KT房地产加速转型，拓展多元化业务

办公、租赁、酒店业务多元化……1万亿韩元的借款是挑战

KT房地产正在加速转型为综合房地产公司。它已从以KT闲置土地开发为中心的业务结构中脱离，开始向办公、租赁、酒店等领域扩展。然而，财务负担仍然是一个挑战。尽管销售业务支撑了业绩，但由于外部资产扩张，借款已超过1万亿韩元。

根据8月2日金融监督院电子公示系统发布的审计报告，KT房地产去年的销售收入为1419亿韩元，比前年的781亿韩元增长了81.7%。这主要是由于大田人才开发院地块上正在建设的住宅项目“屯山ELIP THE CENTRAL”的销售收入开始显现。该项目的总销售金额约为6000亿韩元，截至今年3月底的销售率为98.8%。

然而，随着业务扩展，财务负担也在增加。根据合并标准，KT房地产的总借款从2024年的6794亿韩元增加到去年的1万1960亿韩元。这包括短期借款3236亿韩元、长期借款4193亿韩元和租赁负债4529亿韩元。这一增长被认为是由于对马曲办公楼的投资以及对成寿和江南办公楼的开发投入了大量资金。

随着业务规模的扩大，成本负担也在加重。根据合并标准，营业费用从2021年的3030亿韩元增加到2023年的5263亿韩元，去年也达到了5187亿韩元。由于直接拥有和运营办公楼及酒店等资产的比例增加，人工成本、设施管理费和金融费用等固定成本也随之上升。息税折旧摊销前营业利润（EBIT）利润率从2021年的约60%下降到2025年上半年的24%。尽管收入增加，但资产扩张带来的成本增长速度更快。

成立于2010年的KT房地产是KT集团的房地产专业公司，主要负责将KT拥有的电话局、通信局和办公楼等闲置土地开发为住宅和办公楼。原州观设住宅和大田人才开发院地块开发项目是其代表案例，目前大田住宅项目正在推动业绩增长。

然而，随着核心闲置土地开发的基本完成，增长战略也发生了变化。到2021年，房地产管理、销售和委托开发部门占总收入的约65%，但最近它正在向办公、租赁住房、酒店、资产运营、房地产流动化和证券化等领域扩展业务组合。

外部投资也开始加速。KT房地产在收购马曲LeWest City Tower后，正在推动成寿洞和江南站周边的办公楼开发，将增长重心从KT拥有的土地开发转向外部优质资产投资。

作为业务多元化的一部分，租赁业务也已成为稳定的收入来源。KT房地产运营的企业型租赁住房品牌“REMARKVIL”每年带来约1800亿韩元的租赁收入。

该品牌不仅提供租赁住房，还直接进行开发和运营，结合家具、电器、互联网、社区设施和生活服务。然而，租金上涨受到限制，而人工成本和运营费用却持续增加，这对高盈利能力的提升形成了制约。

酒店业务同样支撑了业绩。KT房地产运营着索菲特、安达仕、诺富特等首尔主要酒店，受益于旅游需求的恢复。

业内人士认为，KT房地产在可预见的未来将继续依靠大田住宅销售和租赁、酒店业务保持稳定的业绩。然而，随着核心闲置土地开发的基本完成，马曲、成寿和江南的办公楼开发能否成为新的增长动力，以及如何稳妥管理扩大的借款，将是影响其中长期竞争力的关键因素。

※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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