三星电子和SK海力士在15日大幅下跌，导致国内半导体上市指数基金（ETF）的收益率也随之暴跌。由于对人工智能（AI）投资收益的质疑以及内存竞争加剧的担忧，半导体股票整体的投资情绪受到压制。在半导体相关ETF中，周收益率排名靠后的产品纷纷出现，而押注股价下跌的反向产品则实现了两位数的涨幅，形成鲜明对比。 根据16日的Koscom ETF检查，最近一周，除杠杆和反向产品外，跌幅最大的产品是“RISE AI半导体TOP10”，收益率为-25.61%。紧随其后的是“1Q K半导体TOP2+”（-24.68%）、“IBK K-AI半导体核心技术”（-24.48%）、“TIGER 半导体TOP10”（-24.29%）等，均名列下游。这反映出半导体行业整体调整对相关ETF表现的直接影响。 采用覆盖看涨期权策略的产品也未能逃脱下跌的命运。“TIGER 半导体TOP10覆盖看涨活跃”在同一时期下跌了24.19%。即使采用期权溢价获取策略，也未能抵消基础资产的急剧下跌。 近期半导体股的急剧下跌是由于高利率负担、对AI投资持续性的质疑以及内存市场竞争加剧等多重因素共同作用的结果。代替证券研究员李京敏表示：“美国物价引发的短期利率上升、对AI基础设施盈利能力的怀疑以及内存竞争的担忧，这三种外部冲击都集中在‘韩国半导体’上。”他分析称：“中国长鑫存储（CXMT）宣布将在年内实现下一代DRAM架构的商业化计划，进一步削弱了韩国和美国半导体行业的投资情绪。” 尽管市场急剧下跌，个人资金仍持续流入半导体ETF。未来资产证券研究员尹在洪在当天的报告中指出：“韩国半导体（ETF）中，个人投资者主导的资金流入达7000亿韩元”，并称这是自7月底半导体单一股票杠杆监管以来的最大规模。他补充道：“以半导体个别ETF为标准，资金流入主要集中在追踪半导体行业的ETF和追踪半导体市值前十名的ETF。” 半导体股的急剧下跌使得杠杆和反向ETF的收益率出现了明显的分化。“1Q SK海力士期货单一股票杠杆”下跌了46.04%，而“TIGER SK海力士单一股票杠杆”（-45.79%）、“KIWOOM SK海力士期货单一股票杠杆”（-45.66%）、“SOL SK海力士期货单一股票杠杆”（-45.52%）、“KODEX SK海力士期货单一股票杠杆”（-45.37%）的跌幅也在45%左右。 相反，押注股价下跌的反向产品则大幅上涨，呈现出截然不同的走势。“SOL SK海力士期货单一股票反向2X”在最近一周上涨了65.69%，成为收益率最高的产品。“PLUS 三星电子期货单一股票反向2X”（49.29%）、“KODEX 200期货反向2X”（42.86%）、“RISE 200期货反向2X”（41.46%）、“KIWOOM 200期货反向2X”（41.03%）也均实现了大幅上涨。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着股市跌至5000点中段，个人投资者的担忧加深。许多借款投资股票的投资者面临反向交易的恐慌。信用交易融资余额已超过33万亿韩元，单日反向交易金额接近900亿韩元。股价下跌导致强制平仓，强制平仓又进一步引发股价下跌，市场对这种恶性循环的担忧加剧。 根据金融投资协会的数据，截至14日，韩国证券市场和科斯达克市场的信用交易融资余额总计为33万7057亿韩元。该余额在6月曾达到38万亿韩元的最高点，随后在8月初降至27万亿韩元，但之后又有所回升，12日恢复至34万亿韩元。尽管14日余额略有下降，但仍处于高位。 随着股市持续暴跌，投资者的反向交易恐慌情绪也在加剧。本月初，科斯皮指数起始于6900点，自6日以来持续走弱。当天，指数一度暴跌超过7%，跌至5500点。股价下跌会导致用于信用融资的股票担保价值下降。如果担保比例低于证券公司设定的标准，投资者需要提供额外担保。如果无法满足这一要求，持有的股票可能会被强制处置。 反向交易的规模实际上正在迅速增加。本月8日，反向交易金额为64亿韩元，12日增至271亿韩元，13日达到594亿韩元，14日更是飙升至893亿韩元。与一个月前的9月14日（109亿韩元）相比，增加了约784亿韩元，增幅达到719%。在所有未偿还款项中，反向交易金额的比例也从1.1%上升至7.2%，增加了6.1个百分点。 委托交易的未偿还款项也在增加。截至14日，委托交易的未偿还款项为1万3575亿韩元，比前一个交易日的1万2415亿韩元增加了9.3%。在7日和8日，未偿还款项分别为9316亿韩元和9915亿韩元，均未超过1万亿韩元，但本周已突破1万亿韩元，并持续增长。委托交易的未偿还款项是指投资者在购买股票后，未能在结算日前支付的款项。如果未能在规定时间内偿还不足的金额，证券公司可以强制处置相关股票。 金融投资业界人士表示：“近期国内股市急剧下跌，投资者的不安感也在加剧。投资规模应在可承受范围内进行管理，以降低风险。” 在当天股市暴跌的背景下，押注股价下跌的单一股票和指数反向产品普遍上涨，涨幅均超过两位数。其中，“SOL SK海力士期货单一股票反向2X”上涨21.36%，成为当天涨幅最高的产品。紧随其后的是“PLUS 三星电子期货单一股票反向2X”（20.34%）、“TIGER 200期货反向2X”（16.67%）、“PLUS 200期货反向2X”（16.49%）、“RISE 200期货反向2X”（16.00%）等，均表现出较高的涨幅。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在日元兑韩元的汇率降至约18年来最低水平之际，个人投资者们正在押注日元反弹的可能性。尽管最近一个月内相关的四只交易所交易基金（ETF）均出现了负收益，但个人投资者仍然净买入了675亿5100万韩元。 根据13日的Koscom ETF检查数据显示，截至12日收盘，最近一个月内，‘TIGER日本日元期货’的收益率为-3.22%，‘PLUS日本日元短期国债（合成）’的收益率为-3.35%。同时，投资美国30年期国债并暴露于日元的‘RISE美国30年国债日元暴露（合成H）’和‘ACE美国30年国债日元暴露主动型（H）’的收益率分别为-6.90%和-6.94%，跌幅更大。 尽管收益不佳，个人投资者的买入势头依然强劲。