在“9000亿时代”，半导体无疑是主角。三星电子和SK海力士这两家杰出的蓝筹股正在毫不留情地推动股市上涨。投资者纷纷涌向这两家公司，投入资金。两家公司的市值总和约为4000万亿韩元，超过了KOSPI整体市值（7399万亿韩元）的半数。
市值第一仍然是三星电子。然而，SK海力士的追赶势头十分强劲。今年年初，两家公司市值差距约为500万亿韩元，现在已缩小至100万亿韩元以下。最近，SK海力士的股价涨幅也超过了三星电子。市场预计，在下半年，两家公司将为“真正的龙头股”展开激烈争夺。韩国股市历史上前所未有的“龙头股更替”是否会实现，值得关注。
SK海力士紧追三星电子
19日，韩国交易所数据显示，三星电子的市值为2069万5820亿韩元，SK海力士为1969万9090亿韩元。两家公司市值差距为99万6730亿韩元。这一差距自2011年9月23日以来首次降至100万亿韩元以下，当时差距为99万6610亿韩元。三个月前，三星电子（1186万8870亿韩元）与SK海力士（721万9670亿韩元）的差距高达464万9200亿韩元。尤其是与今年2月27日（525万4240亿韩元）相比，差距在短短四个月内缩小至原来的五分之一。这个月以来，缩小的速度创下历史新高。
三个月内三星电子涨幅70%，SK海力士涨幅161%↑
两家公司的股价表现差异显著。最近三个月，三星电子的股价因通用DRAM反弹而上涨了69.78%。然而，SK海力士的涨幅更为惊人，因其成为受益于英伟达AI热潮的核心股票，股价在同一时期内飙升了161.74%。在这三个月内，主要的投资主体是个人和机构。期间，外国投资者净卖出三星电子11821亿韩元，SK海力士也卖出43688亿韩元。外国投资者抛售的股票被国内资金所吸纳。三星电子的个人投资者净买入59908亿韩元，机构投资者净买入66485亿韩元，支撑了股价。特别是SK海力士，个人投资者买入57896亿韩元，机构投资者则以76136亿韩元的巨额买入推动市值突破2000万亿韩元。
两家公司业绩展望各有千秋
在业绩展望方面，两家公司均呈现上升趋势，但投资点不同。三星电子凭借其压倒性的生产能力（Capa）占据优势。韩国投资证券的研究员蔡敏淑表示：“三星电子第二季度通用DRAM的平均售价（ASP）上涨幅度将大幅超过原先预期的30%，达到60%。”因此，2026年和2027年的营业利润预期分别上调至377万亿韩元和573万亿韩元。
相比之下，SK海力士因在高附加值AI内存市场的领先地位，盈利能力显著。KB证券研究总部的金东源表示：“SK海力士第二季度的营业利润预计将同比增长649%，达到69万亿韩元，营业利润率将达到77.2%。”他还预测，受DRAM（81%）和NAND（66%）需求加速的推动，2026年全年营业利润将达到280万2950亿韩元，2027年达到454万2250亿韩元。
目标股价大幅上调，或迎来前所未有的龙头股更替
随着市场格局的变化，证券行业提出的最高目标股价也在不断创下新高。三星电子的最高目标价由韩国投资证券上调54%，达到57万韩元。SK海力士的最高目标价则由未来资产证券、KB证券、新韩投资证券和韩国投资证券等一致提出，定为380万韩元。有趣的是，如果两家公司同时达到目标股价，市值变化将会如何。目前根据各自的上市股票数量计算，三星电子达到57万韩元时，市值约为3332万亿韩元（不包括优先股）。而如果SK海力士达到380万韩元，其市值将约为2766万亿韩元。如果两家公司同时实现目标股价，目前99万亿韩元的市值差距将再次扩大至566万亿韩元，三星电子将巩固其第一的位置。
最终，市值是否会逆转取决于股价上涨的速度和时间差。三星电子在恢复HBM竞争力的基础上，朝着2027年市场份额第一的目标迈进，而SK海力士能否在大科技公司的竞争和HBM价格飙升的推动下，首先接近380万韩元，将是关键。
资产管理公司相关人士表示：“两家公司均已进入强劲的盈利增长周期，但由于股价弹性的不同，可能会出现短期时间差。”他还指出：“目前市值差距已缩小至100万亿韩元以下，未来供需的集中可能导致KOSPI市值第一的位置在某一时刻发生历史性的变化。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
