韩国国内股市的‘黄帝股（每股超过100万韩元）’格局在一年内发生了显著变化。去年仅有3家黄帝股，今年已增至10家。新加入的公司大多数与人工智能（AI）、电力基础设施和国防产业相关。 根据7日韩国交易所的数据，截至去年6月5日，KOSPI市场的黄帝股包括三养食品、太光产业和三星生物制剂等3家。而截至今年6月5日，黄帝股已增加到10家，分别是：效生重工业、SK海力士、三星电机、斗山、三星生物制剂、考林锌业、SK广场、LG Innotek、三养食品和汉华航空航天。 在短短一年内，黄帝股的数量增加了三倍以上。今年新加入的黄帝股大多数是最近引领韩国股市的主导股。SK海力士被认为是受益于高带宽内存（HBM）需求激增的最大受益者。三星电机和LG Innotek也因对AI服务器高性能基板和部件的期待而推动了股价上涨。SK广场则因SK海力士股权价值的上升而受益。 作为电力基础设施相关股的效生重工业，因全球数据中心扩张和电网投资增加而大幅上涨；汉华航空航天则因全球国防需求扩大和订单增加的预期而加入黄帝股名单。此前，黄帝股名单主要由一些内需消费品或长期优质股构成，而现在则向AI基础设施和高端产业转型，显示出韩国股市围绕新的增长主题在运作。 然而，近期AI相关股票的股价急剧上涨，短期内可能会出现波动加大的风险。股价过高可能会导致个人投资者的进入门槛急剧上升，交易量也可能保持在有限水平。由于每股价格达到数百万韩元，个人投资者分批买入的难度较大。 代信证券的研究员李京敏表示：“博通的AI收入符合市场预期，但未来的指导低于预期，导致对半导体行业盈利前景的疑虑加大。近期的急剧上涨也带来了获利回吐的压力，因此短期内股价波动可能会加大。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

外资正在大规模抛售三星电子和SK海力士。最近一个月，外资投资者在韩国股市净卖出约69万亿韩元，其中以三星电子和SK海力士的卖出压力最为集中。个人和机构投资者则通过大规模净买入，帮助维持了KOSPI指数在8000点的防线。 根据韩国交易所的数据，从5月7日至6月5日，外资在韩国证券市场（KOSPI）净卖出69万4001亿韩元。同一时期，个人投资者净买入56万4367亿韩元，机构投资者净买入12万109亿韩元，成功吸纳了外资的抛售。 外资的卖出主要集中在半导体大盘股上。净卖出第一位的是三星电子，卖出额达到30万1158亿韩元，SK海力士则净卖出27万3227亿韩元。仅这两只股票的卖出额就占到了外资净卖出总额的绝大部分，达到57万4385亿韩元。 此外，现代摩比斯（3万2771亿韩元）、LG电子（2万5605亿韩元）、现代汽车（1万9529亿韩元）、LG Innotek（1万6079亿韩元）、三星电子优先股（1万531亿韩元）、NAVER（9969亿韩元）、三星电机（8484亿韩元）、斗山能源（6876亿韩元）等也位列净卖出前列。这表明，半导体、电气电子和汽车行业的获利了结卖出有所增加。 尽管外资大规模卖出，股市依然保持强劲走势。KOSPI指数从5月7日的7490.05点上涨至6月5日的8160.59点，涨幅约为9%。在此期间，KOSPI指数曾在5月21日单日暴涨超过8%，而在6月5日又出现超过5%的大幅下跌，显示出较高的波动性，但个人资金的持续流入支撑了上涨趋势。 证券界认为，短期内市场过热的压力加大，本周市场可能会进入调整期。由于短期内的急剧上涨可能导致获利了结卖出，且外资的供需状况并未改善。 此外，5日（当地时间），道琼斯工业平均指数（-1.35%）、标准普尔500指数（-2.64%）、纳斯达克综合指数（-4.18%）等美国三大股指均大幅下跌。尤其是由30只半导体相关市值最高的股票组成的费城半导体指数下跌了10.26%，收于12220.76点。这是自2020年3月新冠疫情冲击以来的最大跌幅。 未来资产证券公司的研究员徐相英表示：“最近博通的业绩发布后，半导体行业整体的获利了结卖出有所扩大。”