韩国股市与房价近期同步上涨，资产价格持续走高之际，所谓“FOMO”（Fear of Missing Out，错失恐惧症）也在二三十岁年轻人之间快速蔓延。 一些年轻人甚至将原本用于购房的资金投入高风险股票产品，希望通过股市实现“一夜暴富”。而房地产市场中“再不买房就永远买不起”的焦虑升温，推动越来越多年轻人举债购房。 韩国股市持续走强期间，部分投资者通过杠杆ETF等高风险产品追逐更高收益。尤其是部分以单一股票为标的、放大每日收益率的杠杆产品，可能在上涨行情中带来较高收益，但在市场下跌时也会同步放大损失。 随着股市从6月起加剧波动，相关风险进一步暴露。韩国金融投资协会25日公布的数据显示，今年6月韩国股市“反向卖出”金额达到1.1228万亿韩元（约合人民币55亿元），较5月的7076亿韩元增加58.7%，今年首次突破1万亿韩元。 “反向卖出”是指投资者无法在规定期限内偿还融资款项时，证券公司强制出售其持有股票，以收回相关资金。“反向卖出”规模在短期内明显增加，显示部分投资者在上涨行情中使用融资或杠杆工具后，面临更大的市场波动风险。 股市中高风险投资增加的同时，年轻人也在加快进入房地产市场。房地产信息Zigbang公布的数据显示，今年7月，首尔首次购买集合建筑物的交易量达到7547笔，创下2021年11月以来最高水平。其中二三十岁购房者占全部首次购房者的68.8%。 年轻人购房需求增加，与首尔房地产价格持续上涨密切相关。根据KB房地产的数据，截至本月10日，首尔公寓平均成交价格达到16.739亿韩元，首次突破16亿韩元。房价上涨正在从传统高价区域向其他地区扩散。中浪区公寓价格上涨2.25%，城北区上涨2.08%，芦原区上涨1.95%，钟路区上涨1.94%，江西区上涨1.86%，上述地区涨幅均高于首尔整体水平。 业内分析认为，近期年轻群体在股票和房地产市场的表现背后存在相似的心理因素，即担心资产价格持续上涨后自身被“甩在身后”。在股票市场，这种心理可能表现为追求短期高收益、增加杠杆投资。在房地产市场，则表现为加快首次购房时间，希望在房价进一步上涨之前置业。 从目前数据来看，韩国二三十岁群体正在同时增加股票投资和首次购房活动。股市中的高风险投资与房地产市场中的提前购房，成为当前年轻群体应对资产价格上涨的两种主要方式。随着股票和房地产市场后续走势变化，这种由“错失恐惧”推动的资金流动能否持续，也将成为观察韩国年轻一代资产配置变化的重要指标。

韩国股市的杠杆投资风暴及其对年轻投资者的影响被揭示。 在4日播出的MBC 'PD手册'的《买入风险：杠杆与年轻人》一集中，重点关注了在股市中经历剧烈波动的2030年代年轻投资者的受害情况及其背景。 2026年上半年，韩国股市经历了前所未有的投资热潮。在此期间，新开设的股票账户中，40%为2030年代年轻人所持。年轻人已成为韩国股市的核心投资主体，但原本被视为阶层流动的阶梯的投资，反而带来了债务和损失的困扰。 今年上半年，KOSPI突破9000点，国内股票交易账户超过1亿，而推动投资热潮的产品包括追踪三星电子和SK海力士等单一股票日收益率2倍的杠杆产品。 在5月上市的所谓“三战·尼克斯”单一股票2倍杠杆产品在上市三天内交易额达到约28万亿韩元。大量个人投资者涌入，试图以少量投资在短时间内获得高收益。 然而，杠杆产品的结构是以基础资产的日涨跌幅为倍数跟踪，因此损失也会被放大。当市场反复上涨和下跌时，累计收益率与基础资产的简单波动幅度不同，可能出现所谓的“负复利”效应，导致本金迅速减少。 在6月和7月KOSPI从9000点跌至6000点期间，相关杠杆产品平均下跌超过60%，部分产品最大跌幅达到80%。在两个月内，市场波动性极大，触发了超过30次的“侧车”和“熔断机制”。 金融监督院院长李灿镇表示，关于相关产品的风险，“应该竭尽全力阻止”，并指出制度性应对措施不足。 'PD手册'指出，此次投资热潮的受害者主要集中在缺乏投资经验和资本的年轻人群体中。在仅靠劳动收入难以购房和积累资产的焦虑中，杠杆投资被视为最后的机会。 