作为太光产业的第二大股东，特拉斯顿资产管理公司对公司的企业价值提升计划提出了严厉批评，并要求董事会进行全面重新审查。批评指出，该计划仅提出了中长期目标，而缺乏具体的股东回报方案，如扩大分红和回购股份等。
特拉斯顿资产管理公司在1日对太光产业公布的“2026年企业价值提升计划”表示：“该计划连韩国交易所的最低指导方针都未能满足，缺乏消除极端低估状态的量化目标和执行意愿，是一份不合格的报告。”
特拉斯顿资产管理公司表示：“在负债率为13.5%、拥有4万亿韩元的盈余利润的基础上，推进激进的新业务投资，却以亏损环境为由限制普通股东的分红，这显然是自相矛盾。”
此外，特拉斯顿资产管理公司还指出，太光产业在连续32次分红冻结的情况下，仅以“将审查合理调整”为表述，未提出具体的量化目标，这与维持现有分红政策并无区别。
关于自有股份的利用计划，太光产业表示将把持有的271,769股（占24.4%）自有股份作为战略性并购的资金来源，具体的利用方案将在2027年定期股东大会上获得批准。
对此，特拉斯顿资产管理公司指出：“在自我诊断出市净率（PBR）为0.22倍的低估状态下，仍然打算将自有股份作为并购的交换工具，这意味着将以低于本质价值的价格处置股东资产。”
同时表示：“通过‘2027年股东大会批准’这一附加条件，将自有股份长期锁定，实际上是为了逃避自有股份的注销，可能被解读为维持大股东的友好股份并逃避股东回报义务的意图。”
特拉斯顿资产管理公司对太光产业提出的“2030年实现销售额5万亿韩元、ROE达到8%”的目标也表示缺乏实效性，称其与公司在2022年宣布的“未来10年投资12万亿韩元计划”类似，都是长远蓝图。
特拉斯顿资产管理公司指出：“当时的大规模投资计划并未得到实际执行，随后以通用产品为中心的业务结构维持，导致去年营业亏损360亿韩元，核心竞争力下降。”在销售额下降至1.8万亿韩元的情况下，缺乏资本筹集标准或执行路径，重新提出中长期目标。
此外，特拉斯顿资产管理公司指出，太光产业提出的2030年ROE 8%的目标甚至低于国内化工和工业品企业平均资本成本（COE）8%至10%的水平。
特拉斯顿资产管理公司要求董事会全面重新审查企业价值提升计划，并表示未来的修订方案应包括：提出两个以上的量化目标，如分红比率和总股东收益率（TSR）；明确自有股份24.4%的逐步注销原则；重新设定超过资本成本的ROE目标。
同时，特拉斯顿资产管理公司呼吁董事会中的四名独立董事，应基于对所有股东的忠实义务，直接纠正计划中的缺陷。
特拉斯顿资产管理公司相关人士表示：“即使法律和制度得到完善，如果企业仍以迂回方式行事，资本市场的现代化将难以实现。”并表示将于下周发出包含企业价值提升计划决策过程和董事会独立性问题的公开股东信，并启动正式的公共讨论程序。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
