今年以来，股市资金流动可概括为“半导体黑洞”。无论是个人、机构还是外国投资者，买入热潮都集中在半导体上，导致市场整体上涨幅度显得比实际更为显著，这种“半导体错觉”愈发严重。
根据28日金融投资行业的消息，近期韩国股市的交易额中，三星电子和SK海力士的比重迅速扩大，已占到KOSPI整体交易量的近一半。由于对人工智能（AI）半导体超级周期的期待以及外国资金的买入，资金集中在特定股票上的现象愈发明显。三星电子和SK海力士的单一股票杠杆ETF（交易所交易基金）也相继上市，使得以“三星电子和SK海力士”为中心的资金集中现象进一步加剧。
在同一时期，机构投资者也最青睐于三星电子（49.729亿韩元）和SK海力士（46.742亿韩元），其次是SK Square（10.83亿韩元）、现代摩比斯（7.186亿韩元）、三星电机（5.916亿韩元）。外国资金则流入斗山机器人（6.683亿韩元）、三星SDI（4.023亿韩元）、Pado（3.546亿韩元）等，虽然相对分散，但对AI、机器人和电池等主导行业的偏好十分明显。市场分析认为，尽管投资主体不同，但资金最终还是集中在半导体和AI相关的代表性股票上。
在ETF市场上，AI和半导体主题的资金集中现象也十分严重。根据KOSCOM ETF CHECK的数据，最近一个月，个人净买入排名第一的是SOL AI半导体TOP2，流入资金达到154.7亿韩元。紧随其后的是KODEX AI电力核心设施（第三位，71.5亿韩元）、TIGER SK海力士单一股票杠杆（第四位，69.09亿韩元）、KODEX SK海力士单一股票杠杆（第五位，66.73亿韩元）、TIGER 半导体TOP10（第七位，56.34亿韩元）等。前十名的ETF中，超过一半都是与半导体相关的产品。
相反，KOSDAQ和大宗商品相关的ETF则明显出现资金外流。KODEX KOSDAQ150（47.26亿韩元）、KoAct KOSDAQ活跃（18.05亿韩元）、TIGER KOSDAQ150（15.6亿韩元）、KODEX KOSDAQ150杠杆（14.95亿韩元）等均位列个人净卖出前列。此外，黄金期货、现货黄金以及造船相关的ETF也出现了卖出压力。
证券界普遍认为，未来一段时间内，AI和半导体主导的市场趋势将持续。资金集中现象可能会进一步加剧。由于资金集中在三星电子、SK海力士等少数股票上，市场波动性可能会加大。KB证券研究员金敏圭表示：“目前个人买入的股票集中度很高，高收益股票也可能会更加集中。”NH投资证券研究员河在石也预测：“单一股票杠杆ETF可能会加大短期波动性。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
