受人工智能（AI）投资前景不确定性及中国半导体企业加速追赶等因素影响，外国投资者持续减持韩国半导体龙头股，韩国股市面临较大抛售压力。 韩国金融信息机构KOSCOM数据显示，13日外国投资者在韩国综合股价指数（KOSPI）市场净卖出4.533万亿韩元（约合人民币227亿元），创约70个交易日以来最大单日净卖出规模。自本月2日起，外资已连续6个交易日净卖出，累计金额达13.1214万亿韩元。 外资抛售主要集中于三星电子和SK海力士。当天，外国投资者分别净卖出SK海力士和三星电子2.3613万亿韩元、1.3595万亿韩元，合计约3.72万亿韩元，占外资净卖出总额的约82%。受此影响，三星电子股价下跌7.39%，SK海力士下跌10.09%。 持续抛售导致两家企业的外资持股比例降至多年低点。截至12日，三星电子外资持股比例降至46.30%，创2009年7月以来最低水平；SK海力士降至49.41%，为2022年7月以来最低水平。 市场分析认为，此轮外资集中减持主要源于对半导体行业长期盈利前景的担忧。全球大型科技企业持续扩大AI投资，但相关业务的盈利能力及投资可持续性仍存在不确定性，部分企业逐渐转向外部融资，也加剧了市场对未来投资回报的疑虑。 与此同时，中国半导体企业加快技术追赶进一步加大了市场担忧。三星证券指出，中国存储芯片企业长鑫存储（CXMT）计划年内推出新一代服务器用动态随机存取存储器（DRAM），引发市场对中长期供应竞争加剧的担忧。此外，企业股票回购力度减弱也放大了市场跌幅。随着三星电子结束股票回购、SK海力士回购计划接近尾声，市场买盘支撑减弱，进一步加剧供需失衡。 不过，也有分析认为，市场对半导体行业基本面的担忧可能过度。三星证券数据显示，9月韩国存储芯片出口单价环比下降10.7%，但出口重量和出口金额分别增长27.2%和13.5%，显示终端需求仍具有一定韧性。 业内预计，未来外资抛售压力能否缓解，将取决于AI投资前景及半导体需求预期的变化。若美国利率趋于稳定，且台积电、阿斯麦（ASML）等企业的业绩表现缓解市场担忧，外资集中抛售的势头有望逐步减弱。

12日，作为ESS龙头股的LG能源解决方案和三星SDI分别以0.75%和1.41%的跌幅结束了常规交易。 根据韩国交易所的数据，LG能源解决方案当天的收盘价为39万8000韩元，三星SDI为56万1000韩元。 据联合新闻报道，受益于能源存储系统（ESS）的业绩预期，相关的二次电池股票在12日早盘上涨，但由于KOSPI指数的急剧下跌，最终以下跌收盘。 这两只股票在上午因AI数据中心扩展带来的ESS需求增加而上涨约5%，但由于KOSPI的急剧下跌，最终将涨幅全部回吐，收于低位。 当天KOSPI的急剧下跌主要是由于外资的大规模净卖出所致。 IBK投资证券分析认为，LG能源解决方案今年第三季度的初步营业利润超过市场预期的两倍，主要是由于与北美整车客户相关的一次性补偿金的集中反映。 三星SDI在今年第一季度持续亏损，但在第二季度实现了2038亿韩元的营业利润，结束了连续七个季度的亏损局面。然而，三星SDI的第三季度营业利润似乎也反映了一次性因素，包括生产税额抵免（AMPC）补助金（1210亿韩元）和与美国通用汽车合资公司Synergy Shelves股权收购过程中的结算收益（约1500亿韩元）。 与此同时，当天KOSPI因“龙头股”三星电子和SK海力士等大型半导体股下跌超过4%而急剧下滑。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

