由214名来自企业、创作者、学术界及研究机构的专家组成的“第一期文化技术联盟”正式成立。 文化体育观光部与韩国内容振兴院下属的韩国文化技术规划评估院于15日在首尔江南区埃莉娜酒店举行了“第一期文化技术联盟”成立仪式。 在人工智能（AI）为内容的规划、制作、流通和消费带来新可能性和挑战的背景下，文化部成立此次联盟，以推动“文化主导型人工智能”研究开发（R&D）政策。 联盟成员包括大、中、小企业的相关人士、个人创作者、学术界及研究机构的专家，共214人参与。通过联盟发掘的研究开发需求将经过市场性、紧迫性、技术可行性等评估，具体化为战略需求，并优先考虑，纳入中长期文化技术投资战略和2028年新研究开发项目的规划中。 第一期联盟分为游戏互动内容、视频·媒体内容、音乐·表演内容、故事源内容四个分组。将收集所有参与委员的意见，并通过深入讨论，设立战略规划小组，导出符合现场需求的战略需求和中长期投资方向。 游戏互动内容分组包括（株）Nexon Korea、Smilegate、（株）Softzen、Dobi Canvas（株）、（株）Bus8 Korea、（株）Story Taco、明知大学、韩国电子通信研究院等。 视频·媒体内容分组包括CJ ENM、CJ 4DPLEX、MBC C&I、（株）Giant Step、（株）Studio Freewill、艺术中心Nabi美术馆、中央大学、韩国电子通信研究院等。 音乐·表演内容分组包括Kakao Entertainment、SBS、（株）Galaxy Corporation、（株）Meta Rocket、Gaudio Lab（株）、New Tune（株）、韩国音响·音乐·人工智能（AI）融合研究所、韩国生产技术研究院等。 故事源内容分组包括（株）作家公司、（株）无哈尤、（株）汉特全球、（株）Hive Mind、（株）A2Z娱乐、考林大学、釜山大学等。 崔辉荣部长表示：“文化现场的需求和创作者的想象力应引领人工智能技术开发的方向”，并指出“企业、创作者和研究者共同发现的课题将被纳入研究开发政策，以解决现场问题，并转化为新的内容和商业机会。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国股市再次陷入“恐慌”。由于对人工智能(AI)盈利性的担忧与美国物价冲击交织，综合指数和创业板指数双双暴跌超过7%。这是自7月底以来最严重的下跌。尤其是综合指数在过去十天内下跌超过20%，市值蒸发约1200万亿韩元。尽管金融监管机构表示“市场反应过度”，但分析认为，极端的波动性正在加剧投资者的恐慌心理。根据15日韩国交易所的数据，综合指数较前一交易日下跌454.59点(7.57%)，收于5554.27点。盘中一度下跌558点(9.29%)，跌至5450.81点。创业板指数也较前一交易日下跌63.06点(7.65%)，收于760.82点。由于股市暴跌，综合指数和创业板市场同时启动了熔断机制。综合指数市值也大幅减少，从2日的约5775万亿韩元降至当天的约4581万亿韩元，十天内减少了1194万亿韩元。当天股市的暴跌源于对AI企业盈利能力恶化的担忧以及加息的预期。前一晚，安特罗皮克的第三季度营收为168亿美元，仅比上一季度增长45%，这加大了对大规模AI投资可持续性的疑虑。谷歌、微软、亚马逊、Meta等大型科技公司的信用违约掉期(CDS)溢价上升，财务结构相对脆弱的AI企业也出现了信用风险信号，这些因素都加剧了市场的不安。此外，美国的物价冲击也起到了推波助澜的作用。美国9月份消费者物价指数(CPI)同比上涨3.7%，超出市场预期的3.6%，进一步加大了加息的担忧，抑制了投资者的信心。因此，几乎所有大盘股的股价都出现了大幅下跌。三星电子(-9.91%)、SK海力士(-11.06%)、SK方正(-10.45%)、三星电机(-15.50%)等均遭遇重挫。外资的卖出潮也持续。当天在证券市场，个人和机构分别净买入21802亿韩元和19585亿韩元，但外资却净卖出48098亿韩元。专家预测，未来一段时间内市场将继续保持高波动性。LS证券研究中心的慎重浩表示：“本月末公布的美国大型科技企业的业绩以及联邦公开市场委员会(FOMC)的定期会议将决定未来市场的走向。”

