上周二，记者访问了东国制钢仁川工厂。经历了去年首次停产的120吨电炉再次不停地铸造铁水。电极之间产生的强烈热量使废钢迅速融化，车间瞬间充满了热气。机器人手臂在接近1500度的熔融钢温度下进行测量，红热的铁水经过铸造工艺转变为半成品坯料。工厂似乎重新焕发了活力。 仁川工厂是东国制钢未来电炉技术的核心生产基地，拥有两台电炉和两条轧制线，年生产能力达到220万吨，占国内全部钢筋生产能力的18.3%。 由于去年建筑市场低迷，国内钢筋需求急剧下降，东国制钢首次停用了仁川工厂部分生产线。原本以4班3轮的工作制度调整为3班2轮，工厂的开工率降至50%。 重振工厂的关键在于海外市场。为了弥补国内市场的疲软，东国制钢自2023年底起，针对澳大利亚、新西兰、新加坡、香港和日本等市场完成了产品认证，并开始扩大出口。结果，今年工厂的开工率恢复至70%左右，出口比例也从个位数提升至17%至20%。 变化的核心在于“技术”。仁川工厂配备了国内唯一的环保大容量轴型电炉“生态电弧炉（ECO-ARC）”。生态电弧炉通过回收电炉产生的废热，提前对下一批废钢进行预热，从而大幅降低电力消耗和生产成本。 一般电炉生产1吨铁水需要约400千瓦时的电力，而生态电弧炉仅需约260千瓦时，电力使用量减少了35%。 东国制钢在生态电弧炉的基础上，正在加速开发下一代环保设备“超级电炉（Hyper EAF）”。该设备计划通过提升现有生态电弧炉的废热回收和废钢预热技术，进一步减少电力消耗和碳排放。 然而，仍然面临不少挑战。尽管通过扩大出口，工厂的开工率有所恢复，但由于钢铁行业的低迷，生产钢筋的第一轧制线仍然处于停工状态。此外，巨额的电费负担使得盈利能力面临压力。 仁川工厂根据开工率每年需支付高达700亿至800亿韩元的电费。如果近期政府推行的地区差异电价政策实施，仁川工厂的负担将进一步加重。 仁川工厂的执行董事李灿熙表示：“我们将转型为基于人工智能的工厂，提高工人安全、成本和质量竞争力，使仁川工厂成为首都圈最后存活的电炉。”同时，他强调：“要保持竞争力，合理的电价体系是必不可少的。”

国内钢铁行业正在扩大对电炉的投资，以应对碳中和和环保生产体系的转型，但盈利能力却面临严峻挑战。电炉炼钢的核心原料废钢价格飙升，导致成本压力加大。此外，电费上涨的负担也加重了钢铁企业的成本，转型为减少碳排放的设备反而增加了企业的费用负担。 根据行业消息，近期国内废钢价格呈现出急剧上升的趋势。截至本月，国内废钢价格已上涨至每公斤515韩元。考虑到今年年初价格在每公斤400韩元左右，短期内的涨幅相当明显。 废钢是电炉炼钢的核心原料。与使用铁矿石和原料煤的高炉不同，电炉是通过熔化废钢来生产钢水的。废钢在电炉钢铁生产成本中占比约40%，因此废钢价格的上涨必然会导致成本压力加大。 废钢价格急剧上涨的原因在于供需失衡。今年由于电炉扩张的推动，废钢需求急剧增加，但由于建筑业萎缩，废钢的产生量反而减少。此外，进口量大幅下降，市场供应能力迅速缩减。 数据显示，今年1月至5月，废钢进口量约为40万吨，较去年同期的约60万吨减少了约20万吨。在此期间，废钢出口量维持在约50万吨，进一步加剧了国内的供应不足现象。 问题在于，废钢并不是可以短期内大量生产的原料。废钢主要通过老旧建筑物拆除、报废汽车、废旧电器和制造过程中的副产品等途径产生。需求增加时，供应却无法迅速扩大。随着电炉投资的增加，废钢的争夺竞争愈发激烈，价格上涨的压力也随之加大。 由于全球碳监管的加强，国内主要钢铁企业的电炉转型也在加速。浦项制铁本月在全罗南道光阳竣工了一座年产250万吨的大型电炉，目前国内运营电炉的钢铁企业已增至11家。 市场普遍认为，随着电炉的进一步扩张，国内钢铁企业在废钢供应方面的压力将会加大。如果高炉为主的大型钢铁企业也增加废钢需求，原料争夺竞争将不可避免。 尤其是在高品质低碳钢生产中，确保质量稳定的优质废钢至关重要，因此可能不仅仅是简单的数量竞争，还可能演变为高端废钢的争夺战。 与此同时，电费上涨也在加大钢铁企业的成本压力。虽然电炉的碳排放低于高炉，但电力消耗量大，电费上涨会导致生产成本随之上升。因此，电炉的扩张未必能如预期那样改善盈利能力。 一位业内人士表示：“电炉转型是碳中和时代不可避免的选择，但如果没有稳定的废钢供应和合理的电价支持，成本压力将持续加大。未来，原料争夺竞争可能会比生产设备竞争更能决定钢铁企业的竞争力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

