DS投资证券在7日表示，三星电机的多层陶瓷电容器（MLCC）和半导体封装基板业务的盈利能力有望改善，因此将目标股价上调至260万元，维持“买入”评级。 DS投资证券研究员赵大亨在当天的报告中指出：“组件事业部和封装解决方案均因高附加值产品比例的提升而改善了产品组合，同时也受益于价格上涨的影响。”他分析认为：“即使在不利的汇率环境下，预计市场预期的业绩将超出。” 预计三星电机2023年第三季度的合并销售额将达到3.8728万亿韩元，同比增长34.1%；营业利润预计将达到6516亿韩元，同比增长150.3%。这一营业利润水平比市场预期的6214亿韩元高出约4.9%。预计营业利润率将达到16.8%。 业绩改善的关键因素是高附加值MLCC需求的扩大和价格上涨。三星电机在6日与客户签署了价值2856亿韩元的MLCC长期供应合同，使得累计合同规模增加至约2.4万亿韩元。DS投资证券评估认为，客户的提前采购行为正在转化为长期供应合同。 下半年，预计将对MLCC主要客户进行逐步的价格上涨。随着高附加值产品比例的增加，生产能力受到限制，而需求却在扩大，因此预计第四季度的营业利润增长趋势将持续。 DS投资证券还对半导体封装基板中的翻转芯片球栅阵列（FC-BGA）业务的增长潜力给予了积极评价。DS投资证券估计，FC-BGA生产线的实际投资规模将超过9万亿韩元，而已公布的投资规模约为6.8万亿韩元。约80%的投资资金来自客户的支持金，并且基板价格每个季度都在上涨。 特别是用于高性能中央处理器（CPU）等的大面积基板比例不断增加，形成了供应商主导的市场。因此，预计封装基板领域的盈利能力将显著改善。 DS投资证券将三星电机2023年和2024年的营业利润预期分别上调至2.1062万亿韩元和3.8362万亿韩元，分别比之前的预估提高了6.7%和23.7%。因此，目标股价也上调至260万元。 赵研究员强调：“在MLCC和FC-BGA两个领域都建立了稳固市场地位的企业，给予其溢价是合理的。”他表示：“由于每个季度的业绩预期都在上调，因此现在是采取买入策略的时机。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

DS投资证券在18日表示，随着光收发器用铜箔层压板（CCL）需求快速增长，结合大规模扩产和自家股票回购，已将对两山的目标股价从240万元上调至275万元，投资评级维持“买入”。 DS投资证券研究员金秀贤表示：“上半年光收发器相关的CCL销售额约为800亿韩元，同比增长超过10倍。”他还指出：“由于近期需求激增，下半年预计销售额将达到2200亿韩元，约为上半年的三倍。” 随着光收发器市场的增长，产品的高规格化也将推动业绩改善。由于规格从400G提升至800G和1.6T，超低损耗等级的CCL成为必需品，因此每个模块的CCL价格也在上涨。 金研究员表示：“目前光模块相关的利润率估计在20%左右，考虑到瓶颈现象和规格提升，进一步的利润改善也是可能的。”他补充道：“随着光模块比例的扩大，电子BG CCL的整体平均销售价格（ASP）预计今年将比去年上涨约15%至20%。”他还对最近宣布的9684亿韩元的扩产投资给予了积极评价。两山计划在国内投资4210亿韩元，在中国长寿公司投资5474亿韩元。这项投资旨在应对AI加速器网络板、光模块以及未来定制半导体（ASIC）的需求。 新设备预计将在2028年至2029年投入使用。如果包括今年初宣布的泰国两条生产线扩产，总共将增加35条生产线。按照目前的单价计算，2029年新增的生产能力预计销售额约为4.2万亿韩元，相当于今年预计电子BG销售额2.79万亿韩元的1.5至1.6倍。 金研究员评价道：“考虑到目前的开工率实际上已超过100%，这相当于新建一个电子BG业务的扩产。” 他还对全量回购自家股票的决定表示积极看法，认为这将提升股东价值。回购的自家股票按市值计算约为3万亿韩元。金研究员表示：“大规模扩产、年内全量回购自家股票以及通过收购Siltron实现的非有机增长等，市场对价值提升的承诺信任度很高。”他指出：“考虑到自身的净现金转化和电子BG利润预期的上调，将目标股价上调至275万元。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

DS投资证券于8日表示，基于对LIG防务与航空航天（D&A）弹道导弹防空网建设需求增加的预期，维持其目标股价为125万韩元，并保持“买入”评级。 DS投资证券研究员姜泰浩表示：“尽管无人机成为趋势，弹道导弹防空网仍然至关重要。攻击方将会合理混合多架低价无人机与弹道导弹的攻击。”他进一步分析称：“不仅需要拦截无人机，像天弓这样的弹道导弹拦截防空网的强化需求反而在增加。” 此外，LIG D&A的无人水面舰“海剑”的出口前景也被看好。LIG D&A自2015年起开发的“海剑”系列，于2024年12月签署了399亿韩元规模的“侦察用无人水面舰系统开发项目”合同，预计将在2027年投入实战。 姜研究员指出：“LIG D&A开发了技术验证型海剑-Ⅰ、海军侦察用海剑-Ⅱ、陆军沿海警戒用海剑-Ⅲ、舰载型海剑-Ⅴ、海剑-S等五种型号。”他还表示：“目前正在与阿联酋讨论海剑的出口，重点型号是可以搭载诱导火箭‘飞弓’的海剑。” 他补充道：“下半年阿联酋的天弓-Ⅱ销售预计约为2400亿韩元。因此，LIG D&A下半年的营业利润预计将比去年增长23.1%。”并预测：“年内卡塔尔、科威特等中东地区的天弓-Ⅱ订单可能性仍然很高。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

