成了异常的赌博场。”并希望：“希望他们能将政策的重点放在不进行无理市场干预的情况下，解决过度杠杆投资和特定股票集中现象上，而不是自夸KOSPI的数字是他们能力的结果。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。