POSCO于6月17日宣布，在光阳投资6000亿韩元建成年产250万吨的大型电炉，正式启动碳减排钢材的生产。此次建成的电炉是单一设备中国内规模最大的，施工期间动用了27万名工人。 新建电炉将在氢还原冶炼技术商业化之前，推动温室气体的减排，并在碳减排产品组合方面发挥关键作用。特别是，此次电炉的建成是自2000年光阳制铁厂5号高炉建成以来，24年来首次投入的大型铸铁生产设备，意义重大。 早在2024年2月，POSCO就开始着手新建电炉，以应对国内外的脱碳政策。传统的高炉-转炉生产方式虽然能够大规模生产高品质钢铁，但碳排放量较高。而电炉则通过回收废钢，能够实现最高约75%的碳减排。 POSCO计划在2030年前实现汽车钢板和电工钢板的量产，并在原材料废钢的筛选、分类及冶炼过程中的成分精确控制等关键技术上进一步提升。 为此，POSCO还专注于开发电炉产品质量提升的“合汤技术”。合汤技术是将电炉和高炉生产的铁水混合后进行冶炼的技术，能够在减少二氧化碳排放的同时，生产高端钢材。 此外，POSCO将电炉高端钢材列为“八大战略产品”，并组建了涵盖研究、生产和销售的综合项目团队，加快特化产品的开发。同时，POSCO还将并行开发高炉废气注入、上下炉转炉、碳减排原料技术等有助于现有生产体系减排的桥接技术。 近期，国家温室气体减排目标、第四期排放权交易制度等国内碳减排要求不断加强，欧盟的碳边境调整机制（CBAM）也在逐步落实。POSCO的目标是通过氢还原冶炼技术（HyREX）实现脱碳生产体系的转型。 POSCO还在加速为氢还原冶炼（HyREX）的商业化奠定基础。3月，国土交通部批准了浦项国家产业园区的规划变更，利用浦项制铁厂附近约135万平方米的水域进行用地开发。POSCO计划通过年产30万吨的HyREX示范设施，力争在2030年前完成商业化技术开发，并逐步推进脱碳生产体系的转型。 张仁华会长在奠基仪式上表示：“光阳电炉不仅仅是增加了一项设备，而是对解决脱碳这一时代性课题的强烈表态，旨在改变全球市场的格局。我们将积极响应全球客户对低碳钢材的需求，进一步巩固作为未来材料代表企业的地位。” 当天的奠基仪式上，除了张会长外，金敏锡总理、权香叶国会议员、赵桂元国会议员、金泰均全南道议长、郑仁化光阳市场、朴成贤光阳市场等人也出席了。

政府将成立以总理为主席的“钢铁产业竞争力提升特别委员会”，以支持钢铁行业的结构调整和环保、高附加值转型。该委员会将制定低碳钢铁的认证标准，并通过《公平交易法》特例支持企业重组。 工业通商部于9日表示，包含上述内容的《钢铁产业竞争力提升及碳中和转型特别法》（钢铁产业法）实施条例在国务会议上获得通过。该实施条例是对去年12月国会通过的钢铁产业法所委托事项的具体规定。 具体内容包括：△钢铁产业竞争力提升特别委员会的组成与运作 △低碳钢铁认证标准及程序 △低碳钢铁特区的指定条件及程序 △再生钢铁资源加工专业企业的指定条件及程序 △《公平交易法》特例中的共同行为、信息交换的标准及程序等。 目前，国内钢铁行业正面临来自中国的供应过剩和全球需求放缓导致的盈利能力下降。此外，欧盟的新钢铁配额（TRQ）制度将于下月1日实施，行业负担也在加重。 因此，政府决定成立以总理为主席的钢铁产业竞争力提升特别委员会，审议五年期基本计划、钢铁产业相关法律法规及制度的整顿。该委员会由财政经济部、工业部等相关部门的部长级政府委员及民间委员组成。 根据欧盟的碳边境调整机制（CBAM），减少碳排放成为主要任务，低碳钢铁认证将根据钢铁生产方法、应用技术、温室气体排放及减排量等因素，由工业部长公布的标准进行。