李在明总统："与其等待完美对策，不如先做能做的事"…七年后引入妊娠终止药物 政府决定逐步引入针对妊娠9周以下的妊娠终止药物，李在明总统表示："与其等待完美的对策，不如先做能做的事，这是更好的决定"。政府计划通过许可和审查程序，将妊娠终止药物纳入国家医疗体系进行管理。 李总统在17日的社交媒体上表示："宪法法院对堕胎罪作出不合宪决定已过去7年"，并阐述了引入妊娠终止药物的立场。 他指出："这段时间，女性无法获得安全的妊娠终止药物，只能依赖海外直购或非法交易，过程中还冒着风险"。 他进一步表示："在修补漏水的屋顶时，地面也会被淋湿"，并解释说："在昨天的国家政策协调会议上决定逐步引入妊娠终止药物正是基于这个原因"。他强调："最重要的是女性的健康和安全"，并表示将在引入过程中仔细检查安全管理体系，充分听取医疗现场的声音。美国国会通过针对中国的"俄罗斯制裁法" 美国众议院于16日（当地时间）通过了一项针对俄罗斯主要能源购买国中国和印度的制裁法案。法案的核心内容是授权特朗普总统对俄罗斯能源进口国征收最高100%的关税。 根据《南华早报》的报道，众议院以262票赞成、159票反对通过了"林齐·O·格雷厄姆俄罗斯·伊朗制裁法"。此前，参议院于上个月以86票赞成、11票反对压倒性通过了该法案。法案现在只需特朗普总统签署即可生效。 该法案由已故的共和党参议员林齐·格雷厄姆主导，授权特朗普总统对从俄罗斯进口原油和天然气最多的五个国家征收最高100%的关税。 虽然法案中并未具体列出俄罗斯能源购买国的名称，但预计中国和印度将成为主要目标，因为它们大量进口俄罗斯原油和天然气。外围区域推动房价…84周上涨17% 首尔公寓价格连续84周上涨，距离历史最长记录85周仅差一周。过去通常是外围区域房价先下跌，但此次在江南三区下跌的情况下，外围区域却支撑了上涨趋势。虽然上涨周期比过去短，但累计涨幅却超过了两倍。 根据17日韩国房地产院的数据，截至9月第二周（14日），首尔公寓成交价格较上周上涨0.16%，自去年2月第一周以来连续84周上涨。按周统计，自2020年6月至2022年1月的最长记录85周持平，仅差一周。 在上一个最长上涨周期中，2021年12月20日，恩平区开始转为下跌，随后在同月27日道峰区和江北区，以及次年1月10日成北区和诺原区相继出现负增长。之后，1月24日首尔整体成交价格下跌，结束了上涨周期。当时江南区和瑞草区分别上涨0.01%。 而目前江南区和瑞草区自上月10日以来连续6周下跌，松坡区也连续2周下跌。但其余22个区均出现上涨。本周中浪区以0.51%的涨幅在首尔中上涨幅度最大，西大门区和道峰区分别上涨0.47%，成北区上涨0.43%，外围区域的强劲表现尤为明显。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国联邦储备系统（美联储）在三年多后再次加息，并预告可能进一步加息，这使得韩国经济面临更大压力。预计日本银行（BOJ）也将加息，主要国家的同步紧缩将对汇率、物价以及家庭和企业的融资成本产生不小影响。 美国联邦公开市场委员会（FOMC）于16日（当地时间）将政策利率从3.50~3.75%上调至3.75~4.00%，加息0.25个百分点。这是自2023年7月以来的首次加息，12名委员全体一致通过。根据点阵图，18名提交预测的委员中有16人预计今年内将再次加息。 此次加息的背景是经济增长强劲和物价缓慢回落。美联储将今年美国的增长率预期上调至2.3%，个人消费支出（PCE）物价上涨率预期也上调至3.7%。明年末的政策利率中位数预期从3.6%上调至4.1%，暗示高利率将长期维持。 美联储主席凯文·沃什表示，目前的金融状况并不算紧缩，此次加息是部分消除宽松政策的举措。市场将此解读为留有进一步加息可能性的信号，宣布后美国国债收益率上升，股市下跌。 