节目中介绍了一位即将结婚的年轻人A，他为了增值新婚房资金而投资杠杆产品，结果损失了1亿8000万韩元。此外，还有一位30岁的大学生B，为了专注学业而投资，最终背负了1200万韩元的学费贷款和信用卡债务。 对他们来说，投资失败不仅仅是账户损失。结婚、学业和就业等生活计划都受到影响，债务负担和心理压力也加重。 通过社交媒体和在线平台传播的投资成功故事也被认为是刺激年轻人急于投资的因素。分析认为，其他人都在赚钱，自己却错失机会的“错失恐惧症”（FOMO）现象助长了高风险投资。 无资格的投资YouTuber和非法荐股群的问题也被揭示。7月中旬，一名因投资损失而愤怒的20岁会员攻击了荐股群的负责人。 该荐股群收取580万韩元的年费，并向会员鼓励“除了内裤外都卖掉，去买杠杆”的激进投资建议。节目追踪了无节制的投资建议和高额付费群体如何加剧投资者的不安和损失。 缺乏金融教育也被视为主要原因。年轻人未能在学校或家庭中接受系统的金融教育，依赖社交媒体和YouTube的片面信息，暴露于高风险产品中。 前梅里茨资产管理公司代表John Lee指出：“缺乏金融教育是原因之一，年轻人没有地方学习杠杆投资的风险，因此他们只能感到不安，而越是不安就越容易做出危险的选择。” 2024年，韩国投资证券公司对大学生投资者进行的调查显示，41%的受访者表示通过社交媒体和YouTube等新媒体渠道获取投资信息。 'PD手册'将探讨在仍然经历剧烈波动的市场中，投资者应以何为标准进行投资，以及在判断高风险产品时需要遵循哪些原则。 《买入风险：杠杆与年轻人》一集将于今天（4日）晚上10点20分播出。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

2019年，现代汽车集团取消了定期招聘，转而采用随时招聘的方式。这标志着企业从大规模招聘通用人才，随后再进行岗位分配的时代，转向了直接招聘能够立即投入所需岗位的人才。如今，企业招聘的核心标准不再是“招聘多少人”，而是“分配什么工作”。 “未来的IT部门将像管理AI代理的HR部门一样。”正如英伟达首席执行官黄仁浩所言，AI正逐渐成为企业新的“数字成员”。然而，实际引入AI的方式仍停留在过去模糊的“定期招聘”上。许多企业在未明确AI的具体角色和预期成果的情况下，便急于引入通用AI。 这种现象背后是对在AI竞争中落后的恐惧心理（FOMO）。在竞争对手引入AI的消息刺激下，企业感到不安，往往在未确定AI的具体任务前就急于引入系统。这与期待新员工在没有职位描述和入职手册的情况下，能够独立完成销售、财务、客户服务及高层决策等工作并无二致。 不过，近期这种氛围开始出现变化。随着对AI使用量的盲目追求（Tokenmaxxing）逐渐消退，经历了巨额AI成本的企业开始感到庆幸，形成了对错过盲目引入的“快乐”（JOMO）心态。企业们逐渐意识到，单纯的Token使用量并不是绩效的体现。Token最终是成本和AI的工作时间。与其花费数十万Token制作无人阅读的报告，不如用较少的Token准确解决客户咨询或自动化重复性工作，这样的价值更高。关键不在于使用多少，而在于如何高效利用，创造实际的商业成果。 最终，使AI随时招聘成为可能的关键在于明确的“职位描述”和现场老员工的“隐性知识”。单纯建立一个无目的的文档存储库，并不能使AI立即成为优秀员工。超越书面规定，现场熟练工人凭借多年的经验所掌握的微妙判断、客户应对的顺序和判断标准、以及在特殊情况下的应对理由等隐性知识，才是AI真正的竞争力。AI随时招聘的成败，关键在于如何将工作背景中的隐性知识精细化为数据，而不仅仅是收集多少数据。 这一点同样适用于在屏幕上工作的AI代理和在现场运作的物理AI。机械手臂重复固定轨迹的“操作”，与能够自我检查产品状态、分类缺陷并决定下一步行动的“行为”是完全不同的层面。人类也不能仅通过阅读手册成为老手，AI同样需要学习现场经验和判断标准，才能完成实际工作。