根据키움证券的预测，受益于北美和欧洲市场的高速增长，今年APR的收入预计将比去年增长两倍以上。尽管下半年由于韩元升值带来的盈利压力不可避免，但分析认为，基于线下渠道的扩展和品牌竞争力，APR将继续保持中长期的增长趋势。目标股价已从36万元上调至50万元。 키움证券研究员조소정在13日的报告中表示：“预计2026年APR的收入将达到3兆642亿元，比去年同期增长101%。”他分析称：“北美和欧洲地区的增长将推动整体业绩。” 预计北美市场的收入将达到1兆4507亿元，比去年增长138%。由于美国大型零售商Target和沃尔玛的入驻，北美市场上半年约20%的收入来自线下渠道，预计下半年将新增Costco和CVS等销售渠道。 조研究员指出：“在Target内的销售速度迅速上升，线上收入也在增长。”他表示：“随着线下渠道的扩展，北美的增长势头将持续。” 预计欧洲市场的增长将更加迅猛。키움证券预测，今年APR在欧洲的收入将达到5973亿元，比去年增长431%。分析指出，APR在亚马逊的品牌排名上升，同时与Boots、Douglas等主要零售商的直接交易也在扩大。 随着与零售商的直接交易比例提高，预计将带来盈利改善的效果。预计明年在英国以外的欧洲地区扩展线下渠道，收入将比今年增长34%，达到4兆1120亿元。根据零售渠道的入驻速度，业绩预测可能会进一步上调。 然而，조研究员指出，下半年韩元升值是短期的负担因素。由于APR的海外收入占比较高，韩元对美元汇率的下跌可能对韩元折算的收入和营业利润率产生负面影响。 他表示：“下半年韩元升值将对收入和营业利润率造成压力，但由于进入欧洲和南美等新市场的运输和营销费用增加，这属于市场抢占的前期投资。”他强调：“提升销量以扩大收入规模的竞争力依然有效，汇率压力预计将是短期的。” 他还评价APR的估值相对于其增长性处于较低水平。预计2027年APR的每股收益（EPS）增长率约为36%，在全球美容竞争对手中处于较高水平，但预计市盈率（PER）仅为19倍。 조研究员分析称：“考虑到北美和欧洲市场的高增长性、销售渠道的多元化以及品牌竞争力，目前的估值相对于增长性被低估。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

最近一个月，公卖空净持有余额比例增加的主要股票中，有七成的股价反而上涨。这表明，公卖空余额的增加并不一定导致股价下跌，因此需要综合考虑企业业绩和供需等因素。 根据10月11日对韩国交易所公卖空净持有余额及所有股票涨跌幅数据的分析，发现上个月7日和6日，公卖空余额比例排名前50的76只股票中，有28只股票的余额比例有所增加。其中，20只股票（71.4%）的股价上涨，8只股票（28.6%）的股价下跌。股价涨跌幅是基于韩国交易所的修正股价统计数据。 公卖空余额比例增加最多的股票是科斯达克上市公司我们技术。我们技术的公卖空净持有余额比例从上个月7日的5.33%上升至6日的7.07%，增加了1.74个百分点。余额数量也增加了300万1549股。然而，在此期间，股价上涨了20.41%。 在韩国证券市场，韩电技术和韩美半导体是代表性公司。韩电技术的公卖空余额比例从1.98%上升至3.39%，增加了1.41个百分点，但股价上涨了19.70%。余额数量增加了54万126股。 韩美半导体的公卖空余额比例从5.55%上升至6.54%，增加了0.99个百分点，而股价上涨了20.87%。公卖空余额数量从528万8653股增加至623万4397股，增加了94万5744股。CS Wind的余额比例也从2.89%上升至3.85%，增加了0.96个百分点，但股价上涨了22.47%。 在科斯达克市场，也出现了类似的趋势。KM W的公卖空余额比例从2.32%上升至3.17%，增加了0.85个百分点，但股价暴涨了42.66%。Wonik Holdings的余额比例从2.71%上升至3.53%，增加了0.82个百分点，股价上涨了36.00%。 然而，也有一些股票在公卖空余额比例增加的同时，股价却下跌。