美国10年期国债利率已超过5%，达到2007年以来的最高水平。然而，45年前美国的利率曾远高于此。
15日，美国10年期国债利率在盘中一度上涨至5.03%。近期国际油价飙升引发的通货膨胀担忧，以及联邦储备系统（美联储）可能进一步加息的预期，加上美国财政和国债供应的压力，推动了长期利率的上升。
当时正值1970年代高通胀时期，联邦储备局主席保罗·沃尔克采取了强有力的紧缩政策。随着紧缩政策的实施，联邦基金利率在1980年底和1981年中期接近20%，而10年期国债利率在1981年秋季的月平均值超过15%。随着通胀压力减缓，长期利率也开始回落。
长期来看，利率呈下降趋势。10年期国债的年平均利率在1990年降至8.55%，2000年降至6.03%。2008年金融危机后，随着美联储实施零利率政策和大规模资产购买，利率在2012年降至1.80%。在2020年新冠疫情冲击下，年平均利率降至0.89%。分析认为，美联储的长期国债购买对10年期利率的降低产生了影响。
新冠疫情后，形势发生了变化。由于供应链问题和物价飙升，以及美联储的紧缩政策等因素，10年期国债的年平均利率在2022年为2.95%，2023年为3.96%，2024年为4.21%，去年为4.29%。最近，高油价再次加剧了通货膨胀和加息的担忧，利率上升至5%。
将1980年代与当前的利率水平进行数字比较并不容易。经过数十年的利率下降和超低利率，美国的债务状况发生了显著变化。
根据FRED的数据，公共持有的联邦债务在1981年第一季度占国内生产总值（GDP）的24.76%，而今年第一季度已上升至98.71%。高利率持续时间越长，面临到期国债需要以更高利率再融资的压力也越大。
美国国会预算办公室（CBO）预计，联邦政府的净利息支出今年约为1万亿美元，占GDP的3.3%，到2036年将增至2.1万亿美元，占GDP的4.6%。10年期国债利率还会影响抵押贷款、汽车贷款和公司债券等美国经济整体的融资成本。
5%的利率在历史上并不陌生。然而，由于联邦政府债务大幅增加，加之金融市场和实体经济对长期低利率的适应，利率上升的影响与过去相比有了不同的分量。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