只有具备老员工的隐性知识的AI，才能超越提供合理回答的水平，真正替代人类完成工作。 在这一过程中，过于追求完美的治理结构也需谨慎。AI治理并非在桌面上完成的规章制度，而是通过将AI投入具体工作，应用隐性知识，反复验证和提升绩效与风险的运营体系。从小任务开始，积累成功案例并逐步扩大应用范围，才是现实的AI引入策略。 现在，AI引入的问题应从“如何创造出优秀的AI”转变为“将其投入哪些任务能产生最高的投资回报率（ROI）”。如果工程性能无法转化为商业成果，就难以视为良好的投资。盲目追随FOMO引入通用AI的时代已经过去，AI也需要像人一样进行随时招聘。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

股市热度高涨。受人工智能（AI）热潮影响，半导体等主要股票屡创新高。韩国综合股价指数（KOSPI）也在不断刷新历史高点，证券界传出“这次不同”的声音。在牛市中，盈利投资者的故事迅速传播，后知后觉的投资者也逐渐增多。然而，市场最乐观之时，恰恰是投资者需要审视风险的时刻。 在这种氛围下，个人的财务状况却并不乐观。 根据23日法务行政处的数据，今年第一季度个人重整申请达到39,952件，比去年同期（35,325件）增长了13.1%。这一数字创下历史新高。个人破产申请也达到10,434件，为2021年以来的最高水平。 当然，生活困难、经济放缓、高利率等多种因素共同作用的结果。但不理智的投资和“债务投资”也在恶化个人的财务健康。尤其是资金不足的投资者，往往难以承受一次剧烈波动。牛市中，贷款似乎是资产增值的手段，但在熊市中却可能成为生活的沉重负担。 最近，金融监督院院长将单一股票杠杆ETF比喻为“在赌博桌上，最终赚最多钱的是收取手续费的人”，这也是同样的道理。虽然表达方式粗糙，但其含义明确。投资者期待更高的收益，频繁交易，但交易越频繁，最终最稳定获利的却是收取手续费的金融公司。 这并不是说杠杆产品本身有问题。如果能够充分理解和承担风险，它可以成为良好的投资工具。然而，近期市场上，投资与投机的界限日益模糊。短期内获得高额收益的案例越引人注目，“我错过了机会”的恐惧感（FOMO）也愈发强烈。最终，追逐更高收益的投资者也越来越多地投入杠杆和信用交易。 在牛市中，人们容易相信自己的投资判断都是正确的。收益被视为实力的体现，而风险则被低估。然而，股市一直在重复这样的场景。下跌往往比预期来得更快。首先受到冲击的，往往是过度使用杠杆的投资者。 股票并不是本金有保障的金融产品。如果利用信用融资或保证金交易，损失将不仅限于投资本金。强制平仓和额外保证金的负担可能瞬间摧毁资产。一次错误的判断不仅可能导致多年来积累的资产损失，还可能背负债务。 我并不是想说现在市场不好。国内股市在企业业绩改善、政策预期、AI产业增长等因素的推动下，保持着积极的走势。良好的市场意味着更多的投资机会。然而，良好的市场并不能为不理智的投资辩护。乐观的展望并不能消除风险管理的必要性。 巨大的损失恢复所需的时间远比收益更长。损失50%后，想要回到原来的资产水平，需要100%的收益。这是一个简单的计算，但清楚地展示了损失管理的重要性。 因此，现在是乐观与警惕并存的时刻。即使对市场持积极看法，也不能忘记随时可能出现的意外波动。应避免超出自己承受范围的杠杆，并在借债投资时更加谨慎。通过保持充足的现金和分散投资来管理风险的基本原则，在市场良好时尤为重要。 市场将继续反复波动。当前的牛市将持续多久，谁也无法保证。然而，可以肯定的是，市场最火热时，风险往往不易察觉。最终，长期留在市场的投资者将获得更多机会。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