在同一时期，个人投资者净买入了35亿8000万韩元的TIGER日本日元期货，分别买入了3亿900万韩元的PLUS日本日元短期国债（合成）和13亿5500万韩元的RISE美国30年国债日元暴露（合成H）。ACE美国30年国债日元暴露主动型（H）也吸引了15亿700万韩元的资金流入。相反，外国投资者和机构在大多数产品上则选择了净卖出，与个人投资者形成鲜明对比。 个人投资者的买入势头可能与对日元反弹的低价买入需求有关。然而，日元贬值的持续使得投资者的收益恢复并不容易。分析认为，尽管日本银行（BOJ）维持加息基调，但美日利差仍然存在，加上日本财政负担的担忧，限制了日元的升值。韩元兑日元的汇率也在前一天降至每100日元845韩元。此外，投资于美国长期国债的日元暴露型ETF不仅受到日元价值的影响，还受到美国长期利率和债券价格的影响。 虽然日元贬值的原因不易仅用收益率差异来解释，但与美元相关的ETF相比，日元产品的表现显得尤为突出。在同一时期，‘KODEX美国美元期货’的收益率为-0.61%，‘RISE美国美元SOFR利率主动型（合成）’的收益率为0.25%。投资于美国30年国债的‘RISE美国30年国债主动型’和‘ACE美国30年国债主动型’的收益率分别为-4.69%和-4.08%，跌幅均小于日元暴露型产品。 有分析认为，日元的趋势性反弹仍需时间。崔圭浩，汉华投资证券研究员表示：“市场对外汇当局可能进行市场干预的警惕性较高，因此急剧贬值的可能性较小，但短期内日元贬值的趋势将持续。”

韩国与国际能源机构（IEA）共同推动的亚洲能源安全合作构想“崛起亚洲（RISE Asia）”将扩大至东盟多边合作平台。韩-东盟核能合作及可再生能源与电网现代化将成为主要合作议题。 气候能源环境部于7日表示，由国际合作官金志英担任首席代表的政府代表团将于8日在菲律宾马尼拉参加第23届东盟+3能源部长会议和第20届东亚峰会能源部长会议。会议将有来自东盟11国及韩国、中国、日本、美国、澳大利亚、新西兰、印度、俄罗斯等国的能源部长和代表出席。 各国将基于今年开始实施的“东盟能源合作行动计划（APAEC）2026~2030”，讨论增强能源供应链韧性、电网现代化及清洁能源合作方案。 此次会议将通过的联合新闻声明中，将反映韩国与IEA推动的崛起亚洲、韩-东盟核能合作及可再生能源合作。崛起亚洲不仅关注原油、液化天然气等传统能源，还将检查清洁能源供应链及电力供应的稳定性，并提升区域信息共享与危机应对能力。 特别是崛起亚洲源于李在明总统在6月七国集团（G7）峰会上提出的“亚太地区能源供应链韧性增强”构想。随后，气候部与IEA于上月17日签署了合作谅解备忘录（MOU），此次则将其纳入东盟+3联合新闻声明中。韩国计划在与IEA制定具体推进任务后，结合东盟成员国的需求，发展为实际合作项目。 核能领域的合作也将扩大。根据今年实施的APAEC，民用核能被纳入七大项目之一，韩国核电出口产业协会与东盟能源中心正在共同开展“东盟核电融资与人才培养研究”。 韩国将在此次会议上宣布计划，从2027年起，基于成员国需求，推动政策、人才、安全领域的能力提升项目。在可再生能源与电网领域，将强调因人工智能与数据中心扩展而增加的电力需求，以及电网的灵活性和韧性，以稳定接纳可再生能源。 自2018年起，韩国与文莱共同担任东亚峰会“可再生与替代能源发展”分委会的共同主席国。最近，合作范围已扩大至智能电网和电网现代化。 气候部国际合作官金志英表示：“中东能源危机显示出亚洲国家需要共同应对的机制。”她表示：“将与东盟成员国分享崛起亚洲，扩大核能、可再生能源及电网领域的合作，以增强亚洲的能源安全。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在学龄人口急剧减少和地区消亡危机的背景下，2026年地方大学特色化先导大学培养项目（以下简称FIRST项目）最终支持大学的选定即将到来。未能获得全球化大学30所指定的非首都圈私立大学们正在全力以赴把握“最后的黄金时机”。教育部推动的FIRST（地方特色大学转型旗舰计划）项目将选定约15所非首都圈私立大学，每所大学每年平均获得50亿韩元，五年内最多可获得250亿韩元的集中支持。被选定的大学将获得“高等教育创新特色区域”指定带来的监管特例，包括教师公开招聘的例外、退休年龄灵活化、大学间设备交换及共同课程、共同学位制的运营等极大的学术自主权。最引人注目的是“全球化大学指定校的完全排除”条款。此举旨在防止与获得约1000亿韩元支持的全球化大学的重复投资，并为处于政策盲区的非全球化私立大学开辟独立的复兴通道。因此，大学界普遍将该项目视为“缩小版全球化项目”。最终公布为何延迟…“部门意见分歧”与选定规模的筛选和“选定线的协调”更为重要原本教育部计划在8月接收项目计划书，并于9月进行面对面评估，预计在9月底公布结果，但截至10月初，公布被推迟。根据6日《亚洲经济》的综合报道，最终结果最快将在下周初或中旬，或在15日左右正式公布。关于公布延迟一个月的原因，有人猜测是由于“减员率区间的协调”引发的部门间意见分歧，但现场专家的看法有所不同。由于3%的基本减员和4-5%以上的额外减员的加分区间及支持金额的联动标准在公告阶段已确定，因此，实际审议延迟的本质在于决定“约15所大学”的最终选定标准的分析更具说服力。一位地方私立大学的特色化项目负责人A教授表示：“招生减员率和年度加分体系的具体标准在公募时已确定，因此现在并不是协调部门间意见的阶段。相反，更重要的是在有限的第一年度预算内，究竟是选定13所大学还是满额选定15所大学等最终选定规模和淘汰线的协调过程。”A教授进一步指出：“由于项目性质要求第一年度的项目资金必须在年内执行，但公布延迟可能导致不使用或过度结转的问题，因此教育部可能在最终检查支持大学的面貌和财政投入计划时导致了日程的延迟。”对此，教育部私立大学支持科的相关人士表示：“虽然原定于9月，但只是调整新闻稿发布时点等行政日程，并没有部门间的意见分歧或特殊问题。请在下周初的公布中确认选定大学的数量和具体结果。”区域间的计算差异与格局…围绕“招生减员实益”的激烈暗斗在首都圈大学（64所）被完全排除的情况下，非首都圈的普通私立大学根据区域的地理条件和大学规模表现出明显的计算差异。在新生招募面临长期困难的湖南地区大学相对积极地参与了支持申请。