10月以来，韩国股市外国投资者与韩国个人投资者的投资表现明显分化。外资转向半导体材料、零部件及设备和二次电池相关股票，取得较高收益；个人投资者则集中买入三星电子、SK海力士等半导体龙头股，受股价调整影响出现亏损。 据韩国交易所12日消息，本月以来，外资净买入金额排名前十的股票平均上涨8.5%，而个人投资者净买入前十的股票平均下跌7%，两者相差15.5个百分点。 投资标的的差异成为影响收益表现的重要因素。外资逐步减持大型半导体股票，将资金转向韩国创业板市场（KOSDAQ）的半导体产业链企业及二次电池相关股票。随着资金流入，KOSDAQ指数突破900点，外资净买入前十的股票中有4只来自创业板市场。 其中，半导体材料、零部件及设备板块表现突出。10月以来，高永科技（Koh Young Technology）股价上涨21.2%，周星工程（Jusung Engineering）和Simmtech分别上涨15.1%和15%。随着人工智能（AI）半导体投资扩大，相关企业增长预期增强，推动资金向产业链中小型企业转移。 与此同时，二次电池板块也受到外资青睐。受储能系统（ESS）订单增长预期提振，证券机构相继上调三星SDI和LG新能源的目标股价。本月以来，两家公司股价分别上涨10.5%和12.3%，其中LG新能源获外资净买入约630亿韩元。 此外，友利金融控股成为本月外资净买入金额最多的股票。市场认为，利率上升背景下银行股的防御属性，以及股息收入单独计税政策带来的税收优惠预期，提升了相关股票的投资吸引力。 相比之下，韩国个人投资者继续加仓大型半导体股票，但股价持续走弱。本月以来，韩国散户净买入三星电子股票超过1万亿韩元，但该公司股价同期下跌2.4%；晓星重工业和SK海力士股价分别下跌10.1%和5.3%。 尽管韩国半导体行业业绩处于历史高位，相关企业股价近期仍表现疲软。分析认为，存储芯片市场景气度持续改善，但市场对未来增长速度的担忧及部分资金获利了结，仍对股价形成压力。 韩亚证券研究员金禄镐（音）表示，尽管半导体企业基本面持续好于市场预期，但股价表现仍相对低迷。新韩投资证券研究员姜振赫指出，如果AI等领域的业绩增长预期能够抵消宏观经济压力，相关股票有望恢复上涨趋势，但也可能因市场预期未能兑现而面临抛售压力。

"没有人能准确预测股市的高点和低点。无论市场是上涨还是下跌，制定应对方案并保持冷静是关键，始终持有一定比例的现金，才能在他人因恐慌而离场时抓住真正的买入机会。" 最近，在金融投资界因卓越的实战投资成绩而备受瞩目的人物是威智投资的投资委托WM总部长유주완。유总部长在今年5月举行的키움证券实战投资大会海外常规赛中，从25314名参赛者中获得第80名，收益率为106.15%（前0.32%），成功入围获奖名单。在此之前，他在4月举行的国内常规赛中也取得了44816名参赛者中的第384名（收益率104.28%，前0.86%），连续两个月在国内外股市中跻身前1%。 受父亲影响开始投资……超越理论用‘实战数据’证明实力 유总部长于2014年踏入股市。当时，作为全职投资者的父亲在市场中遭遇挫折，激励他"要认真学习，战胜市场"。他从高中时期开始自学图表和资金流动，大学期间参加키움证券大学生投资大会时在1万人中获得第60名，坚定了自己在金融行业发展的信心。 유总部长于2021年进入金融行业，经历了并购（M&A）咨询等多项工作，去年加入威智投资。威智投资在公募股需求预测及机构网络基础上的差异化运作方面具有优势。他参加实战投资大会的目的是"展示在任何市场环境下都能盈利的能力"。 他所强调的实战交易核心在于彻底的开盘准备和对主导行业龙头股的集中关注。每天早上6点30分起床，分析前一晚美国股市的走势、收盘后的公告及主要新闻，提前分类当天关注的行业。随后在正常交易时间的9点到10点之间，选择波动性和资金流动性最大、涨幅和成交量最高的"当日龙头股"进行交易。유总部长表示："如果开盘初A股票是龙头股，但在盘中B股票资金涌入导致涨幅反转，就果断切换到B股票，快速识别当天最高涨幅的主导股是胜率的关键。" 