全球电动汽车电池电解液市场保持增长态势，中国企业的市场主导地位进一步巩固。今年前8个月，全球电动汽车电池电解液用量同比增长23%，其中中国企业市场份额持续上升，韩国和日本企业占比则有所下降。 据韩国能源市场研究机构SNE Research 15日公布的数据显示，今年1月至8月，全球新注册纯电动汽车（EV）、插电式混合动力汽车（PHEV）及混合动力汽车（HEV）所搭载电池的电解液总用量达到107.5万吨，同比增长23%。其中，中国以外市场的电解液用量为38.5万吨，同比增长34.7%。 电解液是锂电池的核心材料之一，主要承担锂离子传输功能，直接影响电池的充电速度、安全性及使用寿命。近年来，随着单车电池装载量增加以及磷酸铁锂（LFP）电池应用范围扩大，全球电解液市场需求持续增长。 从市场竞争格局来看，中国企业的领先优势进一步扩大。今年第二季度，中国企业在全球电解液市场的份额达到89.2%，同比提高2个百分点。相比之下，韩国企业市场份额降至6.4%，同比下降1.5个百分点；日本企业占比为4.4%，同比下降0.6个百分点。 从企业表现来看，中国天赐材料以约24.5万吨的电解液用量位居全球第一，同比增长19.3%；新宙邦以17.4万吨排名第二，同比增长28.7%。比亚迪电解液用量为12.5万吨，同比下降6.3%。 SNE Research指出，储能系统（ESS）需求增长及原材料价格变化正成为影响电解液市场发展的重要因素。随着市场竞争加剧，中国企业的成本和规模优势预计将持续，而北美、欧洲本地化生产能力、原材料供应稳定性及储能系统用高性能电解液的研发能力，将成为影响企业市场竞争力的关键因素。

三星SDI今日股价上涨超过3%。由于美国对中国电池技术的限制，国内电池企业的反弹预期增强，证券市场的积极展望也支撑了投资者的信心。 根据韩国交易所的数据，截至今日下午2时11分，三星SDI的股价较前一交易日上涨1万6000韩元（3.01%），现报54万8000韩元。 其他相关电池股票也普遍上涨，包括乐天能源材料（2.48%）、EcoPro BM（1.64%）和EcoPro（1.59%）。与三星SDI并列为国内“三大电池公司”的SK创新（3.22%）和LG能源解决方案（3.27%）的股价也有所上升。 此前，美国交通部向福特公司发出公开信，批评其与中国宁德时代（CATL）在电池技术上的合作，这被解读为国内电池企业反弹预期增强的原因。 证券市场对三星SDI的前景也持乐观态度。NH投资证券今日将三星SDI的目标股价上调22%，至73万韩元，并维持“买入”评级。 居民宇，NH投资证券研究员表示：“方形和圆柱形电池的偏好度提高，增强了订单竞争力，储能系统（ESS）的订单可见性也在提升。”他预计第三季度的营业利润将达到2603亿韩元，远超市场预期的1070亿韩元。 金哲中，未来资产证券研究员也表示：“第三季度的营业利润预计将达到3023亿韩元，超出市场共识，预计将连续三个季度实现超预期业绩。”未来资产证券维持对三星SDI的“买入”评级，目标股价为100万韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

二次电池曾被视为泡沫吗？虽然不容易认为整个行业的潜力是泡沫，但确实存在企业价值和生产能力对电动汽车时代来临的过度乐观预期。目前的低迷更像是过高期待与现实的调整过程。曾几何时，二次电池被认为是“暴利”。从2020年到2023年，电动汽车销量激增，市场普遍预期电池将很快短缺。全球汽车制造商纷纷设定电动汽车销售目标，各国政府也通过补贴和税收优惠刺激投资。在这种背景下，电池和材料企业在需求持续增长的假设下扩大了生产，市场甚至将尚未实现的未来利润反映在企业价值中。然而，电动汽车的需求并没有如预期般迅速增长。高利率、昂贵的车辆价格、充电基础设施不足以及电池爆炸事故等因素延缓了消费者的购买决策，汽车制造商也调整了电动汽车的投资和上市计划。在需求放缓的同时，提前扩大的生产能力反而成为负担。随着开工率下降和库存积压，电池企业正处于所谓的“鸿沟”之中。2023年，原材料价格的急剧下跌进一步加剧了冲击。