◆亚州经济主要新闻 ▷2030投资者经历过过山车般的市场，首次投资选择发生变化……“三星电子和SK海力士依然强劲，美国ETF表现突出” - 根据亚州经济27日对国内五大证券公司6月和8月20至30岁新客户首次交易品种的分析，国内市场仍偏好三星电子和SK海力士等大型股，而在美国市场则出现了从个别成长股向代表性指数ETF的转移趋势。 - 在6月的首次海外交易中，SpaceX和英伟达等个别成长股占据了前列，而TQQQ、SOXL和QLD等杠杆ETF也成为主要投资选择。相比之下，8月时，VOO、QQQM和SCHD等代表性指数和分红ETF则跻身前两名，显示出分散投资偏好的扩大。 - 这种变化被解读为6月市场波动性极大的影响。从5月27日至7月30日，日均触发波动性指数（VI）的次数为1193.6次，而从7月31日至8月26日则降至731.6次，减少了39%。 - 证券业界分析认为，经历过波动性的2030新投资者选择了在市场整体上进行分散投资的ETF，而在国内市场，因对半导体行业前景改善的期待，三星电子和SK海力士的偏好持续。 ◆主要报告 ▷可承受的长期利率为5% - 在9月FOMC会议上，美联储时隔三年再次加息，导致美国10年期国债利率升至5%，30年期国债利率升至5.4%。不过，与2023年10月利率急剧上升时相比，股市和债券市场相对稳定。 - 今年长期利率的上升被分析为受益于美国政府债务扩大带来的国债供应压力，但更大程度上是由于经济向好和美伊战争后通胀及货币政策预期的变化。如果未来美联储的加息次数不超过市场预期的2至3次，长期利率的上升趋势也将逐渐稳定。 - 目前判断美国经济不太可能因高利率冲击而急剧下滑。当前主导增长的AI投资对利率相对不敏感，而房地产等利率敏感领域已经长期处于低迷状态。然而，利率上升的影响会有滞后效应，预计明年上半年后经济将出现温和放缓的可能性。 - 美元兑韩元汇率在美联储加息前后反弹，但如果加息次数在2至3次之间，美元的强势幅度和持续时间将受到限制。考虑到韩国的大规模经常账户盈余，韩元可能会重新走强，如果美国与韩国的增长率和利率差距得到缓解，美元兑韩元可能会进入1200韩元区间。 ◆市场收盘后（23日）主要公告 ▷三星制药：主动撤回进行性核酸麻痹治疗药物GV 1001的国内第三期临床试验计划书变更批准申请 ▷三一CN：从三星物产获得127亿9723万4000韩元规模的平泽P5 FAB2新建工程中PC工程（PC构件制作及交付）订单 ▷现代罗特姆：从台湾桃园市政府铁路工程局获得3445亿96万9560韩元规模的台湾桃园棕线E&M供应项目订单 ▷Celltrion：CT-P13 SC（吉普特拉）美国临床三期试验计划获得批准 ▷SK生物制药：与子公司SK生命科学签订633亿539万2934韩元规模的药品供应合同 ▷汉华系统：与现代罗特姆签订供应合同 ◆基金动态（截至22日，ETF除外） ▷国内股票型：-531亿韩元 ▷海外股票型：18亿韩元 ◆今日（28日）主要日程 ▷中国：工业利润（8月） ▷休市：台湾※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

国内制药与生物企业正在积极构建自有的人工智能（AI）平台，并开展全球合作研究。企业希望通过结合自身的数据和研究能力，提升新药开发的竞争力，超越单纯依赖AI进行候选药物的发现。然而，能够掌握AI技术的专业人才和高质量的研究数据的企业仍然不多，因此国内的AI新药开发仍处于初级阶段。据行业消息，韩美制药利用自有的AI平台“HARP-pSAR”设计了减肥新药候选物“HM17321”。该候选物旨在减少体重的同时保持和增加肌肉量，目前正在美国进行I期临床试验。公司表示，AI能够预测蛋白质结构的微小变化所带来的药理效果，并提出最佳设计方向，从而实现以较少的实验数据进行超高速筛选。