在短期交易中，他严格遵守5%的止损线。如果发现有意义的交易量下跌，则视为资金撤离的信号，立即止损。相反，在长期投资中，他采取在下跌市场中分批买入业绩过度下跌的优质股的反向策略。 下半年股市诊断："应对而非预测……关注低估汽车零部件股和半导体" 在经历了急剧上涨后，股市在下半年有所放缓，投资策略应如何制定？유总部长强调要考虑到箱体震荡，保持现金比例。他表示："当指数下跌时，已经全额买入的投资者无论市场是涨是跌都无能为力，必须避免依赖预测的‘满仓投资’，保持现金以便在机会来临时实现收益。" 他指出的投资前景行业包括：短期下跌后的以三星电子为中心的半导体、在跌幅过大的航天航空主题、以及市盈率在1-2倍的低估汽车零部件股。特别是他表示："市值在10亿韩元左右，营业利润数百亿，但市盈率在1-2倍的优质汽车零部件股是低点买入的机会。" 公募股优势的威智投资与协同……"梦想成为直接管理客户资产的明星PB" 目前，유总部长所在的威智投资投资委托在公募股需求预测及机构网络基础上的差异化运作方面具有优势。公司从公募阶段到上市后的股价走势进行综合分析，结合유总部长的实战交易感知，提高了资产运作的效率。 유总部长表示："相比于坐在桌前进行分析的工作，更能从与客户直接沟通中获得成就感，带来实际收益的资产管理让我倍感欣慰。未来，我将结合威智投资的市场分析能力和我的实战应对经验，努力成为安全增值客户资产的专业PB。"※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

政府曾大力宣传“补偿损失的最大20%”的国民参与型国民成长基金，自推出以来便进入损失区间，投资者的不满情绪日益加剧。尤其是近期国内股市暴跌，部分投资者的账户已出现本金损失，批评声音不断扩大。 4日，各大在线社区中，标题为“承诺补偿20%损失的国民成长基金现状”的帖子开始传播。 公开的照片显示，一位网友的KB国民参与型国民成长混合基金的投资状况。 照片中显示，150万元的投资本金目前评估金额为143.298万元，损益率为-4.47%，评估损失达到67,200元，引起了广泛关注。 该基金是政府为促进国内股市活跃和长期投资文化而推出的国民参与型产品之一。推出时强调了对一定程度损失的缓冲机制，初期销售一度售罄。 然而，部分投资者对损失补偿机制存在误解。所谓“20%损失补偿”并不意味着投资者绝对不会亏损，而是在特定条件下对部分损失进行缓冲的机制。因此，基金的评估金额随市场情况可能随时下跌，投资本金损失也可能发生。 不过，近期国内股市波动加剧，部分在线社区中也出现了“连20%损失补偿区间都突破了”的担忧。 看到该帖子后，网友们纷纷留言：“李在明、金勇范、李灿镇、金成柱、李亿权五位局长正在忙着用空气清新剂和香氛掩盖问题”、“这笔钱我会好好利用~”、“要是早一点推出，不会跌到-30吧？”、“我又不是让你买的！”、“20%损失突破真是可笑”、“国民参与结束，国民烧钱开始”等等。 与此同时，专家指出，即使是有损失缓冲机制的产品，基金本质上仍然是业绩分红型金融产品，因此本金并不保证，投资前必须确认损失补偿方式及适用条件。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