SK Ternix的余额比例从3.72%上升至4.24%，增加了0.52个百分点，但股价下跌了3.08%。APR的余额比例也从1.75%上升至2.12%，增加了0.37个百分点，但股价下跌了8.38%。 公卖空余额增加的股票股价走势不一，表明公卖空余额的增加并不能简单地解读为股价下跌的信号。公卖空不仅是为了预期股价下跌的投资，也被用作降低持有资产价格波动风险的对冲目的。 公卖空净持有余额是显示特定时点上持有头寸的指标，投资者的实际交易时点或价格难以掌握。因此，公卖空余额增加的同时股价上涨，并不能断定公卖空投资者必然遭受损失。 证券业相关人士表示：“即使公卖空余额增加，如果该股票的买入势头强劲，股价仍然可能上涨。”他还指出：“重要的是要关注公卖空余额增加的背景、企业业绩和市场供需等因素。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国电力公司与韩国水力发电公司与美国韦斯汀豪斯之间曾因韩国型核电站APR1400的技术和出口权问题进行过诉讼，如今双方决定展开合作。双方在知识产权争端和海外投标的冲突中，能否借助美国市场的机会超越竞争关系，成为关键。韦斯汀豪斯的核电设计和技术与韩国企业的施工和设备供应能力相结合，预计将提升K型核电在全球市场的竞争力。 ◆APR1400技术与出口权争端……在捷克投标中也发生冲突据业内人士透露，韦斯汀豪斯与韩国电力和韩国水力发电的冲突源于对APR1400是否使用其技术的知识产权问题。韦斯汀豪斯在2022年向美国法院提起诉讼，声称韩国企业未经其同意不得将APR1400出口到海外。当时，韩国水力发电正在推进波兰核电项目的投标。韩国方面则认为自己拥有APR1400的知识产权。美国法院在次年驳回了韦斯汀豪斯的诉讼，认为其没有资格直接对美国核能法进行争议。然而，法院并未判断双方在APR1400的技术权利或出口限制方面的合同争议。尽管诉讼被驳回，但技术使用费和出口权的争端仍在海外核电项目中持续存在。这一冲突在2024年捷克核电投标中再次浮现。捷克选择韩国水力发电作为杜科瓦尼核电项目的优先谈判对象，韦斯汀豪斯则向当地竞争监管机构提出异议，认为韩国型核电的技术使用和出口权存在问题。双方在2025年1月宣布达成解决知识产权争端的协议，并决定整理正在进行的法律争端。尽管表示将加强在全球核电市场的合作，但仅凭协议并不能保证海外项目的合作。 ◆在美国开始合作……全球订单竞争力的试金石此次韩美核电合作将成为双方超越竞争关系、结合各自优势的试金石。韦斯汀豪斯负责核电设计和技术，而韩国企业在建设、施工和设备供应方面发挥能力，这将使双方在海外项目中的角色有望扩大。对于韩国企业而言，除了APR1400的出口外，还可能参与韦斯汀豪斯的AP1000项目供应链。此外，政府推动的韩国企业收购韦斯汀豪斯股份也可能成为双方业务合作的契机。政府计划以企业公开（IPO）价格的90%收购韦斯汀豪斯5%至10%的普通股，具体投资条件将通过双方协商确定。如果收购成功，韩国企业除了施工和设备供应外，还可以通过韦斯汀豪斯的企业价值提升或分红等方式获得收益。然而，韩国企业实际承担的业务范围和数量尚未确定。即使合作范围扩大，也不意味着APR1400在第三国的订单会自动增加。如何整理各自的角色和权利，以避免过去出口争端的重复，仍然是一个待解决的课题。金正官部长在当天的新闻发布会上表示，优先考虑韩国企业参与AP1000项目，但具体参与规模和条件尚未确定。金部长表示：“美国方面也了解韩国企业在设计、采购、施工（EPC）和设备供应方面的能力，期待相关能力能够在项目中得到充分利用。”