最近，韩美制药与罗氏集团的子公司基因泰克签署了“HM17321”的独占许可协议，合同金额高达230亿美元（约合32000亿韩元）。构建自有平台的制药公司数量持续增加。JW中外制药运营着将现有药物筛选系统“珠宝”和“三叶草”整合而成的AI新药开发平台“JWAVE”。该平台计划分析超过400个基因组数据和45000多个化合物数据，以将新药开发的时间和成本缩短25%至50%以上。该公司还计划利用自有的细胞株、类器官、疾病动物模型和合成化合物数据进行AI学习，以推动新药候选物的发现和优化。大雄制药则将800亿种化合物分子信息数据库化，并基于此构建了AI新药开发系统“DAISY”。东亚制药集团在7月与其IT子公司DAI及东亚制药共同构建了自有的AI新药开发平台“AIDDP”。AIDDP旨在提供一个环境，进行新化合物设计、候选物与靶蛋白结合力预测、分子模拟及研究结果管理等多项功能。此外，SK生物制药在6月与中国的英思利科医学签署了中枢神经系统（CNS）神经免疫领域新药候选物的共同研发合同。双方将利用英思利科的AI平台，针对与中枢神经系统及神经免疫疾病相关的三个靶点进行联合研究。整个合同规模根据研究、开发、许可和商业化成果，最高可达257.25亿美元（约合35800亿韩元）。AI新药开发专业公司的平台竞争也在加速。Pharos AI Bio利用“化学宇宙”发掘新药候选物，OncoCross则基于“Raptor AI”专注于寻找现有药物的新适应症。Syntekabio通过大规模虚拟筛选技术，Galax则凭借蛋白质和抗体设计技术继续竞争。然而，部分人士指出，尽管企业纷纷宣布和引入AI平台，但缺乏相应的制度支持。专业人才的短缺也是一个问题。韩国制药生物协会的AI新药研究所对55名来自国内制药、生物企业及AI专业公司、学术界和研究机构的相关人士进行了调查，结果显示89.1%的受访者表示正在使用或考虑引入AI进行新药开发，但67.3%的受访者表示新药开发部门没有一名AI专业人才。虽然希望引入AI的企业很多，但实际应用于研究的人才却不足。业界人士指出，AI平台不应仅被视为简单的软件引入。AI新药开发相关人士表示：“需要有高质量的实验和临床数据，并能够验证这些数据的研究团队，以及将AI结果转化为实际候选物的组织同时存在。”他还预测：“未来，企业间的竞争将不仅取决于是否拥有平台，而是数据的积累量和临床转化的实际成果。”在此背景下，国内出现了自主技术开发的生物AI模型，备受关注。该模型“K-折叠（K-Fold）”能够预测蛋白质的三维结构，以及药物候选物与蛋白质结合的具体位置和形态。特别是韩国制药生物协会通过其下属的AI新药研究所，计划推动“K-折叠”在产业中的应用扩展。韩国制药生物协会会长罗延洪表示：“K-折叠的开发不仅超越了利用海外生物AI技术的局限，展示了自主掌握世界级核心技术的能力，意义重大。”他期待这将降低研究人员使用AI的门槛，提高新药候选物的探索速度和效率。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK生物制药将从国内生物风险投资公司第一生物治疗引进帕金森病治疗的新药候选物质。此次技术引进合同金额最高可达4308亿韩元，并同时进行30亿韩元的战略性股权投资。此举旨在将以癫痫为中心的中枢神经系统（CNS）新药开发领域扩展至帕金森病，并着手开发能够减缓疾病进展的治疗药物。 SK生物制药于17日宣布与第一生物签署了帕金森病治疗候选物质的全球独占开发与商业化权利的许可合同。这是SK生物制药开放创新中心（OIC）主导的首个候选物质引进案例。SK生物制药还向第一生物进行了30亿韩元的战略投资。 合同金额最高可达4308亿韩元，其中包括无返还义务的合同金25亿韩元、研究、开发、商业化阶段的技术费（里程碑）最高725亿韩元，以及未来产品净销售额相关的里程碑最高达2亿6000万美元（约合3558亿韩元）。