被称为人工智能（AI）领域“大咖”的杰弗里·辛顿、约书亚·本吉奥等全球顶尖学者呼吁成立国际组织，以管理先进人工智能的网络安全风险。 据路透社13日报道，包括加拿大多伦多大学名誉教授杰弗里·辛顿和蒙特利尔大学教授约书亚·本吉奥在内的约400名来自34个国家的科学家在当天的公开信中主张，应建立一个国际组织，制定具有先进网络能力的AI系统的隔离与控制标准，并报告和管理重大安全事件。 辛顿教授和约书亚教授因在深度学习和人工神经网络发展方面的贡献，共同获得2018年图灵奖。辛顿教授还曾获得2024年诺贝尔物理学奖。 他们在信中强调，最先进的AI模型应在初期于与外部网络物理和逻辑隔离的环境中运行，并接受独立监督。 一些AI模型已绕过隔离不足的测试环境，侵入外部系统，显示出先进AI的测试和控制体系存在漏洞，单靠企业自愿的安全规范是不够的。 此外，他们呼吁各国政府在建立正式监管体系的同时，开发和测试AI模型的企业和研究机构，如开放AI和安图罗皮克，立即实施严格的隔离和控制标准。 此次提议是在安图罗皮克、开放AI、谷歌、Meta、xAI、英伟达等公司上月签署白宫协议一个多月后提出的。这些公司承诺自愿实施AI安全措施，但协议中并未包含强制执行的正式机制。 与此同时，各国也在积极讨论如何监管先进AI。欧盟技术事务执行委员会委员赫娜·比尔库宁在9日对路透社表示，欧盟的AI法案（AI Act）足以应对失控AI系统的风险。 美国特朗普政府也在11日撤回了禁止美国AI公司在发布前与英国AI安全研究所共享AI模型的措施，显示出对国际AI安全验证的灵活态度。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国的第三季度企业业绩发布季本周正式开始。预计人工智能(AI)相关企业将主导业绩改善，而市场的高期待和国债利率的上升成为年末股市走向的主要变量。 根据13日（当地时间）彭博社和路透社的报道，摩根大通和高盛等美国主要银行将在开盘前发布第三季度业绩，拉开业绩季的序幕。 企业的业绩展望总体上较为乐观。彭博情报（BI）预计标准普尔500指数（S&P 500）企业的第三季度净利润将同比增长25%。伦敦证券交易所集团（LSEG）的预期更高，预计增长31%。摩根大通引用的金融信息公司IBES的每股收益（EPS）增长率预期为24%，而FactSet和LSEG则在调整了Meta Platforms的一次性税费后，预计约为30%。 业绩改善的核心依然是AI相关企业。LSEG预计，标准普尔500企业第三季度的利润增长中，约三分之二将来自科技行业及Alphabet、亚马逊、Meta等大型AI相关企业。 BI还预测，美国AI相关企业的第三季度净利润将同比增长47%，是除能源行业外的最高增长率。信息技术（IT）行业在今年标准普尔500整体企业利润中所占比例预计将达到约三分之一。 富国银行投资研究所的全球股票与实物资产部门负责人萨米尔·萨马纳表示：“一切都与AI相关，尽管能源和原材料行业也有一定贡献，但主要是由于地缘政治因素。”他还指出：“如果整体利润增长的70%至80%来自科技和AI，也不足为奇。” 然而，也有担忧认为AI相关企业的增长接近顶峰。LSEG预计，美国半导体企业的第三季度净利润增长率将为136%，低于第二季度的158%。标准普尔500企业第二季度的净利润同比增长54%，创下自2021年以来的最高增幅。即使排除Alphabet和亚马逊的AI相关投资评估收益，增长率也达到了35%。 Ameriprise Financial的首席市场策略师安东尼·萨格林贝内对路透社表示：“投资者的担忧在于企业利润增长率接近本轮经济周期的顶峰。”他指出：“AI投资热潮在很大程度上依赖于持续的设备投资，随着季度的推移，企业需要克服的标准越来越高，市场的验证也变得更加严格。” 高涨的期待也对股价造成了压力。美国半导体公司美光虽然发布了超出市场预期的业绩并展望了AI需求的扩大，但投资者的反应却较为冷淡。三星电子的季度营业利润同比增长约9倍，但股价仍下跌了2.4%。 Leverage Shares的首席研究分析师维奥莱塔·托多罗娃对彭博社表示：“此次业绩发布并不是决定市场走向的绝对因素，但如果要持续上涨，业绩确认是必要的。”