他指出：“市场开始关注当前的高增长预期是否能够维持，而不是AI需求的减缓。” 他还表示：“10日发布的甲骨文业绩将是检验近期AI投资见顶担忧的重要时刻。如果AI需求得到确认，半导体股的调整将只是暂时的，但如果低于预期，AI相关股票的估值压力可能会加大。” 与此同时，外资的卖出潮也对外汇市场产生了影响。外资在出售国内股票后，进行美元兑换，导致美元需求增加，从而加大了韩元兑美元汇率的上升压力。根据首尔外汇市场的数据，6日凌晨2时结束的夜间交易中，韩元兑美元汇率在盘中最高上涨至1561.5韩元。这是自2009年3月6日（盘中高点1597.0韩元）以来的最高水平，时隔17年3个月再创高。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国股市正吸引全球的目光。自年初以来，KOSPI指数持续攀升，首次突破8000点，日波动幅度也达到了往年的两倍。企业价值的提升和国民通过股票投资增加资产，显然是令人欣喜的事情。 然而，另一方面，也伴随着不安与不适。身处众人欢庆的盛宴中，却感到自己被落下的孤独感，以及每天的劳动显得微不足道的虚无感。此外，想到人工智能（AI）可能会取代我的工作，工资的稳定性也让人感到不安。 我们经济的基础体力是家庭收入和企业利润。没有基础体力的资产价格上涨，最终只会像泡沫一样破裂，并加剧两极分化。帮助家庭收入和企业利润共同增长，并确保机会公平开放，正是包容金融和生产性金融的角色。此时此刻，这一角色比以往任何时候都更加重要。 在这一点上，我积极欢迎政府的“包容性金融大转型”举措。金融委员会在3月推出了针对青年、弱势群体和地方的现场定制金融支持方案，4月则发布了中等利率贷款的激活方案。5月成立了“包容金融战略推进小组”，宣布将重新设计信用评估、资金中介和激励等金融系统的运作原理。政策的脉络清晰且一致，包括新设自营业者的“夹心贷款”、降低阳光贷款利率、将微笑金融的供应量扩大一倍、向社会团结经济组织提供430亿韩元的资金、抑制长期和过度催收等。这些政策不仅是简单的对症下药，更是针对结构性问题的精准打击，意义深远。 在线投资连接金融（在线投资金融）行业自诞生之初就将包容金融作为使命。在过去十多年中，默默满足了传统金融界所忽视的中低信用者、小微自营业者和青年自营业者的资金需求。期间，行业吸引了近5000亿韩元的风险投资，投资于替代信用评估模型和高效的自动化平台开发。经过漫长的技术积累期，2024年7月被指定为创新金融服务，2025年6月起，储蓄银行作为在线投资金融的投资者参与，使得中等利率贷款在短时间内迅速增长。 政府也明确承认了在线投资行业的角色。4月发布的中等利率贷款激活方案中提到，“对储蓄银行在线投资行业的关联投资，给予中等利率贷款的义务比例和限额上的激励，以扩大今年5000亿韩元规模的中等利率贷款供应”。尽管起步时间较长，但由于行业准备充分，成果的轮廓也迅速显现。市场的验证与政策的支持相结合，成为快速显现成果的典范。 要更好地实现包容金融，在线投资行业需要制度上的支持。无论开发多么优秀的信用评估模型，如果没有实际资金的连接，最终也只是停留在“理论验证”上。因此，今年在线投资金融业法的修订显得尤为重要。自2019年国会通过以来，在线投资金融业法已经七年没有进行过一次修订。急需对行业所经历的试错和变化的市场环境进行制度整顿。包括放宽机构投资相关的监管、放宽自我计算投资的监管、完善投资者保护体系等，为行业迈向下一个阶段奠定基础，政府的“包容金融大转型”承诺才能在现场得以实现。 从更远的角度看，包容金融的未来将展现出截然不同的景象。埃隆·马斯克预测，在人工智能创造的富裕时代，将会迎来普遍基本收入的时代。当劳动形式和生活方式根本改变时，现有的信用评估模型将不再有效。以正式职位工资和房地产持有为标准的传统方式，无法充分适用于零工、平台劳动者和小规模经营者等非典型收入者。因此，信用评估体系的重新设计和评估模型的研发必须同步进行。 另一个支柱是Web3和数字资产将带来的金融基础设施创新。