产品商业化后，还将根据净销售额支付持续技术费（特许权使用费）。目前确认的支付金额为合同金25亿韩元，其余金额将根据开发、许可和销售目标的达成情况支付。 此次引进的物质是一种同时抑制“Type 2 LRRK2”和“c-Abl”的小分子口服帕金森病治疗候选物质。帕金森病是一种退行性脑疾病，随着产生多巴胺的神经细胞逐渐减少，运动功能下降。已知神经细胞内的α-突触核蛋白（α-synuclein）异常积累是主要病理现象。 LRRK2基因的过度活化与神经细胞功能下降相关，而c-Abl蛋白的活性则影响α-突触核蛋白的积累。第一生物的候选物质采用双重抑制方式，旨在同时针对这两个靶点，以复合方式作用于帕金森病的发病及进展机制。 目前使用的帕金森病治疗药物多集中于缓解震颤、僵硬和运动迟缓等症状。尚未满足的需求较大的领域是能够减缓或改变神经细胞损伤和疾病进展的疾病调节治疗药物（DMT）。SK生物制药计划通过此次候选物质引进，评估帕金森病DMT的开发可能性。 SK生物制药社长李东勋表示：“此次合同是通过开放创新扩大CNS产品组合，并将亚洲有前景的候选物质连接到全球市场的东西方桥梁战略的具体案例。我们将利用积累的开发能力和全球合作伙伴关系，提高候选物质的价值，并探索DMT的开发可能性。” 另一方面，SK生物制药的癫痫创新新药“塞诺巴美特（日本商品名：埃基斯科普里）”已获得日本厚生劳动省的产品许可。至此，塞诺巴美特在韩国、中国和日本三国均获得批准。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK生物制药因引进帕金森病新药候选物质并开展后续开发而股价上涨2%。 根据韩国交易所的数据显示，SK生物制药当天股价较前一交易日上涨2.05%（1600韩元），报79800韩元。 股价上涨的原因被认为是当天公布的帕金森病新药候选物质引进合同的影响。 SK生物制药当天公告，与国内生物公司First Bio Therapeutics签署了引进用于帕金森病治疗的“c-Abl/LRRK2双重抑制剂”的全球独占权的许可合同。 此次合同并非SK生物制药技术输出并获得报酬的技术出口合同，而是SK生物制药购买First Bio Therapeutics所持新药候选物质权利的“许可引进”合同。 合同规模最高达4307亿5800万韩元。但SK生物制药并非一次性支付4300亿韩元。首先，在合同签署日起30个工作日内，SK生物制药将向First Bio Therapeutics支付不可退还的合同金2500万韩元。 随后，在研究、开发和商业化过程中，若双方达成约定条件，SK生物制药将分阶段额外支付最高725亿韩元。产品上市后，若达到一定水平的净销售额，将支付最高3557亿5800万韩元（2亿6000万美元）的里程碑技术费。实际产品销售发生后，还将根据净销售额支付相应的常规技术费（版税）。 因此，在公告的最高合同规模4307亿5800万韩元中，目前确定支付的金额为合同金2500万韩元。其余的4282亿5800万韩元的支付与未来的研究开发、商业化及销售目标的达成情况有关。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK生物制药于14日宣布，在摩根士丹利资本国际（MSCI）的ESG评估中连续三年获得最高评级‘AAA’，成为国内制药企业中首个实现这一成就的公司。目前，获得AAA评级的企业中，SK生物制药是唯一一家。 MSCI ESG评估是对企业在环境（Environment）、社会（Social）和治理（Governance）方面的主要风险和机会管理能力进行全球同行业比较和评估的代表性ESG评估体系。公司表示：“在最近评估方法论变更后，ESG活动的透明度和依据材料的审查标准变得更加严格，SK生物制药依然保持了最高评级。” 