她解释道：“通常企业只需超越降低的预期，但这次需要超越更高的标准。” 另一方面，摩根大通分析认为，除了AI行业外，其他行业的业绩改善也在扩展。根据Investing.com的报道，摩根大通的策略师米斯拉夫·马特伊卡在报告中指出：“AI仍然支撑着美国企业业绩改善的相当一部分，但增长势头也在向其他行业扩散。” 实际上，全球上市公司中利润增长加速的公司比例已接近历史最高水平。全球采购经理人指数（PMI）和业绩领先指标也显示出上升趋势，因此摩根大通预计未来两次业绩发布季也将延续积极的趋势。 然而，国债利率上升和消费放缓仍然是负担因素。由于伊朗战争的影响，第三季度美国油价上涨约30%，预计能源行业的净利润将同比增长115%，但必需消费品和房地产等内需行业则预期表现不佳。依赖借款的公用事业行业也被评估为对利率上升较为脆弱。 摩根大通预测，如果国债利率上升的趋势得到缓解，年末股市可能会进一步上涨。摩根大通的策略师表示：“随着第三季度业绩发布季的开始，市场的关注将转向稳健企业的基本面，并将摆脱9月份的市场波动。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于在针对谷歌和Meta等全球科技巨头的公司税诉讼中接连败诉，韩国国税厅决定审查制度改进方案。任光贤国税厅长强调了对在韩国获得巨额收益的全球IT企业征税的必要性，并表示将加强维护税收主权的应对措施。 任厅长在13日于政府世宗厅举行的国会财政经济计划委员会国税厅国政审查中，回应了民主党议员金泰年关于分析全球科技巨头征税诉讼败诉原因并制定制度改进方案的提议。 金议员指出，谷歌在韩国的三家法人去年总收入达到6831亿韩元，但缴纳的公司税仅约283亿韩元。他提到谷歌韩国1540亿韩元的公司税诉讼和Meta的征税异议诉讼，指出现行征税体系的局限性。 实际上，谷歌韩国在诉讼中要求取消国税厅征收的约1540亿韩元的公司税和地方所得税，最终胜诉。最高法院于8日驳回了国税厅的上诉，确认了原审判决。 该诉讼的争议点在于谷歌韩国支付给新加坡公司的广告再销售佣金是否应视为国内征税对象的使用费收入。法院认为难以将其视为使用费收入。 Meta在4月的公司税征收取消诉讼一审中也部分胜诉。国税厅认为国内法人属于爱尔兰法人的固定营业场所，但法院认为国内法人并未进行平台运营等实质性业务活动。 任厅长表示：“全球IT企业试图通过不设立营业场所的方式逃避公司税，这不仅是我们国家的问题，其他国家的税务机关也面临同样的问题。” 他进一步指出：“在韩国赚取大量利润的企业，理应在税收主权的层面上缴纳合理的税款，虽然我们利用固定营业场所和视为固定营业场所等多种逻辑进行征税，但法院的判断似乎与此不同。” 任厅长还提到引入数字税的困难，表示由于美国的反对，数字税的引入并不容易，并强调：“在维护税收主权的层面上，我们会尽力而为。” 金议员要求国税厅对败诉原因进行细致分析，明确是法律限制还是举证过程的问题。他特别指出需要将败诉判决书按类型整理，以识别法律和制度的不足，并与相关部门及国会共同制定改进对策。 对此，任厅长回应：“我将向国会报告败诉判决的类型分析结果和制度改进方案。”

Meta发布了能够与OpenAI和Anthropic等人工智能（AI）领先企业竞争的新型高性能AI模型。Meta在上个月推出的AI助手‘Muse’的热烈反响下，正式进入AI竞争的前沿。 根据当地时间12日的彭博社等媒体报道，Meta宣布推出其顶级AI模型系列‘Muse Wonder’（Muse Wonder）和‘Muse Wonder Full’（Muse Wonder Full）。负责Meta AI业务的首席AI官亚历山大·王表示，‘Muse Wonder’能够在“几天、几周、几个月”内记住与用户相关的信息，从而无需重复解释相同内容。 ‘Muse Wonder’特别关注支持用户的日常生活和工作。它具备‘主动记忆’（Active Memory）功能，能够长期记住用户的对话历史、偏好和习惯，以及在复杂任务中出现问题时，能够找到新的解决方案并继续执行的‘主动专注’（Active Focus）功能。‘Muse Wonder’从今天起可通过开发者应用程序接口（API）和AI编码工具‘Muse Code’使用。