了解到在全南和光州地区也有多所大学提交了申请。H大学的规划处长表示：“在地方大学危机的背景下，经过成员的说服和意见征集，反映了招生减员计划。为了克服国立大学免学费政策和私立大学的监管，进入特色化项目是至关重要的。”相反，在忠清地区、大邱庆北地区和釜山蔚山庆南地区等其他区域，各大学根据自身的利弊计算表现出明显的温差。在各大学在保密中完成申请，最终支持的情况仍然不明朗的情况下，现场分析认为“编制招生规模”是决定申请的关键变量。实际上，对于一学年招生人数超过2000人的中大型私立大学而言，为了获得每年50亿至60亿韩元的项目资金，永久性地进行学科结构调整和超过3%的招生人数减员在注册收入方面的实益评估普遍较低。尤其考虑到近期的录取竞争率趋势和入学考试的不确定性，法人或校内成员可能会在最后阶段因反对而放弃申请，或在绝望中冒险申请，导致校内冲突和暗斗的局面。大邱和庆北地区的大型大学如大邱大学和庆南大学等也在多方面考虑参与项目，气氛紧张，而釜山、蔚山和庆南地区的东亚大学、东西大学、蔚山大学、仁济大学等主要大学已经被选定为全球化大学，因此非全球化大学如东明大学、东义大学和新罗大学等在最后阶段进行了激烈的竞争。项目启动延迟…“考虑到成果导向项目的特性，必须大幅放宽结转限额”在围绕FIRST项目的紧张气氛达到顶峰之际，大学界对选定后的“执行现实性”表达了迫切的担忧。原本计划在上半年推进的项目，最终结果将在10月中旬才公布，这意味着第一年度的项目资金实际执行的时间仅有两三个月。釜山蔚山庆南地区的一所私立大学B规划处长表示：“FIRST项目不仅是简单的运营资金支持，而是伴随高强度成果指标达成和空间、课程创新的结构调整项目。以校园空间创新为例，设计和施工至少需要六个月以上，而在年底前的两三个月内强行消耗约50亿韩元的预算是不现实的。”B处长指出：“如果因时间紧迫导致预算浪费或管理不善，必须像去年‘地区创新中心大学支持体系（RISE）’试点应用时那样，允许项目资金结转至60%至70%的宽松指导方针，以确保项目的顺利进行。同时，必须在下个学期内确保不出现任何问题，以便实现项目的原本目的。”此外，仍然有必要重新审视高等教育财政政策的根本框架。仅选择少数地方大学的“精准型特色化支持”可能会损害现有“大学创新支持项目”的一般财政支持宗旨，并加剧大学间的两极化。此外，FIRST项目的特色化模式可能与未来将推进的“区域成长人才培养体系（Anchor）”等其他地方政府相关项目在功能上重叠，受到批评。第三周期大学创新支持项目总协调委员会主席（南首尔大学教授）李周烈表示：“与其集中预算于15所地方大学的选择性特色化方式，不如大幅扩充和强化所有大学的教育质量保障和体质改善的大学创新支持项目资金，这才是更有效的政策方向。”他还建议：“无论如何，特色化项目的预算应纳入大学创新支持项目资金中，以确保各大学能够自主持续地进行创新，坚守基本财政支持的框架。”

“地方政府通过补贴将企业限制在本地的封闭定居政策可能成为企业的毒药。人才不是跟随‘定居条件’，而是跟随‘成长机会’而流动。我们急需从创造宜居环境的‘福利性定居’转变为创造希望工作的创新企业生态系统的‘经济性定居’。” 为打破地方行政区划的限制，改变大学财政支持项目沉迷于简单定居的现状，提出了将大学的研究资产转变为超广域经济增长核心引擎的政策解决方案。 此次论坛是从9月30日至10月2日在京畿道高阳市的KINTEX举行的‘2026年产学研合作博览会’的联动活动。 此次论坛由教育部和韩国研究基金会主办，区域大学产学合作中心及技术控股公司相关人员齐聚一堂，集中探讨将现有的17个市·道中心的分割体系转变为‘五极三特’的超广域协作生态系统的方案。 张技术韩国大学技术转移协会(Kautm)会长“大学是超广域经济的引擎…提出四大治理建议” 张会长在主题演讲中指出了现行锚点项目的结构性局限和治理创新方案。他首先指出，目前锚点计划中70%以上沉迷于以教育·就业为中心的简单人才培养。他表示：“如果地方缺乏能够容纳大学优秀技术和人才的创新企业，即使大学用地方预算培养人才，最终也会导致‘引入后再流失’的资源流失悖论。”他引用了国际学术期刊《自然生物技术》(Nature Biotechnology, 2020)的研究，指出“寻找资源而移动的企业(Mover)的成功率高达43%至60%，而留在地方的企业(Stay Local)的成功率仅为15%，是最低的。锚点项目的核心绩效指标(KPI)应是互动密度和大学衍生的创新企业数量，而非定居人口。” 接着，他指出，由于地方政府不同的KPI计算方式和预算壁垒，技术转移变得碎片化，阻碍了与其他地方企业的联系。他建议应将过去十年积累的教育部‘BRIDGE（大学创造性资产实用化支持）’项目的PoC（技术验证）专业性和TLO经验继承为锚点体系的核心引擎。 张会长特别提出，为了实现锚点体系超广域技术商业化治理的落地，需具体提出四大建议：建立地方、产业、学术的多层治理；基于线上线下AX（人工智能转型）的匹配深化；提升专科学校为‘实证·制造中心’的地位；启动‘节奏制造者(Pace Maker)’超广域项目。 全国七所大学专家讨论…“KPI质的转变与预算执行自主权需得到支持” 随后进行的综合讨论中，由金成根釜山大学技术控股公司实长主持，参与者包括金成焕庆北大学技术控股公司实长、河京洙忠南大学产学合作中心主任、李贤承全北大学产学合作中心部长、李志勋江原大学科学技术融合学科教授、姜千洙庆熙大学产学合作中心专利师、李永植崇实大学产学合作中心团队长等七位产学合作·技术商业化领域的专家。 主持人金成根表示：“行政与市场的边界并不一致，超广域是必然的课题。”他提出：“在区域间合作时，必然会出现‘谁来获得成果，如何分配’的现实冲突，需讨论政府层面的突破性制度支持方案。” 河京洙指出：“技术商业化是从供应到验证、投资、量产的全国性经济活动，但将其限制在17个行政区内，导致优秀技术无法找到本地企业而被搁置。”他强调：“仅靠没有企业的福利中心空间，无法留住年轻人。急需聚集超广域的有前景技术，培育本地企业，创造就业机会。”他还指出，关于平台运营：“不仅要简单列出数据库，还需通过AI进行精准捆绑，并提供线下专门的PM（创新中介）的密切支持，以解决企业的难题。” 李志勋教授表示：“没有超广域合作的行政区划支持无法填补企业成长所需的人才、资本和验证基础设施，削弱了项目本身的意义。”