随着通过对美国的投资项目，韩国型原子能APR1400在美国的市场前景日益明朗，技术使用费等每次出口超过1万亿韩元的负担也引起关注。韩美两国正在推动APR1400在美国建设的妥协协议(SA)修订，能否调整技术使用费和第三国出口条件成为关键。 根据10月1日韩美两国发布的联合事实清单，双方达成协议，通过“项目动力”在美国建设两座APR1400和六座韦斯汀豪斯的AP1000等大型核电站，共计八座。投资资金最高可达1200亿美元，其中建设费用为1000亿美元，预备费用为200亿美元。 如果建设得以实现，APR1400将首次进入美国市场。此前，根据韩电力公司和韩水力公司与韦斯汀豪斯之间的SA，APR1400在美国的建设受到限制。 双方计划为了解决这一问题，推动SA的修订。根据现有SA，韩国在出口一座核电站时需承担的技术使用费等超过1万亿韩元，这被认为限制了出口竞争力，并对在一些海外市场独立参与新核电项目造成了制约。 因此，此次修订是否会超越美国业务，促进与越南等第三国的出口合作和减轻费用负担备受关注。然而，修订协议并不会自动改变其他市场的出口条件，技术使用费的调整及适用范围仍需在后续协商中具体化。 双方还将推动尽早获取项目所需的设备。双方同意在商业合理性审查和满足国内法律要求的前提下，年底前协作预先支付最多100亿美元。这笔资金将用于提前获取制造反应堆容器和内部结构等需要较长时间的长期项目。 八座核电站的具体选址、建设时间和商业条件尚未确定。美国商务部长霍华德·鲁特尼克在30日的白宫发布会上表示：“将会在俄亥俄州、田纳西州、南卡罗来纳州和肯塔基州建设。”对此，韩国产业部长金正官表示：“这些地区是希望建设核电站的地方”，并指出“需要评估商业性如何受到影响”。 在阿拉斯加LNG项目上，双方的立场差异更加明显。联合事实清单明确表示，关于“项目北方”，将在战略投资谅解备忘录(MOU)的基础上，前提是商业合理性和国内法律要求的满足，开始审查。 美国方面表示，在项目推进时将支持韩国设备和供应商的参与，并确保以经济性可行的价格签订LNG采购合同。同时，韩国将获得生产LNG的优先接入权。 然而，美国总统唐纳德·特朗普当天表示：“阿拉斯加LNG管道终于将开始建设。”鲁特尼克部长也提到：“将投资超过500亿美元。”这番表态似乎将项目推进视为既成事实，与事实清单中提到的审查阶段存在温差。 韩国政府则表示，项目的商业性验证和进一步谈判仍然必要。金部长强调：“阿拉斯加LNG的推进仅在商业合理性得到确认的前提下，才是韩美政府达成的共识。” 与此同时，政府已向第一项对美投资项目——德克萨斯州恩西纳尔天然气联合循环发电厂建设项目“项目之星”汇款24亿美元。财政部相关人士表示：“根据美国方面的正式请求，已汇款首笔投资金24亿美元，后续的汇款次数和时间尚未确定。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着对美国的投资，包含燃气联合循环发电厂和两座韩国型核电站在内的八座大型核电站建设将成为现实，斗山能源和韩国建筑企业预计将从中受益。 根据1日韩美两国政府公布的《韩美战略投资项目联合事实清单》，双方将共同推进包括“项目之星”和“项目之力”等多项美国国内能源项目。 “项目之星”是在美国德克萨斯州拉萨尔县恩西纳尔投资223亿美元建设和运营6472MW规模的燃气联合循环发电厂。 该项目计划于2029年开始第一阶段商业运营，2032年实现全部设备投产。生产的电力将供应给附近的人工智能数据中心（AI DC），以间接和直接支持两国的人工智能产业发展。 “项目之星”的最大特点是扩大韩国企业在燃气轮机等发电设备及设计、采购、施工（EPC）等方面的参与。 美国政府未要求设备供应商如GE沃尔诺瓦等美国企业按一定比例参与的原因在于，目前主要燃气轮机制造商因人工智能数据中心引发的超级周期，已经忙于满足民间的燃气轮机订单。 因此，作为燃气轮机主要供应商的斗山能源预计将从“项目之星”中受益，现代建设、三星物产、大宇建设等在发电厂建设方面经验丰富的企业也有很高的参与可能性。 “项目之力”是建设八座大型核电站的项目，包含两座韩国型核电站APR1400和六座西屋电气的AP1000，总投资规模为1200亿美元。其中1000亿美元用于发电厂建设，200亿美元作为应对施工费用增加的预备金。 同样，斗山能源和韩国建筑企业预计将从中获益。业界认为，由于美国国内核电供应链断裂，要在短时间内建设八座大型核电站，依赖韩国企业的程度将进一步加大。 