由于电动汽车需求减缓和供应过剩，锂和镍的价格下跌，电池材料和电池单元的销售价格也随之下降。尤其是正极材料企业，由于高价采购的原材料和库存价值下降，遭遇了库存评估损失，即使销售量保持或增加，价格下跌也导致了收入和盈利能力的恶化。与此同时，中国企业凭借大规模的生产能力和低价的磷酸铁锂电池扩大了市场主导地位。与专注于高性能高镍电池的韩国企业不同，中国企业利用价格竞争力迅速占领了中低端电动汽车和储能系统市场。电动汽车市场的重心从高价车型转向中低端车型，暴露了韩国电池产业的战略弱点。在漫长的“鸿沟”中，新的突破口出现了。储能系统和人工智能数据中心成为新的需求来源。为了弥补电网的不稳定性并为人工智能数据中心提供稳定的电力，需要大规模的电池设施。原本集中在电动汽车上的电池需求开始向电网、数据中心、UPS和BBU等领域扩展。韩国三大电池企业在2023年第二季度均实现了盈利，这与这种变化密切相关。储能系统的销售扩大和人工智能数据中心的需求推动了业绩改善。然而，断言这标志着电池产业的完全复苏还为时尚早。北美生产补贴、关税退还、客户赔偿等政策性和一次性因素在其中起了相当大的作用。比起盈利的转变，排除补贴后是否能稳定盈利更为重要。储能系统和人工智能数据中心并不是能够迅速拯救电池产业的救世主，而是拓宽需求来源的新支柱。即使电动汽车市场的复苏延迟，只要在电网和数据中心市场能够盈利，电池企业的实力将进一步增强。反之，如果在新市场中也无法获得价格竞争力和技术实力，过去的期待可能会重演。二次电池不再是仅凭未来产业的理由就能获得高评价的时期。现在市场所关注的不是增长潜力，而是实际创造收益的能力。泡沫消退后，留下的是否是真正的竞争力，考验才刚刚开始。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

二次电池材料专业企业엘앤에프（L&F）于8月3日宣布，其子公司엘앤에프플러스（L&F Plus）在7月31日首次出货国内首条LFP（磷酸铁锂）正极材料生产线的试生产产品。 此次出货的产品是在生产线的稳定化和产量扩大过程中生产的。未来将经过客户评估和质量验证，建立正式的量产和供应体系。 此次出货的试生产产品是高密度第三代LFP正极材料，旨在实现比普通LFP更高的能量密度。엘앤에프플러스计划通过开发PD 2.50g/cc以上的产品，弥补现有LFP相对较低的能量密度。 基于此，엘앤에프플러스将瞄准具备价格竞争力和性能竞争力的高附加值LFP市场。应用范围将从电网用储能系统（ESS）开始，逐步扩展到人工智能数据中心用储能系统和普及型电动车等领域。 엘앤에프플러스计划在客户评估和进一步的工艺稳定化过程中，于第三季度末实现年产3万吨规模的正式量产。随后，针对北美储能市场的扩大和客户需求，计划在2027年上半年逐步将生产能力扩大至年产6万吨。 在全球LFP供应链中，超过90%的供应集中在中国，엘앤에프计划应对非中国地区对LFP正极材料供应链扩大的需求。通过同时供应LFP和高镍NCM（镍、钴、锰），计划满足电动车和储能系统市场的多样化需求。 엘앤에프首席执行官허제홍表示：“此次试生产产品的首次出货是国内首条LFP正极材料生产线生产稳定化和正式量产准备的重要起点。我们将确保客户评估和质量验证的顺利进行，稳定地建立量产体系。” 他还表示：“基于涵盖LFP和高镍NCM的双轨战略，我们将应对电动车和储能系统市场的多样化需求，同时增强非中国LFP供应链的竞争力，持续扩大在全球市场的地位。” 此外，엘앤에프플러스在今年5月举行的国民成长基金基金运作审议委员会上，最终被选为2200亿韩元规模的长期低利贷款支持对象。