他指出：“必须打破政府预算中断后项目崩溃的恶性循环。大学、企业、投资者等各种利益相关者应摆脱各自的碎片化指标，共同建立独立的共同基金和共通KPI治理，形成不依赖政府支持的自我循环价值链。” 关于绩效指标的改革，金成焕指出：“目前17个市·道的锚点KPI的计算方式各不相同，且过于偏重简单就业率等量化指标，导致无法进行超广域绩效测量。”他呼吁：“应转变为以中大型技术转移、企业存活率、估值等质性指标为中心的国家标准核心绩效指标(K-KPI)，并完全承认超广域绩效。”他补充道：“如果强大的综合性大学与擅长原型实现的专科学校合作，分担专科学校的‘实证·制造中心’角色，将显著提高技术商业化的成功率和持续技术费用的回收率。” 关于区域间成果分配冲突的解决方案，姜千洙表示：“在成果和资金面前，大学间的冲突是不可避免的，因此需事先建立贡献度测量和分配规则，以避免事后争议。”他指出：“企业产品的商业化需要多种技术的综合，单一大学或单一地区的技术无法实现。”他表示：“技术本身的融合难度较高，但独立的知识产权专利的‘IP融合’是容易的。通过AI将大学的休眠专利与国际标准文件实时匹配和打包，建立大学间的共同技术验证基金，攻克海外标准专利（标准池），将成为创造源源不断的全球收益渠道的实质性解决方案。” 李贤承为现场实务制度改善提出了三大突破性支持措施。他表示：“第一，在超广域项目中，需大胆例外适用地方预算的本地使用原则，以便与其他区域进行共同研发和验证。第二，为了确保技术商业化成败的TLO专业人员的就业稳定性，需保障持续的人力和运营费用。第三，为了支持技术商业化的长期发展，需在超广域预算中允许单年度结转，以大幅保障大学的预算执行自主权。” 强调平台功能提升的李永植表示：“现有平台仅停留在单一供应者中心的数据存储库，无法连接企业的真实需求。”他建议：“新的超广域平台应根据企业需求，跨越各大学的界限，智能引擎打包和捆绑多所大学拥有的最佳知识产权，形成以需求为中心的智能匹配体系。” 金奉文中央RISE中心主任“通过K-锚点积极支持超广域技术商业化” 韩国研究基金会中央RISE中心主任金奉文在致辞中表示：“技术商业化是将大学的知识和技术转化为产业和市场价值的产学合作核心过程。”他指出：“当实验室的技术与企业需求相遇，进行转移和商业化时，产业竞争力和地方增长动力才能得以实现。” 金奉文主任表示：“各大学和地区都有其独特的优势，但如今仅靠单一大学或特定地方的努力，难以期待爆发性的协同效应和成果扩散。”他表示：“为推动跨区域的技术商业化，我们正在选择和运营共享大学及超广域成长项目组，并将在未来持续扩展地方单位的桥梁功能等可持续的支撑。” 此外，金主任表示：“自今年初以来，我们与现场专家密切沟通，组建了‘K-锚点’技术商业化价值协作体，并建立了执行体系。”他表示：“今天论坛上提出的多层治理落地方案和基于AX的匹配策略等现场的生动声音，将与教育部一起积极反映到政策中，确保大学的优秀技术能够转化为企业创新和地方增长，进而提升国家竞争力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

罗博乐克将在韩国全球首发其高温蒸汽功能的旗舰机器人吸尘器'S10 MaxV Ultra Steam'。在三星电子和LG电子等竞争对手加大追赶力度的背景下，罗博乐克推出这款新产品以巩固其在高端市场的领导地位。 罗博乐克于1日宣布，将于12日正式在国内推出S10 MaxV Ultra Steam。在正式发布之前，从今天起至11日将进行预售。 新产品的最大变化是采用高温蒸汽进行湿拖清洁。在现有吸尘和湿拖清洁的基础上，增加了蒸汽卫生管理功能。最大吸力达到36000Pa。同时，应用了振动式湿拖系统'VibraRise 5.0'。 行驶性能也得到了增强。设计上能够跨越高度不同的门槛，最大可达8.8厘米。它能够识别300多种物体，避免障碍物。机身高度降低至7.95厘米，可以进入家具底部的空间。 罗博乐克最近表示，在过去一年中，其在国内机器人吸尘器市场的占有率保持在50%至60%之间。首次在韩国推出新产品也显示了该市场的重要性。 国内机器人吸尘器市场的竞争愈发激烈。包括罗博乐克在内的中国企业已占据市场，三星电子和LG电子今年陆续推出高端新产品。近期，德瑞米也在国内推出高温蒸汽产品，卫生功能成为新的竞争要素。 罗博乐克在预售期间还将举行抽奖活动，顾客可以100元的价格购买新产品。预定后实际购买的客户将获得与国内照明品牌日光灯泡合作推出的限量版'日光灯泡 X 罗博乐克版'。 此外，罗博乐克还提供包括上门安装、宠物排泄物吸入保障、直排水产品搬家时的重新安装等在内的'罗博乐克关怀服务'。同时还准备了机器人吸尘器的折扣券和抽奖礼品。 罗博乐克韩国相关人士表示：“我们策划了预售活动，以减少清洁所需的时间，让用户能够享受日常生活中的各种时刻。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中国半导体企业的上市消息让韩国股市动荡不安。造船、汽车、电池和智能手机等行业相继失去领先地位。现在，连先进的内存产业也受到冲击。与中国在数量和速度上竞争的战略注定会失败。韩国工业面临的危机并非产业危机，而是精神和哲学的危机。应对中国的资源不是资本或工厂的规模，而是透明性。这是将系统强制的外部透明性与产业主体自我争取的内部透明性内化为运营体系的过程，而北欧和波罗的海国家则是良好的标杆。我们必须以百年创新改革的决心，重新开始他们在战败和领土丧失的底层所建立的成就。透明性不是道德，而是产业在《透明社会》中，德国哲学家汉·宾德尔警告现代人所盲信的透明性是资本和系统为了控制人类而设计的数字全景监控。虽然这话没错，但他所说的是外部透明性，而我们产业现在需要的是外部透明性与内部透明性。对于基尔凯郭尔来说，这意味着在众人面前脱去外壳，独自站在真理面前；对于康德来说，这是去除贪婪和不信任的内心法庭；而对于汉娜·阿伦特来说，这是创造不可替代的价值的行为。与此相对的是外壳产业。安然公司因财务造假和股价操控而消失。在韩国股市中，像拆分重复上市这样的案例也时有发生，给小股东留下的只有外壳。中国已经毕业于美国发明的工厂模式，现如今它涵盖了源头和量产，预计将占全球制造业的33%，并很快将控制45%。