上周在国内市场上演的“黑色星期五”情景预计将在本周继续带来较高的波动性。尽管美国股市在半导体股的获利了结中出现了行业轮动，限制了下跌幅度，但由于OpenAI考虑推迟首次公开募股（IPO）的传闻、美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势，以及即将发布的韩国6月出口和美国就业数据等重大事件，投资者情绪依然不稳。

在6月26日，KOSPI收盘大幅下跌519.09点（5.81%），报8411.21点。由于投资者情绪急剧恶化，交易中触发了多次卖出停牌和熔断机制。

在26日（当地时间），纽约证券交易所（NYSE）道琼斯工业平均指数收盘下跌44.51点（0.09%），报51876.11点。标准普尔500指数下跌3.47点（0.05%），报7354.02点，科技股主导的纳斯达克综合指数下跌60.99点（0.24%），报25297.62点。费城半导体指数本周下跌7.9%，创下4月初以来最大的周跌幅。

虽然美国股市的半导体股持续疲软，但行业轮动限制了下跌幅度。OpenAI考虑推迟IPO的传闻引发了对AI基础设施投资持续性的担忧，导致半导体股普遍出现获利了结。然而，医疗保健、公用事业、房地产和必需消费品等防御性股票则吸引了买盘。剔除市值权重的标准普尔500等权重指数创下历史新高，显示出大型科技股的集中度有所缓解。

市场关注的焦点在于OpenAI推迟上市的消息本身，而非AI投资周期的疑虑。纽约时报报道，OpenAI正在考虑将上市时间推迟到明年，以实现1万亿美元的企业价值。因此，AI企业的大规模融资计划可能会延迟，摩根大通等机构也提出了AI基础设施投资放缓的可能性。

不过，宏观经济指标略显积极。美国密歇根大学发布的6月消费者信心指数最终值为49.5，略低于市场预期，但较上月（44.8）改善超过10%。一年期预期通胀率降至4.6%，显示出物价压力有所缓解。

中东局势再次成为变数。美国和伊朗在周末围绕霍尔木兹海峡进行了局部空袭，紧张局势加剧。然而，美国网络媒体Axios报道，两国已达成停止攻击的协议，并计划在卡塔尔举行会谈，扩大战争的担忧有所缓解。国际油价因供应担忧减轻，WTI收于每桶69.23美元，跌幅为3.74%。

证券界认为，尽管本周国内市场在短期大幅下跌后有技术反弹的可能，但波动性扩大是不可避免的。

韩智英，Kiwoom证券研究员表示：“近期市场波动性并非简单的下跌，而是供需集中与流出反复的过程。”她分析称：“本周，韩国6月出口，尤其是半导体出口的增长率将是决定市场方向的关键变量。”

她进一步指出：“如果6月半导体出口增长率维持在100%中后期，那么近期提出的内存行业见顶的担忧将得到相当程度的缓解。”同时，她也提到，因上周的急剧下跌，技术性买盘也可能会涌入。

金锡焕，未来资产证券研究员也表示：“OpenAI推迟IPO的传闻直接成为半导体股获利了结的契机，但市场上出现了行业轮动。”他预测：“本周半导体行业的走势以及美国与伊朗地缘政治风险的发展将左右国内市场的波动性。”




※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

• #美国·伊朗紧张
• #半导体股
• #OpenAI IPO