日本也预计将加入紧缩行列。日本银行将在18日召开货币政策决策会议，预计将把利率从当前的1%上调至1.25%。在美联储决定之前，日本加息的预期已经占据主导地位，因此同步紧缩的可能性凸显。 此次加息使得韩美利差扩大至1.00个百分点。韩国银行上个月将基准利率上调至3.00%。美国的高利率提升了美元资产的投资吸引力，可能对韩元造成贬值压力。然而，实际汇率将受到经常账户、外资投资、出口企业的美元供应等因素的影响。 如果韩元贬值持续，原油和原材料的进口成本将增加，对国内物价造成压力。日本利率的上升也可能改变日本投资者对海外债券的需求和日元的融资成本，因此需要关注全球资金流动。 家庭和企业可能通过市场利率受到影响。美国国债收益率的上升可能导致国内银行债和公司债利率上升，从而提高贷款和再融资成本。特别是持有浮动利率贷款或即将到期的弱势借款人的负担可能加重，消费和投资能力可能下降。 政府的财政运作也可能面临压力。市场利率上升将增加新发行或到期国债的利息成本。高利率的长期化将限制应对经济波动和支持弱势群体的财政能力，因此管理国债发行量和时机等融资成本变得尤为重要。 出口的影响是双向的。美国的强劲消费和投资支撑了韩国产品的需求，但紧缩的长期化可能导致支出放缓，从而对出口造成压力。因此，韩国银行也需要评估国内物价、家庭债务以及主要国家紧缩对经济和金融市场的影响。 政府认为短期冲击有限。副总理兼财政经济部长具允哲当天与韩国银行行长申亨松召开扩大宏观经济金融会议，认为此次加息已在市场中反映，金融市场整体稳定。 不过，如果国债市场出现过度集中，将采取市场稳定措施，并在必要时补充对弱势借款人的支持政策。还将持续监测美联储的进一步加息、日本和英国的货币政策决策、国际油价和资金流动。

根据美国商务部和联合新闻的报道，7月个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨3.7%。与上月相比，环比上涨0.2%。 这一数据均超出道琼斯调查的专家预期，分别高出0.1个百分点。 剔除能源和食品的7月核心PCE价格指数同比上涨3.3%，环比上涨0.2%，与专家预期相符。 PCE价格指数反映家庭消费的商品和服务价格，是衡量物价水平的重要指标。 美国联邦储备系统（美联储）在判断是否实现2%的通货膨胀目标时，将以此为依据。

特朗普政府的经济顾问、白宫国家经济委员会（NEC）主席凯文·哈西特承认，美国的食品和油价“仍然处于高位”。不过，他表示“整体物价正在迅速稳定”，并对关税政策引发消费者负担的指责进行了反驳。 根据9日（当地时间）CNN等媒体的报道，哈西特在接受采访时表示：“食品价格仍然过高，面临许多需要解决的挑战。” 他还承认，由于伊朗战争导致的油价上涨“仍高于我们希望的水平”。但他指出，“在战争最激烈时，国际油价超过每桶100美元，而最近已降至70美元后期至80美元之间”，并预计油价将进一步下跌。 哈西特解释称：“美国海军对商船的护航、国内原油生产的扩大以及对琼斯法的豁免等因素影响了油价的下降。”琼斯法是限制美国港口间货物运输必须使用美国船只的法律。特朗普政府在伊朗战争后，临时豁免了外国船只运输美国国内的原油和燃料。 他表示：“通过琼斯法豁免，约1亿桶美国原油被运输到东、西海岸。”并预测“如果海湾地区的紧张局势缓解，能源价格可能会进一步下降。” 对于关税推高物价的指责，哈西特表示：“6月消费者物价指数（CPI）较上月下降0.4%，个人消费支出（PCE）价格指数也下降了0.1%”，并强调“所有物价指标都在放缓。” 然而，6月CPI和PCE价格指数与去年同期相比，分别上涨了3.5%和3.7%，因此物价压力并未完全消失。食品价格也同比上涨了3.0%。 关于关税对物价的影响，白宫与联邦储备系统的判断存在分歧。