在此次评估中，MSCI将SK生物制药的△企业行为（Corporate Behavior）△人力资本开发（Human Capital Development）△产品质量与安全（Product Safety & Quality）等方面评为全球领先水平。在企业行为方面，合规体系和会计、税务透明度等伦理管理系统得到了高分；在人力资本开发方面，成员能力开发项目和“良好工作”文化的创建制度也获得了认可。 在产品质量与安全领域，SK生物制药凭借系统化的质量管理体系和全球认证体系有效管理风险，得到了认可。 SK生物制药通过ESG管理，支持新药开发与业务增长形成良性循环，创造社会价值。通过创新药物塞诺巴美特，扩大了全球癫痫患者的治疗选择，全球累计处方患者已超过30万人。 去年，SK生物制药创造的社会价值达到4987亿韩元，其中通过产品和服务改善生活质量等社会成果占4524亿韩元。 SK生物制药社长李东勋表示：“公司在透明的董事会治理、负责任的管理、人才竞争力提升及良好的企业文化、质量与安全管理方面的持续努力得到了认可。” 此外，SK生物制药的癫痫新药候选物‘欧帕卡林（BHV-7000）’最近收到了美国食品药品监督管理局（FDA）的部分临床暂停措施。公司预计将在本月底前向FDA提交额外的非临床资料，并期待在10至11月间解除暂停。 欧帕卡林是SK生物制药继塞诺巴美特之后推进的第二个全球新药候选物。公司与生物海文签署了最高达7亿9500万美元（约合1万1000亿韩元）的全球独占许可协议。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK生物制药正在推进的癫痫新药候选物质“欧帕卡林”的美国2/3期临床试验部分暂停。公司表示，自合同签署之初就已意识到相关风险，并预计将在10月到11月解除暂停措施。 根据SK生物制药的消息，生物海文于10日收到美国食品药品监督管理局（FDA）通知，因需提交额外的非临床资料，临床试验部分暂停。 FDA要求提供额外资料，以确认在对小鼠进行的非临床毒性试验中观察到的特定代谢物的毒性是否仅限于小鼠的物种特异性现象。因此，新患者的注册将暂时中止，但现有临床试验参与者的用药将继续进行。 SK生物制药表示，在签署合同前已对该情况进行了审查，并综合外部专家意见，认为由于小鼠的特异性，人体出现相同问题的可能性较低。 在当天上午的电话会议上，SK生物制药表示：“我们从合同签署之初就意识到临床暂停的风险，并认为在人类中出现相同问题的可能性较低。”并补充道：“我们预计在10到11月将解除暂停措施。” 公司表示，迄今为止，欧帕卡林已在1200多名患者中进行临床试验，目前尚未发现与此次非临床毒性意见直接相关的不良事件。生物海文计划与FDA协商，提交特定代谢物的额外非临床试验资料，以推动解除临床暂停。 此外，SK生物制药上个月签署了一项最高达7亿9500万美元（约合1兆715亿人民币）的合同，以获得欧帕卡林的全球独占开发和商业化权利。继癫痫治疗药物“塞诺巴美特（Exkopri）”之后，SK生物制药计划通过获得欧帕卡林来扩大其产品组合。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK生物制药通过引进大量全球专家，从新药候选物质的发现到临床开发的全过程，增强了其研究与开发（R&D）竞争力。该公司在神经科学和抗癌领域分别建立了专业领导团队，并以美国法人为中心，吸引了医学博士（MD）出身的临床专家，以加快后续全球新药开发的速度。 SK生物制药于8日宣布，将原有的中枢神经系统（CNS）研究功能升级为“神经科学（Neuroscience）总部”，并提升为CEO直属组织。同时，全球神经科学R&D专家金泰浩博士被引入担任总部负责人。 