韩国股市持续低迷。自7月23日收盘时达到7096点后，韩国股市在一个多月内一直被‘7000点壁垒’所阻挡。尽管市场仍然预期股指会再次突破9000点，但许多投资者对长期的横盘整理感到沮丧。关于‘7000点壁垒’的原因，各方解读不一。有分析认为，7000点上方形成了大量个人投资者的卖压，也有观点认为外资的买入能力已接近上限。此外，美国国债利率的上升也被视为压制韩国股市的因素之一。
  根据韩国交易所的数据，9月2日，韩国股市收盘时下跌273.08点（3.99%），报6562.72点。尽管在前两天连续上涨，试图突破7000点，但由于美国与伊朗之间的冲突重新升级，导致美国股市走弱，韩国股市在两天后再次下跌。

自7月23日以来，韩国股市已超过一个半月未能突破7000点。虽然市场波动幅度有所减小，但反弹的迹象依然难以显现。实际上，市场的波动性也大幅降低。当天，韩国股市200波动率指数（VKOSPI）记录为43.37，相较于上个月的首个交易日（80.78）下降了约46.3%。VKOSPI在上个月4日曾飙升至82.05，随后持续下滑，至上月底首次降至40点以下。

  关于韩国股市的低迷，市场上出现了多种分析和解读。首先是个人投资者的卖压。根据Kiwoom证券的分析，7000点以上的个人净买入金额约为87万亿韩元。其中，7000~7500点区间的净买入为18.9万亿韩元，7500~8000点区间为30.2万亿韩元，8000~8500点区间为28.3万亿韩元，8500~9000点区间为6.2万亿韩元，9000~9500点区间为3.4万亿韩元。

由于存在如此大规模的卖压，每当股指上涨时，投资者为了弥补损失或收回本金而进行的卖出行为，进一步压制了股指的上行。Kiwoom证券的研究员韩志英表示：“韩国股市在7000点的阻力不仅是基本面受损的结果，更是多重因素共同作用的结果。需要外资和机构的买入动力来消化这一区间内的个人卖压。”
  还有分析指出外资的买入能力已接近极限。截至9月1日，外资在韩国股市的持股比例为19.70%，创下统计期间的新高。外资的市值持有比例也达到了39.54%，接近40%的水平。随着主要股票的外资持股上限逐渐接近，外资对股市的影响力实际上已达到顶峰。

证券界对此解读为可用的买入能力已耗尽。外资已经将持股比例填满，进一步资金流入的可能性减少。然而，也有观点认为7000点的停滞是外资等特定主体买入能力的限制，而是急剧上涨后出现的自然调整过程。元大证券研究中心的崔现在表示：“如果上涨过快，就需要价格调整，必须有一定的喘息过程，才能实现趋势性上涨。现在正处于消化卖压的阶段。”
  美国长期国债利率的上升趋势扩散至主要国家，也是被认为的因素之一。利率上升对股市形成了下行压力。上个月，美国30年期国债利率突破19年来的最高点（5.2%），并持续高位运行。

当天，利率冲击仍在继续。美国10年期国债利率达到4.788%，创下去年1月以来的最高水平。日本10年期国债利率当天也上涨至3%，为30年来的最高水平。英国30年期国债利率也在当天上涨至5.919%。

证券业人士表示：“美国的利率保持不变等因素将有助于恢复对风险资产的投资情绪。”并分析称：“为了实现韩国股市的进一步提升，全球利率环境的稳定是必要的。”



※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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