18日，韩国综合股指（KOSPI）首次突破9000点大关，书写韩国资本市场新历史篇章。 据韩国交易所消息，KOSPI当天收盘于9063.84点，较前一交易日上涨2.25%。当天KOSPI以8884.92点开盘后持续走高，并于中午12点52分许首次触及9000.68点，盘中最高涨至9106.07点。 这是KOSPI自上月15日首次站上8000点大关后，仅用22个交易日开启9000点时代。截至当天，KOSPI今年年内累计涨幅已达115.08%，在全球主要股指中“一骑绝尘”。至此韩国有价证券市场总市值已突破7400万亿韩元（约合人民币32万亿元）。 KOSPI势如破竹的头号功臣当属半导体板块。在全球人工智能（AI）热潮的推动下，庞大资金持续流入，三星电子和SK海力士股价飙升。进入今年后，三星电子和SK海力士股价分别累计上涨202.34%和312.44%。在KOSPI总市值中所占比重分别为28.58%和25.81%，合计超过54%。 国际宏观环境改善也为市场提供上升动力，美伊战争风险因双方签署停战协定而显著缓解，市场预期全球能源运输通道恢复畅通，国际油价回落至每桶70美元区间，通胀压力得到缓解。 从资金面来看，个人投资者是本轮行情的重要支撑力量。进入今年后，个人投资者在韩国有价证券市场累计净买入72.98万亿韩元。尤其是在KOSPI突破8000点后的近一个月内，个人投资者净买入33.42万亿韩元。 受AI产业景气向好、修订《商法》、投资者“错失恐惧症”（FOMO）情绪升温，大量个人资金持续流入股票市场。 多家证券机构在担心市场过热的同时，预测KOSPI有望突破1万点。国际投行中，摩根大通和摩根士丹利在乐观情景预测中均认为KOSPI有望达到1万点。 大信证券认为，虽然短期内可能出现技术性调整和获利回吐，但随着企业盈利改善推动估值修复，韩国股市刷新历史高点的趋势仍有望延续。 不过，市场乐观情绪背后也存在风险。“韩版恐慌指数”KOSPI200波动率指数（VKOSPI）当天升至80.25点，仍处于较高水平，反映投资者对市场波动的担忧并未降温。 此外，指数上涨过度依赖三星电子和SK海力士等大型半导体股的问题日益突出。 虽然近期部分资金开始流向建筑、军工等板块，但市场资金集中于少数龙头企业的现象依然明显。 当天韩国主板市场上涨股票仅109支，而下跌股票多达791至，另有17只平盘，指数创新高的同时，大量中小盘股票和科创板（KOSDAQ）个股并未同步受益。

KOSPI指数突破8800点，韩国股市表现出历史最高水平的强劲走势，交易量急剧增加，市场波动性也随之加大。个人投资者的资金大量涌入，推动股市上涨，但由于启动了侧车和熔断器等波动性缓解机制，市场过热的迹象也愈发明显。 根据韩国交易所的数据，6月1日至2日，韩国证券市场的日均交易量约为83万亿韩元，较4月份的日均交易量（43万亿韩元）几乎翻了一番。 以个人投资者为主的买盘推动了交易量的增加和股市的上涨。在外资连续18个交易日净卖出（总计60万亿韩元）的情况下，个人投资者则净买入约47万亿韩元，支撑了指数。 证券界认为，股市的急剧上涨引发了“FOMO”（投资者错失感）心理，刺激了个人资金的流入。然而，交易量的增加伴随着波动性的迅速扩大，这引发了市场的担忧。最近，KOSPI指数在交易中出现了数百点的剧烈波动，本月平均交易高点和低点的差距达到了409点，显著高于上个月的306点和4月份的134点。 作为市场波动性的代表性指标，侧车的启动次数也急剧增加。今年以来，KOSPI市场共启动了20次侧车，首次出现连续6个月启动侧车的情况。这一数字与2008年全球金融危机期间的年记录（26次）仅相差6次。 市场整体交易暂停的熔断器也启动了两次。这是自2020年新冠疫情以来，熔断器一个月内第二次启动。 为了缓解个别股票的剧烈波动，波动性缓解装置（VI）的启动也呈上升趋势。被称为韩国恐慌指数的KOSPI200波动性指数（VKOSPI）也维持在高位。VKOSPI在6月2日交易中一度上涨至75.42，并连续3个交易日保持在75以上。如果波动性进一步扩大，市场冲击发生时的跌幅可能会超出预期。 然而，证券界认为，近期波动性的扩大并不一定是下跌信号。现代汽车证券研究员赵昌敏表示：“今年VKOSPI的平均水平超过50点，创下历史最高水平，但与过去不同的是，指数上涨和波动性扩大同时出现。”