金博士在诺华公司工作了12年，负责神经科学领域的新药发现、前临床和早期临床开发以及投资组合战略制定等工作，拥有超过20年的神经科学新药研发经验。他将全面负责SK生物制药神经科学总部，推动下一代管线的发现和开放式创新，以及国内外的联合研究。 在抗癌领域，SK生物制药正在围绕放射性药物（RPT）和靶向蛋白降解（TPD）建立专业领导团队，扩大下一代管线的发现。 在RPT领域，信永制RPT中心主任负责候选物质的发现和自有螯合剂平台的建设，同时也在推进放射性同位素供应链的保障和新管线的扩展。在TPD领域，美国法人SK生命科学实验室的瑞安·克鲁格（Ryan Kruger）博士作为首席科学官（CSO）领导研究，基于癌症生物学和表观遗传学的专业知识，主导利用靶向蛋白降解技术进行下一代抗癌新药的研究。 在开发阶段，儿科神经科和癫痫专家、医学科学家苏尼塔·米斯拉（Sunita Misra）CMO带领MD出身的专家团队，负责全球临床开发。主要开发和医学功能专业人员中，MD的比例约为20%。 在7月，拥有超过18年在布里斯托尔-迈尔斯-斯奎布（BMS）和艾伯维等全球制药公司经验的医学科学家金秀英MD（VP）加入SK生物制药。SK生物制药希望拥有实际诊疗和处方经验的MD，从研发初期就将临床价值和医疗领域的未满足需求纳入开发战略。 在CNS领域，针对全身强直-间歇性发作（PGTC）、部分发作和儿童适应症扩展、卡里斯巴美特等主要项目的临床开发正在进行中。 SK生物制药计划基于这一R&D体系，正式启动将国内和亚洲发现的有前景的新药候选物质连接到全球市场的“东西连接（East-West Bridge）”战略。该战略旨在在亚洲获取候选物质后，进行前临床和早期临床研究，再结合公司拥有的全球临床开发和商业化能力。 SK生物制药代表李东勋表示：“未来我们将持续引进各领域具备全球经验和专业性的人才，以提升后续全球新药创制的竞争力和执行力。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK生物制药引入了英伟达最新的人工智能（AI）加速器B200的128台，建立了大规模的AI计算基础设施。该公司计划直接开发专注于新药开发的AI模型，并加速整个研究的AI转型。 SK生物制药于2日宣布，已引入基于英伟达黑威尔架构的128台B200。B200的计算性能在FP8标准下达到每秒576拍浮点运算（PFLOPS），约为0.58艾浮点运算（EFLOPS）。 此次基础设施通过SK电信构建的基于B200的数据中心集群“海印”以云订阅方式获得。该公司计划利用高性能GPU更快速地开发和运营符合研究目的和数据特性的AI模型。 SK生物制药将把获得的计算资源集中用于“TR-AX”（转化研究-AI转型）的提升。TR-AX旨在将非临床研究结果与临床结果相连接，将AI应用于中介研究，重点提升临床前和早期临床阶段候选物质的价值。 特别是，该公司计划将专注于生物和医疗保健的基础模型应用于实际研究，以提高对疾病、靶点和化合物的分析能力。在候选物质的发现到研究决策支持的整个新药开发过程中，扩大AI的应用。 除了研究开发，SK生物制药还将构建用于内部工作的专用大规模语言模型（LLM）。该模型旨在基于充分的学习和推理资源，缩短实验、分析和再学习的研究周期，提高工作效率和决策效率。 SK生物制药计划不仅将AI基础设施用于自身研究，还将向外部企业、研究机构和大学开放，共同开展研究。通过这种方式，该公司希望将其转变为支持开放创新和产学研合作的AI研究平台。 SK生物制药还在考虑将AI基础设施和技术商业化的方案。该公司计划扩大共同研究和战略合作伙伴关系，并长期开发基于AI的研究服务等新商业模式。 SK生物制药总裁李东勋表示：“大规模的自有AI基础设施是未来新药开发竞争力的关键基础”，并表示：“基于B200的基础设施将进一步增强TR-AX，在新药开发的全过程中最大化AI的应用，提高研究开发的速度和效率。” 