APR1400是由斗山能源、韩国水力发电、韩国电力技术和韩电原子能燃料等国内企业（团队韩国）共同完成的韩国型新型压水堆核电站模型。斗山能源负责制造反应堆压力容器、蒸汽发生器等核心设备，因此被视为其进入美国核电市场的关键，尤其是与小型模块化反应堆（SMR）一起。 此外，斗山能源已被确定为西屋AP1000的压力容器、蒸汽发生器等核心设备的供应商，现已进入合同履行阶段，因此预计将进一步扩大收益。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在原电发源地美国，韩国型原电APR1400的建设之路已被打开。然而，仅仅打开这扇门并不能保证成功。关键在于如何将这一机会转化为实际订单和产业竞争力的提升。 韩美两国达成协议，将利用2000亿美元的大型投资基金中的最多1200亿美元，在美国建设8座大型原电。这包括2座韩国型APR1400和6座美国韦斯汀豪斯的AP1000。特别是去年，韩国电力公司和韩国水力原电与韦斯汀豪斯签署的妥协协议（SA）被修订，使得APR1400在美国的建设成为可能。这为一直阻碍韩国型原电进入美国市场的技术使用费和知识产权问题带来了转机。 这一合作具有重要的象征意义。自1978年韦斯汀豪斯技术建造高岭1号机组以来，约50年后，韩国企业将作为韦斯汀豪斯的合作伙伴参与美国原电建设。AP1000的6座机组中，预计也将有韩国施工公司和设备制造商的参与。APR1400在美国的建设将是验证国内原电生态系统供应链和施工能力的机会。在美国获得的参考案例将为未来第三国原电市场提供重要的竞争力。 将与韦斯汀豪斯的关系从竞争转变为合作也是值得关注的方面。政府正推动韩国电力公司、韩国水力原电和国内民营企业收购韦斯汀豪斯5%至10%的股份。比起股份本身，更重要的是通过此举建立技术、供应链和海外业务网络的战略。如果考虑到韦斯汀豪斯在美国和西欧等第三国市场的影响力，这不仅是简单的财务投资，更是确保长期出口基础的商业判断。 此次合作也可能为国内原电产业带来新的机会。原电产业不仅仅是设计和建设。它是一个涉及反应堆、涡轮机、发电机、测控、材料、部件、设备和维护等众多企业参与的典型产业生态系统。如果韩国企业在美国原电市场的参与扩大，将有助于拓宽国内中小型和中型原电企业的出口基础，并提升就业和技术竞争力。 当然，面临的挑战也很明显。美国的原电项目需要巨额投资、漫长的建设周期和超支风险。将1200亿美元的总投资中预留200亿美元作为预备金，正是考虑到这些风险的措施。根据各个项目的地基条件、冷却水供应、电网连接和需求等情况，经济性可能会有很大差异。因此，框架协议的达成与各个项目的最终投资应当分开来看待。 政府和企业现在需要冷静地评估商业性。不能仅凭政治象征性而承担收益性低的项目。反之，也不能因为存在风险而犹豫不决，错失进入新市场的机会。美国正在加速原电扩展，韩国需要将其设计、施工和供应链能力与谈判力结合起来。 韩国原电产业面临的任务十分明确。在美国原电扩展的背景下，是仅仅作为施工和设备供应商，还是要从设计到建设、运营和供应链全面参与，成为全球原电合作伙伴，取决于未来的发展。必须通过严格的商业性验证、成本竞争力、工期遵守能力和融资能力，证明韩国型原电的实力。

韩电技术因韩美两国核电合作扩大的消息而表现强劲。为了在美国建设韩国型核电站APR1400，双方达成了修订与美国核电企业韦斯汀豪斯的现有妥协协议（SA），这被解读为对核电出口扩大的期待。 根据1日韩国交易所的数据，截至上午10时36分，韩电技术的股价上涨2900韩元（2.37%），交易价格为12万5000韩元。当天股价在开盘初一度上涨至12万9000韩元，随后有所回落，但仍保持强劲。 股价上涨的背景是对韩美核电合作扩大的期待。两国达成协议，利用2000亿美元的对美投资基金中的最多1200亿美元，在美国建设8座大型核电站的“韩美核电框架”。 该框架包括两国政府、韦斯汀豪斯、韩国电力公司和韩国水力发电公司的参与。建设对象为韩国型核电站APR1400的2座和韦斯汀豪斯的AP1000的6座。计划先建设2座AP1000，随后再建设2座APR1400和2座AP1000，最后再建设2座AP1000。 