不久的将来，贷款和投资的相当一部分将在数字资产生态系统中跨越国界进行。我们必须提前做好准备，以便全球流动性能够流入我们的实体经济，支撑自营业者和中小企业的生产活动。如果没有准备，韩国经济将成为数字资产时代流动性被边缘化的地区。 包容金融的实现不能仅依靠技术或制度中的任何一方。为了确保政府的包容金融大转型不成为一次性口号，在线投资行业等相关产业的制度整顿、信用评估体系的重新设计以及面向数字资产时代的基础设施建设必须同步进行。在这条道路上，在线投资金融将发挥其应有的作用。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着KOSPI突破8000点，个人投资者的“债务投资”热情高涨。上个月，整个金融行业的信用贷款在六个月后首次回升，本月仅在三个工作日内就增加了近1万亿韩元。金融当局虽然密切关注市场过热，但由于已经面临贷款监管和高利率的双重压力，正在考虑进一步的应对措施。 根据7日金融行业的消息，五大银行（KB国民、信韩、 하나、我们、NH农协）截至上月底的个人信用贷款余额为1049万亿韩元，比上月末的1028万亿韩元增加了2.1万亿韩元。整个金融行业的信用贷款余额自去年12月减少了2.5万亿韩元后，今年以来持续减少，1月减少1.1万亿韩元，2月减少1万亿韩元，3月减少2000亿韩元，4月减少8000亿韩元。 然而，在上个月KOSPI达到8000点后，债务投资需求激增，银行的信用贷款迅速增加。截至4日，五大银行的个人信用贷款余额比上月末增加了9894亿韩元。在短短三个工作日内，接近1万亿韩元的资金通过信用贷款流入市场。 透支账户（信用额度贷款）的余额也创下自2022年12月末（42.05万亿韩元）以来的三年五个月最大记录。金融界认为，这与投资者开始实际使用之前仅保留额度的透支账户有关。 尤其是在企业工资支付日集中在25日的前后，透支账户余额通常会减少，但在5月却出现了反常，28日的余额（41.93万亿韩元）比21日（41.28万亿韩元）反而增加。这可以解读为借款人更倾向于额外借款进入股市，而非优先偿还贷款。 金融当局在密切关注股市各处的过热现象的同时，也面临着无法立即提高贷款门槛的困境。政府在去年6月27日的监管措施中，已将信用贷款额度限制在借款人年收入的100%以内。此外，实施了三阶段的压力总债务本金偿还比率（DSR），再加上高利率现象，使借款人的负担加重。在这种情况下，若统一提高贷款门槛，可能会影响到需要生活资金或紧急资金的实际需求者。 金融当局目前正密切关注近期信用贷款的增长趋势。由于最近推出的三星电子和SK海力士单一股票杠杆交易所交易基金（ETF）出现过热迹象，金融委员会于5日召集金融投资业界相关人士召开检查会议。金融监督院也开始对销售SpaceX公开募股的未来资产证券进行检查，以查处不完全销售及虚假、夸大广告的行为。 金融界人士表示：“在牛市中，信用贷款往往会迅速流入投资资金”，同时也提醒：“利用杠杆进行投资时，市场调整时损失和利息负担可能会同时增加，需谨慎对待。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

最近，韩国股市连续创下历史新高，但上涨股票数量却在减少，显示出以少数大盘股为中心的集中现象愈发明显。资金集中于推动股市上涨的半导体和大型科技股，导致市场整体的温暖扩散受到限制。 根据韩国交易所的数据，从上个月26日至本月5日的两周内，KOSPI市场的上涨股票平均仅为210只，而下跌股票则达到596只。也就是说，超过70%的股票出现下跌，其余股票则维持平盘。 即使在KOSPI创下历史新高的日子，这一现象依然明显。KOSPI在1日和2日分别以8700点和8800点收盘，创下收盘价历史新高，但在835只股票中，1日上涨的股票仅为155只，2日为252只，其余股票则平盘或下跌。 同一时期，市值较大的股票表现强劲。三星电子和三星电子优先股分别上涨了13.72%和14.32%，而LG电子则大幅上涨33.96%。