更有甚者，韩国最后的先进内存也正被迅速追赶。从外部寻找失去的东西的国家（维斯塔斯）丹麦的人口仅为韩国的十分之一，尽管面临中国在全球风电企业中占据六成的数量攻击，依然保持着非中国市场的第一位。其起点是1864年第二次施莱斯维希战争失败，失去了三分之一的领土和40%的人口的绝望。拯救国家的是将目光从外部转向内部的自我发现哲学。诗人霍尔斯特的“从外部寻找失去的东西”这一口号，被恩里科·达尔加斯转化为对尤特兰的沙地的开垦，而格伦特维希则通过排除考试和学位的民众学校开垦了精神的土壤。在这个不需要阶级面具的空间中，分享的活语言成为了监视和控制成本趋近于零的信任资本。这一土壤在特温德风电项目中开花结果。当政府和大资本声称只有核能是替代方案时，特温德替代学校的教师和学生们用铲子挖基础，手工雕刻24米的风机叶片，完成了1978年2兆瓦级发电机。这些自发的人将设计图和技术手册免费分发给全世界。这是一种无条件分享知识的利他透明性。19岁的亨里克·斯蒂斯达尔在这些图纸上自学组装了发电机，而曾是小铁工厂的维斯塔斯发现了这一技术，并于1979年签订了许可协议，成长为全球第一的风电企业。不诚实的钱一分也不能赚（飞利浦·ASML）1891年，赫拉德·飞利浦兄弟在荷兰埃因霍温的旧工厂开始了电灯业务，创始资金的提供者、父亲弗雷德里克·飞利浦附加了“绝不赚取不诚实的钱”的条件。这个原则，即不隐瞒缺陷欺骗客户，不剽窃合作伙伴的知识产权，透明地管理财务报表，经过一个世纪的时间，已经深深植入子公司ASML的DNA中。诚实的哲学在1914年由物理学家吉尔·霍尔斯特创立的飞利浦物理研究所中开花。这里排除了官僚主义，保障了自主性，成员们不隐瞒失败，毫无保留地分享数据和假设，这里是心理安全感的原型。1984年，飞利浦的一个部门独立成立了ASML，47名工程师在旧帐篷中开始了项目。首席技术官马丁·范登布林克在会议中被年轻工程师以物理法则驳斥后，承认“你说得对，我错了，你是对的”，并将三角验证的方法论固定下来，使坏消息成为对话的开始。他看到油污斑斑的工作台时，指示从清洁地面开始。在危机中显露的透明性（ASML·卡尔·蔡司）透明性的真正价值在危机中显现。1980年代末，半导体行业衰退，母公司飞利浦开始进行结构调整，而ASML在没有收入的情况下仅在消耗研发费用，成为清算的首选。董事会成员亨克·博特并不是看表面财务报表，而是阅读账簿背后的现场。他以“如果这项投资失败，整个欧洲设备生态系统将崩溃，技术主权将被剥夺”的逻辑，顽强说服社会，成功争取了3000万荷尔德的救助资金。1990年，总部工厂发生火灾时，管理层没有控制媒体，而是向全球客户公开了烧毁工厂的照片和恢复路线图，结果没有一笔订单被取消。在2012年极紫外（EUV）光刻设备的开发中，ASML与竞争对手英特尔、TSMC和三星电子进行了接触，坦诚承认自身的局限和资金枯竭，提出愿意让出股份共同承担开发费用。三家公司以38亿5000万欧元收购了23%的股份，并在五年内提供了13亿8000万欧元的支持。在保持经营权的同时，将竞争对手纳入了自己的路线图。供应链原则也源于此。最新型设备中包含超过10万个精密部件，但ASML直接制造的比例仅为15%。与核心光学系统供应商德国蔡司自1983年以来在没有强制合同的情况下，凭借对彼此科学真实性的敬畏和握手维持了数十年的合作关系，当蔡司出现光学错误时，蔡司自我承认原因在于内部的镜头抛光工序。2016年，蔡司的经营风险加大，ASML没有压低价格，而是以10亿欧元现金收购了24.9%的股份，并无偿支持了7亿6000万欧元，结果是当地球大小的超精密镜子，山谷的差异仅为0.1毫米。中国也无法超越的光刻设备的种子，正是1891年飞利浦创始人兄弟留下的绝对诚实和绝对透明性。能够说“错误在我们”的公司（TSMC）占据先进代工市场70%以上的TSMC也基于同样的原则。莫里斯·张在哈佛学习独自面对真理的价值，在麻省理工学院和斯坦福大学学习物理法则，并在德州仪器工作了25年，掌握了基于统计过程控制的科学管理。1987年创立公司时，彻底切断了后门、关系招标和家族招聘等亚洲企业的不透明性，初期最大投资者飞利浦要求的国际会计标准和董事会治理结构成为阻挡地方人士寻租的盾牌。在这家公司，诚实超越了道德，成为商业的算法。最明显的考验是2009年40纳米工艺危机。由于工艺缺陷，核心客户英伟达遭受损失，而现有管理层拒绝赔偿。退休的莫里斯·张复职，透明地承认技术失误，飞往硅谷道歉，提出超过1亿美元的赔偿，最终在两天内达成和解。2000年代初，微细工艺在193纳米的瓶颈上挣扎，尼康和佳能全力以赴于减少波长的干式技术。TSMC的研究团队提出在镜头和晶圆之间注入水的浸没光刻，英特尔和日本企业却认为这不科学而拒绝，只有后起的ASML关注了这一数据。TSMC毫无保留地公开实时制造数据和缺陷信息，两个公司成为打破机密壁垒的团队，成功将日本企业挤出高端市场。在10纳米和7纳米的“夜莺计划”中，核心不在于劳动时间，而在于数据的信任。在不与客户竞争的原则下，开放式创新平台（OIP）和芯片标准化发挥中立国的角色，使合作伙伴能够无惧技术泄露地结合核心资产。三星虽然也迟迟建立了类似的平台，但由于是智能手机等成品的竞争对手，客户难以将设计机密交给三星，限制了客户扩大的可能性。对这家公司而言，欧洲的规范也转变为淘汰竞争对手的产业权力。作为半导体行业首个加入100%使用可再生能源的公司，TSMC通过以固定价格购买丹麦奥斯特德项目的海上风电全部电力，消除了财务风险。韩国制造业面临的问题只有一个：上下级的等级制度、发包与承包的甲乙文化，以及在中间掩盖坏消息的封闭性，都是可持续透明性的致命毒药。在最弱的时刻拥有最强的资本（英伟达）1996年，濒临破产的英伟达面临选择。开发过程中发现第一款产品的架构与市场标准的客户微软的DirectX不符，而公司资金已所剩无几。詹森·黄找到合同方日本世嘉的代表，坦诚承认他们的架构是错误的，请求解除合同，同时要求保留500万美元的开发合同款作为投资。世嘉因其诚实而同意，随后用这笔钱推出了新芯片并取得成功。透明地承认缺陷是最终的生存战略，透明性是最强大的资本，这一遗产在那时被铭刻。这一原则不仅限于个人的美德，而是成为英伟达的经营结构。