高性能模型‘Muse Wonder Full’将提供给付费订阅用户。 Meta表示，这两个模型由其超智能研究所（MSL）开发，具备在软件编码、法律、金融、医疗等专业领域执行复杂任务的行业顶尖性能。 Meta首席执行官马克·扎克伯格强调：“如果说‘Muse Spark’是我们的首个模型产品系列，那么更大规模、更先进的‘Muse Wonder’将把我们引领到最前沿。” 王CAIO也对彭博社表示：“这些模型是真正的最先进模型，我相信它们在当前市场上与最优秀的模型具有足够的竞争力。” 实际上，AI模型评估机构Artificial Analysis发布的智能指数（AAII）显示，‘Muse Wonder’得分52分，接近Anthropic的Claude 5.1、OpenAI的GPT-6 Astra和谷歌的Gemini 4 Argon（均为53分）。而更高端的‘Muse Wonder Full’得分56分，位列Claude Opus 5.5（58分）之后，共同排名第二。 此次新产品是扎克伯格CEO在去年全面重组AI组织后推出的首个顶级模型。Meta在AI人才招聘和基础设施扩展方面投入了巨额资金，包括对AI初创公司Scale AI投资140亿美元（约合18.7万亿韩元）以及引进王CAIO。 Meta希望通过这些努力，超越简单回答问题的能力，能够执行复杂或指令模糊的任务。‘Muse Wonder’未来还将应用于个人AI助手应用‘Muse’的付费订阅服务中。 受‘Muse Wonder’发布的推动，Meta股价当天上涨3.38%，收于742.96美元。Meta正式加入AI竞争 另一方面，Meta在AI竞争中一度被OpenAI、Anthropic等主要竞争对手超越，但凭借上个月推出的AI助手‘Muse’的热烈反响，逐渐提升了自身的存在感。 ‘Muse’在发布22天内下载量突破500万次，迅速打破了ChatGPT（56天）、Grok（103天）、Claude（492天）的记录。此外，根据网络分析公司SimilarWeb的数据，截至10月5日，‘Muse’的日活跃用户数（DAU）为218万2000人，显示出持续增长的趋势。 同时，引用Yahoo Finance市场调研公司Sensor Tower的分析报告显示，安装‘Muse’的新用户中有73%在第二天再次使用该应用，几乎是OpenAI ChatGPT的两倍。然而，‘Muse’在安装初期用户流失较快，从第8至第9天开始，其用户留存率低于ChatGPT。 市场对‘Muse’的增长潜力表示关注。德意志银行的分析师本杰明·布莱克预测，‘Muse’到2030年可能占Meta整体收入的最大8%，相当于约360亿美元的规模。然而，亚马逊等一些网站对AI助手的自动接入或商品购买设置了限制，这可能成为服务扩展的障碍。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

根据最新的民意调查，超过80%的美国选民将人工智能（AI）视为对劳动者的威胁。调查显示，受访者认为，人工智能对就业的威胁大于非法移民或外国劳工的竞争。人们对人工智能可能威胁人类未来的担忧也相当明显。 路透社与民调机构Ipsos于10月7日（当地时间）发布的调查结果显示，84%的注册选民认为人工智能对美国劳动者构成威胁。 这一比例高于认为非法移民（60%）、外国劳工竞争（74%）和大企业（73%）对劳动者构成威胁的受访者。 随着人工智能技术的快速发展，尽管人们对生产力提升抱有期待，但对现有工作被替代的担忧在美国社会中逐渐蔓延。 这种担忧不仅限于就业问题。62%的注册选民认为，人工智能可能失控，从而威胁人类的未来。去年8月的类似调查中，受访者的回答也显示出相似的担忧。 对人工智能的担忧促使人们呼吁政府加强监管。调查显示，57%的注册选民认为特朗普政府没有充分重视人工智能的风险。即使在共和党支持者中，约三分之一的人也持相同看法。 认为美国国会没有充分重视人工智能风险的受访者也达到了54%。 对加强监管的呼声跨越了党派界限。80%的民主党支持者和61%的共和党支持者都支持加强对人工智能的政府监管。 在对人工智能产业核心设施——数据中心建设的限制方面，超过一半的选民表示支持。 