受半导体行业估值见顶争议、中东地缘政治风险以及中国存储芯片企业长鑫科技（CXMT）上市等多重因素冲击，韩国股市28日遭遇“黑色星期二”，综合股价指数（KOSPI）和创业板指数（KOSDAQ）双双暴跌，盘中多次触发熔断。 韩国交易所数据显示，KOSPI当天以6400.27点开盘，较前一交易日大跌355.48点，跌幅进一步扩大，盘中最低触及5992.91点，跌幅达11.29%，首次跌破6000点关口。指数尾盘略有收窄，最终收于6023.66点，较前一交易日下跌10.84%。KOSDAQ同步大幅下挫，收于705.85点，较前一交易日下跌7.72%。 受市场急跌影响，韩国交易所开盘后即对KOSPI和KOSDAQ市场启动临时停牌（Sidecar）机制，暂停程序化卖出交易。随着跌势进一步加剧，交易所分别对两大市场启动熔断机制（Circuit Breaker），暂停交易20分钟，以稳定市场。 市场分析认为，此轮暴跌主要受半导体龙头股大幅下挫拖累。本月以来，市场围绕半导体行业估值是否见顶的争议持续升温，叠加美伊冲突局势的不确定性，投资者风险偏好明显下降。在市场情绪本已脆弱的背景下，长鑫科技上市的消息进一步冲击了市场信心。 作为中国动态随机存取存储器（DRAM）产业龙头，长鑫科技27日在上海证券交易所科创板挂牌上市，股价首日大涨逾400%，一举超越工商银行登顶A股市值榜首。尽管今年第一季度长鑫科技在全球DRAM市场份额仅为8%，低于三星电子（38%）、SK海力士（29%）和美光科技（22%），但市场普遍认为，此次上市有望成为全球存储芯片产业格局重塑的重要契机。 受此影响，韩国市值排名靠前个股跌幅进一步扩大。三星电子盘中一度跌至22万韩元，最终收跌13.39%，创今年以来最大单日跌幅，也是历史第四大单日跌幅；SK海力士盘中一度跌至155.5万韩元，收跌14.65%，创今年以来第二大单日跌幅。

每个人都梦想着大赚一笔，但机会并不会降临到每个人身上。在股市中，一方获利的同时，另一方可能会遭受损失。没有任何地方存在人人都能赢钱的赌局。 然而，今天的散户投资者依然在追逐暴利。"当别人贪婪时要恐惧，当别人恐惧时要贪婪。"沃伦·巴菲特的建议似乎并未引起散户的重视。因此，当股指下跌时，散户们选择"抄底"，而在股指上涨时则进行获利了结。这就是所谓的短线交易者。 是否没有为站在大赚与亏损边缘的散户提供的指南呢？最好的方法是跟随"高手"的投资策略。《亚洲经济日报》委托未来资产证券分析了6月一个月内收益率最高的1%与最低的1%的投资选择。你站在了哪个分岔路口？ 高手的选择是SK海力士与帕杜 未来资产证券对其100万韩元以上的个人客户投资倾向进行了分析，结果显示，收益率最高的1%与最低的1%的选择截然不同。收益率最高的1%投资高手集中押注于SK海力士和三星电子等人工智能（AI）半导体的龙头股。而收益率最低的1%投资者则偏向于LG电子、SK电信等传统大型股，且防御性股票的比例较高。 收益率最高的1%投资者的前10名选择中，第一名是SK海力士，第二至第五名依次为帕杜、三星电子、哈伊夫、三星SDI。第六至第十名则包括了生态科技、比亚迪、艾普尔、生态科技B、韩国电力。 这些收益率最高的1%投资者的投资组合可以总结为"跟随龙头股"的策略。以直接受益于AI投资扩大的半导体行业为中心，半导体设备和二次电池的代表性股票吸引了大量买入。SK海力士、三星电子、帕杜、比亚迪等半导体相关股票占据了前列，而生态科技、生态科技B、三星SDI等二次电池代表股则构成了整体图表。对市场主导的成长行业的高比例是高收益投资者的共同特征。 值得注意的是，收益率最高的1%投资者的净买入前列股票的股价并非全部上涨。在6月一个月内，除了SK海力士（上涨13.59%）和三星电子（上涨5.36%）外，前10名股票中有8只的收益率为负。尤其是生态科技B（下跌34.33%）、比亚迪（下跌30.67%）、三星SDI（下跌29.22%）、生态科技（下跌23.31%）、帕杜（下跌21.94%）、哈伊夫（下跌12.68%）等跌幅较大。艾普尔（下跌2.53%）也小幅下跌。这表明高收益投资者并非仅仅买入上涨的股票，而是通过积极的交易和股票更换在市场主导股中获得了高收益。 新手的选择是LG电子与SK电信 收益率最低的1%投资者选择了哪些股票呢？