大信证券在7日表示，随着SK海力士美国存托凭证（ADR）即将上市，预计其与全球竞争对手之间的估值差距将迅速缩小。因此，将目标股价从234万3000韩元上调至390万韩元，投资评级维持“买入”。
 
SK海力士ADR预计将在10日于纳斯达克上市。大信证券研究员柳亨根表示：“这将是与竞争对手在相同条件下进行企业价值评估的机会。”他分析称：“由于在业务竞争力和规模上占据优势，之前的估值折扣将会消除。”
 

因此，大信证券将SK海力士2026年和2027年的营业利润预期分别上调至291万亿韩元和432万亿韩元。柳研究员指出：“在内存半导体供应短缺加剧的背景下，下半年的价格上涨幅度将超过市场预期。”他预测：“到2027年，2023年至2025年期间出现的以HBM为主导的DRAM平均销售价格（ASP）上涨将会重现。”
 
他特别提到，SK海力士在高带宽内存（HBM）方面的高曝光度将带来积极影响。柳研究员表示：“HBM3E的高价后续合同销售将开始确认收入，而HBM4将从今年第三季度开始正式销售。”他还提到：“到第四季度，新工厂的初期生产量将被纳入，能够灵活应对以服务器为中心的需求强劲。”
 
此外，柳研究员还指出，股东回报的扩大可能成为投资的一个亮点。他表示：“考虑到部分出售Kioxia股份带来的现金流入、ADR发行以及内存市场的超高景气，达到100万亿韩元的净现金只是时间问题。”他补充道：“从第三季度开始流入的现金可以用于股东回报。”

 
他还表示：“在ADR比例扩大之前，将进行股份回购和注销，以防止股权价值稀释。”



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