56%的注册选民支持限制数据中心的建设。按党派划分，69%的民主党支持者、55%的无党派人士和43%的共和党支持者表示支持。 人工智能数据中心是消耗大量电力的设施。随着数据中心建设的扩大，美国面临电费上涨、噪音和对社区影响等问题的冲突。 对人工智能在军事上的应用也存在抵触情绪。57%的受访者认为，美国政府不应使用人工智能来决定军事攻击目标，这一比例比去年8月的49%上升了8个百分点。 在对人工智能的警惕情绪不断上升的背景下，特朗普政府积极推动人工智能产业的发展和数据中心的扩建。他们认为，为了在与中国的技术竞争中占据优势，必须加强人工智能的开发和基础设施建设。 特朗普总统在上个月29日表示，英伟达、SpaceX、OpenAI、Anthropic、Meta和谷歌等六家公司已自愿达成人工智能安全原则的共识。 该共识包括通过独立审计员检查人工智能系统是否按照开发者的意图运行等内容。然而，企业未遵守该原则时的制裁条款并未明确列出。 在美国政治界，关于人工智能监管必要性的讨论仍在继续。包括进步派的伯尼·桑德斯参议员和特朗普总统的顾问史蒂夫·班农在内的多位人士都提出了加强人工智能监管的必要性。 目前，美国国会尚未就管理人工智能风险的全面立法达成一致。 白宫强调，人工智能可以为美国经济和劳动者提供新的机会。白宫官员对路透社表示：“特朗普政府的优先事项是促进经济增长，为劳动者提供足够的机会，并尽量减少短期变化带来的冲击。” 此次调查于上个月30日至本月5日在美国各地在线进行。调查对象为4506名成年人，其中3526人为注册选民。误差范围为±2个百分点。

NAVER将NAVER地图的导航服务扩展至人工智能（AI）眼镜。用户可以通过语音获取移动路线和周边信息，而无需直接查看智能手机屏幕。 NAVER于12日宣布，AI眼镜版NAVER地图导航功能将优先在Meta的“Ray-Ban Meta”和“Oakley Meta”上提供。预计在年内推出的谷歌和三星的“智能眼镜”上也将支持该功能。 用户在移动过程中可以通过AI眼镜实时接收语音导航信息，包括目的地的移动方向、是否需要使用楼梯或自动扶梯等必要信息。 早在6月，NAVER地图就推出了类似汽车导航的“实时步行导航”功能，提供实时语音指导。此次，该功能扩展至AI眼镜。AI眼镜导航功能将优先支持Android系统，随后逐步应用于iOS系统。 还将引入适应AI眼镜环境的语音调用功能。用户可以通过语音命令请求移动中所需的信息，如“告诉我预计到达时间”、“帮我找附近的便利店”等。谷歌和三星共同开发的智能眼镜将通过谷歌的AI服务Gemini支持NAVER地图的语音调用和导航执行功能。 NAVER地图计划未来将AI眼镜与地图上积累的区域信息结合，提升导航服务的智能化。在配备显示屏的AI眼镜上，将提供基于增强现实（AR）的移动路径，并考虑查看周边商店信息或可用场所优惠券等功能。通过这些功能，NAVER希望将导航服务扩展到周边场所的探索和访问。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

全球人工智能（AI）企业的AI数据中心（DC）投资需要得到合理化，分析指出，AI产业到2031年每年需实现6万亿美元的收入。与去年报告中提出的2030年年收入2万亿美元相比，要求在一年内增加了三倍，而现有AI服务的收入最多仅为1.8万亿美元，至少需要在新市场中创造4.2万亿美元的收入。 问题在于，弥补这一差距在现实中几乎是不可能的。缺口中约三分之二的收入需要来自尚未商业化的领域，而数据中心的规模和成本每12至16个月就会翻倍，同时电力、芯片和许可也面临短缺。 ◆ 基础设施投资激增，需在新市场中寻找4.2万亿美元 11日，全球咨询公司贝恩公司（Bain & Company）在上月29日（当地时间）发布的《全球技术报告》中指出，涵盖数据中心、计算能力、加速器和内存芯片升级的AI基础设施支出预计到2031年将达到每年最多1.5万亿美元。贝恩根据云计算行业趋势，认为基础设施投资占行业收入的约25%，因此得出6万亿美元的收入要求。 贝恩预计，面向消费者的AI（订阅和广告）收入将在2000亿至4000亿美元之间，加上软件开发、销售、市场营销和客户支持等企业用AI，现有AI服务的收入将达到1.2万亿至1.8万亿美元。