认证申请及审核程序、认证机构的工作范围等将被明确，以建立符合国内条件的低碳钢铁市场的制度基础。 此外，将根据产业集聚及竞争力提升效果、必要基础设施的保障可能性等，指定低碳钢铁特区。再生钢铁资源加工所需的场地、设施、设备等将作为再生钢铁资源加工专业企业的指定条件，以改善碳中和的关键原料——废钢的质量基础。 还将明确企业重组批准企业的共同行为批准申请程序、提交材料、政府的批准程序等。为促进行业快速重组，将对重组信息交换制定事前报告要求及遵守事项。 业内人士指出，尽管生产设备调整和品类重组等结构调整的必要性一直被提出，但由于担心合谋争议，积极合作并不容易。此次特例预计将允许在保持产业竞争力的层面上进行有限的合作，类似于过去造船和航运业的结构调整过程。 钢铁产业法实施条例将于17日生效。工业部表示：“为钢铁产业的根本竞争力提升奠定了法律基础”，并表示将与相关部门紧密合作，尽快推进法律规定的政策任务。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆AJU经济主要新闻▷外资和机构从卖出转为买入，个人创下14万亿韩元的历史最高净卖出-韩国股市受AI半导体强势推动，超越英国，全球市值排名第八-KOSPI指数收于6641.02点，再次刷新历史高点，并突破6700点-国内股市市值约6116万亿韩元，比去年底增长53%-证券界基于AI半导体的上涨趋势和政策动能，预测KOSPI将达到7000至8000点 ◆主要报告▷兴国证券“现代制铁反映市场改善预期，上调目标价”-兴国证券维持对现代制铁的“买入”评级，目标价上调至5.5万韩元-第一季度业绩不及预期，销售额5.7397万亿韩元，营业利润157亿韩元，但销量增加显示需求回升-废钢价格改善、子公司业绩和一次性收益等因素部分抵消了盈利压力-预计由于中国价格上涨和供需改善，第二季度起业绩将继续改善 ◆收盘后（28日）主要公告▷Crowdworks增资10亿韩元▷Aptochrome增资120亿韩元▷GemVax追加收购韩国干细胞银行股份124亿韩元▷KBI金属收购Won Young Hi-Tech股份，持股比例100%▷SK生物科学回购自家股份171亿韩元▷NCsoft将价值218亿韩元的自家股份分配给员工 ◆基金动态（截至27日，不含ETF）国内股票型基金1320亿韩元海外股票型基金-57亿韩元 ◆今日（周三）主要日程欧元区-M3（3月），企业贷款（3月），消费者信心指数（4月）美国-耐用品订单（3月），住房开工和许可数量（3月），鲍威尔美联储主席讲话 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

iM证券表示，尽管现代制铁第一季度业绩低于市场预期，但预计第二季度将有所改善，并将目标股价从4.6万韩元上调至5万韩元，维持“买入”评级。iM证券研究员金允尚指出，第一季度合并营业利润为157亿韩元，同比下降63.7%，低于市场预期的443亿韩元。金研究员解释称，因汽车用钢板价格下降、原材料成本上升及废钢价格上涨，总部部门营业亏损达725亿韩元，转为亏损。然而，子公司业绩表现良好，预计第二季度将有所改善。金研究员表示，海外卷材中心的未实现利润认定效应、现代钢管的市场改善及关税退税、以及BNG钢铁的镍价上涨效应使子公司业绩稳健。他预计，第二季度合并营业利润将增至1270亿韩元，环比增长706.3%。由于热轧钢板和钢筋价格上涨，总部营业利润预计将转为盈利，达到800亿韩元。金研究员指出，尽管能源成本和利率等宏观环境对钢铁价格不利，但全球钢铁价格近期表现良好。预计钢筋和热轧价格将继续上涨，汽车用钢板价格在第三季度也将上调，至少到第三季度业绩将保持良好。不过，他分析称，近期价格上涨基于供应因素，且各前端产业需求条件不同，难以对所有产品一视同仁。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。