SK集团于29日公布了建设15吉瓦(GW) AI数据中心的路线图，正式参与全球AI基础设施竞争。以SKT为核心，计划在2029年分阶段开放5GW，并在2035年前逐步建设总计15GW。该计划不仅是针对国内市场，而是旨在将全球AI需求吸引到韩国的“东北亚AI中心”战略。 以下是SK电信的问答环节。 -15GW的规模如何？ “在全球AI基础设施竞争已经以GW级别展开的背景下，这是一个中长期扩展目标和路线图。麦肯锡公司预测，全球数据中心需求每年增长19%至22%，但供应跟不上，预计到2030年美国将出现15GW的供应短缺。SK集团的目标是抢占这一需求。” -选址在哪里？ “我们尚未确定具体地区，而是将根据政府和地方政府的区域均衡发展任务及电力供应计划来决定。选址、供电、核心客户（长期合同的大型数据中心客户）的综合考虑。目前在蔚山建设超大规模数据中心，并与AWS、英伟达等进行合作洽谈。” -投资资金如何筹集？ “将综合利用SK自有投资、战略合作伙伴投资、全球客户长期合同和项目融资。投资不是一次性执行，而是根据已确定的需求、电力、用地和许可情况逐步进行。具体投资额将在项目合作、股权结构和合同条件确定的过程中决定。” -收益模型是什么？ “将由AI专用共置（Co-location）业务和AI计算云业务两大支柱组成。共置是为全球大型科技公司和国内需求者提供AI基础设施的模型，而AI计算云则是以服务形式直接提供GPU等资源。我们计划基于长期和大规模需求实现规模经济，确保总拥有成本（TCO）的竞争力。” -电力供应是否可行？ “短期内将尽可能利用现有电力资源，中长期将并行利用可再生能源、储能系统（BESS）、液化天然气（LNG）和小型模块反应堆（SMR）等多种电源。我们正在围绕电力供应可行性进行业务审查，并与政府和电力部门密切协商。” -与现有数据中心有什么不同？ “现有数据中心是简单存储数据的通用基础设施，而AI数据中心则是以巨大的运算能力‘生产AI智能’的设施。它需要比一般数据中心高数十倍的超高密度电力，并且必须采用下一代浸没冷却解决方案和将数万个GPU连接成一个整体的技术。” -快速的技术变化是否存在风险？ “我们采用不固定于特定GPU世代的模块化设计，以应对异构AI芯片，进行冷却和网络模块的更换，以及GPU世代的重新配置和转售策略，最大限度减少资产贬值的影响。基于SK海力士的内存竞争力，我们的战略是从下一代AI半导体设计阶段开始与全球大型科技公司合作。” -对国内产业的影响如何？ “SK集团强调，此项目将成为韩国从‘AI消费国’转变为‘AI运算出口国’的契机。它将推动从AI芯片、内存到能源、下一代冷却系统、网络等国内价值链企业的共同发展，并为软件公司和初创企业提供稳定的运算资源，发挥‘AI高速公路’的作用。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在经历中国企业低价竞争和全球电动车需求放缓后，韩国电池行业第二季度业绩有望迎来明显改善。业内预计，随着欧洲电动车市场持续回暖、储能系统（ESS）需求快速增长以及欧美推动供应链多元化，韩国电池企业盈利能力正逐步恢复，下半年复苏势头有望进一步增强。 据韩国金融信息机构28日汇总券商预测，LG新能源第二季度预计实现销售额7.41万亿韩元（约353亿元人民币），营业利润1804亿韩元，较今年第一季度实现扭亏为盈。三星SDI预计实现销售额3.61万亿韩元，营业亏损890亿韩元，较去年同期及今年第一季度均明显收窄。SK On亏损也有望进一步缩小，甚至实现盈利。 分析认为，欧洲电动车市场持续回暖是韩国电池企业业绩改善的重要驱动力。今年3月至5月，欧洲电动车销量连续保持两位数增长，而韩国企业在当地市场拥有较高份额，有望受益于市场需求持续恢复。与此同时，市场预计美国电动车需求恢复速度也将快于此前预期，为行业增长提供进一步支撑。 除新能源汽车市场回暖外，人工智能（AI）基础设施建设提速、数据中心投资持续增长，也带动储能系统（ESS）需求快速扩大。随着数据中心用电需求不断增加，电网侧及商业储能市场同步扩张，为韩国电池企业开辟了新的增长空间。与此同时，美国和欧洲持续推进供应链多元化，也为韩国企业进一步扩大市场份额创造了有利条件。 面对储能市场快速增长，韩国电池企业正加快培育新的增长引擎。LG新能源已在美国启动储能用磷酸铁锂（LFP）电池量产，并计划将全球超过80%的储能产能布局北美；三星SDI也正将美国部分产线逐步转向储能电池生产。与此同时，韩国正极材料企业也在加快扩充LFP电池材料产能，为储能市场需求增长提前布局。 业内认为，在欧洲电动车市场回暖、储能需求持续增长以及欧美供应链多元化等多重利好带动下，韩国电池行业有望以第二季度为业绩拐点。不过，行业能否延续复苏势头，仍取决于全球电动车需求恢复速度、国际贸易环境及相关政策变化等因素。但随着欧洲市场持续改善、储能业务贡献不断提升，韩国三大电池企业下半年整体业绩继续向好的预期正进一步增强。