特别是，修订与韦斯汀豪斯的SA是关键。根据去年1月签署的SA，APR1400在美国的建设受到限制，但通过此次框架协议，决定修订协议以允许在美国建设2座APR1400。 金正官工业通商部部长表示：“框架中包含了为在美国建设2座APR1400而修订SA的内容，我们不会在签署后不进行修订。” APR1400在美国的进展可能会影响韩国型核电在海外的竞标竞争。 在AP1000的6座建设过程中，预计国内企业也将参与。韩国的施工公司和设备制造商有望参与美国核电项目，相关企业的受益期待也在增加。 因此，核电相关股票也随之上涨。韩电KPS上涨0.51%，报43925韩元；BH上涨0.17%，报60100韩元；斗山能源上涨1.35%，报82700韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于政府在对美投资谈判中未能缩小关于大型核电建设的分歧，国会报告被推迟，这对被视为对美投资核心受益者的两山能源也带来了不利影响。 18日，政府和政界人士透露，产业通商部已请求推迟原定于前一天的国会报告日程。由于国会报告的推迟，预计原定于当天发布的2000亿美元（约272万亿韩元）规模的对美投资首个项目的宣布也将被推迟。 对美投资国会报告及项目宣布推迟的背景是美国在核电领域存在分歧。韩国在对美投资中提议建设8座大型核电站，其中6座使用美国韦斯汀豪斯的AP1000产品，2座使用团队韩国的APR1400产品。 然而，美国政府和韦斯汀豪斯对在美国建设APR1400持消极态度，谈判面临困难。APR1400已通过美国核能监管委员会（NRC）的设计认证，技术上没有障碍，但美国方面担心其本国产品AP1000的市场地位可能受到影响。 APR1400是由两山能源、韩国水力发电、韩国电力技术和韩电原子能燃料等国内企业共同研发的韩国型新型压水堆核电模型。由于两山能源负责反应堆压力容器、蒸汽发生器等核心设备的制造，因此与小型模块化核电（SMR）一起被视为两山能源进入美国核电市场的关键。 尽管证券界普遍认为APR1400在美国的推进失败不会对两山能源造成重大打击，但由于两山能源已被确定为韦斯汀豪斯AP1000的压力容器、蒸汽发生器等核心设备的供应商，并已进入合同履行阶段，因此其风险相对较小。然而，与团队韩国作为项目主导的APR1400相比，AP1000在与韦斯汀豪斯的合同关系及供应链战略变化下，业务波动风险较大。 一旦美国核电投资最终确定，现有的捷克杜科瓦尼5、6号机组和英德2号机组的核电量将增加，因此生产能力的扩充将成为公司的核心任务。目前，两山能源的大型核电主设备生产能力约为每年2台。 庆熙大学核能工程系教授郑范镇表示：“美国的核电供应链已经断裂，因此优先使用本国部件的政策难以成功。韩国没有必要急于妥协，因此希望政府能够在国家间的谈判中，坚定地为韩国企业争取利益。” 另一个对美投资首个项目——德克萨斯州恩西纳尔燃气联合循环发电厂项目，由于人工智能数据中心（AI DC）的扩展，韩美之间几乎没有分歧，因此按照韩国方面的提议，项目规模很可能会得到确认。预计根据政府的请求，韩国企业将作为核心设备供应商参与其中，因此两山能源作为燃气轮机供应商将发挥关键作用。 美国方面可能要求GE伯诺瓦等美国企业按一定比例参与设备供应，但由于当前主要燃气轮机制造商因AI DC引发的超级周期而忙于满足民间的燃气轮机订单，因此对燃气轮机使用美国制造设备的要求可能性较低。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着韩国美妆在全球市场影响力持续扩大，出口版图也从传统化妆品逐步拓展至家用美容仪器。 韩国贸易协会（KITA）3日公布的数据显示，今年8月，韩国家用美容仪器出口额初步统计约为1950万美元，同比增长86.2%；今年1月至8月累计出口额约为1.463亿美元，同比增长约44%。 今年以来，韩国家用美容仪器出口连续8个月高于去年同期，其中2月、3月、7月和8月同比增幅均超过70%。