韩国便利店行业的两大巨头CU和GS25在第二季度均实现了超出市场预期的业绩。这得益于高油价补贴、外国游客增加以及早期的高温天气推动了夏季商品的销售。此外，分析认为，企业采取的“质量增长”战略，通过提升现有店铺的销售和盈利能力，而非盲目扩张，也取得了成效。 GS零售在7日发布的公告中表示，2023年第二季度的营业利润为1094亿韩元，同比增长27.5%。销售额为3兆1751亿韩元，同比增长6.7%。净利润为646亿韩元，增长354.5%。营业利润超出F&N Guide的市场预期（1013亿韩元）。 CU运营公司BGF零售在前一天发布的业绩显示，销售额为2兆4268亿韩元，营业利润为849亿韩元，分别同比增长6%和22.3%。营业利润也超过了市场预期的834亿韩元。尽管受到物流罢工带来的临时费用影响，仍实现了两位数的利润增长。 推动两家公司业绩改善的主要因素是便利店业务。GS25第二季度的销售额为2兆3844亿韩元，同比增长7.1%，营业利润为714亿韩元，增长21%。尤其是现有店铺的日均销售增长率达到了7.5%。 GS25专注于扩大现有店铺的规模或迁移至优质位置的“拆除重建”策略，以及加强生鲜食品的销售。生鲜强化型店铺数量已增至1000家。受此影响，第二季度蔬菜、水果和肉类等购物商品的销售额同比增长49.6%，其中蔬菜增长64%，肉类增长61%，水果增长28%。 外国消费者的消费也成为新的增长动力。根据外国支付方式，GS25第二季度的外国人销售额同比增长67.2%。与“蒙奇奇”、“茨洋”等知识产权（IP）合作的商品，以及K-食品和差异化食品的销售增加，吸引了集中在旅游热点的额外需求。 CU也受益于消费环境的改善。BGF零售表示，受益于较少的降水天数和较高的平均气温，饮料和冰淇淋等高利润的夏季商品销售增加。高油价补贴的发放和外国游客的增加也被认为是推动现有店铺增长的因素。 商品结构的变化带来了盈利能力的提升。CU的整体销售中，食品和加工食品的比重分别比去年提高了0.4个百分点和0.9个百分点，而相对利润率较低的烟草比重则下降。差异化商品如“可吃的甜点”和方便食品“PBICK更厨房”的销售扩大也为盈利改善贡献了力量。 两大便利店的良好业绩表明，行业竞争正从“店铺数量”转向“单店销售”。根据产业通商资源部的数据，截至去年底，四大便利店（GS25、CU、七十一、E-Mart24）的店铺数量为53326家，比去年减少1586家。店铺数量的年减是自1988年便利店引入韩国以来首次。 GS25的店铺数量从2024年的18112家减少到去年的18005家，首次出现负增长，减少了107家。CU在去年底的店铺数量为18711家，是四大便利店中唯一增加的，但在新开店铺与关店之间的年净增店铺数量从2023年的975家骤降至2024年的696家，去年仅253家。 随着核心商圈的饱和，竞争策略已转向通过改善现有店铺的商品和位置，而非积极扩张新店。CU正在扩大购物特化店和“智能杂货店”，并在外国游客频繁光顾的明洞、弘大、成寿等地加强K-拉面、零食和即食食品等旅游定制商品的销售。 GS零售计划将这一战略巩固为中长期增长模型。在当天发布的企业价值提升计划中，设定了到2028年营业利润达到3800亿韩元的目标，并决定扩大GS25的生鲜强化店和差异化自有品牌（PB）。同时，将整理低效店铺和资产，提高单店的生产力和资本效率。 业内人士表示：“高油价补贴和高温等短期因素确实对业绩产生了影响，但现有店铺的销售大幅增长值得关注。便利店市场已进入饱和阶段，未来将更加注重提高单店的盈利能力，而非单纯扩张。”