联储在最近的报告中评估认为，关税上涨对消费品价格的上涨产生了一定影响。 尽管如此，哈西特仍将特朗普政府的关税政策评价为“非常成功的贸易政策”，并声称“企业在美国的生产扩张将带来就业增长。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国联邦储备系统（美联储）虽然维持基准利率不变，但联邦公开市场委员会（FOMC）中有3名委员要求加息，年内加息的可能性正在增加。 上个月的FOMC会议上，12名投票委员全体支持维持利率不变，但此次会议上有3名委员要求加息0.25个百分点。根据上个月公布的美联储利率预期，委员中有一半预计年内至少会加息一次。分析认为，如果物价再次上涨，美联储加息的可能性将比之前更大。 美联储在29日（当地时间）结束为期两天的FOMC例会后宣布，基准利率维持在年3.50~3.75%不变。这是今年以来第五次连续维持利率不变。此次决定以9票对3票通过。 克利夫兰联邦储备银行行长贝斯·海麦克、明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡西卡里、达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根等3名委员反对维持利率不变，主张将基准利率上调0.25个百分点。这3名委员自2016年9月以来首次在FOMC决策中投下反对票。 从“谨慎降息”到实际加息要求 此次会议最显著的变化是美联储内部对加息的声音在投票中得到了体现。 海麦克、卡西卡里和洛根在4月的FOMC会议上也投下了反对票，但当时并不是反对维持利率不变，而是反对声明中留有降息的可能性。 这次则有所不同。三人都明确要求将基准利率实际提高0.25个百分点。美联储内部的声音从“对降息要谨慎”升级为“必须再次加息”。 年内加息的可能性在上个月公布的美联储委员的利率预期中也得到了确认。 6月的点阵图显示，美联储委员对未来基准利率的预期。提交预期的18名委员中，有9名预计年内至少会加息一次。8名认为当前利率将维持到年底，只有1名预计会降息。 在预计加息的9名委员中，有6名认为今年需要加息两次以上。 美联储对年底基准利率的中位数预期也从3月的3.4%上调至6月的3.8%。同期，个人消费支出（PCE）物价上涨率的预期从2.7%上调至3.6%，剔除食品和能源的核心PCE物价预期则从2.7%上调至3.3%。 沃什也未排除加息可能性 美联储主席凯文·沃什也未排除未来加息的可能性。 沃什在当天的记者会上并未具体说明未来的利率调整方向，但表示如果有必要，他不会犹豫进行利率调整。他强调：“五年多来的高物价不可能仅通过短期的物价回落来解决”，并重申美联储实现2%物价上涨率目标的决心。他还暗示，如果物价持续高企，加息可能成为应对手段。 美联储保持加息可能性的主要原因是物价仍然远高于目标水平。 美联储最为关注的物价指标PCE物价指数在5月同比上涨了4.1%。剔除食品和能源的核心PCE物价也上涨了3.4%，均超过美联储的目标2%。 美国经济和就业市场并未恶化到需要急于降息的程度。美联储在此次声明中指出：“美国经济以稳健的速度扩张，就业市场也保持相对稳定。” 如果物价持续回落，加息必要性降低 不过，此次会议并未发出立即加息的信号。 近期物价上涨势头的减缓是降低加息必要性的因素。6月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.5%，显著低于5月的4.2%。剔除食品和能源的核心CPI上涨率也从2.9%降至2.6%。 如果这种物价回落趋势持续，美联储加息的必要性也可能降低。 金融市场也并未将此次会议视为即将加息的信号。会议前市场几乎100%反映了如果此次维持利率不变，9月加息的可能性，但政策发布后，CME美联储观察显示9月加息的概率降至约57%。 