即使采用上限1.8万亿美元，也仅占所需收入的30%，与下限1.2万亿美元相比，所需收入是其5倍。 剩余的4.2万亿美元并非完全空白。贝恩认为，AI在替代搜索的广告等领域可产生1000亿至2000亿美元，在自动驾驶汽车、无人机等工业自动化中可产生约4000亿美元，在涵盖仿真、数字双胞胎和机器人技术的物理AI中可产生最多9000亿美元。然而，即使将这些全部加起来，最多也仅为1.5万亿美元，仍需在新药开发、心理健康支持、电池和半导体材料开发等尚未商业化的领域中获得27000亿美元的收入。 贝恩全球技术、媒体和通信（TMT）部门负责人大卫·克劳福德（David Crawford）表示：“目前的争论集中在员工生产力上，但AI基础设施的经济性要求超过数万亿美元的新收入，必须超越生产力的提升。”他指出：“AI基础设施的建设速度超过了需求曲线，要使其可持续，全球GDP年增长率需提高约1个百分点。” 收入要求在一年内增加三倍的背景是基础设施投资额的激增。去年报告认为到2030年需要每年2万亿美元的投资，考虑到AI的成本节约效应，仍需8000亿美元。贝恩在此次报告中估计，微软、谷歌、亚马逊、Meta和甲骨文的2026年资本支出（CapEx）将达到7800亿美元，较三年前增加近5倍。到2030年，全球数据中心投资将达到5万至6.5万亿美元，额外的电力需求至少将达到150GW，这将使全球数据中心的容量在5年内几乎增加三倍。主要AI数据中心的规模和成本每12至16个月约翻倍。 包括英伟达在内的芯片价格上涨也在推高成本。彭博社报道称，由于电力、变压器和水资源短缺，以及当地居民的反对，美国在6月的一个季度内，680亿美元规模的数据中心项目被阻止或延迟。 ◆ 投资竞争持续，但现金短缺 大型科技公司的投资竞争在第二季度的业绩发布中仍在继续。亚马逊在7月30日将今年的资本支出计划从2000亿美元上调至2200亿美元，Alphabet上调至1950亿至2050亿美元，Meta的下限为1300亿至1450亿美元，微软则保持在4月提出的1900亿美元指导。四家公司的今年投资规模超过7000亿美元。 问题在于，如何承担这些支出。美国媒体Semafor在上月15日分析了S&P Capital IQ的估计，指出亚马逊、Alphabet、Meta和微软在未来6个季度内的营业现金流将比预计多支出约660亿美元，并将通过借款、股票发行和表外交易来填补这一缺口。相同的分析显示，如果将资本支出减少10%，在同一时期内将实现740亿美元的盈利。 个别企业也出现了降低目标的趋势。OpenAI向投资者提出，将2030年的计算支出目标从原来的1.4万亿美元下调至约6000亿美元。此外，OpenAI还与甲骨文共同放弃了在美国德克萨斯州阿比林的StarGate场地中约0.8GW的扩建计划，并将诺尔韦的StarGate项目交给微软接手。 ◆ 以债务建设AI基础设施，金融行业发出“泡沫”警告 金融行业对AI基础设施投资的资金来源泡沫（bubble）担忧愈发突出。高盛在8月5日的报告中指出，AI相关债券发行接近5000亿美元，而在美国投资级公司债券供应中，AI的占比从2024年的1%增至今年的18%。超大规模云计算企业的资本支出中，债务占比从2025年的27%上升至今年的约三分之一，预计到2027年将达到35%的峰值。 摩根大通资产管理公司预计，到2030年，累计AI投资将达到5.5万亿美元，而能够通过营业现金流和增资来覆盖的部分仅为四分之一。超大规模云计算企业的约1.4万亿美元的数据中心租赁义务中，约1.1万亿美元未在资产负债表上体现。 信用评级机构S&P全球评级（S&P Global Ratings）表示：“超大规模云计算企业的信用评级正在逐渐下降。”有分析指出，超大规模云计算企业通过租赁协议、贷款担保和芯片采购将自身信用借给了新兴云计算和AI初创企业，形成了“影子贷款”的现象。 中央银行和国际机构也指出了结构的不透明性。国际清算银行（BIS）行长帕布罗·埃尔南德斯·德·科斯（Pablo Hernández de Cos）在上月的演讲中表示，AI投资“并非通过盈利，而是通过债务，尤其是私募贷款来筹集。”