HJ重工业凭借高附加值船舶和国防订单的良好势头，加快了盈利管理的步伐。第一季度营业利润较去年同期增长超过300%。 HJ重工业在18日的公告中表示，第一季度合并销售额为5414亿韩元，营业利润为246亿韩元，净利润为255亿韩元。销售额较去年同期的4100亿韩元增长32.0%，营业利润从55亿韩元增加至246亿韩元，增幅达到347.3%。净利润也从56亿韩元增至255亿韩元，增长355.4%。 造船部门高附加值船舶的建造量开始全面反映在销售中，建筑部门的成本结构改善，业绩显著提升。尤其是造船部门的销售额从1581亿韩元增长至2686亿韩元，增长70%。相比之下，建筑部门的销售额从2479亿韩元增长至2693亿韩元，仅增长8.6%。 环保船舶开发、优质船型的选择性订单、快速艇等核心业务的订单策略被认为是实现盈利的主要因素。建筑部门也成功克服了国内外建筑市场放缓、原材料和人工成本上涨带来的施工成本压力，专注于成本管理，保持了盈利的趋势。 HJ重工业表示，今年将继续通过以盈利为中心的“质量增长”保持盈利管理。去年年底获得的海军新型快速艇4艘、海警多用途化学防治船、美国海军维护、保养、修理（MRO）业务，以及今年初获得的4艘1万100TEU级集装箱船、国内外公共工程和各类维修项目的订单，旨在建立优质工作与盈利改善之间的良性循环。 此外，最近启动的HD现代群山造船厂收购动向也增强了中长期的增长预期。如果收购按计划完成，HJ重工业将基于群山造船厂增强生产能力和应对额外订单的能力。 HJ重工业相关人士表示：“以环保和高附加值船舶为中心，高收益项目的销售比例扩大，使得营业利润较去年同期大幅增加。由于在两个主要业务部门中已确保三年以上的稳定订单量，我们将通过持续的体质改善和成本结构创新，保持稳定的增长。”

Kakao（代表郑神雅）在今年第一季度创下历史新高。Talk Biz广告和其他平台业务的增长以及成本效率的提高显著改善了盈利能力。Kakao宣布，2026年第一季度合并销售额为1.9421万亿韩元，同比增长11%。营业利润为2114亿韩元，增长66%，营业利润率为11%。销售额和营业利润均创下第一季度历史新高。平台部门销售额为1.1827万亿韩元，同比增长16%。其中，Talk Biz销售额为6086亿韩元，增长9%。Talk Biz广告销售额为3384亿韩元，增长16%。由于金融广告主需求增加和信息产品多样化，商业信息销售额增长27%，显示广告增长10%。Talk Biz电商也扩大了交易规模。礼物和Talk Deal等电商综合交易额为2.9万亿韩元，增长10%。以生鲜食品和家电为中心的商品强化和个性化优惠的提升产生了影响。3月的Kakao购物节效果使Talk Store交易额增长18%，礼物中的自购交易额增长53%。然而，电商销售额仅增长1%，达到2700亿韩元。包括出行和支付在内的平台其他销售额为5065亿韩元，增长30%。出行业务以出租车、停车、最后一公里物流广告为基础，连续三个季度保持两位数增长。Kakao支付通过支付金融平台服务的扩展，首次突破季度销售额3000亿韩元。内容部门销售额为7594亿韩元，增长5%。音乐销售额为4846亿韩元，增长11%，媒体销售额为924亿韩元，增长23%。故事销售额为1824亿韩元。尽管内容业务的增长率低于平台部门，但音乐和媒体在业绩防御中发挥了作用。盈利改善的关键在于成本控制。第一季度营业费用为1.7307万亿韩元，同比增长7%。由于销售增长率高于成本增长率，产生了经营杠杆效应。通常第一季度由于广告淡季影响，盈利能力不高，但本季度以核心业务为中心的效率化带来了业绩改善。此次业绩被视为Kakao体质改善的信号。平台业务在广告、电商、支付和出行方面恢复了稳定的增长趋势，内容业务也以音乐和媒体为支柱。然而，电商销售额增长率未能跟上交易额增长率，仍是盈利化战略的课题。未来的关键在于Agentic AI平台的转型。Kakao计划将现有的消息应用用户接触点扩展为AI代理服务。基于5000万用户使用的Kakao Talk，搜索、推荐、预订、支付、电商咨询等日常AI功能的自然结合将成为竞争力的核心。Kakao代表郑神雅表示：“第一季度通过加强本源竞争力实现了质量增长，这令人鼓舞。”她还表示：“Kakao将以现有业务的结构性增长趋势为基础，开始向5000万用户使用的Agentic AI平台转型。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。