自7月1日起，退市制度大幅加强，国内证券市场上的“低价股”202家正式进入生存竞争。根据数据显示，KOSPI和KOSDAQ上市公司中，股价低于1000韩元的企业占比仅为7.3%。随着交易所开始对低价股进行退市处理，长期未能获得市场信任的企业将面临结构性调整的预期。

根据韩国交易所的数据，截至前一日收盘，股价低于1000韩元的上市公司共计202家，其中KOSDAQ有156家，KOSPI有46家。这些低价股在KOSDAQ上市公司中占比8.6%，在KOSPI上市公司中占比4.9%。约77%的低价股集中在KOSDAQ，因此退市标准的加强预计将主要影响KOSDAQ。

低价股的市值也大部分集中在KOSDAQ。KOSDAQ的156家低价股市值为5兆3166亿韩元，而KOSPI的46家低价股市值为2兆633亿韩元，整体低价股市值为7兆9493亿韩元。这仅占KOSDAQ整体市值（约504兆6823亿韩元）的1.05%和KOSPI整体市值（约6928兆9144亿韩元）的0.04%。虽然企业数量不小，但在市场整体中所占比例微乎其微。

根据自今日起实施的退市制度，若股价连续30个交易日低于1000韩元，将被指定为管理股票。随后，如果在90个交易日内有45个交易日股价仍低于1000韩元，将启动退市程序。过去，即使长期处于低价股状态，也不会立即被退市，但今后股价本身将成为维持上市的核心条件。

市值标准也自今日起得到加强。KOSPI的上市维持标准提高至300亿韩元，KOSDAQ则提高至200亿韩元。即使股价恢复至1000韩元以上，若未满足市值标准，仍可能被指定为管理股票并进入退市审查。低价股的退市标准与市值要求同时适用，使得低价上市公司的维持门槛进一步提高。

根据前一日收盘价，未达到市值标准的上市公司（不包括SPAC和优先股）中，KOSPI有48家，KOSDAQ有159家。特别是在KOSDAQ的156家低价股中，有64家未达到200亿韩元的市值标准。整体低价股中约40%的企业在股价和市值两个标准上均处于风险区。即使通过股票合并等方式提升股价，但若企业价值未能支撑，超越市值要求将变得困难，因此维持上市将面临挑战。

随着退市制度的加强，国内证券市场上市公司之间的两极分化将更加明显。那些不仅仅提升股价，而是改善盈利能力和财务结构以提升企业价值的公司，将更有可能受到投资者的青睐；而在没有业绩改善的情况下，低价股状态长期化的企业将面临更大的退市压力。金融投资业界预计，短期内低价股的波动性可能会加大，但从中长期来看，随着不良企业的清理和优质企业的资金再分配，市场的信任度和投资吸引力将提高。

金融投资业界人士表示：“此前对退市制度的宽松性有一定的批评，但今后在市场上得不到合理评估的企业将难以维持上市地位。提升业绩和企业价值将成为比股票合并或各种利好公告更为重要的阶段。”



※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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