将目标设定在竞争对手而非物理上可能的最短时间的原则，减少中层管理者，使60多名高管直接与代表对接的结构，禁止密室单独报告，所有讨论在公开场合进行的惯例，以及将错误的惩罚改为公开发布和反馈的方式，都是如此。在行业中，几乎每几年就换公司的现象并不罕见，但核心架构师们却能在这里工作超过20年，这并不仅仅是因为薪酬。技术转型也是同样的逻辑。曾仅用于游戏图形处理的芯片，预见未来市场，单独创建了全球开发者参与的CUDA平台，而华尔街将这一软件视为浪费，嘲笑它毫无用处。最终，市值从120亿美元降至20亿美元。然而，当2012年杰弗里·辛顿教授的团队利用该公司的两张显卡（GPU）打开了深度学习的大门时，英伟达抛弃了过去的现金牛，转型为人工智能公司。碳与人权成为通行费的时代（欧盟）欧洲利用其4.5亿人口的单一市场的接入权，创造了布鲁塞尔效应，向全球企业要求遵守其环境和人权规则。这就是所谓的欧洲所展现的规范权力。当前的秩序要求产品的整个生命周期内内在的碳和人权记录必须以透明的数字数据证明，才能进入市场。在双重重大性原则下，气候风险被强制以金额和概率进行披露，这些原本不显眼的环境风险已提升为决定融资利率和股价的财务变量。双重重大性意味着企业对环境的影响和环境对企业的影响都必须在财务报表中反映出来。实际的成本账单已经开始实施的碳边境调整机制（CBAM）。进入欧洲的高碳排放产品必须提交与其内在碳排放量相应的排放权价格的认证，而对欧洲出口比例较高的韩国钢铁和化工行业将面临直接打击。韩国虽然也实施了排放权交易制度，要求特殊待遇，但在两市场的碳价差面前并不奏效。数字产品护照（DPP）的首次实施是针对电池的电池护照，强制要求从原料开采到回收的全生命周期信息以数字形式提交，任何数据一旦缺失或被怀疑伪造，销售将被完全禁止，这是一种没有例外的二元控制。在这一浪潮面前，中日韩的应对各不相同。日本在经济产业省的主导下，通过民间与政府的治理同步欧洲标准，计划在2025年3月完成全球首个互操作性验证。乌拉诺斯项目就是其中之一。中国则掌握了电池供应链，数据获取顺畅，地理汽车的子公司沃尔沃已与英国的碳认证软件公司Circular合作，已经装配了电池护照。此外，中国还提前实现氢还原炼钢设备的商业化，使碳排放量接近于零，从而使监管本身形同虚设。韩国则错过了建立国家代表平台的黄金时间，中小型合作企业因缺乏资本和IT基础设施而被置于数据黑暗地带。然而，欧洲虽然具备设计规范的能力，但缺乏商业化的精密量产基础设施。此外，美国因人工成本难以匹配制造成本，因此如果提前建立透明性系统，对韩国而言反而可能是一个巨大的机会。在不透明的工艺数据转化为西方信任的无瑕疵数据的那一刻，从规范附属国转变为规范制定者的道路将会打开。急需统一各部门如气候部、工业部、中小企业部等碎片化的工作内容，建立通商与ESG控制塔。沙子上的帝国中国占据了全球制造业增值的30%以上，在太阳能、电池和电动车领域，CATL和比亚迪的全球市场份额达到60%至80%。在74个核心技术领域中，有66个领域的研究成果位居世界第一，预计在2025年将创下历史最高的贸易顺差。美国则在同一金额下创下历史最高的贸易逆差（2025年）。如果说美国倾向于诉讼万能主义的律师国家，那么中国则是将国家视为一台机器的工程师国家。在直线道路上无法超越前车，因此在弯道中超车的思路使其将价值链从发动机转移到电池，成为全球最大的电动车帝国。中国的不透明性中首先被指出的领域是规避规则的补贴。直接补贴占国内生产总值的1.73%，加上税收、土地和信贷优惠，达到4.4%。问题在于这一生态系统极其不透明。以私募基金外衣的政府引导基金遍布数千个，第三轮设立的1000亿美元规模的半导体基金专注于突破西方控制的先进光刻设备和设计软件这一瓶颈。国家财政在失败中无限吸收的结构下，企业实际上以负的边际成本进行生产，破坏了全球价格机制。积累的不透明性在全球舞台上暴露出来。中国共产党在表面上声称国有企业是商业逻辑下的市场主体，实际上却实质上控制着它们，从而规避了WTO的补贴制裁。全球供应链的垄断地位被用作惩罚触碰政治神经的国家的强制手段。然而，成功的条件本身就是缺陷。苹果能够拒绝执法机构的后门要求，正是因为缺乏独立的司法和市场透明性，而国家权力可以在一夜之间将企业家分解。这种不透明性限制了人类普遍的创新企业的出现。在监控摄像头和反间谍法控制一举一动的封闭体系中，模仿可能会达到极致，但颠覆性创新却无法自生。韩国不应模仿这种数量攻击或控制方式。在规划未来100年的道路时，最好的选择是结束每当政权更迭政策就翻转的制度透明性，掌握没有我们技术就无法运作的中国人工智能生态系统和美国大科技基础设施的物理瓶颈，成为高度发达制造业与绝对透明性相结合的信任伙伴的战略透明性。美国不再是美国二战后，美国在技术、规范和制度上站在国际秩序的中心。然而，现在的美国正在动摇自己设计的基于规则的秩序。单边和不透明的政策接连出台，曾经全球信任的可预测性消失。霸权不仅仅依靠军事力量维持。对方必须相信承诺的持续性，规则和联盟才会有力量。技术指标的移动是显而易见的。在顶级论文的产出和引用的量化评估中，中国的重点大学占据了相当一部分的顶尖位置，而基础科学的总量竞争则出现了逆转。莱顿评估、自然指数就是证明。然而，将此视为美国创新能力崩溃的结论则过于肤浅。在量子计算等需要高度基础知识和众多盟国团结的领域，美国主导的西方仍然掌握着主导权。结构性差异在于组织人才的方式。美国是最优秀的人才流向法律、金融和咨询等处理抽象规则的领域的社会，虽然在无中生有的创造上独树一帜，但制造现场却被视为低附加值的外包，失去了无误大规模生产设计图的隐性知识和工艺诀窍。相反，中国的工科出身的技术官僚遍布地方行政，优先考虑“先做再修”的工艺，即实经济系统。不透明性在对外政策中更加明显。气候协议的退出、对60多个国际组织的支持中断、使世界贸易组织（WTO）的最终裁决机构瘫痪等决定接连出台。在对非洲最贫困国家征收最高50%的普遍关税，导致工厂关闭的同时，中国则对与其建交的53个非洲国家实施100%的出口免关税。尽管如此，美国的优势仍未消失。主导规则及其运作的软件和风险投资的流动仍由美国掌控，在这一混乱中，韩国的战略应当不是选择站在某一方，而是朝着提高自主性的方向重新调整。将自己绑在全球价值链中心的不可替代性，区分管理先进安全价值链与通用价值链的双轨供应链，以及中等国家的多边主义，正是如此。