美联储下次FOMC会议将在9月15日至16日举行。届时发布的物价和就业数据将成为年内加息与否的关键变量。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚州经济主要新闻 ▷‘黑色星期三’成真……SK海力士创历史新高，半导体股暴跌 - 根据29日韩国交易所的数据，当天KOSPI指数收盘下跌360.42点（5.98%），报5663.24点。KOSDAQ指数虽然开盘时上涨7.86点（1.11%），但随后转为下跌，最终收于662.68点。 - 由于急剧下跌，韩国证券市场触发了今年第九次、历史上第十五次的一级熔断机制。KOSDAQ市场也触发了今年第四次、历史上第十四次的一级熔断机制。这是两个市场连续两天同时触发熔断机制的首次情况。 - 当天上午，SK海力士公布的2026年第二季度合并财报显示，营收为79.3187万亿韩元，营业利润为60.5426万亿韩元，尽管创下历史新高，但仍略低于市场预期，未能恢复投资者信心，SK海力士股价暴跌9.61%。三星电子也下跌5.23%，半导体大型股普遍遭遇抛售。 - 韩志英，Kiwoom证券研究员分析称：“前一天的急剧下跌后，市场反弹的预期被打破，导致投资者恐慌性抛售，造成了此次暴跌。” ◆主要报告 ▷恐惧达到极点，现在该关注什么 - 此次下跌的原因并非是像雷曼危机那样的系统性风险，也不是经济突然崩溃或未知战争的爆发，而是投资者情绪和供需关系主导了市场。 - 中国的深紫外（DUV）光刻设备开发、长鑫存储科技（CXMT）扩产、人工智能投资回收可能性争议等已知的坏消息同时浮出水面，加上SK海力士业绩发布后未公布特别的股东回报政策，进一步压制了投资者情绪。 - 此外，单一股票杠杆ETF和信用交易的叠加，形成了下跌引发进一步下跌的结构。目前KOSPI的12个月前瞻市盈率（PER）约为4.8倍，处于历史罕见的低估水平。 - 8月市场可能会逐渐恢复稳定，随着美国与伊朗的紧张关系缓解，油价迅速稳定，SK海力士率先公布的业绩将帮助确认美国大型科技公司是否仍在扩大人工智能投资。此外，7月底实施的单一股票杠杆ETF监管将减轻频繁交易和大型股集中现象，市场波动性也将逐渐降低。 - 未来的策略是避免因恐惧而抛弃主导股，而是冷静地分批投资于业绩确认的半导体和跌幅过大的成长股。尤其是当单一股票杠杆ETF监管效果开始显现时，集中于三星电子和SK海力士的资金有可能分散到KOSDAQ和政策受益股等其他领域。 ◆29日收盘后主要公告 △LGU+，规模900亿韩元的自购股份……提升股东价值 △主成工程，第二季度营业利润14亿韩元……同比下降78% △克拉夫顿，第二季度营业利润4109亿韩元……增长67% △三星物产，第二季度营业利润1兆317亿韩元……同比增长37.1% △LG电子，完成1000亿韩元自购股份……每股500韩元中期分红 △汉华解决方案，第二季度营业利润3065亿韩元……同比增长200.3% △HD现代重工，第二季度营业利润1兆399亿韩元……同比增长120.6% △SK海力士，第二季度营业利润60兆5426亿韩元……同比增长557.2% ◆基金动态（截至28日，不包括ETF） ▷国内股票型：2兆2642亿韩元 ▷海外股票型：2220亿韩元 ◆今天（30日）主要日程 ▷德国：GDP增长率（第二季度）、消费者物价指数（7月） ▷欧元区：GDP增长率（第二季度）、消费者信心指数（7月） ▷美国：GDP增长率（第二季度）、个人消费支出、家庭收入（6月）、PCE物价指数（6月） ▷韩国业绩：三星电子、三星电机、三星SDI、LG电子、LG能源解决方案、SK创新、POSCO控股、爱茉莉太平洋、JVN、K银行、Kiwoom证券、POSCO未来材料、大韩电线、三星SD服务、乐天精密化学等※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国中央银行联邦储备系统（美联储）将在本周召开货币政策会议，韩国与美国的利率走向可能出现分歧。