此外，SK生物制药最近从美国生物公司Biohaven获得了“Opacalim”的全球独占开发和商业化权利。合同规模包括预付款和开发及许可阶段的里程碑，总额可达7.95亿美元（约合1.1万亿韩元），其中预付款为4亿美元。 SK生物制药在以塞诺巴美特（商品名：Xcopri）为中心的增长结构中，开始积极投资于第二个重磅新药的获取，同时核心管理层也通过直接购买自家股票表达了对下一代增长战略的信心。 李东勋在宣布引入Opacalim后，于上月27日购买了2000股自家股票，平均购入价格为90,898韩元，总金额约为1.8亿韩元。这样，他持有的股票从原来的3000股增加到5000股。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK生物制药总裁李东勋购入了价值1亿8000万韩元的自家股票。这被解读为管理层对公司增长的信心，体现了“责任经营”的理念。 SK生物制药于31日公告，李东勋在27日通过市场购买了2000股普通股，平均购入价格为每股9万898韩元。 此次股票购买是在公司于26日公开引入下一代全球新药候选药物“欧帕卡林”之后的第二天进行的。SK生物制药计划将欧帕卡林作为继“塞诺巴美特”之后的核心增长动力进行开发。 SK生物制药表示：“此次购股反映了管理层基于塞诺巴美特的稳健增长和包括欧帕卡林在内的下一代增长动力的中长期增长意愿。” 主导欧帕卡林引入合同的战略部门负责人柳昌浩也购入了500股自家股票，以参与责任经营。 此外，SK生物制药已公告与生物海湾生物科学公司签署了全球独家许可合同，涉及脑癫痫新药候选物“欧帕卡林”及其他钾通道（Kv7）激活剂化合物、Kv7新药开发平台，合同规模最高可达7亿9500万美元（约1兆995亿韩元）。 欧帕卡林是针对癫痫患者部分发作（局灶性癫痫）开发的新药候选物，作用机制是激活调节神经细胞兴奋性的钾通道Kv7。目前，临床2、3期试验“RISE2”和“RISE3”正在进行中，RISE3的顶线结果预计将在今年下半年公布。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK证券在27日表示，SK生物制药通过引入抗癫痫新药候选物质“欧帕卡林”获得了中长期的增长动力。目标价维持在16万韩元，投资评级为“买入”。 SK生物制药于26日公告，与生物海文签署了关于欧帕卡林及钾通道新药发现平台的独占技术引进合同。合同规模最高可达7亿9500万美元（约合1兆996亿韩元）。其中，无需返还的预付款为4亿美元（约合5532亿韩元）。在商业化后，将根据净销售额区间支付额外的常规技术费。 SK证券研究员李宣京表示：“由于埃克斯科普里的专利预计在2032年到期，单一产品的依赖性是SK生物制药业绩波动的关键因素。”他分析称：“欧帕卡林作为下一代物质，能够针对与埃克斯科普里相同的抗癫痫市场，值得关注。” 李研究员指出：“欧帕卡林不仅能与现有的埃克斯科普里产生销售协同效应，还能弥补专利到期后可能出现的销售空白。”他补充道：“欧帕卡林与现有药物相比，具有优越的安全性和耐受性，值得关注。” 目前，欧帕卡林处于临床2·3期阶段。其首个临床3期的主要结果预计将在今年年底公布，第二个临床3期结果预计在2028年初发布。如果获得积极数据，计划于2028年上半年向FDA申请批准，并于2029年上半年在美国上市。 李研究员表示：“在延长临床试验中，欧帕卡林显示出与阿泽图卡尔相比具有竞争力的安全性和耐受性数据。”他认为：“通过获得同一机制内的最高水平候选物质，可以同时缓解竞争产品的进入担忧和单一产品依赖性问题。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。