信任10%即增长1%福山指出，一个无法信任他人的不透明社会必须支付法律审查、合同履行监督和贿赂等巨额交易成本，这种不信任就像是对经济活动征收的税。尼克和基珀分析了29个市场经济国家，发现社会信任度每提高10个百分点，年均人均国内生产总值增长率就会上升0.8至1个百分点。世界经济论坛的估计也指向同一方向，腐败使商业执行成本平均增加10%以上。国际透明组织的腐败感知指数中，丹麦得分89分，芬兰88分，挪威和瑞典分别为81分和80分，保持在最高水平，而韩国得分63分，排名第31位。这一差距可能是道德自豪感的原因，但也反映在经济成绩单的差异上。1766年，瑞典议会通过了公共文件向公民公开和废除出版事先审查的新闻自由法，这一原则发展成为世界上第一个监察专员制度。认为自己不特别的平等主义规范，即扬特法则文化，使得私利的获取成为社会禁忌，并通过建立国家财富基金来公开投资组合的决策也遵循同一原则。企业内部也遵循同样的法则。创造肥胖治疗药物的诺和诺德的研究员在被问及是否获得金钱奖励时摇了摇头。因为他们将自己的知识产权透明地归属于公司，而这些收益通过公益基金回馈给生命科学研究，形成了结构性信任。动机并非个人美德，而是制度所造就的。危机应对展示了这种信任的价值。当芬兰诺基亚崩溃，全球1.8万人失业时，他们并没有放弃这些人力资源。技术专利被开放给退休人员以低价使用，并启动了对创始人最多两年保留前薪水的失业保险。结果，超过60%的参与者成功再就业，诞生了超过1000家新兴初创企业。替代领土的国家在俄罗斯和德国这两个强国之间，爱沙尼亚利用数字平台武器化，成为全球网络安全标准的规则制定者。在俄罗斯全面入侵后，乌克兰的银行系统和物流网络瘫痪时，躲在地下防空洞的软件开发者利用爱沙尼亚电子公民身份制度继续营业。仅凭笔记本电脑和智能手机，他们便能接入爱沙尼亚电子公民平台，成立欧盟法人并收取海外支付款，支付同事的工资。乌克兰电子政府应用的核心基础设施建立在该国的分散数据交换平台之上。起点是绝望。独立时财政处于破产状态。当芬兰政府提议无偿赠送模拟电话交换机时，这个国家拒绝了，直接走向互联网。计算机被视为没有资本的国家与发达国家平起平坐的平衡器。阻碍创新的不是技术，而是部门自利和数据垄断欲。然而，政府通过法律打破了部门自利。要求国民两次提交相同文件的政府机构没有存在的理由，且这是违法的原则被法律强制执行，从而建立了没有中央服务器的分散结构。透明性在危机中得到了验证。当俄罗斯被认为是大规模分散服务拒绝攻击（DDoS）使国家功能停止时，平时对政府持批评态度的教授、工程师和白帽黑客自发聚集在一起进行防御。这一团结被制度化为民间与政府合力的网络预备队。来自185个国家的累计14万人成为电子公民，建立的欧盟法人超过4万家，其中一个项目每年为国库带来1亿2500万欧元。这些人不仅是纳税人，在危机时刻还成为塑造国家舆论的外交盟友。如今，波罗的三国不再屈从于强国，而是获得了全球依赖的独特核心技术，获得了不可替代的地位。立陶宛的激光技术、拉脱维亚的无人机、爱沙尼亚的数字行政和安全平台便是如此。拉脱维亚崛起为军事无人机和战术网络技术的中心，立陶宛则独占科学和工业用激光核心技术，确立了在全球半导体设备生产中的不可或缺地位。爱沙尼亚凭借完善的数字行政系统支持或出口100多个国家，并在欧盟和北约的网络安全指挥部或中心中建立了地位。小国不再依靠领土生存，而是依靠不可替代的瓶颈生存。基金会守护的百年（乐高·奥斯特德·邦恩）丹麦的透明性和信任资本并非短期制度的产物。经历与英国的战争失去舰队后，宣告国家破产，接着在1864年第二次施莱斯维希战争中败给德国，失去了三分之一的领土和40%的人口。出身于工兵的恩里科·达尔加斯将一生奉献给了几乎荒芜的尤特兰沙地的开垦。内化的透明性转化为商业生态，产生了现实产业的模型。在自上而下的控制经济中，由于既得利益的面子和垂直等级，无法承认战略失败，因沉没成本而无法停止。相反，透明性得到保障的企业能够毫无保留地直面内部的局限，随时抛弃既得利益，轻装上阵。面临危机的邦恩抛弃了过去成功的惯性，开拓了移动便携生态，而占国家碳排放三分之一的国有化石燃料企业奥斯特德（前身为东能源）则将与气候变化相关的数据公开给工会、政治界和公众，出售绝大多数创造现有收益的石油和天然气许可证，转型为全球第一的海上风电企业。这一切都有一个支撑超过百年的结构。为了保护研究哲学不受创始家族的私利侵害或激进投资基金的压力，公益目的的基金会掌握了绝对多数的表决权股份。面临危机的乐高新管理层公开了组织内部的松散，并将零部件种类减少近一半，透明地分享危机的实质和责任，因而在裁员的痛苦中也将消耗性冲突降至最低。在可再生能源领域，同样的原则消除了社会冲突成本。2025年，全球风电市场中，中国的新装机容量超过100吉瓦，动摇了全球格局，但维斯塔斯依然保持非中国市场的第一位。德国推动的自上而下的风电开发并非来自底层的产业，最初遭遇失败。德国动员大企业开发的3兆瓦级涡轮机格罗比安，因只相信理论上的优越性而忽视现场的试错，结果在420小时运行后变成废铁。我们内心已有的证据韩国是一个摆脱压迫性增长体制，争取自由民主价值的国家。在微细工艺的物理极限面前，DRAM时代结束的悲观论主导学界时，一位研究者专注于硅穿透电极和三维封装研究，尽管没有收益和关注，却与学生们共同积累了超过15年的失败经验，如高温下封装变形现象。这位研究者是KAIST的金正浩教授。正是这项研究使SK海力士成为高带宽内存的国家。当全球机器人技术界将预算投入到双足行走的人形机器人时，有一位研究者在自然中寻找数百万年优化的动物运动的答案。没有视觉传感器，仅凭脚尖的触觉，每秒判断20次地形的机器人能够在传感器损坏或黑暗中执行任务。这位研究者是MIT的金相培博士。与坚持超导方式的大企业不同，创造出在常温下也能稳定的离子阱方式并成为全球首家在纽约证券交易所上市的企业的也是同一系。阿莫基的吴成勋代表则是以创新的氨裂解技术在氢储存和利用方面吸引全球投资，并与韩国企业合作。值得关注的案例是迎来百年庆典的韩国药品公司有信药业，这是韩国抗癌药历史上首次获得美国批准。研究团队在超过三年的临床三期中承担了超过1500亿韩元的费用，背后的动力在于其治理结构。最大股东是公益目的的基金会，阻止了创始家族的私利侵害和对短期分红的对冲基金压力，因此在过去十年中投入了1.7万亿韩元的研发预算的耐心得以实现。