KOSPI指数向9000点迈进之际，所谓的“反向ETF”投资者的损失如雪球般滚大。反向ETF（反向2倍）以日收益率的反向2倍为目标，其结构加上复利效应，导致其损失远超基准指数的下跌幅度。过去一年中，价格跌至原来的十分之一到二十分之一，100韩元以下的反向ETF产品也急剧增加。
根据6月16日的韩国交易所数据，RISE 200期货反向2X在盘中跌至72韩元，创下历史新低。KODEX 200期货反向2X也在盘中跌至70韩元，KIWOOM 200期货反向2X为71韩元，TIGER 200期货反向2X为75韩元，均创下新低。
普通反向ETF的情况也不容乐观。RISE 200期货反向在当天盘中跌至1151韩元，KIWOOM 200期货反向为1171韩元，HANARO 200期货反向为2090韩元，均创下历史新低。与一年前4000至5000韩元、9000韩元左右的交易价格相比，跌幅非常明显。
反向产品创下历史新低的原因主要是国内股市的持续上涨。特别是反向ETF的结构是追踪基础指数的日收益率的-2倍，因此近期波动性加大带来的负复利效应进一步加大了损失幅度。
例如，基础资产上涨30%后再下跌30%，普通产品的100韩元会减少到91韩元，损失9%；而2倍杠杆产品则是100韩元先涨至160韩元后再跌至64韩元，损失率扩大至36%。
最近一个月，KOSPI上涨了9.23%，但同期反向ETF损失在17%至19%之间，反向ETF损失在32%至37%之间。最近一个月股市波动性加大，负复利效应更加显著。实际上，本月以来的11个交易日中，KOSPI的“侧停”已触发7次，日涨跌幅超过4%的天数也达到了6天。
收益率在整个ETF市场中处于最低水平。KODEX 200期货反向2X的3个月收益率为-73.82%，1年收益率为-95.45%。如果去年投资1万韩元，目前的评估金额仅约为455韩元。年初以来的收益率也为-87.97%，1万韩元降至约1200韩元。
反向ETF的净资产也在快速减少。五种反向ETF的合计净资产从去年6月16日的1.4824万亿韩元减少至目前的8801亿韩元。三种反向ETF的合计净资产也从900亿韩元减少至490亿韩元。
不过，个人投资者的买入势头有所减弱。年初以来，KODEX 200期货反向2X吸引了个人资金1564亿韩元，但最近一个月个人净买入规模仅为369亿3200万韩元。随着国内股市的长期上涨，投资者对反向产品的投资心理逐渐减弱。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