他解释道：“通常在牛市中，波动性会降低，但目前是流动性和投资者情绪主导的异常市场。” 他进一步指出：“当前市场更接近于波动性大的趋势，而非危机阶段。尽管在股价上涨过程中波动性扩大，但市盈率仍为7.77倍，处于历史低点，仅通过估值的平均回归，KOSPI达到1万点是可能的。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI指数在开盘初期上涨至8000点，吸引了个人投资者的关注。尽管市场对高利率和经济衰退的担忧依然存在，但最近国内股市在半导体和人工智能（AI）相关行业的带动下出现反弹。 尤其是外资资金重新流入三星电子和SK海力士等大型半导体股，市场氛围迅速改变。证券界认为，AI服务器投资的扩大和半导体行业复苏的预期相结合，导致了“现在是否应该入场”的所谓“FOMO（错失恐惧症）”心理逐渐增强。 实际上，最近投资者中出现了“仅仅存款太可惜”的反应。直到去年，年利率在3%至4%之间的存款利率被视为强有力的投资替代品，但随着股市反弹幅度的加大，资金再次流向股市的趋势开始显现。 然而，专家指出，过于随波逐流的市场氛围需要警惕。最近的上涨趋势主要集中在AI和半导体等特定行业，企业的实际业绩恢复速度和全球经济形势仍存在不确定性。 尤其是在个人投资者中，再次出现了“债务投资”的趋势，这被视为风险因素。每次股市反弹阶段，信用交易增加的现象可能会再次出现。实际上，在在线投资社区中，出现了“这次真的要到3000点”或“现在不买就晚了”等过热反应。 房地产市场也显示出微妙的变化迹象。以首尔核心区域为中心，急售房源减少，一些小区的报价也出现反弹。然而，交易量并没有爆发性增长，因此市场普遍认为现在还不能确定进入全面复苏阶段。 相反，最近在2030年代的年轻人中，出现了“与其投资房地产，不如转向美国ETF或分红股”的趋势。分析认为，与其像过去那样通过高杠杆贷款购房，年轻人更倾向于关注基于工资的现金流和长期投资。 证券业人士表示：“与其像过去那样一次性赚大钱，耐心承受波动、长期增值的投资方式受到越来越多的关注，尤其是2030年代的投资者在考虑自住、退休和现金流方面的倾向明显增强。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

5月4日，青瓦台政策室长在房地产市场简报中表示，5月9日后房价不会暴涨，预计将会有温和上涨。 虽然强调不会暴涨，但也有声音批评这种上涨的表述过于仓促。尹锡悦总统通过社交媒体表达了强烈的意愿，表示一定会实现首尔房价的正常化，并发布了关于房价预期逆转和下跌论的相关内容。 在5月9日后的房地产市场将何去何从，值得逐一分析。尹总统提到的房价预期逆转和下跌论，引用了5月5日发布的2026年KB房地产报告。年初时，专家和中介普遍预测价格会上涨，但随着下半年税收增加的可能性加大，超过一半的中介开始转向下跌预期。 从调查结果来看，调查时点和对象范围值得关注，因为调查对象的立场和调查时点的市场氛围会对结果产生很大影响。调查时点为3月31日至4月3日，调查对象为全国的中介。4月初时，江南三区仍在下跌趋势中，2月的恐慌气氛尚未消散。自4月中旬以来，首尔江南地区的急售房源减少，出现反弹迹象。如果调查时点是在5月初，预期可能会大相径庭。 调查对象的差异也很明显。大多数专家位于首都圈，而中介则分布在全国，因此也反映了地方房地产的低迷气氛。如果将调查对象缩小到首都圈，专家对房价上涨的预期从1月的93%降至4月的72%，而中介则从84%降至66%。虽然4月的上涨预期较1月有所降低，但首都圈的专家和中介仍然对上涨的预期较高。 在5月10日实施的多套房者资本利得税加征后，首尔房价将如何变化？5月10日后，规定区域的两套房者将面临最高71.5%的税率，三套房及以上则为82.5%的高税率。假设一位拥有三套房的业主，市值差价约为1000万韩元，那么他需要支付约750万韩元的资本利得税，考虑到持有期间支付的贷款利息和持有税，实际上几乎没有收益。 