新韩投资证券预计，尽管油价下跌，S-Oil（艾斯油）仍将保持强劲的炼油利润，业绩改善趋势将持续。该公司维持“买入”评级，并将目标股价从14万韩元上调至18万韩元。
新韩投资证券首席研究员李振明表示：“尽管油价下跌，但由于石油产品库存低以及全球炼油设施供应受阻，炼油利润仍然强劲。”他分析称：“短期内，由于库存评估损失和逆回归影响，预计第三季度将出现利润下降，但8月沙特阿拉伯的官方销售价格（OSP）转为负值，原油进口成本压力将逐渐减轻。”
新韩投资证券预计，S-Oil今年第二季度的合并营业利润为9477亿韩元，较上季度下降23%，但符合市场共识（9415亿韩元）。炼油部门由于库存利润消失和定期维护等原因预计将出现利润下降，但炼油利润由于供需紧张，较上季度每桶上涨21美元。
另一方面，润滑油部门由于卡塔尔壳牌珍珠（Pearl GTL）设施的运营受阻，基础油价差大幅上涨，预计第二季度营业利润将达到4756亿韩元，比上季度增长186%，创下历史最高水平。
李研究员指出：“需要关注炼油利润水平高于战争前的情况以及稳健的炼油基本面。”他还表示：“随着沙欣项目投资在2027年完成，预计自由现金流将大幅改善，股息支付比率将恢复正常，股东回报也将扩大。”
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