随着全球新能源汽车市场逐步回暖，以及储能系统（ESS）需求持续增长，韩国电池行业二季度业绩改善预期升温。市场预计，在电动车销量恢复、储能市场扩张及美国本土化政策支持等多重因素带动下，韩国主要电池企业盈利能力将较一季度明显改善。 据韩国金融信息机构FnGuide 21日发布的数据，LG新能源预计二季度实现营业利润2156亿韩元（约合人民币10.3亿元），较一季度2060亿韩元的营业亏损实现扭亏为盈。三星SDI预计营业亏损约735亿韩元，虽然仍处于亏损状态，但较一季度2361亿韩元的亏损规模大幅收窄。SK Innovation旗下电池子公司SK On也有望受益于产能利用率提升，实现销售增长和盈利能力改善。 业内认为，新能源汽车市场回暖是推动电池企业业绩修复的重要因素。今年1月至5月，韩国新能源汽车销量达到15.5万辆，同比增长122%。同期，欧洲新能源汽车销量同比增长31%，高于市场预期，主要受部分国家恢复补贴以及消费者需求回升带动。 与此同时，北美市场需求表现也好于预期。尽管美国部分新能源汽车优惠政策有所调整，但市场预计当地新能源汽车销量降幅将低于此前预测，整体需求仍保持较强韧性，为韩国电池企业提供支撑。 在动力电池需求逐步恢复的同时，储能业务正成为韩国电池企业新的增长引擎。行业数据显示，2025年全球ESS需求预计达到459.4吉瓦时（GWh），同比增长约50%，美国、中国和欧洲市场需求预期均有所上调。其中，美国市场受人工智能（AI）数据中心建设、电网升级及可再生能源项目扩张带动，储能需求增长尤为迅速。 美国强化本土供应链建设的政策，也为韩国企业扩大在美布局创造了新的发展机遇。通过税收抵免、本土化生产要求等措施，美国持续推动电池产业链向本土转移。市场预计，到2026年底，韩国三大电池企业在美国的ESS生产能力将达到92GWh。 业内普遍认为，随着新能源汽车市场逐步走出低迷期、储能市场进入快速增长阶段，韩国电池行业复苏趋势正在增强。市场预计，继LG新能源二季度实现扭亏后，三星SDI也有望在第三季度恢复盈利。新能源汽车与储能市场“双轮驱动”，正成为韩国电池产业新一轮增长的重要支撑。

欧洲正迅速成为韩国与中国电池企业争夺主导权的核心战场。随着欧洲本土二次电池企业接连陷入破产危机，加之欧洲电动汽车（EV）市场需求持续回暖，韩中企业之间的竞争正进一步升温。 据业界25日消息，继瑞典电池制造商Northvolt之后，挪威电池企业Morrow Batteries近日也决定申请破产。此前，欧洲一直以实现电池供应链自主化为目标，持续推进大规模投资，但在中国低价电池攻势、盈利能力恶化及投资环境收缩等多重因素影响下，其本土产业竞争力正面临明显瓶颈。 业内普遍认为，欧洲本土企业接连倒下，将进一步加剧韩国与中国企业之间的市场争夺。对于欧洲整车制造商而言，未来势必更加依赖具备稳定量产与大规模供应能力的韩国和中国电池企业。 与此同时，随着欧洲EV市场复苏速度加快，当地市场先发优势之争也趋于白热化。根据欧洲汽车工业协会（ACEA）发布的数据，今年第一季度欧盟（EU）纯电动汽车（BEV）注册量达54.69万辆，同比增长32.5%；其在整体汽车市场中的占有率也由去年的15.2%提升至19.4%。 特别是在美国与以色列对伊朗发动空袭、国际油价于3月快速上涨后，欧洲EV销量增长势头进一步增强。今年3月，欧盟BEV注册量达23.45万辆，较去年同期的15.74万辆增长48.9%。 在北美这一传统核心市场需求疲软的背景下，欧洲正成为韩国电池企业必须守住的战略要地。尽管近期随着人工智能（AI）数据中心扩张及电网稳定需求增加，储能系统（ESS）市场快速增长，但由于ESS整体产能规模远低于EV市场，短期内仍难以完全替代EV需求。 以LG新能源为例，其ESS产能目前约为60吉瓦时（GWh），仅占整体电池产能（约300GWh）的五分之一左右。