从未见过有人愿意在高税率下出售房产。必须出售的多套房者在3月中旬之前就已急于抛售。5月10日后，多套房者可能会收回已挂牌的房源，或提高挂牌价格。没有人会傻到在高税率下急于出售，愿意保留房源的人即使暂时无法交易，也会提高挂牌价格。 空置待售的房子可能会重新出租，导致租赁房源略有增加，但考虑到租赁市场的紧张和未来持有税可能上涨的压力，租金可能会进一步上涨。有观点认为房源被锁定可能导致房价暴涨，但预计在8月之前，市场将经历激烈的博弈，交易将会消失，但暴涨的可能性不高。 想要购房的买家在2至3月尝试过急售房源后，贷款也不容易获得，因此不太可能勇敢地再次入市。然而，如果在9月中秋节之前没有出台能够改变房地产市场走势的有效政策，FOMO（错失恐惧症）可能会蔓延，再次引发市场波动。 目前的讨论主要集中在资本利得税加征对高价公寓市场的影响，而15亿韩元以下的中低价公寓市场，最严重的租赁危机难以轻易解决，且入驻量不足，可能会导致价格上涨的趋势扩展到首尔以外的京畿道和仁川。 政府将在9月中秋节之前通过税收管制再次强力抑制需求。根据青瓦台政策室长的简报，目标可能集中在多套房者、非居住的一套房者和超高价房产。 已经遭受资本利得税加征冲击的多套房者和超过50亿韩元的超高价房产，将面临税率上调和公平市场价值比例从60%提高到80%，增加综合房地产税负担，而非居住的一套房者则可能会减少长期持有特别扣除的优惠。 政府的意图是通过施压多套房者和非居住的一套房者，抑制投资需求，促使市场上房源释放，从而实现双重目标。 然而，房地产市场是否会如政府所愿发展，可能性不大。江南等高价公寓市场仍有一些能够承受的买家，而如果减少非居住一套房者的长期持有特别扣除优惠，非居住房主可能会选择居住，从而使租赁市场更加不稳定。 将持有税的增加目标锁定在超高价房产上，是因为在2028年总选举前，执政党不愿意大幅提高30亿韩元以下公寓的持有税负担。 因此，首尔房价稳定的出路似乎并不明朗，这是因为将不当得利和公平的标准应用于房地产，反而限制了政策的灵活性。与其在提高资本利得税的同时也提高持有税，不如提高持有税的同时降低资本利得税，反而能更容易释放房源。 如果不当得利的争议让人感到困扰，可以考虑出售首尔的公寓，购买地方的未售房源，或者以低于市场价出售，从而减免资本利得税。让不愿学习的孩子重新学习，并不是通过体罚，而是创造出让他们想学习的环境。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国综合股价指数（KOSPI）延续强势行情。本月7日，KOSPI指数盘中一度突破7500点，再创历史新高，最终收于7490.05点，较前一交易日上涨1.43%，同样刷新收盘纪录。市场分析人士认为，中东停火谈判前景趋于乐观带动隔夜美股大幅上扬，国际油价亦回落至每桶100美元以下，双重利好共同提振了市场风险偏好。 此轮行情主要由三星电子和SK海力士两大半导体龙头股驱动。据韩国交易所数据，7日三星电子收于27.15万韩元（约合人民币1261元），较前一交易日上涨2.07%，再创历史新高；SK海力士上涨3.31%，收于165.4万韩元，同样创下收盘价历史新高。 然而，KOSPI虽呈现“牛市”格局，个股层面的分化却相当明显。数据显示，自上月底以来，KOSPI累计涨幅约达13.5%，但同期上涨个股仅为285只，占全部股票（948只）的约30%；约64%的个股反而录得下跌，其余约6%基本持平。 在此背景下，未布局半导体板块的个人投资者普遍滋生“错失恐惧”（FOMO）情绪。其中，以融资买入但所持个股仍在下跌的投资者，所承受的亏损压力尤为突出。根据行为金融学理论，多数投资者往往在上涨行情临近高位时最易产生FOMO情绪。值得关注的是，这种情绪并非仅见于空仓投资者——即便是已持仓获利的投资者，同样难以免疫。 与此同时，随着KOSPI持续走高，市场参与热情显著升温。韩国股票账户数量首次突破1.05亿个，较去年年底增加6.9%，新入市个人投资者数量持续攀升。融资交易规模也随之水涨船高。上月日均融资余额达33.8万亿韩元，创历史新高。 尤需引起警惕的是，60岁以上投资者的融资余额已超过8万亿韩元，同比增加逾4万亿韩元，显示杠杆投资风险正向更广泛人群蔓延，市场上“借贷炒股”的警示之声也随之渐起。韩国汉阳大学经济金融学院教授李正焕（音）指出：“市场专家始终在强调，借钱炒股不可取。股价上涨时看似有利可图，但一旦行情逆转，可能招致惨重损失。”