美国倾向于维持基准利率不变，而韩国则有可能在下个月加息。因此，未来韩美利差的走向备受关注。 根据金融界的消息，联邦公开市场委员会（FOMC）将于16日至17日（当地时间）召开定期会议。这次会议是新任美联储主席凯文·沃什自4月上任以来首次主持的货币政策会议，备受瞩目。 市场普遍预计，美联储在此次会议上将维持政策利率在3.50%至3.75%之间。最近公布的美国物价指标大致符合市场预期，因此没有立即加息的必要性。 美国5月份消费者物价指数（CPI）同比上涨4.2%，创下2023年4月以来的最高水平。然而，由于这一数据符合市场预期，冲击有限。生产者物价指数（PPI）也呈现类似趋势。5月份PPI环比上涨1.1%，超出市场预期，但剔除能源价格影响的核心PPI仅上涨0.4%，增幅较上月（0.7%）有所放缓。 美国与伊朗之间的停战协议也被视为减轻美联储压力的因素。由于中东战争导致国际油价飙升，市场担心这会刺激美国物价。然而，最近两国签署了停战谅解备忘录（MOU），这可能会部分缓解因高油价带来的通胀压力。 实际上，市场对紧缩政策的预期有所减弱。根据芝加哥商品交易所（CME）发布的美联储观察（FedWatch），美期货市场对美联储在10月加息的可能性评估已从一周前的41%降至31.9%。这表明市场对加息的可能性评估低于之前。 然而，许多分析认为，美联储不太可能放松对物价的警惕。因为在其货币政策判断中，个人消费支出（PCE）物价指数的上涨趋势可能会持续。专家预计，5月份PCE物价上涨率将高于4月份。 主要国家的中央银行也在继续紧缩政策。日本银行（BOJ）在当天的货币政策决定会议上，将基准利率上调0.25个百分点至1.0%，为31年来首次。欧洲中央银行（ECB）也在近三年来首次上调政策利率。因此，市场认为即使美联储在此次会议上维持利率不变，未来的货币政策路径仍可能保持对物价的警惕。 韩国的加息几乎已成定局。在主要国家中央银行相继采取紧缩政策的背景下，新任韩国银行行长申贤松的第二次货币政策会议将在7月召开，预计将提高基准利率。由于高汇率和高油价带来的物价上涨压力持续，申行长最近表示：“经济增长、物价和金融稳定的情况在货币政策方面指向一个相对明确的方向”，并表示“将及时加息”。市场上也出现了今年至少进行两次加息的预测。 如果韩美货币政策路径出现分歧，利差可能成为外汇市场的变数。如果美联储加息，韩美利差将扩大至历史最高水平，可能再次引发资本外流的担忧。相反，如果仅韩国加息，可能会缓解韩元贬值压力，有助于汇率稳定。申行长在5月份的货币政策记者会上也提到：“韩美利差是一个非常重要的因素”，并表示“如果利差缩小，韩元贬值压力也可能得到缓解。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国联邦储备系统（美联储）预计将在今年剩余时间内维持基准利率不变。由于中东战争导致的物价压力持续加大，以及就业数据表现强劲，降息的预期有所减弱。 路透社于9日报道，针对102名经济专家进行的调查显示，72名专家认为美联储的基准利率将在今年年底前维持在3.50%至3.75%的区间，约占总受访者的70%。 与上月调查时不足一半的预期相比，此次调查中对维持利率不变的看法首次形成明显多数。路透社指出，“此次调查首次确认了对今年利率维持不变的明确共识”。 在即将于16日至17日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，没有专家预计会降息。这次会议将是新任美联储主席凯文·沃什首次主持的会议。 