最低收益率的投资者净买入的第一名是LG电子。第二至第五名依次为LG创新科技、SK电信、LG CNS、济州半导体。第六至第十名则包括了元益IPS、LS电气、SK平方、韩美半导体、皮斯皮斯工作室。 在低收益率的投资者中，LG系列公司和通信股等防御性股票的比例较高。然而，济州半导体、元益IPS、韩美半导体等半导体股票也被纳入其中，因此根据股票选择和买入时机，收益率差异显著。 特别是在净买入前列的股票中，包含了作为公募股的时尚与生活方式企业皮斯皮斯工作室。皮斯皮斯工作室被视为公募股投资不景气的象征。该公司于5月8日在科斯达克市场上市，但自上市首日以来，股价较发行价（21500韩元）下跌约36%，截至7月1日收盘价为5330韩元，较发行价下跌75.2%。 收益率最低的1%投资者的净买入前列股票的实际股价走势大多数也记录了负收益率。LG创新科技（下跌32.72%）的跌幅最大，LG CNS（下跌30.76%）、LG电子（下跌30.72%）、SK电信（下跌12.13%）、韩美半导体（下跌9.04%）紧随其后。LS电气（下跌1.45%）也小幅下跌。然而，作为材料、零部件、设备企业的元益IPS（上涨27.12%）和LG创新科技（上涨10.30%）则收盘上涨。 海外股票的“首选”是SpaceX 在海外股票投资中，高收益投资者与低收益投资者的投资策略也明显不同。收益率最高的1%投资者的净买入第一名是"大鱼"SpaceX。SpaceX的股价在上市后大幅超过发行价135美元，甚至超过200美元，但截至1日，股价回落至接近发行价130美元。 除了SpaceX，海外股票高收益投资者的投资策略是"杠杆投注"。第二至第五名依次为Roundhill T-REX DRAM每日双倍ETF、GranitShares英特尔双倍ETF、Strategy、Defiance IonQ双倍ETF。第六至第十名则包括TRADR ASTS每日双倍ETF、ProShares UltraPro QQQ等杠杆产品。 相反，收益率最低的1%投资者的净买入第一名是美光科技。第二至第五名依次为SpaceX、博通、T-REX MSTR每日双倍ETF、T-REX RDW每日双倍ETF。第六至第十名则包括GranitShares Marvel双倍ETF、Roundhill T-REX DRAM每日双倍ETF、Leverage Shares SpaceX双倍ETF等。 未来资产证券相关人士表示：“虽然收益率最高的1%与最低的1%投资者的投资组合中都包含SpaceX等部分股票，但收益率却截然不同。最终，买入与卖出的时机差异造成了这种差距。”他进一步分析道：“显然，谁在AI半导体这一大趋势中积极参与，谁就创造了收益率的差异。”

韩国综合股价指数（KOSPI）此前一路飙升至9000点，但市场资金过度集中于三星电子、SK海力士等半导体龙头股，导致韩国股市23日迎来强烈调整。两大半导体龙头股的跌幅甚至超过KOSPI指数的跌幅。 据韩国交易所23日消息，当天KOSPI收于8203.84点，较前一交易日下跌910.71点，跌幅达9.99%，时隔三个交易日再次跌回8000点区间。创业板指数（KOSDAQ）收于891.52点，较前一交易日下跌76.88点，跌幅达7.94%。 尽管市场大幅下挫，个人投资者仍积极逢低买入。当天个人投资者净买入8.5223万亿韩元（约合人民币375.8亿元），而外资和机构投资者分别净卖出4.1017万亿韩元和4.5120万亿韩元。下午1时50分左右，个人投资者净买入规模一度超过8.6万亿韩元，创下韩国股市历史最大单日净买入纪录。 韩国股市遭遇大幅回调，KOSPI和KOSDAQ盘中先后触发临时停牌机制（Sidecar），暂停程序化交易，随后KOSPI更触发熔断机制（Circuit Breaker）。