日本股市在黄金周假期后的首个交易日创下历史最大涨幅。日经225平均股价（即日经指数）在7日收盘时上涨3320.72点（5.58%），达到62833.84点，创下收盘新高。盘中首次突破63000点。当天的涨幅超过了2024年8月6日“令和黑色星期一”后反弹时的3217点，成为历史最大涨幅。然而，由于指数本身已高，涨幅并未进入历史前20名。 假期期间，美国科技股的强劲表现以及对美国与伊朗冲突可能早日缓和的预期，改善了投资者情绪。 当天的上涨主要由人工智能（AI）和半导体相关股票推动。软银集团（SBG）遭遇涨停，内存半导体公司Kioxia Holdings的买盘激增，全天未能成交，最终以比前一交易日上涨7000点（19.22%）的43410点收盘。Kioxia的市值因此增至23.7万亿日元（约220万亿韩元），超越日立制作所，成为东京证券市场第六大公司。市值超过10万亿日元的股票频现涨停，显示出异常现象。Advantest和东京电子也表现强劲，东京电子在考虑股票拆分后创下新高。 分析认为，假期期间海外的利好消息集中反映在市场上。纳斯达克指数和费城半导体指数（SOX）接连创下历史新高，AMD在5日发布的第一季度净利润几乎是去年同期的两倍，超出市场预期。Kioxia与美国合资工厂Sandisk在上月30日发布的良好业绩后，股价上涨近30%也刺激了买盘。高盛在1日将三星电子2028年的营业利润预期大幅上调至494万亿韩元，超过2025年业绩的10倍，相当于日本最大企业丰田汽车2025财年（2024年4月至2025年3月）营业利润（约4.7万亿日元）的11倍。三星电子的市值在6日突破1万亿美元。 AI和半导体的涨势引发投资者焦虑 投资者对AI和半导体股的追涨情绪（FOMO）愈发浓厚。高盛证券副总裁石桥高之表示：“对未持有AI和半导体相关股票的恐慌感很强。”市场呈现出上涨股票越涨的趋势。指数期货的买入和趋势跟随型海外资金的加入，加上假期前为了对冲而卖出的看涨期权投资者开始承受损失进行回补，导致上涨幅度迅速扩大。中东局势缓和预期使纽约油价下跌，减轻了通胀担忧和日美长期利率上升的压力，为成长股创造了有利环境。 上涨趋势并不限于大型科技股。东证指数（TOPIX）上涨111.76点（3.00%），收于3840.49点，JPX日经400上涨1079.04点（3.18%），收于35060.73点。东京证券交易所主板市场的交易额达到10.8448万亿日元，创下2022年主板市场成立以来的最高纪录。上涨股票数量达到1190只，占总数的约75%。然而，部分内需股如商社股、制药股和食品股出现抛售，油价上涨的趋势减缓，INPEX也表现疲软。任天堂因内存半导体价格飙升带来的成本压力受到卖压。 不过，市场过热的信号也在显现。日经指数与TOPIX的NT比率在盘中升至16.3倍，达到历史最高水平，表明大型股在整体市场中的比重达到历史新高。 与最近25个交易日的平均水平相比，偏离率也超过了通常被视为“过热”的5%的两倍。野村证券在1日的报告中指出，日经主导的上涨历史上持续性不高。野村资产管理的首席策略师石黑英幸表示：“集中在特定股票群体的市场难以持久。”资产管理公司Pictet Japan的伊藤岛高俊策略师表示：“希望借助地缘政治风险的缓解，汽车和银行等对TOPIX影响较大的周期性股票反弹。”日经指数迅速攀升至63000点，若要继续上涨，需扩大买盘至AI和半导体股票之外。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。