以大盘股为中心的上涨趋势推动了指数的上升。 尽管上个月27日KOSPI上涨了2.55%，但上涨股票仅有72只，而在上个月22日仅上涨0.41%时却有713只股票上涨，显示出市场整体的买入势头有所扩散。相反，在4日KOSPI下跌1.84%时，上涨股票（400只）反而多于下跌股票（389只），显示出指数走势与个别股票表现的偏差。 这种股票集中现象在KOSDAQ市场也得到了验证。3日，KOSDAQ市场仅有通信行业小幅上涨，其余行业均出现下跌。上涨股票仅有452只，而下跌股票则达到1266只。虽然出现了7只涨停股票，但也有1只跌停股票，显示出股票之间的表现差异明显。 市场普遍预计，这种资金集中现象在短期内将持续。劳动吉 新韩投资证券研究员表示：“当前市场的集中现象并非仅仅由投资心理所解释，”并分析称：“三星电子和SK海力士已不仅是主导股票，更成为商品市场的共同基础资产。” 他指出：“这两只股票的上涨将提高其在KOSPI中的比重，并增加其在相关商品中的重要性，这一结构具有自我强化的特征。”他还表示：“实际上，半导体的繁荣效应在其他行业中有所体现，而非半导体行业要成为主导股票，必须同时确认每股收益（EPS）上调预期、大盘股流动性、交易量、外资及机构供需、商品化可能性等因素。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

2026年，韩国经济的一个有趣现象是KOSPI指数与韩元兑美元汇率的奇妙背离。韩国被认为是半导体超级周期的最大受益国。随着人工智能（AI）革命的深入，全球最大的AI企业纷纷采购韩国的HBM和内存半导体。三星电子和SK海力士的业绩创下历史新高，两家公司均跻身市值1万亿美元俱乐部。韩国的经常账户实现历史最高盈余，KOSPI进入历史性上涨阶段。然而，韩元却未能摆脱金融危机水平的疲软。这一现象从常识上看令人费解。通常情况下，出口增加、经常账户盈余扩大、企业利润激增时，货币会表现出强势。日本和德国曾如此，过去的韩国也是如此。但如今的韩国却呈现出截然相反的局面。AI半导体出口创下历史新高，但韩元兑美元仍徘徊在1500元左右。经济繁荣的同时，汇率却显示出危机的迹象。正是在这一点上，英国经济专业媒体《金融时报》引起了关注。FT在最近的一篇长篇分析文章中将韩元疲软称为“根本性谜题”。美国外交关系委员会（CFR）的高级研究员布拉德·塞彻也评价道：“作为半导体需求激增的最大受益国之一，仍在危机水平汇率下交易的现象难以解释。”事实上，FT提出的问题意识非常重要，因为这是当前韩国经济中最重要的问题之一。我们正在销售世界顶级的半导体，为什么韩元却没有升值？FT对此提出了两个关键原因。第一个是全球资金的再平衡现象。自去年秋季以来，韩国股市经历了爆炸性的上涨。在对AI半导体超级周期的期待中，以三星电子和SK海力士为中心的市场整体急剧上升。问题在于上涨速度过快。全球基金对某个国家或特定股票的比重过大持谨慎态度。当MSCI等全球指数的纳入比重超过时，出于风险管理的考虑，部分股票必须被抛售。根据FT的报道，外国投资者今年以来在韩国股票上的净卖出额达到了创纪录的790亿美元。这并不是因为韩国经济不好，反而是因为经济表现过于优秀。KOSPI的急剧上涨使得全球资产配置标准被超越，因此出现了大量的投资组合调整抛售。卖出股票的外国投资者将韩元兑换成美元并汇回本国。这自然导致了韩元的疲软压力。韩国经济越好，短期内韩元反而越弱，这一悖论便由此产生。第二个原因是FT更为重视的部分，即所谓的“DRAM美元”现象。布拉德·塞彻将韩国的情况比作中东产油国的石油美元。过去，产油国通过出口石油赚取了大量美元，但并没有将这些钱带回国内，而是再投资于美国金融市场。结果，美元又回到了美国，形成了国际金融市场独特的循环结构。塞彻认为，现在韩国也发生了类似的事情。三星电子和SK海力士通过AI半导体销售赚取了大量美元。然而，与过去不同的是，这些美元并没有全部带回国内。为了在美国数据中心投资、海外研发、全球并购、海外生产基地扩张等方面使用，很多部分以外币形式持有。