目前ESS业务在公司整体营收中的占比仍处于10%后半区间，公司计划于今年下半年将该比例提升至30%中段水平。 此外，韩国企业近期加速布局的磷酸铁锂（LFP）电池，也被视为影响整体产能结构的重要变量。尽管LFP电池在价格竞争力与安全性方面具备优势，但由于其能量密度低于镍钴锰（NCM）电池，在相同空间内可生产的电池数量相对有限。 面对市场变化，韩国电池企业正逐步摆脱以高端产品为核心的既有战略，转而扩大中低价产品线布局，加速抢占欧洲市场。 业内人士表示：“ESS市场增长趋势无疑具有积极意义，但从当前全球电池产业规模来看，行业最终仍将取决于EV市场的复苏情况。近期宁德时代（CATL）与比亚迪（BYD）正通过扩大欧洲本地工厂布局以及供应低价LFP电池来提升市场份额，韩国企业能否有效应对其攻势，将成为未来竞争的关键。”

乐天能源材料公司于22日宣布，与利尔森私人股本签署股票买卖合同，出售乐天生态墙90%的股份。 此次出售的乐天生态墙是一家幕墙施工公司。乐天生态墙去年实现销售额约1300亿韩元，营业利润约为120亿韩元。其显示现金创造能力的指标——息税折旧摊销前利润（EBITDA）超过10%。乐天能源材料公司表示：“为了调整以未来材料为中心的业务组合，决定进行此次出售。” 乐天能源材料公司将更加专注于确保其核心业务——铜箔业务的未来竞争力。此次获得的资金将用于四大高附加值产品组合的投资，包括：人工智能（AI）数据中心用电路箔、半导体用超薄箔、储能系统（ESS）用电池箔以及现有电动汽车（EV）电池用电池箔。 位于国内的益山工厂计划扩建AI电路箔生产线，将现有3700吨的生产能力提升至2027年总计1.6万吨。同时，马来西亚工厂也将扩大ESS用电池箔的生产，力争在今年打下结构性扭转的基础。 乐天化学系列公司正在进行业务结构重组，以增强其根本竞争力。在持续重组国内基础材料业务和清理非相关业务的同时，重点推进功能性材料和高附加值业务的扩展，努力实现向高科技材料的商业模式转型。 此外，乐天能源材料公司上个月曾表示，将在国内唯一的电路箔生产基地益山工厂投资约500亿韩元，以完成材料产业价值链。尽管由于电动汽车市场的挑战，市场形势严峻，但公司为了确保未来竞争力和进行业务结构重组，做出了果敢的投资决策。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

21日，韩国股市延续强劲反弹态势。韩国综合股价指数（KOSPI）当天高开高走，盘中一度攀升至7710点，市场风险偏好明显回暖。KOSPI当天以7486.37点开盘，较前一交易日上涨277.42点，涨幅达3.85%，为本月15日盘中触及8000点后经历深度回调以来的最大单日涨幅之一。当天KOSPI收于7815.59点，较前一交易日上涨8.42%；韩国创业板市场指数（KOSDAQ）也上涨4.73%，收于1105.97点。 分析人士认为，此轮反弹背后有多重利好因素共振。其中，三星电子劳资双方就工资问题达成暂定协议，此前市场担忧的罢工风险得到有效缓解，投资情绪明显回升。此外，隔夜美股在半导体板块带动下收涨，美国国债收益率与国际油价双双回落，外部市场环境趋于改善。受买盘快速涌入影响，KOSPI开盘约24分钟后即触发程序化买盘“熔断机制”（Sidecar），韩国创业板市场（KOSDAQ）也同步触发买入侧熔断。 元大证券研究员李在元（音）分析指出，三星电子工会罢工不确定性的消除，叠加现金绩效奖金发放压力减轻，共同构成推动市场上行的内部动力；与此同时，市场对伊朗局势趋于缓和的预期升温，以及英伟达（NVIDIA）亮眼的业绩表现，也为此次反弹提供了额外支撑。 外资机构对韩国股市的乐观预期亦持续升温。野村证券近期发布报告显示，将今年KOSPI目标区间由此前的7500至8000点大幅上调至10000至11000点。报告指出，通用存储芯片与高带宽存储器（HBM）正处于“超级周期”，将成为今年至2027年韩国企业盈利及净资产收益率（ROE）增长的核心驱动力。此外，报告还指出，涵盖存储芯片、HBM、电力设备、储能系统（ESS）及核电在内的人工智能（AI）基础设施领域，未来五年有望持续贡献稳定收益。