目前的通货膨胀率已接近美联储设定的2%目标的两倍。根据路透社的另一项调查，预计5月份美国消费者物价指数将上涨4.2%，创下三年多来的最高水平。 美联储偏好的物价指标——个人消费支出（PCE）价格指数在4月份同比上涨3.8%，为2023年5月以来的最高水平。路透社的调查显示，PCE的上涨率在第二季度预计为3.9%，第三季度为3.8%，第四季度为3.6%。 就业数据也削弱了降息的预期。上周公布的5月份就业数据表现强劲，降低了因经济放缓而降息的可能性。 利率期货市场也反映出在今年年底前至少会有一次加息的可能性。一些美联储官员也表示，可能会在今年下半年加息。 经济增长和就业前景并未发生显著变化。路透社的调查显示，美国失业率预计将维持在4.3%左右，未来几年经济增长率将保持在平均2%的水平。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在创下历史新高后，KOSPI完成了“W型反弹”，但下周韩国股市将面临上涨持续性的考验。半导体业绩动能推动指数上升，但外国资金流出和美国货币政策事件可能增加波动性。根据韩国交易所的数据，KOSPI指数前一日收盘报6475.63点，较前一交易日下跌0.18点（0%）。尽管开盘时指数一度升至6490点，但因外国投资者大规模抛售，涨幅回吐。外国投资者在有价证券市场净卖出2.1022万亿韩元，而个人和机构分别净买入1.5066万亿韩元和6461亿韩元。KOSDAQ指数上涨29.53点（2.51%），收于1203.94点。外国投资者和机构分别净买入8065亿韩元和1796亿韩元，推动指数上升，而个人净卖出9638亿韩元。本周，韩国股市在创下历史新高后，因上涨疲劳和地缘政治因素而波动。证券界认为，当前市场受半导体业绩预期和中东局势影响，波动性加大。尽管美国与伊朗的谈判持续，但霍尔木兹海峡的紧张局势和油价上涨的不确定性尚未完全消除。下周，半导体业绩动能的持续性将成为市场方向的关键因素。SK海力士第一季度创下历史最佳业绩，提升了半导体行业前景预期。4月出口数据显示，半导体出口同比增长超过180%，保持强劲势头。专家指出，当前KOSPI的上涨主要基于企业利润增长，而非流动性。半导体行业的盈利预期上调支撑了指数的基本面。然而，短期内的快速上涨和外国投资者的抛售可能增加波动性。外国资金流动被视为决定指数方向的关键因素。最近，外国投资者在现货市场持续净卖出，期货市场的买入势头也有限。因此，程序化买入的限制可能减缓指数上涨的动力。外部因素方面，美国货币政策和主要经济指标备受关注。29日至30日（当地时间）举行的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，预计基准利率将维持不变，但美联储对国际油价上涨导致的通胀压力的表态将是关键。此外，美国第一季度国内生产总值（GDP）、个人消费支出（PCE）物价指数和主要科技公司业绩发布也被视为可能增加市场波动的因素。市场认为，如果油价上涨刺激通胀压力，降息预期可能减弱。然而，如果半导体业绩改善趋势持续，KOSPI的上涨趋势可能会保持。NH投资证券研究员罗正焕表示，“目前KOSPI反映了盈利增长预期，需要关注业绩得到验证的行业。半导体、电力设备和国防等主导行业仍是有效的投资选择。”新韩投资证券研究员姜振赫表示，“在短期急跌后成功实现W型反弹，未来上涨的持续性取决于业绩和宏观因素。需要考虑地缘政治风险和物价因素导致的波动性增加。”不过，也有分析认为，近期调整并未损害企业业绩。证券界认为，半导体和工业品的盈利预期上调，当前市场更具短期调整性质，而非趋势破坏。因此，预计短期内将继续出现个股分化的市场行情。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。