以前，出口企业赚取美元后会将其兑换成韩元带回国内。这个过程中，韩元需求增加，汇率下跌。然而，如今的全球企业则不同。它们在海外赚取的美元会在海外直接使用。因此，即使出现经常账户盈余，也不会导致韩元升值。这就是FT所说的DRAM美元现象。随着AI半导体出口的增加，留在海外的美元也随之增加。韩国经济虽然实现盈余，但韩元却未能表现出强势。这是过去经济学教科书难以解释的新现象。此外，中东战争也在影响着这一局面。由于伊朗战争导致国际油价上涨，韩国的能源进口负担加重。同时，韩元与日元之间存在高度相关性，而最近日元也呈现出疲软趋势。这些外部因素进一步加大了韩元的疲软压力。然而，正如FT所指出的，目前的韩元疲软与经济基本面之间存在显著的背离。经常账户处于历史最高水平，半导体企业创下历史最高利润，韩国经济的增长前景也被上调。尽管如此，韩元仍停留在金融危机水平，这意味着市场可能存在某种不平衡，随时可能进行调整。韩元的反击何时开始？对于未来的展望，许多专家反而预测韩元可能会走强。FT介绍的投资专家们普遍认为，目前的汇率水平在长期内难以持续。原因很简单，经济基本面过于强劲。目前，韩国是AI半导体超级周期的最大受益国。只要生成型AI和数据中心投资持续扩大，HBM和内存半导体的需求有望结构性增长。三星电子和SK海力士的收益预计在短期内也将保持在高水平。更重要的是汇率预期心理。企业如果判断韩元将持续疲软，就会继续持有美元。然而，在某个时点，一旦出现韩元走强的信号，情况可能会完全改变。海外持有的美元可能会集中汇回国内。FT关注的正是这一点。一旦韩元走强的转折开始，三星电子和SK海力士等大型企业的美元汇回可能会激增，这可能会再次引发韩元升值的自我强化现象。这是一种逆向多米诺现象。现在，韩元疲软诱导了美元的持有，但一旦方向改变，美元抛售和韩元买入可能会同时涌现。台湾元的情况也类似。作为AI半导体出口国的韩国和台湾，目前的货币价值被评估为相对于经济基本面过度低估。因此，在未来几年内，韩元和台湾元同时进入强势阶段的可能性也不能排除。现在是改变汇率结构的时候了。金融当局也在密切关注这一现象。韩国银行最近评估韩元相对于经济基本面过度疲软，表示在必要时将采取果断应对措施。然而，单靠短期市场干预是有限的。更重要的是结构性应对。首先，必须完善制度，以便海外赚取的收益能够与国内投资和就业相连接。其次，需持续推进资本市场的现代化，以便全球投资者能够更长远地看待韩国市场。第三，需进一步扩大韩元国际化和外汇市场开放，以提升韩元的地位。第四，需制定战略，将AI半导体出口的繁荣与数据中心、电力网、AI基础设施投资相结合，以便惠及整个国民经济。最终，当前的韩元疲软可能不是危机的信号，而是韩国经济进入新阶段过程中出现的过渡现象。过去，韩国是通过出口赚取美元的国家。然而，如今的韩国已成为全球AI产业核心供应链的一部分，正在将美元作为全球资产进行运作。FT所提到的DRAM美元现象，或许是韩国经济向发达国家结构转型的又一迹象。重要的是，要将这一巨大的AI半导体繁荣不仅仅停留在出口业绩上，而是转化为国家竞争力和国民收入的提升。这才是韩元升值之外，韩国未来更重要的任务。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金勇范青瓦台政策室长表示：“尽管企业业绩创下历史新高，KOSPI却达到了8000点，但汇率仍在1550元左右。” 金室长在6日的个人Facebook上写道：“无论是好事还是困难的事情，都是我们未曾经历过的陌生课题。” 他回忆道：“正好是一年前的今天下午，我开始了政策室长的工作；而今天，经过一年的时间，我又面临着另一种局面。” 他接着说：“在连续13个季度零售销售负增长的严峻宏观指标和急剧上涨的房价之间，我感到无从下手。”他回忆起几年前穿上西装打领带站在记者室的照片，感慨当时的迷茫和沉重的心情历历在目。 金室长表示：“回想起来，正是因为身边有许多优秀的人陪伴，我才能度过过去的一年。”他深深感谢那些在困难时刻给予他如同一口清凉水般鼓励的人们。