不过，8月增幅较高也受到去年同期低基数影响。去年8月该类产品出口额同比下降47.8%，今年8月出口规模基本恢复至2024年同期水平。 出口增长的同时，韩国美容企业也在加快布局海外市场。韩国美容科技企业APR旗下Medicube AGE-R美容仪器今年1月全球累计销量突破600万台，其中海外销量占比超过60%。今年第二季度，APR海外销售额超过7000亿韩元（约合人民币35亿元），占整体销售额的92%；北美和欧洲市场销售额占比由去年同期的40%升至68%。 APR目前同时布局化妆品和美容仪器，并将两类产品融入居家美容护理流程。公司相关负责人表示，韩国美妆积累的品牌知名度和消费者信任正在从护肤品向美容科技领域延伸，部分海外消费者在通过化妆品接触Medicube品牌后，进一步关注其美容仪器产品。 与此同时，韩国美容仪器的海外销售渠道也在从线上向线下延伸。韩国At Home旗下美容仪器品牌THOME自上月20日起，在美国约580家丝芙兰门店及线上商城销售“The Glow Signature”等产品，并成为CJ Olive Young在美国丝芙兰推出的“K-Beauty Edit”19个品牌中唯一的美容仪器品牌。 此前，“The Glow Signature”今年7月曾登上美国TikTok Shop美容及个人护理板块护肤工具品类周销量榜首，进入美国Olive Young线上商城后也曾位居实时综合排行榜首位。 业内认为，与普通化妆品相比，美容仪器对使用方法和操作方式的展示需求更高，社交媒体和短视频的普及有助于消费者直观了解美容仪器与护肤品的搭配使用方式。随着两类产品逐渐被纳入同一套居家美容护理方案，从化妆品消费向美容仪器延伸的消费路径正在形成，也为韩国美妆企业拓展海外市场提供新的增长空间。

韩国美妆企业海外市场重心正从中国市场和免税渠道逐步向欧美地区扩展。在北美市场实现较快增长后，爱茉莉太平洋、LG生活健康、APR等主要企业正将当地积累的品牌和渠道经验向欧洲复制，加快扩大销售网络。 据各公司12日公布的业绩资料，今年第二季度，韩国主要美妆企业在北美市场均实现明显增长。其中，APR北美销售额达到3763亿韩元（约合人民币17.96 亿元），同比增长264.6%；爱茉莉太平洋美洲销售额为2104亿韩元，同比增长56.5%；LG生活健康北美销售额为2058亿韩元，同比增长47.3%。由于各公司在地区划分和业绩统计口径上存在差异，上述数据不作直接比较。 爱茉莉太平洋美洲业务增长主要由瑷丝特兰（AESTURA）、COSRX和悦诗风吟等品牌带动。其中，AESTURA在亚马逊和丝芙兰等渠道销售表现亮眼，COSRX和悦诗风吟的线上线下销售也保持增长。 LG生活健康北美销售额在独立法人分拆后首次超过中国市场。公司正以头皮护理品牌Dr.Groot为重点扩大当地线下渠道，该品牌继去年10月进入北美Costco后，本月起进一步进入美国丝芙兰线下门店。 APR则在扩大线上销售的同时，加快进入Target、沃尔玛等美国大型零售渠道，并计划今年下半年进驻Costco。其北美销售额从去年同期的1032亿韩元增至3763亿韩元。 北美之外，欧洲正成为韩国美妆新的增长市场。今年第二季度，APR欧洲销售额达到1451亿韩元，同比增长380.3%；爱茉莉太平洋欧洲、中东及非洲地区销售额为720亿韩元，同比增长63.3%。 APR目前重点布局英国、法国、德国、意大利和西班牙，通过亚马逊、TikTok Shop等扩大线上销售。北美和欧洲销售额占公司整体销售额的比重已从去年第二季度的40%升至今年同期的68%；爱茉莉太平洋则以COSRX为核心扩大欧洲业务，其防晒产品登上德国亚马逊美妆品类销量榜首。同时，AESTURA进入北欧美妆零售商KICKS，兰芝、悦诗风吟等品牌也在加快当地布局。 业内人士表示，通过亚马逊、TikTok Shop等线上平台积累品牌认知后，再进入丝芙兰、Target、沃尔玛、Costco等大型线下零售渠道，已成为韩国美妆在北美市场的重要增长路径。随着这一模式逐步向欧洲复制，韩国美妆企业海外市场布局正进一步多元化。