新药收益流入基金会的分红，回馈于奖学金和福利的良性循环，正是丹麦式现实产业模型在韩国的完美体现。历史也展示了韩国的透明潜力。在南苏丹的通兹，一位名叫李泰锡的神父用赤手抚摸麻风患者的伤口，他的真诚在他去世后依然没有消逝。1597年，在明良海战中，李舜臣的朝鲜水军以13艘船对抗330多艘敌舰，没有承诺救援或奇迹，而是以“必死即生”的绝对死亡现实向所有成员坦诚并分享，最终取得胜利。让每个人都能表达内心的世宗大王的训民正音也是同一脉络的遗产。百年创新的第一锹中国的五年计划或垂直资本主义通过数量投入实现短期增长。然而，在危机来临时，放下既得利益、以轻装转型的恢复力，以及引导成员真诚的哲学基础却显得不足。资源、领土和人口都不足的国家，凭借一种看不见的资源逆转了国力的劣势，这一事实留下了深刻的教训。透明性并不是一朝一夕就能内化的技术装置，也不是通过严厉的惩罚措施或精密的信息技术监控来完成的。这本质上是精神和哲学的问题。两个支柱是明确的。一是以欧洲为首的全球经济要求证明碳和人权的外部透明性，这是进入市场所需支付的通行费。另一个是“绝不赚取不诚实的钱”的1891年飞利浦座右铭，内化为我们企业文化和成员良知的内部透明性，这是生存的根本问题。中国无法逾越的光刻设备始于绝对诚实和绝对透明性，这一事实告诉我们什么是根本重要的。韩国工业正处于最后的竞争优势动摇的生死关头。我们必须打破被各自生存的恐惧所束缚的旧惯性，建立一个不惩罚失败而是将其作为资产共享的心理安全网。这不仅是口号，而是战略。因为从长远来看，这是一种降低社会交易成本、最大化成员自发投入、创造附加值的经济武器。用可见的数量无法战胜中国，但凭借看不见的透明性力量可以引领世界。透明性是韩国工业在未来100年内生存的最坚实基石。建立现实产业和国家的百年创新的第一锹，正是从ASML会议室中承认自身错误的一句话开始。作者主要经历△韩国外国语大学德语系 △KOTRA慕尼黑及汉堡贸易代表、全球培训院院长 △韩国产业人力公团国际人力总部长 △国立顺天大学贸易学系客座教授 △宿命女大学管理学部客座教授（2026年现）(著作)《美丽的创新，乘坐大众汽车飞翔》（译），《韩国人与文化间的沟通》（合著），《中国工业崛起的秘密》，《透明性：The Secret to China’s Industrial Rise》（亚马逊）

随着国内交易所交易基金（ETF）数量接近1200个，数据显示三分之一的被动ETF与其他产品跟随相同的指数。以KOSPI 200和S&P 500等热门指数为中心，类似的ETF不断涌现，导致基金管理公司之间的竞争愈发激烈。 根据21日韩国交易所的数据，国内上市的ETF总数为1171个。ETF所追踪或作为比较基准的基础指数有887个，ETF管理公司共有28家。 根据《亚洲经济》在18日对韩国交易所所有ETF基本信息的分析，整体ETF中被动ETF数量为847个。其中299个（占35.3%）与自身相同的基础指数存在其他被动ETF。这意味着每三个被动ETF中就有一个与其他产品竞争相同的指数。 尤其是在代表国内外市场的指数中，多个管理公司的产品集中在一起。排除杠杆和反向等结构不同的产品，追踪KOSPI 200的普通被动ETF有15个。追踪美国代表性指数S&P 500的产品也有15个，而追踪纳斯达克100的产品则有10个。 需要注意的是，虽然追踪相同指数，但ETF的条件并不相同。管理公司之间的费用和交易规模等各不相同。 实际上，追踪KOSPI 200的15个普通被动ETF的公告总费用为年0.017%至0.325%。最低和最高产品之间的差距约为19倍。RISE 200、PLUS 200和ACE 200的总费用均为年0.017%，而TREX 200则为年0.325%。KODEX 200的费用为年0.15%，TIGER 200的费用为年0.05%。 在S&P 500的产品中也存在差异。15个普通被动ETF的公告总费用为年0.004%至0.070%，最低和最高产品之间的差距超过17倍。 今年以来，ETF产品数量也在快速增长。根据韩国交易所的数据，从今年1月到18日，新上市的ETF有137个。其中上半年就有99个上市，下半年也持续推出新产品。 最近，针对人工智能（AI）和半导体等特定行业的细分产品也相继出现。15日，投资于国内HBM半导体、AI半导体材料、部件、设备以及美国AI内存、Agentic AI等的四种ETF同时上市。 证券业人士分析称：“即使是投资于相同的KOSPI 200或S&P 500的产品，由于费用和交易规模等不同，因此在选择指数时，不仅要考虑选择哪个指数，还需要仔细比较跟随相同指数的ETF。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在欣赏好物的乐趣中，帮助自立准备青年做一件好事 在首尔清潭洞的中心，正在举行一场特别的义卖会。名为“崛起卷一（RISE UP Vol.1）”的慈善义卖汇聚了时尚、美容、餐饮和家居等多个品牌。 “崛起”是由阳志海美特斯邦威的代表亲自策划的社会贡献项目，首场活动的主题是自立准备青年。自立准备青年是指在儿童养护机构或家庭寄养等保护下，年满18岁后独自踏入社会的年轻人。本次慈善活动的销售收益将通过自立准备青年支持组织YANA，用于支持自立准备青年的紧急医疗费用和心理咨询。 好的事情总会吸引好人参与。活动的宗旨得到了50多个品牌的共鸣，他们纷纷捐出产品，名人和创作者们也捐赠了自己经营的品牌产品或藏品。活动总负责人유인경表示：“听到活动的宗旨后，许多品牌都愿意捐出物品，美特斯邦威的员工和其他品牌的代表也主动在义卖期间进行志愿服务。” 因此，位于清潭洞米米米花园地下1至2层的活动场地，宛如一个小型的编辑商店，令人感到乐趣。这里汇聚了各类奢侈品牌、引领K-美容的品牌如Te、Tox&Fill、Banaba，以及餐饮和家居产品，种类繁多。 代表韩国足球的李刚仁和金玟哉的亲笔签名球衣也吸引了众多目光。这些球衣将通过拍卖出售，拍卖所得的全部收益将用于支持自立准备青年的紧急医疗。 空间本身也是一大看点。米米米花园曾获得世界三大设计奖之一的iF设计奖和韩国空间设计协会奖，参观空间的乐趣十足。 选择自己需要的物品，对某些人来说可能是接受治疗、重新站起来的珍贵机会。这个周末，不妨参与这场温暖的分享，支持自立准备青年的新起点。