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国股市在创下历史新高后，进入了剧烈波动的阶段。受人工智能（AI）半导体预期的推动，韩国综合股价指数（KOSPI）一度突破8900点，但由于半导体股的获利了结、外资资金流出以及汇率急剧上涨，导致股市在周后半段急剧下跌。证券界关注下周的苹果全球开发者大会（WWDC）、美国消费者物价指数（CPI）和欧洲中央银行（ECB）货币政策会议，预计在半导体主导的市场中可能出现资金轮动。 根据韩国交易所的数据，6月5日，韩国综合股价指数收盘报8160.59点，较前一交易日下跌478.82点（5.54%）。在1日至5日的一周内，韩国综合股价指数和KOSDAQ分别下跌3.72%和6.73%。尤其是，KOSPI在6月1日上涨3.68%后，6月2日首次突破8900点，但随后连续两天大幅下跌，最终跌至8100点以下。 本周股市围绕半导体的期待与担忧交替，表现出极大的波动性。周初，受益于英伟达AI PC的期待以及首席执行官黄仁勋的访韩预期，投资者情绪高涨，三星电子和SK海力士等股票受到追捧。然而，博通的AI芯片销售指引低于市场预期，加上美光科技首席执行官的股份出售消息，导致半导体行业普遍出现获利了结的抛售。 外资的卖出压力和汇率的急剧上涨也成为负担。美元兑韩元汇率在前一天飙升至1547韩元，创下17年来的最高水平。美国的额外关税担忧以及SpaceX上市前全球资金流动的可能性，使外资投资者的风险资产偏好情绪受到抑制。 市场内部也出现了半导体集中现象缓解的迹象。保险、零售和软件行业表现相对强劲，而在KOSDAQ中，跌幅较大的半导体材料、部件和设备股票则吸引了低价买入。 下周将有多项大型全球事件接连举行。首先，6月8日至12日将举行苹果WWDC 2026。市场关注苹果在其操作系统和设备生态系统中将AI功能整合的程度。接下来，6月10日将公布美国5月CPI和加拿大中央银行（BOC）货币政策会议，6月11日将举行ECB货币政策会议。 如果物价高于预期，可能会加大市场对美联储（Fed）紧缩政策长期化的担忧。ECB可能会考虑基于核心物价上涨的加速迹象，将基准利率提高0.25个百分点。 6月12日，SpaceX的纳斯达克上市也是一个重要变量。预计其企业价值将超过1.7万亿美元，这一超大型首次公开募股（IPO）预计将对全球股市的供需产生不小的影响。部分人士甚至提出纳斯达克100指数提前纳入的可能性。 证券界普遍认为短期内波动性市场将持续。尽管半导体行业的业绩动能依然强劲，但在7月业绩季之前，业绩预期的上调可能会放缓。因此，近期大幅上涨的半导体股可能会被金融和高股息股票或那些相对被忽视的行业所取代。 友邦证券研究员李在元表示：“未来调整的理由不应仅仅是战争或油价，而应关注5月个股集中导致的市盈率（PER）中心上升。”他指出：“6月的关键仍然是保持主导股，而不是主导股的流失，而是资金轮动的扩散。” 新韩投资证券研究员劳动吉表示：“6月股市进入了盈利预期（EPS）上调放缓的季节性淡季。如果出现价格调整，防御性股票可能会受到青睐；如果出现时间调整，未能上涨的行业可能会展开补涨。” 然而，从中长期来看，AI投资的扩展趋势依然有效。尽管美国物价、利率和中东局势等宏观经济变量可能导致短期波动，但由于AI基础设施投资的扩大和内存半导体需求的增加，主导股的趋势并未受到损害。因此，证券界认为利用短期调整阶段进行AI价值链和半导体行业的选择性投资是有效的。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