今年以来，韩国有价证券市场触发熔断机制以及买卖两侧临时停牌机制的次数已达到30次，显示市场波动性显著扩大。 个股方面，SK海力士股价较前一交易日下跌12.47%，收于255.5万韩元；三星电子则下跌12.31%，收于31万韩元。两大半导体龙头股双双遭遇重挫，单日跌幅均创下自2008年国际金融危机以来的最大跌幅。然而，SK海力士市值仍达1820.95万亿韩元，继续保持韩国上市公司市值首位，高于三星电子的1812.35万亿韩元。 证券业界普遍认为，韩国股市此前涨势过快、涨幅过大，因此本轮调整力度也相应较强。不过，更多分析指出，此次回调并非源于整体市场基本面恶化，而更像是对半导体板块过热行情的降温。数据显示，KOSPI整体及半导体行业未来12个月预期营业利润增速分别高达237%和960%，盈利增长动能依然强劲。

SK海力士的快速发展势头不可阻挡。继三星电子之后，SK海力士成为韩国第二家市值突破2000万亿韩元的上市公司，并于22日超越三星电子，成为市值第一的公司。这两家代表韩国的企业正在激烈竞争，争夺“龙头股”的地位。特别是在人工智能（AI）时代，拥有全球三大内存半导体企业中的两家，韩国的竞争力也将进一步提升。 SK海力士市值突破2000万亿韩元在资本市场和产业方面具有重要意义。“2000万亿”这一数字象征着在AI时代，市场资金流向何处，以及哪些企业获得了最高的评价。正如我们所见，AI革命正在彻底改变现有的产业秩序，带来了结构性变化。 在AI时代，半导体已成为核心资产。AI的性能最终取决于能多快处理大量数据，而这一核心在于高带宽内存（HBM）。SK海力士在这一市场上独占鳌头，成为全球AI供应链的中心。这表明，半导体不再是特定产业的零部件，而是影响国家竞争力和安全的战略资产。 过去，掌握石油的国家主导了经济霸权，而如今，能够生产和供应先进半导体的国家正在引领未来。美国与中国之间的技术霸权竞争，最终也是围绕半导体的主导权之争。在这种情况下，韩国企业在全球市场的领先地位令人振奋。 然而，单纯为“2000万亿”这一数字欢呼是不够的。市值突破2000万亿韩元带来了新的挑战。首先，韩国必须建立一个能够持续保持AI时代半导体主导权的生态系统。半导体产业绝不是单靠一家企业的力量就能成长的。材料、零部件、设备、设计、封装、软件等众多企业和人才必须有机地连接在一起。如果当前的成功仅仅是集中在某个企业的成果上，那么维持竞争优势将变得困难。 人才的获取也迫在眉睫。各国正在为获取半导体人才而投入巨额支持。必须扩大半导体工程教育，加强研发投资，并制定吸引海外优秀人才的政策。监管创新以及电力和水资源等产业基础设施的扩充也不再是可以拖延的任务。 将半导体繁荣的温暖扩展到整个产业的方案也变得愈发迫切。AI半导体超级周期不应仅限于部分企业的业绩改善。必须提升合作企业的技术竞争力，扩大产业生态系统，以便中小企业和初创企业能够获得新的商业机会。此外，三星电子和SK海力士的天文数字利润，以及如何分配这些利润的问题，正在对韩国社会产生重大影响。这也引发了关于超额税收的社会讨论。 SK海力士市值突破2000万亿韩元无疑是韩国工业史上的一个里程碑。然而，其真正意义并不在于数字本身，而在于它展示了在AI时代的核心战略产业中，韩国有可能引领全球。现在需要的是不让这一成就成为一次性的繁荣。当企业的成功与国家竞争力相连接，并且大企业的增长能够扩展到整个产业生态系统的发展时，韩国才能真正成为AI时代的赢家。

