8月初，股市的不安情绪依然没有消退。在本月的首个交易日，3日，韩国综合股价指数（KOSPI）下跌超过5%，未能延续7月31日的急剧上涨。投资者在这轮所谓的“过山车行情”中感到极度不安。根据上月底的数据，投资者存款和信用融资余额也急剧减少。分析指出，短短一夜之间，超过3万亿韩元的信用融资余额被清算，待机资金流出，导致股市的抗压能力迅速减弱。

根据金融投资协会的数据，截至7月31日，投资者存款（不包括场内衍生品交易保证金）为104万1354亿韩元，较7月初的120万8367亿韩元减少了15万9483亿韩元（13.3%）。与6月4日创下的历史高点（139万6948亿韩元）相比，不到两个月的时间内，减少了35万5594亿韩元（25.5%），100万亿韩元的关口也面临威胁。

杠杆资金的清算潮也在加剧。截至7月31日，整体信用交易融资余额为28万9350亿韩元，较前一日（32万1531亿韩元）减少了3万2181亿韩元（10%）。7月初的信用余额曾达到37万7922亿韩元，但在一个月内减少了8万8572亿韩元，降至20万亿韩元以下。

按市场划分，截至31日，证券市场的信用余额在一天内减少了2万6681亿韩元，科斯达克市场减少了5501亿韩元。这是由于股价波动加大，强制平仓和为了避免进一步损失而进行的止损清算所致。高风险交易指标的委托买卖未偿还金额也达到了1万6615亿韩元，其中实际的平仓金额为1220亿韩元，未偿还金额中平仓的比例达到了7.1%。

在待机资金枯竭和信用清算的情况下，8月的首个交易日股市波动依然没有平息。当日，KOSPI收于6257.45点，较前一交易日下跌338.00点（5.12%）。由于前一交易日的暴涨导致的获利回吐，以及外部不确定性的影响，外国投资者和机构分别净卖出2万8429亿韩元和1万9477亿韩元。尽管个人投资者以创纪录的规模净买入4万6531亿韩元，但仍无法阻止指数的急剧下跌。

与KOSPI不同，科斯达克在前一交易日上涨了17.59点（2.44%），收于737.35点。由于上午10时28分科斯达克150期货价格上涨（6.41%），今年第29次买入“保护机制”也随之启动。

有分析认为，股市的剧烈波动使投资者的风险偏好情绪受到抑制。然而，证券界也提出，近期股市资金的流动不能仅仅归结为风险偏好的下降。

KB证券研究员金敏圭表示：“在急剧下跌的市场中，平仓规模的减少不能简单地视为去杠杆化的完成，现有的信用投资者转向高风险杠杆交易所交易基金（ETF）的影响也很大。”

他指出：“单一股票杠杆ETF的简单收益率平均为-70%，但实际个人投资者的交易盈亏率约为-10%，实际损失或清算规模并不大。考虑到仍然较高的交易量和相对较小的损失幅度，可以认为在下跌市场中，个人的风险偏好情绪并没有完全消退，而是杠杆投资的手段发生了变化。”



※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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