5日，在韩元兑美元汇率走低、大型半导体股集体走弱等因素拖累下，韩国股市遭遇“黑色星期五”。当天，外国投资者连续第20个交易日净卖出韩国股票，而个人投资者则持续买入，市场分歧加剧。 尽管英伟达（NVIDIA）首席执行官黄仁勋于5日抵达韩国，并表示为韩国准备了“惊喜”礼物，但由于市场此前已提前消化相关利好预期，未能有效提振大盘走势。当天KOSPI以8323.20点开盘，较前一交易日下跌316.21点，随后跌幅进一步扩大，盘中一度跌至8038.10点。KOSPI收于8160.59点，较前一交易日下跌478.82点，跌幅达5.54%。这一跌幅也成为KOSPI历史第三大单日跌点纪录。此前最高纪录分别为今年3月4日的698.37点以及5月15日的488.23点。 由于市场出现急剧抛售，韩国股市当天早盘还启动程序化卖盘临时停止机制（Sidecar）。随后，随着部分低位买盘进场，跌幅有所收窄。截至当天收盘，KOSPI总市值为6685.56万亿韩元（约合人民币29.3万亿元）。此前，KOSPI总市值于本月1日历史上首次突破7000万亿韩元，但仅3个交易日后便重新跌破这一关口。 大信证券研究员李景民（音）表示：“受美国半导体公司博通业绩指引不及预期影响，市场对人工智能（AI）与半导体行业前景的疑虑扩大，并引发获利回吐压力。同时在韩元兑美元汇率失守1540韩元关口的情况下，外国投资者的净卖出规模也进一步扩大。”

因英伟达首席执行官黄仁勋的访韩期待，韩国股市曾一度活跃，但在他访韩当天却未能延续这种势头。由于美国半导体股的急剧下跌，所谓的“博通冲击”席卷市场，使得黄仁勋的访韩这一重大利好未能发挥作用。 根据5日韩国交易所的数据，KOSPI当天收盘下跌478.82点（-5.54%），报8160.59点。该指数开盘时较前一交易日下跌316.21点（-3.66%），随后跌幅扩大。在早上9时8分25秒，因KOSPI200期货指数急剧下跌，触发了卖出侧卡，暂停了5分钟的程序卖出。 KOSDAQ在盘中也大幅下跌，最低跌至992.80点（-5.42%），跌破1000点，创下自3月4日以来的最低点。虽然随后出现了低价买入的资金流入，使得KOSDAQ恢复至1000点以上，但最终仍在1000点附近收盘。 此次急剧下跌的原因主要是美国半导体股的调整。前一晚，纽约股市中，博通（-12.59%）、美光科技（-7.74%）、闪迪（-3.92%）、西部数据（-3.13%）等半导体相关股票普遍走弱。博通在第三季度的人工智能（AI）半导体销售预期为160亿美元，低于市场预期的172亿美元，导致投资者情绪急剧恶化。 市场原本对黄仁勋的访韩寄予厚望，认为这可能会带来新的“英伟达受益股”。去年他首次访韩时，因与英伟达的合作期待，SK海力士的股价自访韩公告日起至首次会晤日上涨了约22%。同期，SK平方上涨9.1%，三星电气上涨8.7%，三星电子上涨6.3%，AI半导体相关股票表现强劲。 然而这次的气氛却有所不同。由于访韩期待已被提前反映，加上美国科技股的调整，相关股票普遍出现了获利了结的抛售。 曾创下涨停的LG电子，前一天下跌16.43%，回吐了部分涨幅。LG（-7.21%）、LG CNS（-6.85%）、斗山机器人（-5.28%）、斗山（-6.15%）也纷纷下跌。SK电信下跌13.02%，NAVER下跌4.63%。当天相关股票的弱势依然持续。LG电子（-7.62%）、LG（-5.39%）、LG CNS（-7.04%）、斗山机器人（-11.15%）、斗山（-3.33%）、NAVER（-4.49%）、SK电信（-2.30%）等均以跌幅收盘。 当天下午抵达的黄仁勋将在首尔与SK集团会长崔泰源、LG集团会长具光谟、NAVER董事会主席李海珍等人共进晚餐。周末他还计划前往首尔蚕室棒球场观看斗山熊队的主场比赛并进行开球仪式。 市场普遍认为，实际的合作成果将比单纯的访韩活动更能影响未来的股价。预计黄仁勋在此次访韩期间将与国内企业讨论物理AI、机器人、AI数据中心和半导体领域的合作方案。 代信证券研究员李京敏表示：“黄仁勋的访韩带来的期待感与提前反映的卖出压力导致了市场波动加大。他提到，黄仁勋与现代汽车、LG、SK、三星、NAVER等多家企业的会议安排已在进行中，并表示韩国方面准备了一些礼物。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。