DS投资证券于25日将韩美制药的目标股价上调至72万韩元。预计未来肥胖治疗药物艾佩格列奈的国内许可与上市，以及HM17321的临床一期和HM15275的临床二期结果发布，将成为企业价值进一步上升的因素。 根据DS投资证券的报告，韩美制药于前一天与基因泰克签署了HM17321的全球权利技术转让协议。该合同规模包括约2629亿韩元的预付款，总合同金额约为3万1892亿韩元，并且有额外的特许权使用费支付条件。 HM17321是一种选择性作用于CRFR2的UCN2类似物。它正在开发为肥胖治疗药物市场中的下一代治疗方案，不仅能减轻体重，还能保持或增加肌肉量。目前正在进行临床一期的SAD研究。 DS投资证券的研究员金敏贞表示，此次技术转让使得HM17321的临床一期结果成功的可能性大大提高。因此，金敏贞将HM17321的管线价值估算为约1万3315亿韩元，并重新反映在韩美制药的企业价值中。 基因泰克获得HM17321被解读为其战略的一部分，旨在围绕GLP-1类肥胖治疗药物建立多样化的治疗选择。罗氏与基因泰克认为，未来肥胖治疗药物市场将向多个细分市场扩展，并正在构建其产品组合。 金研究员指出，目前HM17321的价值仅限于GLP-1辅助疗法，未来根据临床数据，作为单一体成分改善治疗药物和下一代肥胖治疗药物的基础物质，可能会赋予其额外的价值。此外，韩美制药计划在第四季度推出的肥胖治疗药物艾佩格列奈也备受关注。 然而，中国子公司北京韩美的业绩不佳被视为一个变数。金研究员预测，如果北京韩美的业绩恢复正常，将进一步提升韩美制药的企业价值。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

DS投资证券于28日表示，基于汉华海洋在商船领域盈利能力的改善及业绩预期上调，将目标股价从原来的132,000韩元上调至145,000韩元，同时维持“买入”评级。 DS投资证券研究员金大成表示：“第二季度的营业收入为54,000亿韩元，营业利润为7,361亿韩元，营业利润超出原先预估32.9%。”他指出，“商船部门的营业利润率达到22.7%，在没有一次性因素的情况下实现了国内最高水平的盈利能力，推动了整体业绩的增长。” 他进一步解释道：“商船部门的高盈利能力源于2024年后高船价的老旧船只比例将扩大至约70%，以及设计规格优化、供应链多元化带来的成本降低和汇率效应。” 此外，他提到：“尽管特殊船舶的加拿大潜艇采购项目（CPSP）相关的营销费用有所反映，但通过成本降低，亏损幅度较上季度有所缩小；海洋工程方面，由于P79项目的交付，收入达到15,000亿韩元，实现了扭亏为盈。” 金研究员分析称：“下半年LNG船的收入比例将逐渐缩小，但LNG船价的上涨和2024年后高船价老旧船只的增加将抵消这一影响。”他预计，“超大型油轮（VLCC）和集装箱船的高船价订单将继续带来良好的业绩。” 他还表示：“特殊船舶方面，已在爱沙尼亚海洋巡逻舰（OPV）和泰国护卫舰等项目中获得订单管道，具有较高的订单可见性。”同时，“海洋工程方面，下半年计划进行2至3个浮式油气生产、储存和卸货设施（FPSO）的招标，并拥有客户参考，订单预期较高。” 他补充道：“预计参与菲律宾造船厂承接的海上导弹试验测量船（MRIV）的设计和生产支持。”并表示：“凭借在美国的市场优势，汉华海洋在国内造船企业中处于前列，通过美国军舰的分段建造和海外军舰订单，有望恢复因未能参与加拿大CPSP而失去的溢价。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

DS投资证券于1日表示，预计艾克普罗HEN将因半导体设备投资的扩大而迎来温室气体减排解决方案需求的增长，给予其“买入”评级，并首次设定目标股价为4万5000韩元。 DS投资证券研究员安周元表示：“随着半导体投资周期的推进，洁净室化学过滤器和温室气体减排解决方案业务将同时进入增长阶段。特别是，温室气体减排解决方案的盈利能力将显著提升。” 他进一步指出：“洁净室化学过滤器是半导体工艺良率提升的必需品，稳定的更换需求正在形成。同时，温室气体减排解决方案也因排放权交易制度及环境、社会、治理（ESG）管理的普及而成为必需设备。” 安研究员表示：“随着国内前端产业的新投资逐步展开，预计今年相关订单将增加，并且基于催化剂方式的大规模温室气体处理技术将有助于扩大新客户的获取。” 他预测：“今年的销售额将达到1914亿韩元，营业利润为323亿韩元，较去年分别增长35.7%和175.3%。温室气体减排解决方案的销售增长率将超过60%，将主导业绩改善。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。