在“9000亿时代”，半导体无疑是主角。三星电子和SK海力士这两家杰出的蓝筹股正在毫不留情地推动股市上涨。投资者纷纷涌向这两家公司，投入资金。两家公司的市值总和约为4000万亿韩元，超过了KOSPI整体市值（7399万亿韩元）的半数。 市值第一仍然是三星电子。然而，SK海力士的追赶势头十分强劲。今年年初，两家公司市值差距约为500万亿韩元，现在已缩小至100万亿韩元以下。最近，SK海力士的股价涨幅也超过了三星电子。市场预计，在下半年，两家公司将为“真正的龙头股”展开激烈争夺。韩国股市历史上前所未有的“龙头股更替”是否会实现，值得关注。 SK海力士紧追三星电子 19日，韩国交易所数据显示，三星电子的市值为2069万5820亿韩元，SK海力士为1969万9090亿韩元。两家公司市值差距为99万6730亿韩元。这一差距自2011年9月23日以来首次降至100万亿韩元以下，当时差距为99万6610亿韩元。 三个月前，三星电子（1186万8870亿韩元）与SK海力士（721万9670亿韩元）的差距高达464万9200亿韩元。尤其是与今年2月27日（525万4240亿韩元）相比，差距在短短四个月内缩小至原来的五分之一。这个月以来，缩小的速度创下历史新高。 三个月内三星电子涨幅70%，SK海力士涨幅161%↑ 两家公司的股价表现差异显著。最近三个月，三星电子的股价因通用DRAM反弹而上涨了69.78%。然而，SK海力士的涨幅更为惊人，因其成为受益于英伟达AI热潮的核心股票，股价在同一时期内飙升了161.74%。 在这三个月内，主要的投资主体是个人和机构。期间，外国投资者净卖出三星电子11821亿韩元，SK海力士也卖出43688亿韩元。外国投资者抛售的股票被国内资金所吸纳。三星电子的个人投资者净买入59908亿韩元，机构投资者净买入66485亿韩元，支撑了股价。特别是SK海力士，个人投资者买入57896亿韩元，机构投资者则以76136亿韩元的巨额买入推动市值突破2000万亿韩元。 两家公司业绩展望各有千秋 在业绩展望方面，两家公司均呈现上升趋势，但投资点不同。 三星电子凭借其压倒性的生产能力（Capa）占据优势。韩国投资证券的研究员蔡敏淑表示：“三星电子第二季度通用DRAM的平均售价（ASP）上涨幅度将大幅超过原先预期的30%，达到60%。”因此，2026年和2027年的营业利润预期分别上调至377万亿韩元和573万亿韩元。 相比之下，SK海力士因在高附加值AI内存市场的领先地位，盈利能力显著。KB证券研究总部的金东源表示：“SK海力士第二季度的营业利润预计将同比增长649%，达到69万亿韩元，营业利润率将达到77.2%。”他还预测，受DRAM（81%）和NAND（66%）需求加速的推动，2026年全年营业利润将达到280万2950亿韩元，2027年达到454万2250亿韩元。 目标股价大幅上调，或迎来前所未有的龙头股更替 随着市场格局的变化，证券行业提出的最高目标股价也在不断创下新高。三星电子的最高目标价由韩国投资证券上调54%，达到57万韩元。SK海力士的最高目标价则由未来资产证券、KB证券、新韩投资证券和韩国投资证券等一致提出，定为380万韩元。 有趣的是，如果两家公司同时达到目标股价，市值变化将会如何。目前根据各自的上市股票数量计算，三星电子达到57万韩元时，市值约为3332万亿韩元（不包括优先股）。而如果SK海力士达到380万韩元，其市值将约为2766万亿韩元。如果两家公司同时实现目标股价，目前99万亿韩元的市值差距将再次扩大至566万亿韩元，三星电子将巩固其第一的位置。 最终，市值是否会逆转取决于股价上涨的速度和时间差。三星电子在恢复HBM竞争力的基础上，朝着2027年市场份额第一的目标迈进，而SK海力士能否在大科技公司的竞争和HBM价格飙升的推动下，首先接近380万韩元，将是关键。 资产管理公司相关人士表示：“两家公司均已进入强劲的盈利增长周期，但由于股价弹性的不同，可能会出现短期时间差。”他还指出：“目前市值差距已缩小至100万亿韩元以下，未来供需的集中可能导致KOSPI市值第一的位置在某一时刻发生历史性的变化。”