他解释说，由于芯片制造商和超大规模云计算企业购买AI企业的股份，而这些企业又反过来购买芯片和计算资源，导致难以识别其之间的联系。 英国中央银行金融政策委员会（FPC）最近也警告，AI的估值可能会遭遇比7月AI和半导体股暴跌时更严重的调整，国际货币基金组织（IMF）货币与资本市场局局长托比亚斯·阿德里安（Tobias Adrian）则对资产寿命与债务到期之间的不一致表示担忧。 开工情况也与计划存在差距。投资银行杰富瑞（Jefferies）在6月的报告中指出，今年计划投入运营的美国数据中心24GW中，仅有12GW已开工，而2027至2028年的项目中最多80%尚未开始施工。 国内市场也未能逃脱这一周期。三星电子和SK海力士的企业价值上升，前提是AI服务收入能够跟上基础设施投资。AI需求与收入的增长，以及AI基础设施投资的持续，都是关键因素。SK海力士在第二季度的业绩发布中表示：“这些投资是由AI服务产生的收入所支撑的，因此内存需求的势头将持续。” 通信行业的AIDC投资也面临相同的变量。SK电信表示计划到2035年建设最大15GW规模的AIDC，KT计划在5年内投资5万亿韩元以确保1GW的容量，而LG U+则在京畿道坡州建设200MW级的AIDC。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子在今年第三季度实现了55.08%的营业利润率，超越了美国的科技巨头和日本的优质材料、零部件及设备企业。尤其是半导体（DS）部门的营业利润率预计将达到75%至80%，与SK海力士相当。 10月8日，三星电子公布了第三季度的初步业绩，显示其合并销售额为195万亿韩元，营业利润为107.4万亿韩元。 与上一季度相比，销售额增长了13.7%，营业利润增长了20.01%。三星电子自去年第四季度以来，已经连续四个季度创下了季度销售额和营业利润的最高纪录。 营业利润也超出了市场预期。根据联合信息网最近一个月内的证券公司报告，第三季度的销售额和营业利润的市场共识（市场平均预期）分别为200.2577万亿韩元和105.4137万亿韩元。虽然销售额低于预期，但营业利润超出了约2万亿韩元。 特别是，仅第三季度的营业利润就已经超过了去年全年营业利润43.6万亿韩元的两倍。今年前九个月的累计营业利润也达到了254万亿韩元，预计全年营业利润将超过300万亿韩元，甚至可能达到400万亿韩元。 最值得关注的是营业利润率。市场原本担心三星电子第三季度的营业利润率会因奖金准备金等因素低于第二季度的52.18%。然而，由于人工智能（AI）产业的发展带动了持续的内存需求和价格上涨，第三季度的营业利润率超过了55%。 这一成绩超越了谷歌、Meta等以AI和服务为中心的美国科技巨头，以及在市场上几乎垄断的日本超精密设备企业，其营业利润率仅为30%至50%。 分析认为，推动业绩增长的主要是半导体（DS）部门。由于AI服务器用的高带宽内存（HBM）等高附加值内存需求增加，以及通用内存价格持续上涨，盈利能力大幅改善。 市场调研机构DRAMeXchange的数据显示，9月份PC用DRAM的平均价格为26美元，较上月上涨1美元，创下历史新高。用于存储卡和USB的NAND平均价格为30.6美元，较上月上涨0.1美元，连续21个月上涨。 HBM预计也将对业绩改善产生重大贡献。HBM由于长期合同的价格上涨未能及时反映，但预计从明年开始，HBM价格将大幅上涨。 证券界预计，DS部门第三季度的营业利润率将达到与SK海力士相当的75%左右。尤其是内存业务的营业利润率预计将超过80%。尽管第二季度家电和移动（DX）部门首次出现亏损，但内存业务的高盈利能力被认为提升了整体业绩。 三星电子当天并未公开各业务部门的业绩。各部门的销售额和营业利润的最终业绩将于本月底公布。然而，DX部门由于“芯片通胀”和原材料价格上涨等因素，分析认为本季度的业务反弹将面临困难。 此次初步业绩是根据韩国采用国际财务报告准则（IFRS）进行的估算，旨在为投资者提供便利，结算结束前提供。三星电子将在业绩发布电话会议前，提前收集股东对经营状况等问题的提问，并对主要事项进行回答。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。